2194
Володимир Носов: інвестиції у Bitcoin на тлі війни в Україні
— Фінтех і Картки
У цій колонці простежимо, що таке раціональна практика інвестування в Bitcoin сьогодні і яка роль хедж-фондів та інституціоналів у ціноформуванні Bitcoin.
Цей матеріал не є торговою рекомендацією, наданий з довідково-інформаційною метою.
Прогноз на криптоактив можна сформулювати виходячи з технічного аналізу та фундаментальних показників. Щодо останнього, ми знаємо про існування таких поведінкових патернів, як FUD/FOMO. У такі стресові моменти, як зараз, ринок реагує масштабним скиданням або закупкою активів. Точні цифри щодо ситуації зараз будуть представлені в таблицях нижче.
Інституціонали та кити
Цілком логічним видається думка професора економіки Єльського університету імені Артура Окуна Олега Цивінського. Він у своєму дослідженні сформулював цю залежність як перспективу для оцінки криптовалют як фінансових активів:
«Ціну активу можна зібрати зі знань та думок багатьох людей щодо цього активу».
Незважаючи на такі тривожні з економічної точки зору часи, не варто забувати, що криптовалюти значною мірою залежать від попиту та пропозиції. Ситуація, що склалася, враховуючи значну підтримку України низкою криптопроектів (WhitePay проводить цілодобовий збір на підтримку ЗСУ, криптофонд Ukraine DAO — для організації «Повернись живим» тощо) стала каталізатором поширеності криптовалют, і зокрема Bitcoin.
Зацікавленість криптоінвесторів в активі може бути визначена шляхом виявлення попиту на актив в даний проміжок часу. Для цього, крім іншого, традиційно використовується індикатор обсягу, який відображає угоди, що укладаються на даний момент, по конкретному активу (в даний момент, або за вибраний проміжок часу).
Також традиційно з метою оцінки перспективності інвестицій враховуються вкладення інституціоналів і китів. На тлі нападу росії на Україну, незважаючи на загальні стривожені настрої, у перші дні від початку вторгнення спостерігався приплив Bitcoin на біржі. Таким чином оцінюють перспективність інвестицій у Bitcoin у співтоваристві.
Зараз, незважаючи на ситуацію, що склалася в Україні, обсяги активу в руках інституціоналів і китів зростають. Навіть у моменти падіння ринку відбувалися великі закупки й кількість криптоінвесторів збільшувалася. Більше того, схоже, впевненість у Bitcoin лише міцнішає від початку військового вторгнення в Україну.
За даними IntoTheBlock, «інфлоу і аутфлоу», тобто активи, що надходять на гаманці великих власників, і виходять з рахунків великих інвесторів Bitcoin, у період з 24 лютого і по 11 березня виглядав так:
| Показатель | 7 дней | 30 дней | 90 дней |
| Inflow | -36,75% | +44,40% | +714,38% |
| Outflow | -38,65% | +22,81% | +32,12% |
Він же став провісником волатильності. З 24 лютого актив коливався у ціні від $34 тис. до $44 тис. за одиницю. Скажімо, лише 28 лютого ціна Bitcoin коливалася від $37,7 тис. до $41,6 тис. за монету.
Що відбувається з активом на момент зараз, ще цікавіше і підтверджує наміри великих гравців.
| Показатель | 7 дней | 30 дней | 90 дней |
| Inflow | -13,335% | +635,86% | +171,27% |
| Outflow | -96,65% | -94,10% | -97,98% |
Криптохеджфонди та змінні
У масштабному розумінні, не озираючись на ситуацію, яка сьогодні склалася в Україні... Одним із значних елементів фінансової системи, що впливає на ціноформування Bitcoin, стали крипто хедж-фонди.
