10895
Обвалу не буде, буде інфляція
— Валюта
Наростання проблем в ЄС і чутки про те, що США мало не на межі дефолту, наробили на світовому валютному ринку чимало шуму. "Деньги" з'ясували, що чекає на гривню, долар і євро восени.
Нинішнє літо багате на новини із заголовками "дефолт" і "обвал". Чергова загроза банкрутства нависла над Грецією; невирішеними залишилися проблеми Португалії та Іспанії, до яких нещодавно долучилася й Італія, що опинилася на грані дефолту з рівнем держборгу близько 120% ВВП. У середині липня всерйоз заговорили і про ймовірність технічного дефолту найбільшої економіки світу - США. Там сукупний обсяг держборгу досяг критичних 14,5 трлн. дол. Всі ці потрясіння спровокували скачки курсу євро/долара на світовому ринку. Хоча... Назвати стрибками коливання в коридорі 1,42-1,45 долара за євро (плюс-мінус пара відсотків) у автора язик не повертається.
Український валютний ринок був і залишається байдужим до того, що відбувається в Європі і США. Зокрема, долар ось вже більше двох місяців рухається у вузькому коридорі від 7,97-7,98 грн. до 8 грн. Правда, і НБУ, і аналітики відзначають дуже високий попит на готівкову валюту з боку населення. Через спекуляції з приводу другої хвилі кризи - у тому числі. Тим не менш, девальвації гривні навряд чи варто побоюватися, оскільки курс національної валюти до долара перебуває в "залізній хватці" Нацбанку. Проти євро гривня веде себе дуже неспокійно - синхронно з коливаннями євровалюти до долара: в липні курс встиг злетіти до 11,6 грн., опуститися до 11,1 грн. і знову дійти до 11,4 грн.
Незважаючи на те, що розмови про можливий дефолт Євросоюзу і США - не більш ніж спекуляція, найближчими міяцями ситуація на світовому валютному ринку залишиться нервовою. По-перше, вирішення проблеми з дефолтом США - тимчасове, тим більше, що обсяг держборгу штатів збільшиться і, за прогнозами, перевищить розмір ВВП країни. По-друге, проблеми Греції теж не вирішені, а нова загроза для ЄС у вигляді Італії - відмінний привід для розмов на тему слабкості євро і його туманного майбутнього.
"Але я б не прогнозував обвали будь-яких валют. Стрибки курсів будуть різноспрямованими внаслідок неодномоментної появи негативної інформації з різних економікам", - відзначає заступник голови правління "Сбербанку Росії" Дмитро Золотько.
З іншого боку, кредитний рейтинг США залишений рейтинговими агентствами колишнім - на рівні ААА, тобто, найвищим у світі. І долар, як це не парадоксально, все ще користується найбільшою довірою серед інвесторів. До того ж, США - найбільший боржник всієї світової економіки (тільки у Китаю, Японії і Великобританії держоблігацій США майже на 2,5 трлн. дол.), тому дефолт Штатів рівнозначний краху валютних резервів у країн-кредиторів. А тому не може бути ними допущений.
Та й у Євросоюзі не все так плачевно. Реальні проблеми з боргами Італії можуть виникнути, за оцінками експертів, лише після 2013 року, коли настане час великих повернень. До того ж Італія затвердила план зі скорочення держвидатків на 70 млрд. євро.
"Вірогідність дефолту в Іспанії і зовсім 1 до 5 або близько 20%. В цілому - це нормальний рівень ризику, характерний для країн цього регіону", - відзначає президент Українського аналітичного центру Олександр Охрименко.
Тому, якщо вірити прогнозисту, в тому числі, агентству Bloomberg, найближчими місяцями долар почне поступово зростати в міру згасання паніки навколо теми дефолту США. "Коливання євро до кінця року будуть незначними. Загальний тренд євро навіть буде спрямований на легке підвищення його курсу", - вважає начальник управління макроекономічних досліджень Укрсоцбанку Тантелі Ратутвухері.
Поведінка євро багато в чому залежатиме і від рішень ЄЦБ, щодо відсоткової ставки - в тому числі, а також від загальної ситуації в економіці ЄС і, зрозуміло, від ситуації з врегулювання проблем в економіці США. І якщо вірити прогнозам, до кінця року євро буде коштувати близько 1,40-1,45 дол., хоча не виключені й провали до 1,3-1,36 дол.
Що гривні загрожує?
Український валютний ринок восени буде навіть більш передбачуваним, ніж світовий. "Наразі в Україні немає жодних економічних підстав для різкої девальвації гривні. Платіжний баланс країни досить урівноважений, відношення держборгу до ВВП стоїть на комфортному рівні", - заспокоює Дмитро Золотько зі "Сбербанку РФ".
Швидше за все, на українців чекають звичні коливання долара в коридорі 7,95-8,01 грн. з можливими короткочасними відскоками до 8,05-8,1 грн. До того ж, ще в червні Нацбанк зробив ряд обмежують заходів, щоб зменшити спекуляції з валютою (наприклад, скоротив граничну довжину валютної позиції для банків). Це вже дало результат: у липні спред між курсами продажу-покупки скоротився, а ринок став більш збалансованим і урівноваженим, позбавивши НБУ від необхідності зайвий раз витрачати резерви на інтервенції.
Правда, витають чутки, що МВФ може відмовити Україні в черговому транші. Це поставить валютний ринок в більш хитке становище, оскільки за російський газ доведеться розраховуватися золотовалютними резервами НБУ.
Що стосується курсу гривні проти євро, то він як і раніше буде точно слідувати в фарватер курсу долара проти євро з поправкою на зміни курсу гривні проти долара. На відміну від Росії, у нас немає і поки не планується введення бівалютного кошика для визначення курсу національної валюти. Тому сценарій залишиться тим самим: НБУ зубами тримає гривню проти долара, не дивлячись у бік курсу гривні проти євро. А даремно: вітчизняний імпорт і експорт все більшою мірою оплачуються саме євровалютою.
Що нам загрожує?
Судячи з реляцій видних фінансистів, світову боргову кризу гасять зараз бензином - друкуванням грошей. Це найменш клопіткий шлях, це вам не ганятися за тими, хто вкрав мільярди під шумок. Друкувати гроші - улюблене заняття центробанків і урядів.
Які ж наслідки? Думаємо, що, незважаючи на збереження довіри до долара, ми будемо спостерігати зростання цін на нафту. Хоча досвід показує, що курс долара і нафтові котирування стоять строго в протифазі.
Причина в тому, що ринок залитий знову надрукованими доларами - їх надають в надії купити не тільки нафту, але і метал, їжу, газ, а також акції та нерухомість. Загальна інфляція, інфляція у всьому світі, імпортована до нас із США і Єврозони - ось що ми скоро побачимо. А курси... Що курси - вони будуть майже стабільними.
Резюме: Чутки про дефолт США і низки країн ЄС - інструмент валютних спекулянтів, не більше того.
Павло Харламов
За матеріалами: Деньги.ua
Поділитися новиною
