1296
JP Morgan знизив рекомендацію щодо єврооблігацій Ощадбанку і Укрексімбанку
— Фондовий ринок
JP Morgan знизив рекомендації щодо єврооблігацій державних Ощадбанку (з погашенням в 2023 і 2025 роках) і Укрексімбанку (з погашенням в 2022 і 2025 роках) з “нейтральної” до “нижче ринку” (UW) через суверенні ризики.
Про це йдеться в огляді про українські банки, випущеному 30 квітня.
Згідно з документом, таке рішення пов’язане з невизначеністю щодо економічної політики уряду, майбутніми парламентськими виборами і ризиком розколотого і популістського парламенту, які можуть збільшити зовнішню вразливість України.
JP Morgan нагадує, що Україна продовжує відчувати значні потреби в зовнішньому фінансуванні і потребує стабільного доступу до іноземного фінансування; який може виявитися під загрозою, тому що ймовірність виділення МВФ коштів країні цього року невисока.
На думку JP Morgan, спреди в 120-140 базисних пунктів до суверену за довгими єврооблігаціями двох зазначених держбанків у кінці квітня не надто привабливі. Водночас, на думку авторів огляду, додаткові ризики щодо зовнішнього боргу держбанків відносно суверенного зовнішнього боргу невеликі, бо обсяг цього боргу банків керований ($3,2 млрд – 16% зобов’язань для Ощадбанку і 40% – для Укрексімбанку), що обмежує вигоди для держави від можливої реструктуризації банківського боргу.
JP Morgan також вважає, що держава має бути зацікавлена в продовженні роботи обох банків, які є системними і входять до трійки найбільших в країні.
На думку авторів огляду, важливо відстежувати зміни в кредитоспроможності банків, від яких може залежати ймовірність потенційної реструктуризації боргу, підтримка держави і ставлення Нацбанку України. JP Morgan уточнює, що з урахуванням більшого зовнішнього боргу і потенційно більшої потребу в капіталі за стрес-тестами Нацбанку, в цілому більш обережний щодо Укрексімбанку, порівнюючи його з Ощадбанком. В огляді йдеться також, що потенційно питання реструктуризації боргу може виникнути, однак наразі JP Morgan не розглядає цей варіант як базовий для жодного з цих двох держбанків.
У документі також вказано, що “директивне” кредитування є ще однією сферою ризику для державних банків, і таке кредитування може бути чутливим до змін політичної влади.
JP Morgan нагадує, що з 2014 року держава влила в капітал Ощадбанку та Укрексімбанку відповідно 31 млрд грн і 23 млрд грн, що дозволило їм на 80% покрити резервами проблемні кредити, які становлять до 60% портфелю, хоча слабка прибутковість банків залишається джерелом занепокоєння.
Як зазначається в звіті, завдяки значному обсягу ліквідних валютних активів і високій вартості зовнішніх валютних запозичень у порівнянні з внутрішніми валютними депозитами випуск єврооблігацій Ощадбанку і Укрексімбанку найближчим часом малоймовірний, тоді як випуск гривневих облігацій можливий.
За матеріалами: Інтерфакс-Україна
Поділитися новиною
Також за темою
Christie’s виставить на аукціон оригінальні документи заснування Apple
АМКУ дозволив Ощадбанку та Укрексімбанку отримати контроль над комплексом Gulliver
Керівники фінансових установ прогнозують погіршення стану сектору в найближчі пів року
Українські компанії зі зв’язками з рф заробили понад 150 млрд грн за 2024 (інфографіка)
iPhone Fold: скільки може коштувати на момент запуску
Які iPhone допоможуть Apple вирвати титул найкращого бренду смартфонів до 2029 року
