653
Всі відкриються
— Фондовий ринок
Державна комісія з цінних паперів і фондового ринку України планує ввести обов'язкову реєстрацію проспекту емісії не лише при відкритому, але і при закритому розміщенні цінних паперів. На думку учасників ринку, регулятор почав захищати права інвесторів дуже вже завзято. Відповідні зміни пропонуються законопроектом "Про внесення змін до законів України "Про господарські товариства" і "Про цінні папери і фондовий ринок" стосовно розкриття інформації на фондовому ринку".
Тобто проспекти емісії закритих розміщень тепер потрібно буде реєструвати в ДКЦПФР, таким чином, держкомісія отримає повний доступ до інформації про неринкові випуски. Втім, вимога про публікацію проспекту емісії в офіційному друкованому виданні і розміщенні його в загальнодоступній інформаційній базі даних ДКЦПФР відноситься лише до відкритого розміщення цінних паперів. Зареєстрований проспект емісії цінних паперів при закритому розміщенні як і раніше не оприлюднюється, а надається лише особам, які є учасниками розміщення.
За словами фінансового директора ІГ "Арт-Капітал" Дмитра Мельника, в міжнародній практиці проспект емісії додається лише до публічних випусків, залишаючи досить широке поле дій для емітентів в разі закритих розміщень. Проте до недавнього часу ДКЦПФР зобов'язала при закритих розміщеннях готувати досить об'ємний пакет документів, який лише трохи відрізнявся від публічного проспекту емісії. "Взагалі така зміна лише узаконює де-факто існуючі вимоги", - уточнив Мельник.
Також законопроект передбачає можливість реєстрації емітентом цінних паперів (за винятком пайових) базового проспекту емісії при неодноразових випусках цінних паперів. Базовий проспект емісії включатиме основну інформацію про емітент, до документа додаватимуться проспекти емісій окремих випусків з їх специфічними умовами. У теорії це повинно спростити процедуру реєстрації додаткових випусків як за часом, так і з точки зору трудовитрат співробітників компанії-емітента.
"З точки зору практики можливість реєстрації і використання базового проспекту теж є на розвинених ринках", - говорить глава аналітичного департаменту ІГ "ТАСК" Андрій Шевчишин. Тим часом, за його словами, передумова до оформлення такого проспекту - "неодноразові випуски" - вимагає додаткових роз'яснень. "Наскільки даний підхід буде популярний на українському ринку, сказати важко, але інтерес до нього напевно проявлять банківські установи, для яких "неодноразові випуски" є стандартною практикою", - вважає він.
Крім того, ДКЦПФР має намір заборонити вносити зміни до проспекту емісії після початку розміщення цінних паперів. За оцінками аналітиків, даний пункт досить жорсткий, і можна передбачити, що до кінцевої редакції закону він все-таки не доживе або будуть озвучені конкретні пункти, в які заборонено вносити зміни. "З одного боку, це спроба регулятора встановити жорсткі рамки для емітента і додати упевненості інвесторові. З іншого - йдеться вже не про регулювання, а про прямі обмеження емітентів. Наприклад, при найближчому розгляді даний пункт можна розповсюдити на дострокове погашення боргових інструментів або на інші зміни, навіть якщо по них всі сторони прийшли до єдиного знаменника", - відзначають вони.
За матеріалами: Экономические Известия
Поділитися новиною
