Чому Росія дасть Україні частину кредиту в правах запозичення МВФ, а не в реальних грошах? — Finance.ua
0 800 307 555
0 800 307 555

Чому Росія дасть Україні частину кредиту в правах запозичення МВФ, а не в реальних грошах?

3710
Третину з обіцяних Україні $15 мільярдів Росія планує надати за рахунок своїх спеціальних прав запозичення МВФ (SDR – Specіal Drawіng Rіghts). «З 15 млрд доларів частину – 5 млрд – буде надано у вигляді СДР, а частина – 10 млрд доларів – буде вкладена з коштів Фонду національного добробуту», – повідомив міністр фінансів Росії Антон Силуанов. “Ми можемо використовувати SDR для надання на умовах позикових, кредитних коштів зі сплатою відсотків нашому сусідові, щоб вони могли розрахуватися перед МВФ”, – сказав він. Кошти SDR будуть надаватися на тих же умовах, що й кошти з Фонду національного добробуту (ФНД) – під ставку 5% річних.
SDR – це міжнародний резервний актив, створений МВФ як платіжний засіб між державами. SDR існує лише у безготівковій формі у вигляді записів на банківських рахунках. Через це SDR має обмежену сферу використання: як резервний актив або як розрахункова грошова одиниця МВФ і деяких інших міжнародних організацій. Курс SDR визначається на основі вартості кошика з чотирьох провідних валют: долара США, євро, ієни і фунта стерлінгів. На сьогодні курс SDR до долара складає 1.533.
Вага валют у кошику переглядається кожні п’ять років. Як заявляв російський Мінфін, Росія має SDR еквівалентом 9 млрд доларів. Ця частка вважається частиною золотовалютних резервів Росії.
Старший аналітик Міжнародного центру перспективних досліджень Олександр Жолудь вважає досить дивним рішення Росії надати третину кредиту за рахунок SDR. “Чесно кажучи, це досить дивно. Можливо, це зроблено для того, аби полегшити виплати перед МВФ, бо коли в нас кажуть про кредит МВФ, наприклад, то дуже часто його називають якраз в доларах, але насправді кредит МВФ видається в спецальних правах запозичення. Відповідно, якщо ми хочемо видати конкретну суму, віддати МВФ, то в принципі зручніше отримати і віддавати одну і ту ж саму, без переведення в якісь інші валюти. Але в цілому, я не пригадую, аби якась країна світу випускала євробонди в спеціальних правах запозичень”, – сказав аналітик.
“Це, в принципі, ніяк Україну не обмежує. В тому сенсі, що це так само, як кредит МВФ, який видавався в спеціальних правах запозичення, так і кредит, виданий будь-ким іншим: його можна перевести в будь-яку валюту світу і з цією валютою потім можна працювати. Якби було заборонено обмін цих грошей – це одне. А так, то це просто одна із особливостей спеціальних прав запозичення”, – додав Жолудь.
Начальник сектора ринкових досліджень Українського кредитно-рейтингового агентства Віктор Шулик вважає SDR загалом досить ліквідним інструментом і бачить в такому розвитку подій свій позитив: “Якщо кредити видадуть в SDR, то з більшою часткою ймовірності вони все таки підуть на зміцнення золотовалютних резервів, а не на проїдання. Я не думаю, що це зараз було вирішено, а ще на самому початку переговорів, коли була визначена сама структура допомоги Україні”.
“В даному випадку я можу сказати, що СДР нічим не відрізняється по суті від доларів США або від російського рубля. SDR насправді досить легко конвертувати в будь-яку іншу валюту. Давайте дивитися на речі, як є: SDR – це валюта Міжнародного Валютного Фонду. Тобто це кошик валют. Якщо подивитися на структуру СДР – то це по суті та ж грошова одиниця. Так, вона віртуальна, але це по суті розрахункова одиниця Міжнародного Валютного Фонду. До речі, коли МВФ надає кредит, то треба розуміти, що він номінує його в SDR, а потім надає його в тій валюті, в якій країна попросить”, – сказав експерт.
“Не бачу нічого проблемного в тому, що валюта фінансування визначена як SDR, точно так само як інструмент фінансування визначений як євробонд . Розглянемо чисто гіпотетично ситуацію – євробонд більш захищений, тому що це публічний інструмент, на нього можуть навішуватись різні деривативи, тобто країна все таки з більшою часткою ймовірності буде розраховуватися за публічним зобов’язанням, ніж по не публічному. Це порівняння так само може стосуватися валюти кредиту. Росія могла надати кредит в декількох валютах: або в SDR, або в рублях , що до речі теж було б цілком логічно, оскільки дуже великий товарообіг між країнами, або в доларах США, в яких зазвичай прописуються всі контракти”, – пояснив Шулик.
“Я особисто вважаю, що частина кредиту, номінована в SDR, сприятиме тому, що частина коштів, отриманих від Росії, осядуть в золотовалютних резервах. Це єдине пояснення, чому це так”, – ще раз наголосив експерт.
Глава російського Мінфіну розраховує отримати свої вигоди від кредиту Україні в SDR. “Поки ми ці кошти враховуємо у складі золотовалютних резервів. Зараз такий момент, коли можна подумати про інше їх використання, більш ефективне. У тому числі про їх використання в якості надання позикових коштів іншим країнам, у тому числі і Україні. За позиковими коштами будуть виплачуватися відсотки. Тому Росія буде мати можливість отримання доходу з надання коштів в кредит”, – заявив Антон Силуанов. Нагадаємо, що раніше Росія заявила про намір надати нові кредити: 2 мільярди доларів Білорусі, та 10 мільярдів євро Угорщині. Як знати, можливо і їм перепаде частина російських SDR.
За матеріалами:
Finance.ua
Якщо Ви помітили помилку, виділіть необхідний текст і натисніть Ctrl+Enter , щоб повідомити про це.

Поділитися новиною

Підпишіться на нас