397
Україні поставили оцінки
— Казна та Політика
Реструктуризація частини зовнішнього боргу України дозволила міжнародним рейтинговим агентствам підвищити рейтинги країни. Вже жодне велике агентство не вважає, що Україні загрожує дефолт, навіть якщо «російські» бонди не будуть погашені.
Геть від дефолту
Міжнародні рейтингові агентства завершили перегляд рейтингів України у зв’язку з проведенням 12 листопада реструктуризації боргу на $ 15 млрд – обміну старих єврооблігацій на нові. Агентство Moody’s 19 листопада підвищило рейтинг емітента України з Ca до Caa3. Прогноз рейтингу був змінений з «негативного» на «стабільний». Це означає, що очікуваний в грудні дефолт по «російських» єврооблігаціях України не сприйматиметься агентством як дефолт країни. Новий рейтинг Caa3 був привласнений дев’яти випусків єврооблігацій і компанії Fininpro
За кілька годин до цього Fitch підвищило довгостроковий рейтинг дефолту емітента (РДЕ) України в іноземній валюті з RD («обмежений дефолт») до CCC. Це високий рівень, враховуючи, що перед дефолтом рейтинг був С. Підвищення оцінки платоспроможності викликано перенесенням графіка виплат за єврооблігаціями на 2019-2027 роки. «Підвищення рейтингу відображає вихід України з дефолту за комерційним зовнішніми зобов’язаннями», – пояснило агентство. Всім новим випускам єврооблігацій обсягом $ 12 млрд (списано $3 млрд) присвоєно рейтинг ССС.
Короткостроковий РДЕ в іноземній валюті підвищено на один щабель – з RD до C, що означає скепсис Fitch щодо ситуації в Україні в найближчі місяці. Довгостроковий РДЕ в національній валюті та стелю рейтингу підтверджені на рівні ССС. «Зниження потреб в рефінансуванні і плановане фінансування від офіційних кредиторів дають деякий перепочинок сектору державних і зовнішніх фінансів і знижують ризик суверенного боргової кризи в короткостроковій і середньостроковій перспективі», – вважають в агентстві Fitch.
В очікуванні грошей
Неминучість підвищення рейтингів України стала зрозумілою ще в середині жовтня, коли кредитори схвалили план уряду. Агентство S&P вже 20 жовтня підвищила довгостроковий рейтинг України з рівня SD/D («вибірковий дефолт») відразу на шість пунктів – до B- / B, найвищого рівня з кінця 2013 року. Однак Fitch і Moody’s вирішили дочекатися обміну бондів.
«Це прогнозоване рішення. S&P це зробило ще місяць тому. Якщо сторони домовилися між собою про реструктуризацію, то дефолту більше немає, і агентства зобов’язані були переглянути цей рейтинг, – пояснює член виконкому Українського товариства фінансових аналітиків Віталій Шапран. – РФ не береться. Ринок розуміє, що це воююча сторона, і Україна не віддає не тому, що немає грошей, а з політичних мотивів, тому всі три агентства винесли це питання за дужки».
Fitch очікує, що несплата за облігаціями на суму $ 3 млрд з терміном погашення 20 грудня, утримувачем яких є російський Фонд національного добробуту, не являтиме собою дефолт за методологією агентства з рейтингування суверенних емітентів. Fitch також виходить з того, що будь-які юридичні дії в результаті неплатежу з цього боргу не позначаться на обслуговуванні нового випущеного зовнішнього боргу. Moody’s збереження рейтингу Ca для «російських» бондів пояснює «наміром уряду України не платити по них».
Поліпшення статусу України робить інвестиції в її економіку менш ризиковими. «Плюс полягає в тому, що 90% банківських холдингів не могли інвестувати в Україну, якщо у нас був суверен у «вибірковому дефолті». Після підвищення рейтингів такі перешкоди зняті. Іноземним банкам буде комфортніше підвищувати капітал», – зазначає Віталій Шапран.
Довга історія
Але одного тільки підвищення рейтингу мало – необхідно продовжувати розпочаті реформи. «Основним завданням є створення сприятливого інвестиційного клімату для залучення коштів в українську економіку. Йдеться про захист прав кредиторів, податкову реформу, судову систему обмежень на валютному ринку », – говорить глава правління ОТП Банку Тамаш Хак-Ковач. Рейтингові агентства не очікують швидкого відновлення економіки України. За прогнозом Fitch, в 2015 році ВВП України знизиться на 11,6%. «Наступного року економіка, ймовірно, повернеться до зростання, який складе близько 1%, тоді як офіційний прогноз на 2016 рік – підвищення на 2,4%. У 2017-му можливе посилення підйому до 2-3% », – вважають в Fitch.
Губарь Елена
За матеріалами: Фінансовий клуб
Поділитися новиною
Також за темою
На 37% більше: три найбільші благодійні фонди України зібрали у 2025 рекордні 105,87 млрд грн — НБУ
Які виплати отримують військові після звільнення з полону — детальне роз’яснення від Міноборони
«Виведення азартних ігор з тіні»: Мінцифри пропонує змінити податки на гральний бізнес
Кількість працевлаштованих українців з 2021 року зменшилась на 1,3 млн
Сертифікат водія замість ліцензії на авто: як Мінрозвитку ініціює реформу таксі
Уряд продовжив пільгові ціни для теплокомуненерго (терміни)
