1875
Єгипетська економіка перетворюється на піраміду
— Казна та Політика
Після повалення президента Хосні Мубарака в минулому році єгипетські політики зробили кілька популістських кроків. В результаті економіка вступила у фазу різкого спаду. Під загрозою опинилася одна з головних цілей революції, а саме - покращення життя і благополуччя єгиптян.
Популістська риторика нерідко зводиться до закликів скасувати економічні реформи, розпочаті свого часу режимом Мубарака. Нагадаємо, в 2004 році була розпочата реалізація масштабної програми реформ під керівництвом колишнього прем'єр-міністра Ахмеда Назіфа. Вона була спрямована на усунення бюрократичних перешкод у фінансовому секторі, на дерегуляцію бізнесу, лібералізацію зовнішньої торгівлі, а також на загальне зниження ролі держави в економіці.
Реформи 2004 року, які зняли обмеження на доступ до іноземної валюти і знизили імпортні мита, поступово поліпшили діловий та інвестиційний клімат. У поєднанні зі сприятливими міжнародними умовами щорічне зростання ВВП Єгипту збільшилось до 7,2% в 2008 році з 4,1% в 2004 році і залишалося на рівні 5% в 2009-2010 роках, незважаючи на глобальну рецесію. Нові заходи також сприяли залученню великого припливу капіталу та прямих іноземних інвестицій, підтримуючи значне зростання валютних резервів з 14,8 млрд доларів в 2004 році до понад 36 млрд доларів США до кінця 2010 року.
У 2011 році ситуація погіршилася практично по всіх фронтах. Річне зростання знизилося до 0,5%, а інфляція як і раніше виражалася двозначними цифрами. У четвертому кварталі рівень безробіття досяг 12,4%, в порівнянні з 8,9% за той же період в 2010 році. Баланс поточного рахунку різко погіршився у зв'язку з втратою понад 4 млрд доларів від туризму, а також у зв'язку з різким падінням обсягів грошових переказів від єгипетських робітників-мігрантів. Дефіцит бюджету збільшився до 10% ВВП, в результаті чого державний борг (у тому числі зовнішній борг), який постійно знижувався, зріс до 76% ВВП.
Але найстрашніше - втрата резервів в іноземній валюті. Міжнародний валютний фонд вважає, що валютні резерви Єгипту скоротилися вдвічі до 18 млрд доларів США в грудні 2011 року почасти через погіршення балансу поточного рахунку, але, що важливіше, також внаслідок виходу з Єгипту іноземних та вітчизняних інвесторів.
В умовах великого і зростаючого зовнішнього дисбалансу Центральний банк Єгипту (ЦБЄ) вирішив захищати єгипетський фунт під час політичної та економічної кризи в минулому році. ЦБЄ дозволив обмінному курсу, який формально визначається як "кероване плавання", впасти тільки на 3%. Підтримці відносної стабільності валюти надавалося більшої важливості, ніж запобіганню втрати валютних резервів.
Сьогодні Єгипет уразливий не тільки перед нестабільною внутрішньою політикою; у зв'язку з виснаженням його міжнародних резервів - приблизно 2 млрд доларів США на місяць з жовтня минулого року - над країною нависла загроза валютної кризи. Однак цей виклик багато хто недооцінює, оскільки в економіку прийшло 3,5 млрд. доларів з листопада минулого року від розміщення казначейських векселів.
Крім того, єгипетські військові дали кредит уряду в 1 млрд доларів, і ще 1 млрд доларів був отриманий у вигляді грантів з Саудівської Аравії і Катару, в результаті чого втрати резервів з грудня 2010 року наблизилися до 22 млрд. доларів. Інше джерело міжнародних резервів - туризм - принесло тільки 8 млрд доларів, різко скоротившись з 12 млрд доларів в 2010 році. Єгипет продовжує імпортувати майже вдвічі більше, ніж експортує, в результаті чого дефіцит торговельного балансу до кінця 2011 року склав понад 10 млрд. доларів.
В результаті, Єгипет продовжує потребувати фінансової допомоги: країна зараз має позичити близько 14-15 млрд доларів, щоб закрити дефіцит фінансування, оцінюваний в 24 млрд доларів. Багато чого залежить від того, чи буде отримана ця допомога і коли це станеться. Це залежить від реалізації програми МВФ з виділення кредиту в 3,2 млрд. доларів. Якщо це відбудеться, то програма МВФ може сприяти подальшим пакетам допомоги з боку Світового банку та інших міжнародних донорів.
Якщо допомога прийде, Єгипет зможе приступити до вирішення деяких своїх фінансових проблем, але він, як і раніше, потребує довгострокової стратегії для стимулювання сталого економічного зростання. Економіка Єгипту стикається з триваючими ризиками внаслідок відтоку капіталу, зростання інфляції, безробіття і популістської політики. Навіть при наявності зовнішнього фінансування єгипетські лідери повинні шукати шляхи для залучення приватного сектора у відродження економіки країни.
На жаль, останній політичний інцидент, пов'язаний з діяльністю американських НУО, які сприяють демократії, охолодив двосторонні відносини і загрожує втратою 1,3 млрд доларів у вигляді військової допомоги, яку Єгипет щорічно отримує від Сполучених Штатів. Це також може вплинути і на рішення інших донорів, а також на міжнародні фінансові інститути, особливо МВФ і Світовий банк.
Перехід Єгипту від популістської економічної політики до антиамериканської популізму показує, як політична нестабільність може позначитися на економічному розвитку. Майбутні президентські вибори в травні і формування демократично обраного уряду, будемо сподіватися, заспокоять політичні хвилювання і приведуть до економічної стабілізації та відродження. В іншому випадку, політичні вигоди єгиптян, завойовані так тяжко, можуть бути втрачені.
За матеріалами: ЛігаБізнесІнформ
Поділитися новиною
