3465
Чому Китай довів до банкрутства мільйони дрібних компаній
— Казна та Політика
З лютого місяця Китай наповнюють чутки про те, що дрібні та середні виробники переживають кризу, порівнянну за масштабами з 2008 роком, коли різке падіння китайського експорту найсильнішим чином відбилося на приватному секторі. У липні багато китайських газет опублікували статті про нову хвилю банкрутств у південних і південно-східних провінціях країни.
Місцеві телеканали передають репортажі про втечу власників компаній, у тому числі іноземців, і про виступи робітників, які іноді доводиться розганяти за допомогою поліції. Всекитайська торгово-промислова Асоціація (головний рупор приватного бізнесу країни) направила в Держраду КНР звіт, в якому йдеться про те, що 7,5 мільйона дрібних і середніх підприємств (ДСП) перебувають під дуже серйозним економічним пресингом і потребують негайної підтримки держави. За різними оцінками, протягом наступних 2-3 років банкрутство очікує на від 10% до 20%, а в деяких південних регіонах - до 30% ДСП.
Жив на світі бідний приватник
До початку 90-х років минулого століття приватні китайські компанії не мали права торгувати на закордонному напряму. Зовнішньоторговельні операції здійснювалися великими експортно-імпортними корпораціями, що мали для цього спеціальні ліцензії. З метою розвитку приморських областей китайський уряд запустив у них пілотні проекти, дозволивши приватникам вільно експортувати за кордон. Так почалася історія розквіту найбагатших провінцій Китаю: Гуандуна, Фуцзян і Чжецзян.
Сьогодні там зосереджена значна частина експортно-орієнтованих виробництв, саме там процвітають всі форми приватного бізнесу, саме туди інвестували капітал багато іноземних виробників та імпортерів. Ці провінції сильно відрізняються від решти Китаю, там склалися свої закони, своє бізнес-середовище і навіть своє лобі, яке іноді протистоїть офіційному Пекіну. Саме там сьогодні складається найбільш важка ситуація, яка поставила багато підприємств на грань життя і смерті і, по суті, загрожує безробіттям мільйонам людей. З січня по квітень тільки в Чжецзяні за офіційними даними закрилося більш 7300 фабрик. Навіть якщо припустити, що всі вони дрібні підприємства, на яких зайнято 100-200 чоловік, це значить від 730 тисяч до 1,5 млн безробітних.
Перш за все, під ударом опинилися виробники текстилю, іграшок, сувенірів, меблів та інші "мануфактури" з низькою доданою вартістю та високою зайнятістю робітників. Основні причини лежать на поверхні: поступова ревальвація юаня, зростання цін на сировину і подорожчання робочої сили зводять нанівець всі конкурентні переваги китайської формули "ціна-якість". Якщо вам потрібна якість - залишайтеся, якщо ціна - спробуйте В'єтнам або Камбоджу: там зарплата робочого $60, а в Гуандуні перевалила за $200.
Акули-лихварі
Для того, щоб якось нівелювати зростання витрат південним виробникам могли б допомогти банківські кредити, однак тут ситуація не менш складна. Борючись із надлишком ліквідності на ринку, Пекін протягом двох років піднімав ставки за кредитами без малого 10 разів, а також іншими шляхами намагався дисциплінувати кредитне завзяття китайських банків. Сьогодні ставки за кредитами становлять 6,56%, однак для приватного бізнесу проблема не в ставках. Великі китайські банки традиційно люблять великі китайські компанії, особливо державні, а ось отримати приватний кредит - справа доволі складна. Як гарантії китайські банки люблять бачити землю і нерухомість, а не EBITDA і DSCR, які складно обчислюються.
Як же бути тим, в кого немає ні того, ні іншого? Вишукувати можливості в дрібних банках на периферії. Добре, якщо в компанії з банком склалися "відносини": по блату можна вициганити кредит під 10-12%, заклавши останній, ще не пришитий до піджака Armani, ґудзик. А інші змушені звертатися до приватних кредиторів. Тут ставки за відсотками можуть досягати 5-6% на місяць. Природно, це призвело до бурхливого зростання "чорного кредитного ринку". Адже коли велика державна (або афільована) компанія може взяти в банку кредит під 6,5%, а потім перепродати його приватникам за 30-40% - навіщо взагалі займатися чимось ще? Багатьом цей шматок здається настільки ласим, що лихварями намагаються стати цілі села, які збирають кредитний капітал вскладчину. Правда це часто закінчується сумно. Тим не менше, тільки за офіційною статистикою, до березня 2010 року на частку "чорного кредитного ринку" припадало близько 5,6% всіх кредитів країни, за неофіційною - у кілька разів більше.
