2872
Європейський Титанік
— Казна та Політика
Квітень 2011 року став місяцем невтримного зростання єдиної європейської валюти. Вона пробила стелю в $1,4 і поступово набирає вагу. Хоча західні експерти вважають, що саме в цьому зростанні й полягає слабкість ЄС: дорога валюта не дозволяє деяким країнам обслуговувати свої борги. Європейський Титанік: проблема суверенних боргів в Європі може викликати нову хвилю світової кризи.
Минулого року в Європі вже вибухнула криза суверенних боргів. Тоді дві невеликі країни ЄС - Греція та Ісландія - не могли заплатити за своїми зобов'язаннями.
Тепер же загроза дефолту нависла над Іспанією, Португалією і знову ж таки Грецією. Західні експерти вже говорять про те, що в ЄС поки не знають, як вчинити з тими країнами, які запросили допомоги. Адже їх уряди вимагають грошей і не дуже хочуть проводити реформи. Яскравий приклад - Греція, яка вже рік отримує допомогу, але при цьому не змогла знизити державні витрати. І ніхто не позбавляє Афіни траншів. Хоча в Німеччині знову лунають голоси про необхідність обмежити дотації. Але її європейські партнери нагадують про 4%-ве збільшення ВВП Німеччини, що більш ніж наполовину вище за середньоконтинентальний показник, - мовляв, треба ділитися.
Зараз Європа намагається ухилитися від дефолту одного зі своїх членів. У березні 2011 року стабілізаційний фонд ЄС збільшився до EUR441 млрд, але і цього може не вистачити...
Грецька трагедія
За рік Афіни отримали від Європи більше EUR110 млрд допомоги і спробували провести ряд реформ, які дозволили б заощадити державні гроші. Але поки уряд Георгія Папандреу не досяг успіху в стабілізації економічної ситуації в країні. Зовнішній борг Греції продовжує залишатися одним з найвищих у Європі. Тільки в березні 2011 року Афінам нарешті вдалось продати державних облігацій на EUR1,625 млрд, при цьому інвестори поки не поспішають скуповувати цінні папери цієї країни. Експерти британської інвестиційної компанії Legal & General вважають, що ситуація з борговими зобов'язаннями Греції залишається напруженою.
Деякі члени Євросоюзу перебувають на порозі дефолту. При цьому програма внутрішніх реформ уряду поки не дала відчутних результатів. Так, на початку 2011 року прем'єр-міністр оголосив про намір заощадити за перше півріччя мінімум EUR70 млрд держвидатків. З цією метою було піднято пенсійний вік, а всі соціальні виплати суттєво знижені. Але при цьому Афінам вдалося нашкребти лише половину необхідної суми. І цього явно недостатньо для того, щоб почати повноцінні виплати за зовнішніми боргами самостійно.
У квітні 2011-го міністр фінансів Німеччини Вольфганг Шойбле заявив про те, що реформи в Греції не проводяться, і тому тягнути її на собі Євросоюзу доведеться ще дуже довго. За останній час зовнішні борги цієї країни тільки зросли і досягли EUR340 млрд. Аналітики Європейського центру дослідження міжнародної економіки вважають, що проблеми Греції її уряд вирішити не в змозі.
Якщо Греція оголосить дефолт, а потім її виставлять з єврозони, може початися ланцюгова реакція. "В чергу за європейськими грошима стоять Португалія, Ірландія та Ісландія. Якщо зараз Грецію відштовхнуть, це може призвести до нових дефолтів", - вважає експерт аналітичного Центру Брейгеля Наяра Мартінес. З іншого боку, в країн європейської периферії з'явиться занепокоєння таким розвитком подій і вони почнуть маніпулювати статистикою, надісланого до Брюсселя. І це дуже небезпечно. Адже криза в Греції виникла після того, як раптово виявилося, що дефіцит її бюджету перевищує 12%, хоча раніше всі говорили про 3-4%.
Лікування ставками
Не так давно глава ЄЦБ Жан-Клод Тріше заявив, що тепер головною проблемою єврозони є інфляція. Адже за задекларованого рівня інфляції в 3% на рік її реальний показник тільки за березень 2011 року вже наблизився до позначки 2,6%. А знецінення грошей головного торгового конкурента Європи - США - поки що тримається на рівні 2,1% на рік. Вже понад півроку тому європейські політики заговорили про те, що треба довести рівень інфляції до 2%.
Якщо Греція оголосить дефолт, а потім її виставлять з єврозони, може початися ланцюгова реакція
Тому в середині квітня ЄЦБ ухвалив рішення про підвищення ставки за кредитами з 1% до 1,25%. За словами його представників, зараз економіка ЄС демонструє нормальні темпи зростання, в результаті вона витримає подорожчання кредитів. Такий крок Центробанк зробив вперше за два роки, до цього ставки тільки знижувалися, щоб стимулювати ділову активність.
Другою важливою реформою в Європі стане продовження діяльності стабілізаційного механізму після 2013 року. Саме його фонди забезпечують виплати для Греції, Ірландії та Ісландії. У травні 2010-го ця система була створена МВФ і ЄС, коли Греція вперше зажадала грошей.
