1608
Про маніпуляції з цінами на нафту
— Енергетика
Підозри про фіксацію цін у світовому масштабі ведуть до обвалу на ринку нафти
За останні п’ять років ми повинні були засвоїти, що еталонні індекси на нерегульованих ринках можуть пасти жертвою створених ними ж стимулів. Субстандартна іпотека, красиво упакована в обгортку цінного паперу, часто отримувала від рейтингових агентств вищий бал, що дозволяло непогано заробляти на жвавому ринку. Банки часто недооцінювали лондонську міжбанківську облікову ставку, “LIBOR”, що допомагало їм показати себе в більш вигідному світлі. Щось схоже відбувається і з енергоносіями? Подібна підозра виникла в результаті низки перевірок, виконаних антимонопольними органами Європейської комісії чотирнадцятого травня. Комісія повідомила про свої підозри, що нафтові компанії “вступили в змову” щодо спотворення еталонних цін на нафту, нафтопродукти і біопаливо. Компанії Royal Dutch Shell, BP, норвезька Statoil і італійська ENI (яка не зазнала перевірки) висловили готовність співпрацювати з комісією. Антимонопольні органи також перевірили лондонські офіси агентства Platts, дочірньої компанії McGraw Hill, американського видавництва та інформаційного агентства, яке встановлює довідкові ціни на ці сировинні активи.
Обсяги нафти і нафтопродуктів, прив’язаних до цих еталонних цін, безмежні. Ф’ючерсні і строкові ринки також побудовані на ціні відповідної фізичної сировини. Згідно зі словами голови консалтингової компанії по ринках енергоносіїв Consilience, Ліз Босслі, щонайменше, 200 млрд. барелів на рік вартістю приблизно 20 трлн. доларів продаються за ціною, заснованою на вартості нафти Brent. У Комісії заявили про те, що навіть невелике спотворення цін може надати “значний вплив” на вартість енергоносіїв. У Statoil повідомили про те, що інтерес для комісії становить вся інформація з 2002 року. Якщо це дійсно так, представлені суми можуть виявитися величезними. Влада не поширюється про те, що саме привернуло її увагу, однак, як видно, вона перевіряє достовірність еталонних цін. Щодня репортери Platts встановлюють довідкову ціну, ґрунтуючись на оцінці публічних заявок на попит і пропозицію протягом півгодинного “вікна” перед встановленим часом – наприклад, 16:30 в Лондоні. В основі методу “за останньою ціною” (MOC) лежить думка про те, що використовувати опубліковані, достовірні угоди для встановлення ціни набагато надійніше, ніж змушувати репортерів обдзвонювати своїх друзів, які можуть піддатися спокусі та озвучити вигідну для себе ціну. У Platts активно захищають метод “за останньою ціною”. Вони підкреслюють, що ігнорують заявки на попит, пропозицію і угоди, які є дивними чи підозрілими. Перш ніж висловитися на захист свого методу, в Platts зазначили: “Нам нічого не відомо про факти, що свідчать про те, що наші оцінки не відображають ринкову вартість”.
Гроші в русі
Проте, механізми ціноутворення піддаються критиці. Торік Міжнародна організація комісій з цінних паперів (IOSCO), об’єднання фінансових регулюючих органів, повідомила про те, що ймовірність помилкових звітів “не просто домисли”. У підсумку, французький нафтовий гігант, що не піддався перевірці минулого тижня, повідомив IOSCO про те, що еталонні ціни відхилялися від відповідних цін ринку “кілька разів на рік”. Вивчаючи торік угоди Gunvor, компанії, заснованої в Швейцарії, ми з’ясували, що еталонна ціна на нафту марки Urals, мабуть, не раз піддавалася спотворенню. Зрештою, ніхто не знає, що виявиться під час поточного розслідування. Владі слід ретельно перевірити бухгалтерські книги підприємств на наявність угод, що проводилися протягом півгодинного вікна, які компенсуються на ф’ючерсних ринках. Ймовірно, вони виявлять в оцінці Platt угоди, укладені нафтовими компаніями особисто. Їм також варто перевірити реєстр відвантажених товарів, щоб встановити, чи дійсно вантаж переходив в інші руки, чи ж угоди були фіктивними. Навіть ці виверти спотворили еталонну ціну всього на кілька центів, прибутки за контрактами, заснованими на цій ціні, можуть виявитися величезними.
Новина про перевірки швидко розлютила споживачів нафти. Віра в те, що нафтові компанії обдирають споживачів, так само непохитна, як і думка про те, що Рокфеллер “дружив” з грошима. “Члени нашої організації… лютуватимуть, якщо те, що вже давно підозрювалося – фіксація цін – виявиться правдою”, – повідомив Роберт Даунс з Forum of Private Business, британської організації, яка підтримує малі підприємства. Насправді, якщо викривлення цін дійсно мало місце, воно могло викликати як зниження цін, так і їх зростання, оскільки нафтові трейдери роблять гроші на рухах цін, а не тільки на їх зростанні. Це складна ситуація, і антимонопольним органам ЄС, можливо, будуть потрібні місяці або роки, щоб вирішити, чи варто підозрювати нафтові компанії у скоєнні злочину. Тим часом, навряд чи найближчим часом на нафтових ринках відбудуться реформи. Незважаючи на побоювання IOSCO щодо спотворення цін, вона відступила від рекомендованих змін – після запеклого лобіювання з боку промисловості.
За матеріалами The Economist
За матеріалами: forexpf.ru
Поділитися новиною
