3720
Неспокійна гривня
— Валюта
Піврічний спокій на валютному ринку похитнувся. НБУ регулярно виходить на міжбанк з невеликими інтервенціями на підтримку гривні і запевняє, що причин для паніки немає. Експерти натякають – всьому виною тривале прийняття бюджету і невизначеність з отриманням чергового траншу МВФ. Журналісти спробували з’ясувати, яким буде курс гривні до Нового року.
Валютний ринок України прокинувся після більш ніж піврічного затишшя. Після того, як в лютому поточного року гривня намацала новий історичний мінімум – 30 грн/дол., Національний банк тримає валютний ринок в їжакових рукавицях, встановивши ряд жорстких обмежень і ретельно перевіряючи великі заявки на покупку валюти. На додаток до цього наша країна до останнього часу чітко рухалася по програмі реформ за підтримки Міжнародного валютного фонду, регулярно отримуючи чергові транші кредиту. Вдячна гривня все ці півроку утримувалася в коридорі 21-23 грн / дол. На цьому тлі НБУ навіть почав регулярно викуповувати валюту на міжбанківському ринку, і у вересні-жовтні поповнив таким чином свої резерви майже на 450 млн дол.
Але наприкінці жовтня валютний ринок похитнувся. Гривня намацує межі нового коридору, ближче до позначки 24 грн / дол. на міжбанківському ринку і 25 грн / дол. – На готівковому валютному ринку. З 30 жовтня регулярні аукціони НБУ змінили своє призначення, і регулятор став продавати валюту, витративши на ці цілі близько 130 млн дол. За два тижні. НБУ пояснює курсові коливання проведенням місцевих виборів, підкреслюючи, що реальних економічних передумов для нової девальвації немає. «Національний банк уважно стежить за ситуацією на ринку і у разі потреби готовий використовувати свої інструменти для згладжування надмірних коливань», – запевнили в НБУ.
Економічні показники, що впливають на стійкість національної валюти, дійсно, – в нормі. Зовнішньоторговельний баланс України в січні-вересні зведений з профіцитом 3,2 млрд дол., тобто, надходження валюти в країну повинні перевищувати її відтік за кордон. Золотовалютні резерви на 1 листопада зросли до 12962000000 дол., що майже вдвічі вище за показник на початок року. Крім того, Україна успішно завершила реструктуризацію зовнішнього боргу, знизивши його суму на 3 млрд дол. І відтермінувавши виплату ще 8,5 млрд дол. на 3 роки. Ми отримали високу оцінку міжнародних рейтингових агентств Moody’s, Fitch і Standard & Poor’s, які підвищили суверенний рейтинг. Але поки весь цей позитив, на жаль, не вплинув на валютний ринок.
Упертий ринок
Банкіри пов’язують коливання курсу гривні на міжбанку в останні тижні, насамперед, з подорожчанням долара до основних валют на міжнародному ринку. «Враховуючи, що долар подорожчав до всіх основних валют на міжнародному ринку, невелике ослаблення гривні виглядає цілком природним. При плаваючому курсі можливий рух в обидві сторони », – прокоментував ситуацію начальник казначейства UniCredit Bank Руслан Кравченко. Він також пояснив, що попит на валюту останнім часом переважає над пропозицією, а це провокує невелике ослаблення гривні.
Внутрішній «підігрів» валютного ринку, як відзначив заступник гендиректора рейтингового агентства «Експерт-Рейтинг» Віталій Шапран, зумовлений низкою факторів, серед яких – надлишок готівкової гривні в обігу на тлі проведення місцевих виборів і мільярдних виплат Фондом гарантування вкладів по неплатоспроможних банках, а також слабіючий експорт і пов’язане з цим зниження валютних надходжень в країну. Він вважає, що НБУ обмежений в інструментарії для підтримки гривні під тиском зобов’язань перед МВФ. «Немає можливості проводити масштабні інтервенції за рахунок золотовалютних резервів. Якщо МВФ і далі буде накладати обмеження на витрачання резервів, то інформація про те, чи отримаємо ми черговий транш чи ні, буде надавати все менший вплив на валютний ринок », – зазначив експерт.
Внутрішній «підігрів» валютного ринку, як відзначив заступник гендиректора рейтингового агентства «Експерт-Рейтинг» Віталій Шапран, зумовлений низкою факторів, серед яких – надлишок готівкової гривні в обігу на тлі проведення місцевих виборів і мільярдних виплат Фондом гарантування вкладів по неплатоспроможних банках, а також слабіючий експорт і пов’язане з цим зниження валютних надходжень в країну. Він вважає, що НБУ обмежений в інструментарії для підтримки гривні під тиском зобов’язань перед МВФ. «Немає можливості проводити масштабні інтервенції за рахунок золотовалютних резервів. Якщо МВФ і далі буде накладати обмеження на витрачання резервів, то інформація про те, чи отримаємо ми черговий транш чи ні, буде надавати все менший вплив на валютний ринок », – зазначив експерт.