За словами Наяра Мартінес, зараз ЄС не знає, що буде зі спільними грошима через два роки. "За 11 місяців виплат країни, які отримують кошти, не провели масштабних реформ, тому виборці Франції чи Німеччині навряд чи схвалять нові вливання, коли настане час", - заявила аналітик Контрактам. Поки розмір стабфонда збільшили, але коштів все одно може не вистачити, якщо ситуація погіршиться.
Черга за кредитом
Поки на гроші стабілізаційного фонду, крім Греції, претендують декілька країн. Першою з тих, хто вже попросив допомоги, стала Португалія.
До кінця квітня 2011 року Лісабон повинен заплатити за зовнішніми боргами - EUR4, 3 млрд, а в червні ще EUR4,7 млрд, при цьому уряд Жозе Сократеша так і не зміг ухвалити програму економії. Лівоцентристська більшість парламенту вперто чинила опір підвищенню пенсійного віку і зниженню допомоги з безробіття. Це запекле протистояння призвело до того, що в квітні 2011 року уряд подав у відставку і на червень призначені нові вибори.
А отже, поки вирішувати економічні проблеми країни нікому. А для того, щоб дотягнути до нових виборів, які пройдуть 5 червня, Португалії, за словами глави Bank of Portugal Карлоса Кости, потрібно мінімум EUR15 млрд, а в країни таких грошей немає. Оптимізму також не додає заява основних комерційних банків Португалії про те, що в травні вони вже не зможуть без сторонньої допомоги купувати державні цінні папери.
За останній рік дефіцит бюджету Португалії виріс на 8,3%, хоча раніше її представники заявляли, що це неможливо і що зростання дефіциту не перевищить 6%. На думку Річарда Макгіра, фінансового аналітика британського Rabobank, зараз країна вже не може вважатися платоспроможною. "Реальні цифри португальських боргів поки приховують від інвесторів, щоб не викликати паніку на ринках, але з такими низькими кредитними рейтингами у країни не багато альтернатив", - заявив експерт.
На гроші стабфонду, крім Греції, претендують декілька країн. Першою стала Португалія
Саме тому Лісабон 6 квітня 2011 року попросив у Брюсселя грошей. Поки ця сума становить EUR40 млрд, але виконуючий обов'язки прем'єра Жозе Сократеш заявив, що вона може збільшитися.
Ще одна проблемна держава - Ірландія. Країна, яка вже отримала EUR85 млрд від ЄС і МВФ, тепер просить виділити їй додатково EUR24 млрд. За словами глави Центробанку Ірландії Патріка Хонохана, ці гроші підуть на реструктуризацію боргів найбільших банків країни. Основні транші отримають Allied Irish Bank (EUR10 млрд) і Bank of Ireland (EUR3, 7 млрд). Решта грошей розділять між іншими проблемними банками, а також виплатять з них державні зовнішні борги.
Основною особливістю кризи в Ірландії, на думку аналітиків Центру Брейгеля, став сильний зв'язок між активами приватних компаній та державними коштами. Так, більша частина пенсійних фондів управляється Allied Irish Bank. І якщо він збанкрутує, вся система пенсій опиниться під загрозою. Тому держава і не повинна тягнути на собі ці борги. Патрік Хонохан вже заявив, що для того, щоб повністю подолати кризу, до 2013 року його країні знадобиться ще EUR72 млрд. У відповідь на це в ЄЦБ порадили не забувати про те, що стабілізаційний фонд не бездонний.
Чергова економічна загроза - ситуація в Іспанії. Поки уряд цієї країни заявив, що не збирається просити грошей в європейського центру. Але при цьому з 2008 року Мадрид не може добитися зростання економічних показників. А проблеми в Португалії можуть сильно вдарити і по сусідові, адже Іспанія вже вклала туди майже EUR50 млрд.
Поки Іспанія тримається, тому що зуміла в квітні продати державних облігацій на EUR4, 13 млрд, тому якийсь час може розраховувати на деяку фінансову незалежність. Але при цьому ситуація в країні залишається невизначеною, тому що 17 квітня 2011 року рейтингове агентство Fitch вкотре знизило рейтинг цієї країни до "ААА-".
Звернення за грошима з Мадрида може істотно погіршити ситуацію в Європі, вважає аналітик Міжнародного центру перспективних досліджень Олександр Жолудь. "Зараз у стабілізаційному фонді вистачить грошей на Португалію та Ірландію, але якщо проблеми почнуться у таких великих країн, як Іспанія, масштаб проблем значно збільшиться", - говорить Олександр Жолудь.
Павло Сивоконь
За матеріалами: Контракти
Поділитися новиною
Також за темою
Оновлено механізми реалізації Плану України в межах Ukraine Facility: що змінюється
У 2025 році Україна залучила $52,4 млрд зовнішнього фінансування: найбільші донори
Зростання ФОП у 4 кв. 2025 року: на 40% більше реєстрацій, ніж минулого року (регіони, галузі)
Уряд відтермінував введення обов’язкових платіжних терміналів для ФОПів
Що зміниться в 2026 році у сфері військової служби: ключові нововведення
ТОП-8 фактів та цифр ринку праці в 2025 році (дослідження)
