373
Обсяг держоблігацій країн ЄС на балансі ЄЦБ перевищив 200 млрд євро
— Казна та Політика
Обсяг суверенних облігацій проблемних держав єврозони (Греція, Ірландія, Португалія, Іспанія, Італія) на балансі Європейського центрального банку (ЄЦБ) перевищив 200 млрд євро, йдеться в матеріалах ЄЦБ. Облігації викуповуються на вторинному ринку за так званою програмою SMP (Securities Markets Programme), ініційованою банком в травні 2010 р.
Минулого тижня (21-25 листопада 2011 р.) ЄЦБ придбав європейських держпаперів на 8,6 млрд євро, збільшивши портфель SMP до 203,5 млрд євро. У порівнянні з попереднім тижнем (14-18 листопада) обсяг купівель збільшився незначно - приблизно на 600 млн євро.
Нагадаємо, ЄЦБ і його роль у боротьбі з європейською борговою кризою зараз перебувають у центрі політичних дебатів в єврозоні: Франція та Італія закликають ЄЦБ активніше підтримувати проблемних суверенних позичальників, тоді як Німеччина категорично заперечує проти наділення ЄЦБ статусом кредитора останньої інстанції.
Фактично суперечка ведеться з приводу того, чи повинен ЄЦБ за зразком Федеральної резервної системи США проводити "кількісне пом'якшення" (QE), більш відоме як "друк грошей", і чи дозволяє це його статут. У рамках чинної програми SMP Європейський Центробанк "стерилізує" ліквідність, створену в результаті щотижневих купівель держпаперів, через залучення депозитів комерційних банків, тобто не збільшує грошову масу.
Нагадаємо, як стало відомо, ЄЦБ конфіденційно обмежив свої витрати в рамках програми скупки державних облігацій (Securities Markets Programme, або SMP) межею в 20 млрд євро на тиждень. Про секретний ліміт ЄЦБ дізналися німецькі ЗМІ, які, однак, не вказали джерел інформації.
Повідомлялося, що тижневий ліміт на купівлі діє з самого початку програми в 2010 р., але цей параметр було вирішено не розкривати. При цьому спочатку ліміт був іншим, але ЄЦБ в якийсь момент знизив його до 20 млрд євро через сумніви керівних кіл банку в доцільності програми.
За даними Reuters, тижневий обсяг купівель ЄЦБ за програмою SMP лише один раз перевищив 20 млрд євро - на початку серпня 2011 р., коли банк відновив інтервенції на борговому ринку після чотиримісячної перерви. З середини вересня 2011 р. ЄЦБ купував щотижня держпаперів не більше ніж на 10 млрд євро.
Раніше на балансі банку перебували облігації країн єврозони на 187 млрд євро, викуплені з ринку за програмою SMP. Після відновлення програми в серпні 2011 р. Центробанк придбав держбондів на 113 млрд євро.
Програма ЄЦБ з викупу європейських держоблігацій на вторинному ринку була розпочата в травні 2010 р. у відповідь на боргову кризу в Греції, через яку інвестори почали масово розпродавати грецькі держпапери. В рамках першого етапу програми ЄЦБ купував папери Греції, Ірландії та Португалії.
Проте в серпні ц.р. банк приступив до інтервенцій на ринках держоблігацій Італії та Іспанії - третьої та четвертої економік єврозони, які також почали страждати від недовіри інвесторів. ЄЦБ не розкриває, папери яких країн він купує в рамках SMP і в яких пропорціях.
Підтримка ЄЦБ італійських та іспанських держпаперів поки не приносить відчутних результатів. Прибутковості 10-річних бондів цих двох країн тримаються поблизу критичної позначки в 7%. Тому деякі єврочиновники й аналітики закликають ЄЦБ активніше купувати держпапери, щоб звузити кредитні спреди в єврозоні.
У той же час керівництво ЄЦБ не перестає наголошувати, що ні програма SMP, ні більш широкі зусилля Центробанку не здатні побороти боргову кризу - тягар ключових рішень щодо бюджетної консолідації лежить на національних урядах.
За матеріалами: РБК-Україна
Поділитися новиною
