3091
Хто виграє в Україні від нової курсової політики Китаю
— Казна та Політика
Китай здався: поступився США і Євросоюзу і відмовився від жорсткої прив'язки юаня до американського долара. Тепер юань прив'яжуть до кошика валют, але утримуватимуть на короткому повідку. Поки поступка невелика, але сам факт сенсаційний.
На перший погляд, у Вашингтоні і Брюсселі можуть святкувати перемогу. Багатолітня війна між Америкою і Китаєм, які надовго зав'язнули в спорах з приводу того, якій бути китайській національній валюті, зрушилася з мертвої точки. У Пекіні вважали, що штучно занижений курс юаня дозволяє зберігати ціни на китайські товари в світі на дуже низькому рівні. У Вашингтоні ж наполягали на сильному юані.
Ще Джордж Буш-молодший, будучи президентом, неодноразово вимагав від Китаю ревальвувати свою національну валюту. Нова адміністрація на чолі з Бараком Обамою стала ще інтенсивніше натякати керівництву КНР, що Америка чекає від них "чесного курсу", оскільки курс не відповідає реальності і створює штучні переваги для китайських експортерів. В той же час все наполегливіше проявлялося бажання Конгресу США ввести торгівельні санкції проти Китаю.
Разом з адміністрацією за ревальвацію юаня воюють і 83 американські промислові об'єднання, стверджуючи, що курс китайської національної валюти штучно занижений. У результаті "справа юаня" вже давно перекочувала з економічної площини в політичну. І цього разу багато хто розцінив такий крок Народного банку Китаю як політичну поступку напередодні зустрічі "Великої двадцятки", призначеної на 26-27 червня в Торонто. Двинувши курс перед самим початком саміту, Піднебесна зняла з порядку денного питання, яке вже набило оскому китайським політикам. Хоча всі і визнають, що поступка Піднебесної невелика. Згідно з дослідженням МВФ, китайський юань недооцінений мінімум на 20%. Але сам факт ослаблення своєї валютної політики вже сенсаційний.
З липня 2008 року, коли валютна політика КНР була змінена востаннє, юань був біля позначки 6,83 юаня за долар, при цьому щоденна зміна курсу в той чи інший бік не могла перевищувати 0,5%. Тепер аналітики всього світу намагаються оцінити, наскільки швидко уряд має намір дозволити піднятися курсу своєї валюти до долара. Лише за тиждень юань зміцнився на 0,39% і досяг 6,7958 юаня за долар - найвищої позначки по відношенню до долара за останні 20 років (всю новітню історію обігу цієї валюти на ринках).
Економісти бачать причину несподіваної поступливості китайців зовсім не в дипломатичній площині: Пекіну вигідно саме зараз відв'язати юань. Впродовж останнього року уряд країни знаходив способи зниження темпів економічного зростання і інфляції. Влада Китаю побоюється, що сильний юань може залучити приплив спекулятивних коштів, які ускладнять економічну політику країни, як це сталося в 2005-2008 роках, коли юань зміцнився до долара більш ніж на 20%, після чого центральний банк прив'язав його курс до долара.
Зараз схожа ситуація: і з початку року китайська влада фокусувалася в основному на охолодженні ринку нерухомості, і підвищення нормативів обов'язкових резервів дозволило Народному банку Китаю небагато стримати зростання кредитної активності банківського сектора. Зміцнення юаня (можна точно передбачити, що конкурентоспроможність китайського експорту трохи знизиться) дозволить Китаю забезпечити економіці м'яку посадку і швидше за все призведе до бажаного зниження темпів зростання ВВП з 11-12% до 9,5% до кінця року. Тим самим Пекін отримає можливість уникнути економічного перегріву.
Проте вага економіки Китаю настільки висока, що наслідки цього кроку відчують у всьому світі. Перш за все це торкнеться азіатських сусідів - Японії і Кореї: вартість їх експорту почне зростати услід за китайським. Можуть виникнути проблеми і у світових постачальників нафти і металів, а значить, і в Росії. Адже саме бурхливе зростання китайської економіки багато в чому утримувало стабільно високі ціни на сировину.
