1070
Угода року: виробник ботокса продався за $66 млрд
— Фондовий ринок
Каліфорнійський виробник ботокса Allergan, який сім місяців відбивав атаки мільярдера Білла Екмана і канадської Valeant, сховався від цього переслідування під щитом «білого лицаря» Actavis, який володіє великими грошима і ірландською податковою пропискою.
Actavis , яка базується в Дубліні, запропонувала $219 за кожну акцію Allergan. За умовами операції, схваленої радами директорів обох компаній, близько 60% цієї суми будуть виплачені готівкою, решту – акціями Actavis.
Cума угоди, що склала $66 млрд, стала приємним сюрпризом для акціонерів Allergan, багато з яких до недавнього часу вимагали від директорів компанії взяти менш вигідну $54-мільярдну пропозицію Білла Екмана.
Allergan вважалася однією з найбільш «апетитних» фармацевтичних компаній, так як вона є лідируючим гравцем на $5-мільярдному світовому ринку косметичної медицини, який, за поширеною думкою, має величезний потенціал для зростання.
Наприкінці квітня Білл Екман, керуючий $18-мільярдним хедж-фондом Pershing Square, зізнався, що скупив 10% акцій Allergan, які на початку цього року коштували менше $130 за штуку, і оголосив про намір у партнерстві з канадською фармацевтичною компанією Valeant зробити вороже поглинання.
Керівництву Allergan довелося раз за разом відхиляти пропозиції, що поступають про злиття, парирувати погрози, переконувати своїх акціонерів і відстоювати в судах право компанії на незалежність. Головним доводом для відмов Біллу Екманом була погана історія Valeant. Канадці в поглинених раніше компаніях урізали витрати на дослідження і розвиток, а в Allergan є великі амбіції на досягнення успіху в розробці нових препаратів.
Після об’єднання Allergan з Actavis, яке має завершитися на початку 2015 року, річні витрати на дослідження і розвиток обох компаній будуть урізані на $400 млн і складуть $1,7 млрд. У пропозиції Valeant йшлося про $900-мільйонне скорочення.
Чотири переможці. Переможених немає
У виграші від досконалої $66-мільярдної мегаугоди опинилися всі без винятку учасники боротьби за Allergan. Біллу Екману зліт вартості цієї компанії дозволить заробити на продажу скуплених на ринку акцій не менше $ 2,3 млрд. Канадцям за роботу в партнерстві з цим мільярдером перепаде $389 млн. Хедж-фонд Pershing Square перерахує Valeant 15% прибутку, отриманого на спекуляціях з акціями Allergan . Ці кошти канадська компанія зможе використовувати для поглинання інших фармацевтичних активів.
Actavis, як похвалився вчора її президент Брент Саундерс, отримає від злиття з Allergan величезну синергію, оцінювану в $1,8 млрд на рік. Однак більш вражаючим результатом стане диверсифікація бізнесу і входження цієї компанії в топ-10 найбільших фармацевтичних гігантів світу.
Ще чотири роки тому Actavis була виробником дженериків середніх розмірів з річною виручкою менше $10 млрд. Наступного року компанія буде налічувати 30 000 співробітників, а її дохід від продажів різноманітних препаратів для очей, шкіри та шлунку складе близько $23 млрд. Гігантські розміри дозволять Actavis посилити вплив на лікарів, аптекарів і споживачів ліків, що має прискорити її зростання.
Що стосується компанії, яку поглинули, вона, крім очевидної грошової вигоди, отримає можливість змінити податкову адресу з американської на ірландську. Як повідомляє агентство Reuters, це дозволить зменшити ставку податку на прибуток до 15% в порівнянні з нинішніми 26%, які Allergan змушена виплачувати Штатам.
Прагнення втекти від фіскальної системи США в більш сприятливі юрисдикції стало ідеєю фікс для багатьох компаній і головним двигуном більшості мегаугод, що відбуваються. Як писав Forbes, в липні з США в Ірландію «перестрибнув» американський виробник медичного обладнання Medtronic, що купив за $43 млрд іншу американську компанію Covidien зі штаб-квартирою в Дубліні.
Actavis перемістилася з США в Ірландію на початку 2014 року, зробивши придбання компанії Forest Laboratories за $25 млрд.
Урожайний понеділок
Понеділок, 17 листопада, став найгарячішим днем на ринку злиттів і поглинань (M&A). Крім угоди про злиття, Actavis і Allergan була укладена ще одна мегаугода – американська нафтосервісна компанія Halliburton домовилася про покупку свого конкурента в США Baker Hughes за $34,6 млрд.
Після кризи 2008 року ринок M & A довгий час був в сонному стані. Вчорашні дві угоди загальною сумою $100 млрд, як пише Usatoday, дали чіткий сигнал про його перехід в період ренесансу. Це посилить порив набувати, що вже виник у інвесторів, що напевно обернеться збільшенням кількості і масштабів угод в 2015 році.
У нинішньому році було анонсовано близько 30 великомасштабних угод розміром понад $10 млрд. Найбільшими з них до вчорашнього дня значилися $45-мільярдне поглинання інтернет-провайдером Comcast кабельного оператора Time Warner Cable і $48,5-мільярдна покупка телекомунікаційним гігантом AT&T найбільшого оператора платного супутникового телебачення DirecTV . Крім цього, було укладено близько 500 угод масштабом від $1 млрд. Таким чином, світовий ринок M&A зріс, порівняно з торішнім рівнем, на 52% – до $3,1 трлн.
«Це спокусливий бізнес. Непросто підвищити прибутки, особливо в індустріях, що повільно зростають. Тому компанії зараз прагнуть збільшити масштаб. Гроші дешеві, і людська психологія така, що ви не можете не брати прикупу», – пояснює нинішню активізацію ринку експерт міжнародної консалтингової компанії Bain&Co Девід Хардінг.
За матеріалами: Forbes.ua
Поділитися новиною
Також за темою
АРМА повертає ТРЦ «Гулівер» державі
UPG отримала в оренду ще 60 автозаправок групи Приват
Microsoft попереджає, що ці дві функції можуть уповільнити роботу вашого ПК з Windows
Bentley представив унікальний Continental GTC Speed у фіолетовому кольорі (фото)
BYD обігнала Tesla за кількістю проданих електромобілів
В перший рейс вирушив потяг Київ — Бухарест (деталі)
