531
Підсумки року: Випуск корпоративних облігацій у світі в 2011р перевищив 3 трлн дол. третій рік поспіль
— Фондовий ринок
Глобальний обсяг розміщення корпоративних облігацій в 2011 році перевищив $3 трлн третій рік поспіль, незважаючи на побоювання інвесторів, що боргова криза в єврозоні закриє цей ринок для позичальників.
За даними агентства Bloomberg, загалом компанії розмістили бонди на $3,17 трлн, порівняно з $3,2 трлн у 2010 році і $3,91 трлн в 2009 році.
Існуючий попит на корпоративні облігації є сигналом упевненості інвесторів у здатності світової економіки уникнути чергової рецесії, відзначають експерти. Якщо три роки тому прибутковості боргових зобов'язань компаній злетіли до безпрецедентно високих рівнів слідом за банкрутством інвестбанку Lehman Brothers Holdings Inc., то в цьому році багато позичальників, у тому числі Walt Disney Co. і Colgate-Palmolive Co., змогли розмістити бонди, запропонувавши інвесторам рекордно низький купонний дохід.
Відповідно до індексу Bank of America Merrill Lynch Global Broad Market Corporate, середня прибутковість корпоративних облігацій досягла мінімального цього року рівня - 3,5% - 4 серпня, за день до того, як агентство Standard & Poor's знизило рейтинг США.
Побоювання розростання європейської кризи привели до зростання відсоткових ставок за бондами: спред прибутковості корпоративних облігацій відносно держпаперів 4 жовтня збільшився до 277 базисних пунктів - максимуму з липня 2009 року.
Провідним андеррайтером в угодах з розміщення корпоративних облігацій четвертий рік поспіль залишився JPMorgan, частка цього інвестбанку на ринку склала 6,1%. Хороші позиції в цій сфері також у Deutsche Bank AG, Bank of America, Citigroup Inc. і Morgan Stanley.
Компанії США і Європи скоротили обсяги розміщення
Обсяг розміщення корпоративних облігацій в США знизився в 2011 році до $1,11 трлн, порівняно з $1,13 трлн у 2010 році і рекордними $1,23 трлн у 2009 році, свідчать дані Bloomberg.
Скорочення показника відображає, головним чином, падіння обсягів випуску спекулятивних облігацій, що склало 15% відносно рекордного рівня 2010 року ($287,7 млрд). Такі бонди мають рейтинги нижче "Baa3" за шкалою агентства Moody's і нижче "BBB-" за шкалою Standard & Poor's.
Рейтингові агентства оцінюють корпоративних позичальників США менш оптимістично, ніж раніше, кількість знижень рейтингів компаній збільшилася.
Співвідношення кількості підвищень корпоративних рейтингів у США агентством Moody's до кількості знижень знизилося в цьому році до 1,08 з 1,4 в 2010 році, агентством Standard & Poor's - до 1,06 з 1,29.
Рейтинг американського оператора зв'язку Sprint Nextel в цьому році був знижений тричі, ритейлера Sears Holdings - погіршений відразу на два щаблі.
Середня прибутковість облігацій, розміщених світовими компаніями зі спекулятивними рейтингами в цьому році, досягла 9,182% річних 23 грудня, свідчить Bank of America Merrill Lynch Global Broad Market Corporate Index. У травні 2011 року вона опускалася до 7,31% річних.
Європейські компанії скоротили обсяги випуску облігацій в цьому році на 6% - до $1,7 трлн.
Emerging markets встановили черговий рекорд
Обсяг корпоративних облігацій, випущених емітентами країн emerging markets, виріс в 2011 році на 14% - до рекордних $683 млрд, повідомило агентство Bloomberg.
Це на $86 млрд більше від попереднього рекорду, зафіксованого в 2010 році. Темпи економічного зростання в країнах, що розвиваються, в цьому році в чотири рази перевищують підйом в розвинених країнах, і прибутковості корпоративних облігацій emerging markets знижуються.
Відповідно до індексу Corporate EMBI, що розраховується JPMorgan Chase & Co., середня прибутковість корпоративних облігацій emerging markets цього року опустилася до 5,9% - рекордно низького рівня - у порівнянні з 6,1% в 2010 році.
Лідерами за обсягом випуску облігацій в країнах з економікою, що розвивається, в цьому році стали китайська China National Petroleum Corp. і бразильська Petroleo Brasileiro. Китайські компанії в цьому році випустили облігації на $267 млрд, що відповідає 39% загального обсягу розміщення emerging markets. Бразильські компанії залучили на ринку корпоративних бондів $61 млрд, російські - $41 млрд.
Орієнтир на наступний рік
У грудні світові компанії розмістили облігації на $157,5 млрд, в листопаді обсяг розміщення склав $258,1 млрд, що є максимумом із травня.
При цьому у другій половині року випуск скоротився, на липень-грудень припало лише 38% загального обсягу розміщення, в порівнянні з 51% в 2010 році.
"Те, що ми спостерігали на ринку в останні три місяці, дозволяє зробити висновки про перспективи цього сектора в 2012 році, - відзначає аналітик Miller Tabak & Roberts LLC Едріан Міллер. - Зараз нам необхідно стежити за дуже великою кількістю чинників".
У листопаді американська Colgate-Palmolive продала трирічні облігації на $300 млн зі ставкою купона 0,6%, п'ятирічні бонди на $400 млн зі ставкою купона 1,3% і десятирічні папери на $300 млн зі ставкою 2,45%. Всі ставки є рекордно низькими для облігацій компанії з цими термінами погашення.
Disney в кінці листопада розмістила облігації з терміном обігу три роки на $1 млрд зі ставкою купона 0,875%, що також є рекордно низьким для компанії рівнем.
За матеріалами: Інтерфакс-Україна
Поділитися новиною