Оцінити обсяг готівки, що хлинула на ринок в ході виборів, практично неможливо. Що стосується виплат вкладникам неплатоспроможних банків, то їх обсяги відомі і дійсно вражають. Як повідомив заступник директора-розпорядника Фонду гарантування Андрій Оленчик, по 63 банках, визнаних неплатоспроможними в 2014-2015 роках, вже виплачено понад 59 млрд гривень відшкодування. У тому числі, виплати по найбільших банках в управлінні фонду – «Дельта Банк» і «Фінанси та Кредит», на які припадає понад 20 млрд відшкодування, активно тривають в даний час. За оцінками фонду, від 20 до 50% отриманих коштів вкладники залишають у банківській системі. Тобто, решта 50-80% потрапляють під матрац, звертаються в товар або у валюту, чинячи тиск на курс.
Навіщо бігти стрімголов на валютний ринок, причому на «чорний», якщо на 100% впевнений у завтрашньому дні і стабільності національної валюти? Мабуть, такої впевненості немає. Як пояснив керівник аналітичного відділу компанії ICU Олександр Вальчишен, коливання на валютному ринку зумовлені зростанням девальваційних очікувань бізнесу. «Очевидно, йде закупка валюти. Приватні бізнесмени приймають рішення з гривні піти в долар. Що їх провокує, я можу тільки здогадуватися: бюджетний процес цього року повторює торішній, коли кошторис приймалася під Новий рік. Йдуть складні дискусії, процес затягнувся і, схоже, це питання не буде вирішено до кінця грудня », – зазначив експерт.
Він підкреслив, що крім невизначеності для бізнесу, несвоєчасне прийняття бюджету загрожує затримкою фінансування з боку ключового кредитора і найбільшого постачальника валюти в нашу країну – Міжнародного валютного фонду. Із запланованих у цьому році 4 траншей Україні поки отримала тільки 2, і умови для отримання наступних траншів досі не виконані. «Думаю, що ринок заспокоїться, як тільки буде прийнятий збалансований бюджет, узгоджений з МВФ. Якщо ви пам’ятаєте, то в минулому році програму з фондом підписали, коли фінансова система почала розвалюватися, після девальвації. Я думаю, що цього року розумні політики не повинні допустити повторення історії », – сказав Вальчишен.
Сигнали МВФ – сигнали гривні
Чергова місія МВФ днями завершила роботу в Києві. Експерти фонду приїжджали повторно, щоб продовжити розпочаті в жовтні дискусії з українською владою. Керівник місії Рон ван Руден за підсумками роботи в Україні заявив про поглиблення взаєморозуміння. «В даний час важливе значення має уявлення урядом на розгляд Верховної Ради бюджету, узгодженого із завданнями за програмою, спрямованими на зниження дефіциту бюджету і розміру державного боргу до безпечного рівня, а також прийняття Верховною Радою зазначеного бюджету. Це зажадає стабільних заходів по розширенню бази оподаткування та оптимізації витрат », – йдеться в заяві фонду.
Простими словами, МВФ чекає ухвалення бюджету з дефіцитом не більше 3,7% ВВП, як це передбачено програмою співпраці. А на чинній податковій базі і при нинішньому рівні державних витрат, як неодноразово підкреслювали в Міністерстві фінансів, такий бюджет ми не зверстаємо.
До слова, МВФ у своїй програмі не передбачає різкою і стрімкої девальвації гривні, орієнтуючись на курс 22 грн / дол. за підсумками поточного року і 22,7 грн / дол. – Наступного року. Уряд, як повідомила міністр фінансів Наталія Яресько, закладає до держбюджету на 2016 рік цілком прийнятний середньорічний курс на рівні 24,1 грн / дол.
До слова, МВФ у своїй програмі не передбачає різкою і стрімкої девальвації гривні, орієнтуючись на курс 22 грн / дол. за підсумками поточного року і 22,7 грн / дол. – Наступного року. Уряд, як повідомила міністр фінансів Наталія Яресько, закладає до держбюджету на 2016 рік цілком прийнятний середньорічний курс на рівні 24,1 грн / дол.
При цьому МВФ дав чіткий сигнал, що Україна не побачить грошей в обмін на обіцянки реформ, кредитор чекає конкретних кроків. А для валютного ринку, точніше, для бізнесу, який робить погоду на цьому ринку, цей сигнал був цілком очікуваним і передбачуваним. Логіка проста: поки економіка продовжує тіпатиметься близько дна, а парламент і уряд міряються податковими реформами, перспективи у національної валюти залишаються туманними.
Зрозуміло, в таких умовах бізнес воліє притримати валютну виручку, а запаси гривні – направити на покупку валюти. І населення, яке на цей бізнес працює, піддається аналогічним настроям. Ринок натягнувся як пружина в очікуванні здорового глузду в головах можновладців. Якщо вони не підведуть – не підведе і гривня.
Зрозуміло, в таких умовах бізнес воліє притримати валютну виручку, а запаси гривні – направити на покупку валюти. І населення, яке на цей бізнес працює, піддається аналогічним настроям. Ринок натягнувся як пружина в очікуванні здорового глузду в головах можновладців. Якщо вони не підведуть – не підведе і гривня.
Ольга Гордієнко
За матеріалами: УНІАН
Поділитися новиною
Також за темою
Банк Англії змінить дизайн банкнот: що там буде
Які курси валют в обмінниках: долар помітно дорожчає, євро знизився в ціні
Чи буде долар по 50 грн? Відповідь банкіра
Чи вистачить валюти для банків після подій з Угорщиною: НБУ дав відповідь
Квартири подорожчають через конфлікт в Ірані. Що станеться з ринком нерухомості в 2026?
НБУ пропонує змінити правила перевезення валютних цінностей
