Облигации снова становятся «тихой гаванью» на фоне распродажи акций ИИ

Добавьте Finance.ua в избранные источники Google

Американские государственные облигации снова начинают выполнять роль защитного актива на фоне распродажи технологических акций. На прошлой неделе доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась примерно на 17 базисных пунктов, тогда как индекс Nasdaq 100 потерял 5,5% из-за опасений перспектив компаний в сфере искусственного интеллекта.

Об этом сообщает Bloomberg.

Почему облигации США снова привлекают инвесторов

Снижение доходности американских гособлигаций произошло после нескольких месяцев, когда они почти не выполняли традиционную функцию защитного актива при падении фондового рынка.

Высокая инфляция, устойчивость экономики и значительные объемы заимствований правительства и компаний, в частности для финансирования развития искусственного интеллекта, способствовали росту доходности 10-летних облигаций США за последние семь месяцев. Она достигла наивысшего уровня более чем за два десятилетия.

Искусственный интеллект может стать вашим помощником в инвестициях — от анализа рынков до оценки рисков. На воркшопе «AI и инвестиции» от Академии Минфин разбираем, как использовать его возможности на практике.

Однако последние колебания на фондовом рынке изменили ситуацию. Инвесторы активно ставили на дальнейшее падение цен на облигации, потому теперь могут быть вынуждены закрывать короткие позиции и выкупать эти бумаги. Это способно усилить их рост даже при устойчивой инфляции.

Место для вашей рекламы

«Слухи о смерти американских казначейских облигаций значительно преувеличены», — отметил Джеймс Эти, портфельный руководитель Marlborough Investment Management.

В то же время говорить о завершении бума искусственного интеллекта пока рано. Однако замедление роста доходов компании Anthropic и падении стоимости долговых бумаг провайдера облачных вычислений CoreWeave вызывают сомнения в устойчивости ралли, которое поддерживало фондовый рынок и в то же время способствовало росту доходности облигаций.

Масштабные инвестиции в ИИ стимулировали экономическую активность, а высокий спрос на компьютерные чипы усиливал инфляционное давление. Если инвестиционный бум начнет угасать, это может ослабить спрос и способствовать замедлению инфляции.

Как проблемы сектора ИИ влияют на рынок гособлигаций

Развитие ИИ повлияло на рынок облигаций из-за роста инфляции и масштабных заимствований технологических компаний. По данным Bloomberg, в текущем году компании инвестиционного уровня разместили облигации на $1,7 трлн — на 29% больше, чем за аналогичный период в прошлом году.

Если инвестиционный бум ИИ замедлится, это может поддержать американские гособлигации по нескольким причинам:

Меньше корпоративных заимствований. Компании будут привлекать меньше средств, снизив конкуренцию за капитал.
Закрытие ставок на падение облигаций. Трейдеры, которые играли на снижение их стоимости, могут выкупать бумаги, дополнительно подталкивая цены вверх.
Спрос на защитные активы. Если распродажа акций ИИ усилится, инвесторы могут активнее вкладывать деньги в гособлигации.

В то же время инфляция и рост цен на нефть из-за войны с Ираном остаются рисками. На прошлой неделе после публикации выше ожиданий данных по инфляции трейдеры оценивали вероятность повышения ставки ФРС в октябре примерно в 50%. Однако на фоне падения фондового рынка эти ожидания ослабли.

Трейдеры до сих пор прогнозируют одно повышение ставки до конца года и еще в 2027 году. В понедельник доходность 10-летних гособлигаций США в ходе торгов в Азии снизилась на один базисный пункт — до 5,06%.

По мнению аналитика State Street Investment Management Масахико Лоо, если проблемы в секторе ИИ повлекут за собой более масштабное избегание риска, американские гособлигации могут вновь стать эффективным инструментом защиты инвестиций.