1784
У США надувається нова бульбашка - у сфері Hi-Tech
— Фондовий ринок
Монетарна влада США серйозно ризикує, продовжуючи заливати ринки потоками ліквідності. Багато інвесторів, аналітиків та економістів застерігають ФРС від повторення колишніх помилок, які призвели до створення бульбашок і обвалів на фондових ринках.
Експерти відзначають, що між динамікою фондових ринків і розвитком економіки США спостерігається все більше відмінностей. Завдяки надм’якій монетарній політиці ФРС у вигляді низьких процентних ставок і покупок активів в щомісячному обсязі в $ 85 млрд американські фондові ринки буквально купаються в ліквідності і показують все нові максимуми.
При цьому темпи зростання ВВП США залишаються досить скромними, рівні безробіття – стабільно високими. Такі фактори, як знижені темпи інфляції, а також низькі інфляційні очікування, також говорять про уповільнений розвиток економіки.
В інтерв’ю телеканалу CNBC Майкл Гайед, старший інвестиційний стратег фонду Pension Partners, озвучив думку про те, що завдяки діям ФРС фондовий ринок США опинився в ситуації, схожій з тією, що спостерігалася наприкінці 90-х рр..
МАЙКЛ ГАЙЕД, СТАРШИЙ ІНВЕСТИЦІЙНИЙ СТРАТЕГ ФОНДУ PENSION PARTNERS.
у ФРС є звичка зберігати монетарне стимулювання довше, ніж це необхідно. Зараз чиновники загнали себе в кут, спочатку пообіцявши скоротити обсяг купівлі активів у цьому році, а потім усвідомивши, що не можуть зробити цього.
Дивергенція між фондовим ринком США і реальною економікою продовжує посилюватися. Індекси Dow Jones, S&P 500 і Russell 2000 в кінці жовтня в черговий раз обновили свої історичні максимуми. Між тим, ми не бачимо і сліду подібного оптимізму в економіці. Інфляційні очікування залишаються низькими, темпи створення нових робочих місць також невисокі. Ми бачимо дуже істотний приплив грошей в акції – найсерйозніший з початку 2000-х. Це прямий наслідок дій ФРС, і, на мій погляд, тут є серйозний ризик повторення бульбашки 1999 року”.
Наприкінці жовтня Гайед у статті на фінансовому порталі Minyanville звернув увагу на той факт, що мультиплікатор P/E (price/earnings, ціна/прибуток) з цілого ряду акцій в США досяг дуже високих значень.
Компанії високотехнологічного сегмента тоді також демонстрували захмарні P/E, однак оптимізм інвесторів з приводу їх майбутнього не був винагороджений. Стався так званий обвал доткомів, акцій компаній сегмента хай-тек.
Аналітик відзначив, що на відміну від компаній, тісно пов’язаних тільки з розвитком інтернету в кінці 90- х рр.., новим кандидатом на роль провісників надування бульбашки зараз є більш широка група акцій, яка при цьому як і раніше належить до сегменту високотехнологічних компаній.
Це такі найменування, як Facebook, LinkedIn, Yelp, Pandora. P/E для LinkedIn становить 746, для Facebook – 120. Ще одним яскравим прикладом у цій ситуації є компанія Tesla, показник P/E для якої показує, що поточна ринкова капіталізація компанії перевищує її річний прибуток у 267 разів.
Глава Tesla Елон Маск в інтерв’ю телеканалу Bloomberg визнав, що поточний рівень котирувань компанії “набагато вищий, ніж ми могли б побажати”.
Не тільки Гайед вважає, що акції багатьох компаній перекуплені і досягли своїх поточних значень за рахунок дій ФРС. BlackRock попереджає про фондові бульбашки Лоуренс Фінк, генеральний директор найбільшої в світі компанії, що управляє BlackRock з активами в $ 4,1 трлн, також висловив думку про те, що на фондовому ринку США почав формуватися міхур.
В інтерв’ю телеканалу CNBC колишній член ради керівників ФРС США Роберт Хеллер заявив, що фондовий ринок “дуже близький до нової бульбашки”, при цьому програма покупки активів з боку ФРС не зробила помітного позитивного впливу на реальну економіку.
За матеріалами: Вєсті Економіка
Поділитися новиною
