2370
Зашморг для наших дітей: темпи зростання держборгу загрожують національній безпеці
— Казна та Політика
Динаміка зростання держборгу України загрожує фінансовій безпеці країни. До такого висновку дійшли аудитори Рахункової палати.
Приріст протягом минулих двох років перевищував 100 млрд гривень на рік. У 2010 р. негативна тенденція збереглася - за 9 місяців держборг збільшився на 86 мільярдів гривень.
"Витрати на обслуговування та виплату позик теж стрімко ростуть. Пікові навантаження на держбюджет почалися вже в 2009 році, коли було виплачено більше 40 млрд грн, а в 2010-2013 рр.. середньорічні боргові платежі складуть більше 50 млрд грн", - йдеться у звіті Рахункової палати. Значні запозичення призводять до розбалансування державних фінансів.
З початку кризи частка держпозик у структурі сукупного зовнішнього боргу України збільшилась із 11,3% до 22,9%.
Темпи зростання держборгу, які спостерігаються останні два роки, дійсно насторожують. У 2009 році він збільшився на 54%, в 2010-му - ще на 40%. При цьому, як показує досвід, швидко домогтися зниження темпів зростання дуже складно. До кінця 2010 року держборг складе 38% ВВП, що вище, ніж у більшості країн Центральної та Східної Європи. У 2011 році, за прогнозами BG Capital, цей показник досягне максимуму - 41%.
Але в той же час він набагато нижчий, ніж у середньому по країнах ЄС, де держборг становить 70-80% ВВП. Наприклад, в Ірландії, фінансова система якої не пройшла тест на міцність (найближчим часом країна отримає допомогу від ЄС у розмірі EUR80-90 млрд), показник виріс до 65,5%.
Як зазначив віце-прем'єр-міністр Сергій Тігіпко, 60% - це грань, але не для такої країни, як Україна, нам треба зупинитися на 40%. З таким рівнем заборгованості уряд здатний впоратися. "Якщо у світовій економіці не буде нових шоків, які викличуть черговий виток кризи в Східній Європі і зокрема в Україні, то нинішній розмір держборгу керований", - вважає аналітик BG Capital Віталій Ваврищук.
Адже уряд, швидше за все, зменшить дефіцит бюджету в 2011 році до 4-4,5% ВВП, враховуючи економічне зростання і жорстку позицію МВФ щодо контролю дефіциту бюджету. У Мінфіні запевняють, що вже в 2011 році розрив між доходами та витратами скарбниці зменшиться на 34%.
"У наступному році держборг зросте, за нашими прогнозами, на $ 15 млрд. З них $ 6 млрд - кредит МВФ, який поповнить резерви НБУ. Крім того, частина позикових ресурсів буде направлена на рекапіталізацію банків. Із врахуванням цих двох чинників приріст складе 25-30%, отож рік буде важким. Але вже в 2012-у сфери впливу цих факторів почнуть зменшуватися, тому темпи зростання сповільняться до 15-20% на рік ", - припускає Віталій Ваврищук.
Контрольованим рівень боргового навантаження вважають і в Standard & Poor's - правда, з деякими застереженнями. За словами директора напрямку "Суверенні рейтинги" Френкліна Гілла, Україна занадто залежна від грошей МВФ.
Скорочення зовнішнього боргу банківського сектора - ще одна позитивна тенденція. Заборона на валютне кредитування і зниження попиту на банківські ресурси призвели до того, що фінустанови направляють валютну ліквідність на погашення зовнішніх кредитів. У 2010 році, за оцінкою BG Capital, коефіцієнт рефінансування (відношення нових позик до виплат) складе 70%, а в наступному році підвищиться до 90-95%, що свідчить про швидку стабілізацію рівня зовнішнього боргу банківського сектора.
У корпоративному секторі заборгованість, навпаки, продовжить зростати переважно за рахунок збільшення торгових кредитів. Але оскільки це переважно позики пов'язаних компаній, то вони не створять серйозних проблем для економіки.
У цілому розміри сукупного зовнішнього боргу України до 1 липня 2010 року досягли $ 104,5 млрд. Втім, його рівень до ВВП навіть знижується - в основному завдяки зростанню номінального валового продукту, який у 2009 році збільшився на 3%, а в 2010 -му - вже на 9%.
За оцінкою BG Capital, минулого року зовнішній борг становив 90% ВВП, до кінця 2010-го цей показник знизиться до 78%, а в 2011-му - до 72%. З одного боку, зростання номінального ВВП вказує на високі темпи інфляції, але з іншого - його збільшення знижує макроекономічні ризики, пов'язані зі збільшенням боргу як приватного, так і державного.
Олена Струк
За матеріалами: Контракти
Поділитися новиною