Найбільший курйоз в тому, що все це відбувається на тлі безпрецедентного збільшення кредитування ДСП в масштабах країни. За статистикою, до кінця 2010 року на частку малих і середніх підприємств припадало $1,12 млрд або 24% усіх корпоративних кредитів, що є приростом на 33,9%. При цьому кредитування держпідприємств було сильно урізане. Чому ж кредити не доходять до південних провінцій? Чи знає про це Пекін? Звичайно, знає. Чи може врятувати 7,5 млн ДСП, що стоять на межі розорення? Звичайно, може. Чи буде?..
У пошуках сенсу
Як я писав в одному з моїх попередніх постів, основними завданнями 12-го п'ятирічного плану КНР на 2011-2015 рр. стали багатопланова модернізація економіки і підвищення загального рівня життя населення. Тоді ж я говорив про те, що приватний сектор, який отримав стрімкий розвиток за рахунок дешевої праці, пільгової оренди землі, субсидованої сировини, повернення експортного ПДВ і ряду інших факторів, тепер повинен "віддавати борги". Так, в 90-х роках експортно-орієнтовані підприємства зіграли величезну роль у розвитку Китаю. Але часи змінюються: вони стали втрачати економічний сенс, принаймні, в розвинених південних провінціях. Крім того, як я говорив вище, навколо цих компаній розвинулася ціла індустрія тіньового спекулятивного кредитування, що стало відчутною проблемою для фінансової системи країни.
Останніми роками з дешевими виробництвами мирилися остільки, оскільки вони забезпечували робочими місцями вчорашніх селян із Сичуані, Аньхоя і Хенаня. Але вже сьогодні мігранти відмовляються від такої роботи, а наймання персоналу в багатьох місцях перетворилося на справжнє "полювання за головами". Часом власники дрібних виробництв особисто їздять по вокзалах, намагаючись знайти потенційних робітників у натовпі приїжджих. Мігранти повинні поступово залишити приморські провінції Китаю. Пекін активно створює робочі місця в центральних і західних регіонах країни. Крім того, очікується, що туди перебереться частина приморських виробництв.
Дешеві експортно-орієнтовані ДСП чудово удобрили ґрунт південних провінцій для розвитку наукомістких, високотехнологічних виробництв, які отримують величезні державні субсидії. Приморські регіони і далі будуть локомотивом китайської економіки, просто сам локомотив замінять на більш сучасну модель. Це не станеться відразу, але цей процес незворотній.
Що далі?
Отже, що ж станеться з тими 7,5 млн ДСП, які так сподіваються на державну підтримку? У них є вибір: а) перебратися в центральні і західні регіони Китаю; б) піти з Китаю в країни з більш дешевим виробництвом; в) перебудуватися з експортної моделі на виробництво для внутрішнього ринку; г) модернізувати виробництво за рахунок впровадження нових технологій і передового менеджменту; ґ) загинути.
Звичайно, держава не може дозволити собі просто "закрити очі" на мільйони банкрутств. Швидше за все, уряд створить видимість якоїсь підтримки ДСП, намагаючись не допустити різких соціальних загострень у найбільш проблемних регіонах. Крім того, китайські банки будуть приділяти дуже багато уваги дрібному бізнесу, диверсифікуючи канали і можливості кредитування. Головною умовою для отримання кредитів ДСП повинна стати не застава майна, а економічна доцільність, "сучасність" компанії. Хоча дрібним мануфактурам в цьому сенсі сподіватися, на жаль, нема на що.
Деякі висновки для іноземного бізнесу
Сьогодні багато іноземних інвесторів спішно переглядають свої китайські стратегії, по-новому оцінюючи перспективи і ризики. Імпортери з великою обережністю підходять до вибору китайських постачальників, приділяючи велику увагу перевіркам спроможності компаній. Багато хто вже переконався, що банкрутство в Китаї далеко не завжди відбувається через звернення власників компанії або кредиторів до суду. Частий випадок - відразу закрите приміщення заводу, втеча, а іноді й самогубство власника.
Заводи, що належать іноземцям (з Тайваню, Сингапуру, Кореї, Гонконгу, Малайзії, США та ін), а також компанії, що займаються сорсингом в південних регіонах, стоять перед складною дилемою пошуку нових територій для розміщення виробництв. Важко прогнозувати, скільки з них залишиться в Китаї, а скільки піде, і, якщо піде, то куди.
Безсумнівно, новою економічною кон'юнктурою можуть скористатися не тільки слаборозвинені В'єтнам і Камбоджа, але і ті країни, які страждали (або, принаймні, робили вигляд, що страждають) від китайського "демпінгу", який вбивав їх місцевого виробника. Що ж, ось ваш шанс, користуйтеся: Китай більше не буде придушувати вашу текстильну та меблеву промисловість. Він готовий повернути вам виробництва з низькою доданою вартістю. В обмін на сучасні та високотехнологічні. Святе місце порожнім не буває.
Євген Визитей
За матеріалами: Банки.ру
Поділитися новиною
