339
ПДВ-векселі спочатку навряд чи зацікавлять інвесторів - експерт
— Казна та Політика
Казначейські векселі для оформлення бюджетної заборгованості з відшкодування податку на додану вартість як новий і нестандартний інструмент навряд чи зможуть відразу стати цікавими для інвесторів, вважають опитані агентством експерти фондового ринку.
“Для ринку більш зрозумілими були б ПДВ-облігації, тому що поки не повністю зрозумілий механізм обігу векселів”, – сказав фахівець з торгівлі облігаціями інвесткомпанії “Конкорд Капітал” Юрій Товстенко.
На його думку, якщо векселі не будуть амортизаційними (на відміну від ПДВ-облігацій, випущених в 2010 році) і з урахуванням терміну їх обігу (п’ять років), в нинішній ситуації вони могли б бути цікаві ринку з прибутковістю близько 18-20% річних проти запропонованої 5%.
“Такий рівень прибутковості (18-20% річних – ІФ) обумовлений тим, що Міністерство фінансів в даний час розміщує на аукціонах п’ятирічні облігації внутрішньої державної позики (ОВДП) з прибутковістю 14,25% річних. У той же час попит на них представлений тільки з боку держбанків, до того ж на вторинному ринку прибутковість ПДВ-облігацій в дюрацією близько року на даний момент складає приблизно 13% річних”, – пояснив Товстенко.
Головний економіст інвесткомпанії “Драгон Капітал” Олена Бєлан, у свою чергу, зазначила, що у прийнятих законах нечітко прописано питання погашення векселів “живими” грошима.
“Невизначеність у цьому питанні може істотно знизити привабливість векселів як ринкового боргового інструменту, в тому числі і з боку нерезидентів, які активно інвестували в ПДВ-облігації. Це дозволяло компаніям продати облігації з відносно невеликим дисконтом”, – пояснила експерт.
У той же час вона підкреслила, що ПДВ-облігації випускалися для реструктуризації вже накопиченої заборгованості з відшкодування ПДВ, тоді як векселями виплачуватиметься поточне відшкодування. “Таким чином, векселі можуть стати ефективним заходом збільшення доходів бюджету в короткостроковій перспективі зважаючи на перенесення бюджетного навантаження на наступні роки”, – вважає Білан.
Як повідомлялося, Верховна Рада 4 липня прийняла закон, який передбачає, що Кабінет міністрів зможе використовувати казначейські векселі в установлених ним обсягах для реструктуризації бюджетної заборгованості, яка виникла станом на 1 січня 2013 року, і для оформлення заборгованості з відшкодування податку на додану вартість, якщо платник податків вибрав такий варіант розрахунків.
Згідно йому термін обігу векселів – до 5 років, прибутковість – 5% річних.
Згідно з даними бюджетного комітету Верховної ради, кредиторська заборгованість загального фонду держбюджету на 1 січня 2013 становила 4,35 млрд грн порівняно з 2,19 млрд грн роком раніше, а відшкодування ПДВ в 2013 році передбачено в обсязі 59,5 млрд грн.
Згідно з даними Державної казначейської служби, у першому півріччі поточного року обсяг відшкодування ПДВ зріс на 4,5 млрд грн, або на 19,4%, – до 27,5 млрд грн, у тому числі в червні-2013 було відшкодовано 3,8 млрд грн, тоді як у червні-2012 – 3,87 млрд грн. При цьому автоматичне відшкодування ПДВ у червні поточного року збільшилася до 2,2 млрд грн з 2,13 млрд грн рік тому. Проте в цілому за півріччя обсяг автоматичного відшкодування впав на 7,3% – до 11,6 млрд грн.
Бюджетне відшкодування ПДВ в минулому році зросло на 3,2 млрд грн, або на 7,4% – до 46 млрд грн, у тому числі в автоматичному режимі було відшкодовано 23,19 млрд грн, або 50,5%.
За матеріалами: Інтерфакс-Україна
Поділитися новиною
