Країна втрачає статки — Finance.ua
0 800 307 555
0 800 307 555

Країна втрачає статки

Валюта
2040
Експерти прогнозують нелегкий рік для вітчизняної економіки. Основні ризики традиційно зосередяться в бюджетному секторі, але важливу роль зіграє і зовнішньоекономічний фактор - економічне зростання стримає уповільнення світової економіки, боргова криза в єврозоні та поступове згасання кредитної активності в Україні.
Економіст ІК "Трійка Діалог Україна" Ірина Піонтковська серед факторів ризику виділяє слабкий зовнішній попит на основні експортні товари, низький інтерес до вкладень в ризикові активи в світі і жорсткі монетарні умови в Україні. Крім того, не сприяють економічному зростанню майбутні парламентські вибори в Україні, складнощі з відновленням співпраці з МВФ, а також відсутність прогресу в газових переговорах з Росією.
Найімовірніше, вважає партнер з розвитку бізнесу БДО в Україні Ігор Константинов, від'ємний торговельний баланс буде продовжувати зростати (імпорт, як і раніше, буде перевищувати експорт). Обсяги валютних надходжень від експорту, відповідно, будуть зменшуватися, від чого скоротяться надходження до бюджету. Закриття зовнішніх ринків запозичень, а також низька ймовірність отримання чергового траншу МВФ на тлі європейської боргової кризи означає необхідність докапіталізації банківської системи і, як наслідок, посилення політики кредитування.
Охолодження інтересу професійних учасників фондового ринку до українських емітентів поряд з негативними оцінками експертів щодо економічної свободи та ведення бізнесу загрожує подальшим зменшенням притоку прямих іноземних інвестицій ($10 млрд. в держбюджеті-2012 - досить амбіційне завдання на тлі $7,9 млрд. за 2011 р.). Крім того, вважає учасник ринку, збереження діючої фіскальної політики щодо наповнення бюджету призведе до подальшого відтоку фінансових ресурсів в тінь і збільшення її частки.
Фактором ризику буде й очікуваний поганий урожай. "Якщо в минулому році хороший урожай був одним з основних факторів зростання ВВП, то в поточному році ситуація буде протилежною. Погані погодні умови, прогноз необхідності пересівання близько 80% посівних площ озимих, ймовірність того, що фермери скоротять обсяги, порівняно з минулим роком, щоб не повторити помилок і компенсувати втрати, приведуть до зростання цін і прискорення інфляції", - прогнозує співрозмовник "і". Короткочасний позитив, з точки зору припливу туристів і валюти, внесе Євро-2012, але до осені негативні тенденції посиляться.
Ірина Піонтковська нагадує, що динаміка економічної активності поступово втрачала імпульс вже з 4-го кварталу 2011 р. "Економіці України цілком під силу зростати по 4-5% на рік, але збереження несприятливого зовнішнього середовища, ризик зниження врожаю зернових і негнучкість валютної політики в країні свідчать про те, що досягти таких темпів зростання не вдасться, і фактичний показник може виявитися значно нижчим", - прогнозує експерт.
За прогнозами керівника аналітичного департаменту ІГ "ТАСК" Андрія Шевчишина, динаміка реального ВВП навряд чи перевищить 3%. Мало того, явно проглядаються негативні ризики. Базовою передумовою для поточного прогнозу є можливе досягнення консенсусу щодо цін на російський газ, що істотно знизить тиск на бюджет і витрати підприємств, і дозволить не допустити різкого підвищення ціни газу для населення аж до парламентських виборів і просунутися в питанні співпраці з МВФ. Другим фактором для такого прогнозу служать очікування помірного спаду в агросекторі - несприятливі погодні умови та обмеженість оборотного капіталу в аграріїв істотно стримують позитивні оцінки.
На ВВП України, додає Микола Івченко, керівник Forex Club в Україні, вплине споживання населення та інвестиції бізнесу, які, в свою чергу, сильно залежать від доходів громадян і кредитування. Певне згортання кредитних процесів, яке має місце останнім часом, дає підстави очікувати уповільнення зростання даних складових в 2012 р., принаймні, в першій його половині.
Що стосується інфляції, то експерти не виключають її розгойдування вище значень минулого року. Вся справа в очікуванні підвищення цін на газ для населення - на 50%, що додасть 1,07% інфляції. Повинна зрости і вартість електрики на 40%, що додасть ще 0,6%.
Очікують експерти і збільшення дефіциту платіжного балансу. Це пояснюється тим, що приплив валюти по фінансовому рахунку навряд чи виявиться більшим від показника 2011 р., навіть незважаючи на проведення Євро-2012. На цьому тлі стан економік країн - основних торгових партнерів України і, відповідно, торгового балансу може погіршитися. У результаті макроекономічні умови в поточному році, і особливо в першій його половині, сприятимуть помірній девальвації гривні. Тому для підтримки стабільності гривні НБУ, мабуть, знову доведеться витрачати частину своїх ЗВР.
Прогнозований на рівні близько 5% сукупний бюджетний дефіцит також залишає бажати кращого. "Надходження до бюджету будуть обмежені через затиснення реального сектора. На зростання дефіциту вплинуть обмеженість можливостей залучення капіталу як на внутрішньому, так і зовнішньому ринках, а також наміри втримати соціальні виплати при стримуванні інфляції перед виборами парламенту", - прогнозує пан Шевчишин.
Крім того, ціна на газ і співпраця з МВФ залишаються ключовими факторами, що визначають бюджетний дефіцит. "Переговори з МВФ будуть непростими, тому не очікуємо швидкого відновлення співпраці. Швидше за все, вона відновиться лише до кінця весни 2012 р., коли стануть більш-менш зрозумілими перспективи економіки єврозони і вирішиться газове питання з Росією", - прогнозує керівник Forex Club. Виділення ж кредиту МВФ допоможе підтримати стабільність платіжного балансу і гривні, поліпшить умови отримання позик для держави і приватного сектора. Правда, "ложкою дьогтю" при цьому є зростання зовнішнього боргу України. Проте, відзначає Микола Івченко, можливе зниження цін на газ з боку Росії позитивно позначиться на стабільності курсу гривні та вітчизняної промисловості. Особливо на металургійному та хімічному комплексі, тому що саме вони споживають значні обсяги газу. "Якщо ми отримаємо знижку на газ, то дефіцит торгівлі товарами і послугами в поточному році складе не плановані $10,5-11 млрд., а близько $8-9 млрд. Це позитивно позначиться на стабільності гривні", - сподівається аналітик. Крім того, темпи зростання вітчизняної промисловості в цьому випадку можуть бути трохи вищими від прогнозних 6%.
Загалом, каже економіст ІГ "Арт Капітал" Олег Іванець, Україна не зможе пережити 2012 р. без МВФ, тому що повинна повертати раніше позичені гроші фонду, а ресурсів для їх повернення немає. Крім того, НБУ потенційно потребує додаткового капіталу на поповнення резервів для збереження фінансової стабільності в країні. Отже, потреба в ресурсах МВФ становить на рік близько $3-5 млрд. З іншого боку, домовитися з фондом простіше, ніж з Росією, так, 95% вимог вже виконані. "Тому ми очікуємо, що до весни Україна відновить підтримку МВФ незалежно від результатів переговорів з Росією", - упевнений експерт.
Руслан Кисляк
За матеріалами:
Экономические Известия
Якщо Ви помітили помилку, виділіть необхідний текст і натисніть Ctrl+Enter , щоб повідомити про це.

Поділитися новиною

Підпишіться на нас