Хто ж виграє від зміни валютної політики Китайського ЦБ? Зміцнення юаня найвигідніше США, торгівельний баланс якого значно покращиться (за чотири місяці цього року дефіцит у торгівлі з Китаєм зріс на 5,7% - до $71 млрд.).
Перехід центрального банку Китаю до політики гнучкішого обмінного курсу зробить позитивний вплив і на економіку України, перш за все на агропромисловий комплекс і машинобудування, вважає керівник аналітичного підрозділу групи компаній "Інвестиційний капітал Україна" Олександр Вальчишен.
"Головними секторами в економіці України, які виграють від нових умов функціонування глобальної економіки, будуть АПК і машинобудування. Зростання в металургійній галузі буде незначним", - сказав він. Аналітик пояснив свій прогноз тим, що в середньостроковій перспективі економічне зростання в Китаї більшою мірою формуватиметься за рахунок внутрішнього попиту, а частка інвестицій в основний капітал - зменшуватися.
Це справить широке враження на світові товарні ринки. Зокрема, завдяки високій купівельній спроможності азіатських споживачів зросте попит на продукти харчування. Розвиток внутрішнього ринку в КНР і інших країнах вимагатиме введення додаткових енергогенеруючих потужностей, що спричинить попит на продукцію енергетичного машинобудування. В той же час через стабілізацію попиту ринок сталі перебуватиме в стагнації.
Нинішнє рішення Китаю позитивно вплине на світову торгівлю, адже багато країн Південно-Східної Азії, рівняючись на Пекін, змушені було стримувати курси своїх валют, що нагромаджувало дисбаланс в їхніх економіках. На думку Олександра Вальчишена, завдяки новій курсовій політиці КНР знизиться ризик торгівельних конфліктів між основними економіками світу (США, ЄС, країни БРІК), а оскільки економіка України є відкритою (зовнішня торгівля товарами займає близько 75% ВВП), зниження ризику торгівельних конфліктів у світі підтримуватиме економічне зростання в Україні. До того ж, за оцінками аналітика, з переходом Китаю від фіксованого обмінного курсу юаня до гнучкішого, низка галузей економіки України отримає додатковий попит на їх продукцію, що поліпшить структуру торгівельного балансу.
Втім, багато західних економістів вказують на те, що подібна політика Китаю може зробити світову фінансову систему більш схильною до фінансових криз. Зокрема економісти UBS вважають, що "перегрів" у найближчій перспективі загрожує багатьом найбільшим ринкам світу, і замість прогнозованого стабільного юаня з'явиться валюта, коливання якої можуть періодично струшувати азіатські ринки, а враховуючи розміри китайської економіки, можна сміливо казати і світові. Якщо влада Китаю з ентузіазмом почне користуватися новими можливостями, то Вашингтон і Брюссель можуть ще не раз пошкодувати про свою наполегливість.
Як змінювався курс юаня до американського долара
Доларів за юань - 0,121
1 липня 2005
Китай одноразово ревальвував юань на 2,1% - з 8,2765 до 8,11 за долар. Коливання курсу юаня не повинні були перевищувати 0,3% в кожну із сторін протягом доби
Доларів за юань - 0,130
18 травня 2007
Китай розширює коридор до 0,5% в кожну сторону після критики з боку країн Заходу
Доларів за юань - 0,147
липень 2008
Китай прив'язує юань до долара на рівні близько 6,83 у зв'язку з побоюваннями дії світової фінансової кризи на Китай
Доларів за юань - 0,1466
18 червня 2010
Центральний банк Китаю повідомляє про гнучкіший підхід до курсоутворення юаня після двох років прив'язки до долара
Доларів за юань - 0,147
21 червня 2010
В'ячеслав Мироненко
За матеріалами: Інвестгазета
Поділитися новиною
