147
МВФ: Введення євро стало б нагородою двом баотійським державам
— Валюта
Заступник директора європейського відділення МВФ Сьюзан Шадлер на сторінках Suddeutsche Zeitung закликаэ влади Євросоюзу більш активно стимулювати прибалтійські країни до прогресу. Наприклад, вважає вона, введення євро стало б нагородою для Естонії та Литви.
"За час після розширення Європейського союзу, що відбувся два роки тому, нові члени ЄС зі Східної і Центральної Європи вражаючим чином демонструють свій потенціал. Ріст економіки в них переважно високий, інфляція низька, різко виросли експорт і інвестиції. Звичайно, щоб кожна із цих країн досягла західноєвропейського рівня життя, зробити ще треба чимало, але цей процес іде і, як правило, у швидкому темпі - без більших витрат і, що немаловажно, з вигодою для 15 старих членів. Однак ці сприятливі тенденції - не результат автоматизму; щоб це розвиток тривав, потрібні ще більш активні дії", - пише Шадлер.
Стратегія успіху повинна будуватися на фундаментальних економічних розходженнях між новими і старими країнами-членами. Новим членам ЄС не вистачає капіталів. У результаті закриття старих виробництв періоду планового господарства середній рівень інвестицій на один працюючого становить усього лише близько 40% від рівня старих країн ЄС. Сполучення недостачі капіталів і щодо низьких зарплат означає, що інвестиції в нові країни-члени повинні приносити доход вище за середнє, указує представник МВФ.
До того ж національні заощадження в старих країнах ЄС, як правило, вище національних інвестиційних потреб. Із цього треба, що національні економіки Західної Європи постійно перебувають у пошуках прибуткових інвестиційних можливостей за кордоном. Нові члени ЄС, у яких відчувається недостача капіталів, пропонують себе в якості инвестиционно привабливих країн. Значні припливи капіталів - наприклад, в Естонію, де вони в 2005 році склали приблизно 12% ВВП - роблять цю обставину очевидним.
Витік капіталу зі старих країн-членів може спочатку потягнути за собою скорочення робочих місць у Західній Європі, визнає Шадлер. Але не можна забувати, що в остаточному підсумку перенесення виробництва допомагає підприємствам і банкам зі старих країн-членів ЄС залишатися конкурентноздатними у світовому масштабі. Це знов-таки сприяє зростанню власного виробництва й зайнятості, так що втрата робочих місць заповнює хоча б частково.
Вона вказує, що серйозні перешкоди на шляху загальної вигоди від членства в ЄС можуть виникнути в тому випадку, якщо нові країни-члени будуть проводити помилкову економічну політику. Таким чином, зникне привабливість країн для довгострокових інвестицій, яким особливо важлива стабільність у вигляді низького бюджетного дефіциту й низкою інфляції. Країни з непослідовною економічною політикою, де структурні реформи й бюджетна консолідація стають жертвами політичних розбіжностей, ризикують залишитися осторонь. Якщо окремі країни Центральної Європи й далі будуть проводити таку різну економічну політику, то очевидно, що процес наближення до рівня західних країн буде протікати у двох швидкісних режимах, причому мірилом для інвесторів стануть найбільш успішні держави.
Але й для країн, які проводять правильний економіко-політичний курс, існує ризик, пов'язаний зі швидким наближенням до рівня доходів у старих членах ЄС. Переваги тісної інтеграції ринку довгострокових капіталів міцно пов'язані з ризиком росту обмінного курсу - це неминучий побічний продукт значного припливу капіталу із країн, де ходіння має інша валюта. Звідси є тільки один вихід - включення всіх нових членів ЄС, що проводять серйозну економічну політику, у зону євро. Це відразу ж усуне всі можливі валютні ризики, причому без усякого відтоку капіталів. Уже одна тільки звістка про майбутнім незабаром введення євро викликало значний приплив капіталу, зокрема, в Естонію й у Литву. Тому нові країни-члени, якщо вони відповідають основним умовам, повинні бути швидко включені в зону євро, призиває представник МВФ.
За матеріалами: UABanker.net
Поділитися новиною
