909
Головний покупець. Ахметов розширює енергетичну імперію
— Енергетика
Підконтрольна бізнесмену Ринату Ахметову компанія ДПЕК одержала чергову перемогу в боротьбі за українську енергетику. З початку року компанія придбала великі держпакети акцій ПАТ Донецькобленерго, Днепроенрего і Дніпрообленерго. Сьогодні DTEK Holdings Ltd (Кіпр), як і очікувалося, поповнила енергетичні активи 45-відсотковим пакетом акцій ПАТ Крименерго.
Основна інтрига полягає в тому, чи зупиниться ДТЕК на цьому енергоактиві, чи ж продовжить скупку привабливих об'єктів енергетики.
Битва за Крим
Противником ДТЕК в конкурсі з продажу 45% акцій Крименерго виступило ТОВ Луганське енергетичне об'єднання (ЛЕО), яке контролює бізнесмен Костянтин Григоришин. Спочатку DTEK Holdings Ltd запропонувала за пакет акцій 246 млн. 100 тис.грн., а ЛЕО - на 50 тис.грн. менше.
Після оголошення ліцитатором умов торгів, учасники конкурсу зробили лише кілька кроків в рамках аукціону. В результаті торги завмерли на позначці 256 млн. 100 тис.грн. Переможцем була визнана ДТЕК.
Боротьба між структурами бізнесменів Рината Ахметова і Костянтина Григоришина за контроль над Крименерго була досить напруженою, вважає аналітик інвесткомпанії Eavex Capital Дмитро Чурін. "Перш за все, варто звернути увагу, що обидві структури мали практично однакові міноритарні пакети в Крименерго на момент оголошення конкурсу. У Григоришина було сконцентровано 10,77% акцій, а у ДТЕК Ахметова 12,49%. Таким чином, обидві структури в разі перемоги на конкурсі отримували контрольний пакет", - констатує він.
Але перемога ДТЕК в конкурсі з продажу 45% акцій Крименерго все ж була очікуваною, вважає економіст відділу інвестиційного консалтингу з Альтана Капітал Яна Лаврик. Це пояснюється високим інтересом корпорації до розподільного сегменту енергосектора і значними фінансовими ресурсами.
Також вважає прогнозованою перемогу ДТЕК аналітик інвестиційної компанії Велес Капітал Ігор Єгозаров. "Навіть якщо відкинути політичну складову - наближеність власника ДТЕК Рината Ахметова до влади, саме цей енергохолдинг має великий досвід реорганізації та ефективного управління в енергетичному секторі", - вважає експерт.
Справедлива ціна
Ціна приватизації держпакету акцій Крименерго є цілком адекватною, вважає Яна Лаврик. "Вартість продажу підприємства на 69% перевищила ринкову ціну акцій. При цьому мультиплікатор "Ціна до EBITDA" склав 7,8, "Ціна до прибутку" - 17,1. Для порівняння, вартість приватизації держпакету Дніпрообленерго відповідала мультиплікатору 3,7, "Ціна до прибутку" - 30,4", - говорить експерт.
Основною інтригою залишається питання, чи буде ДТЕК брати участь у приватизації Центренерго і Донбасенерго.
Держпакет оцінили відповідно до ситуації на фондовому ринку, погоджується Чурін. "Біржові котирування більшості найбільших українських підприємств впали більш ніж на 50% з весни минулого року", - констатував аналітик, спростовуючи думку, що боротьба за вказаний пакет акцій була номінальною.
Єгозаров допускає, що остаточна ціна продажу 45% акцій Крименерго є навіть дещо завищеною, оскільки поточна ринкова вартість знаходиться в межах 150 млн.грн. "Однак за ринковими мультиплікаторами ціна продажу виглядає обґрунтованою - вона близька до поточних оцінок інших українських обленерго, які виставляються на торги", - підсумував аналітик.
Хто наступний
Експерти не відкидають, що ДПЕК не зупиниться на купівлі акцій Крименерго. "Умови конкурсів з продажу генераторів такі, що серед потенційних вітчизняних покупців виконати їх нікому, окрім як корпорації ДТЕК, не вдасться", - підкреслює Яна Лаврик.
На думку Чуріна, основною інтригою в переможному ході ДТЕК у приватизації енергоактивів залишається питання, чи буде ДТЕК брати участь у приватизації компаній теплової генерації Центренерго і Донбасенерго.
Під контролем структур Рината Ахметова вже перебувають три інші українські виробники теплової електроенергії: Східенерго, Дніпроенерго та Західенерго, каже Чурін. Немає сумнівів, що ДТЕК може знайти кошти для таких покупок, але існує обмеження у вигляді Антимонопольного комітету, додає експерт.
За матеріалами: ЛігаБізнесІнформ
Поділитися новиною
Також за темою
Ціни на нафту відреагували на глобальний надлишок
Які пристрої не можна підключати до подовжувача
ЄС погодив план повної відмови від російського газу до 2028 року
Україна запропонувала США використати свою енергетичну інфраструктуру для Європи — Зеленський
В Україні 20 жовтня в усіх областях діятимуть графіки обмеження електроенергії
Сім країн ЄС збільшили імпорт російських енергоносіїв у 2025 році