За останні чотири роки їх обсяги досягли високих значень. Так, за підсумками 2020 року, за інформацією зі звіту аналітичного центру PwC, загальний обсяг активів під управлінням (AuM) крипто хедж-фондів у світі становить близько 3,8 млрд. доларів США лише в 2020 році (за підсумками 2021-го даних на поточний день немає. Це практично вдвічі перевищує показник 2019 року.
Далі — більше. За результатами 2020 року зростання обсягу активів під управлінням хедж-фондів показало 15-кратне збільшення.
У дослідженні також уточнюється, якими були найуспішніші стратегії у 2020 році. Найкращою була дискреційна довга (+294%), за якою слідували дискреційна довга-коротка (+129%), мультистратегічна (+114%) та квантова (+72%). Переважна більшість інвесторів у крипто хедж-фонди — це заможні приватні особи (54%) або так звані «сімейні офіси» (30%). У крипто хедж-фондів у середньому 23 окремі інвестори. Що важливо з точки зору розподілу Bitcoin по руках китів та інституціоналів.
Натомість список змінних, від яких залежить ринок, давно розширився за межі емісійної пропозиції. Я пишу про токеноміку у широкому розумінні. І, звичайно, внутрішню економіку криптопроекту: не лише емісії, а й умовах спалювання, схильності до дефляції та інфляції.
На довгострокову перспективу криптоінвестори загалом розуміють, що Bitcoin має схильність до дефляції. До 2040 року буде випущений/видобутий/намайнений останній Bitcoin. І з того часу, оскільки пропозиція на ринку скоротиться, його вартість почне зростати (зросте цінність). Разом з тим з огляду на санкційні заходи щодо Росії, вжиті рядом криптоорганізацій (у тому числі майнінг-пулами BTC.com, Ethermine), це може настати і швидше.
Тут ми можемо говорити, по-перше, про гіпотетичні кардинальні зміни в блокчейні Bitcoin. Які активно обговорюються вже сьогодні, оскільки дослідники визначили, що майнінг Bitcoin шкодить довкіллю.
Але що, на мій погляд, не менше, і, може бути, навіть значуще на найближчу перспективу — можливі чергові перерозподіли майнінгових потужностей у світі, оскільки росія, стосовно майнерів якої також прийнято санкції, була одним з найбільших у світі майнінг-центрів.
Варто додати, що нещодавнє дослідження компанії CoinShares показало, що енерговитратність цього процесу досить низька — на нього йде близько 0,05% загального обсягу енергії, що споживається у світі. А за викидом вуглецю цей процес у 50 разів поступається авіації. Здається цілком логічним, якщо Україна свого часу стане одним із таких центрів. Тим більше з огляду на лояльність влади до неї сьогодні.
Загалом лояльність щодо Bitcoin та криптовалют зростає у всьому світі. Як вважає Золтан Позар, аналітик Credit Suisse, на тлі ситуації Bitcoin може виграти, змінивши прийнятий фінансовий порядок. На створення зрозумілих норм регулювання знадобиться якийсь час.
Однак це не говорить нам про те, що волатильність як елемент ризику інвестицій у Bitcoin відпадає.
Волатильність зазвичай є показником, що використовується з метою оцінки ризикованості інвестицій у конкретний актив.
Висока волатильність, власне, означає великі коливання цін (як у бік підвищення, і у бік зниження).
Низька волатильність, навпаки, вказує на застій у ціновому русі. Наразі ми бачимо високу волатильність, а також приплив на біржі.
На тлі геополітичної ситуації, що склалася, співтовариство, схоже, не втрачає впевненості в першій криптовалюті. Змінюватися можуть лише методи інвестування.
За моїми прогнозами, дрібні інвестори, які часто мають невелику кількість угод з купівлі або продажу, схилятимуться залишати свої активи під відсотки на короткі терміни (10, 20 днів, місяць), щоб нарощувати портфель. Не ризикуючи на угодах через високу волатильність протягом дня.
Володимир Носов, President / CEO криптовалютної біржі WhiteBIT
За матеріалами: Finance.ua
Поділитися новиною
