497
Чекайте бондів
— Казна та Політика
При цьому наприкінці травня український Мінфін заявляв про те, що через проблеми в європейській економіці запланований на червень випуск українських державних єврооблігацій може бути перенесений на пізніший термін.
За словами директора департаменту державного боргу Мінфіну Ольги Башинської, якщо до загострення проблем в Греції і єврозоні середня ставка прибутковості з українських державних єврооблігацій могла б скласти 6,8% річних, то після активізації кризових явищ в Європі така ставка підвищилася до 8-9%. Нагадаємо, що в середині травня Мінфін обрав три міжнародні банки для організації розміщення українських євробондів - JP Morgan, Morgan Stanley і "ВТБ Капітал".
Червень - не найкращий час для випуску євробондів: вартість притягнених ресурсів може виявитися непомірно високою. Начальник відділу аналізу фінансових ринків "ING Bank Україна" Олександр Печерицин зазначив, що економічні проблеми Греції, Португалії, Іспанії і Угорщини підвищили вартість українських ризиків до 550 базисних пунктів в квітні і потім - до 640 базисних пунктів в червні. "Враховуючи зростання волатильності з інших країн, це не так вже і багато, і з цієї точки зору Україна не сильно постраждала. Проте це не відміняє того факту, що запозичення в червні обійдеться дорожче, ніж це могло б бути у квітні - до подій в Греції", - зазначає аналітик.
За даними учасників ринку, премія за ризик для грецьких паперів зараз складає близько 700 базисних пунктів, Угорщини - 730, Іспанії - 260. Печерицин не виключає, що уряд дійсно може відкласти випуск єврооблігацій до липня, пославшись на погану кон'юнктуру ринку. "Все залежатиме від прагматичних міркувань: якщо відмова від залучення ресурсів загрожуватиме ще більшими втратами для бюджету, то вища ціна запозичення не стане перешкодою", - прогнозує Печерицин.
В свою чергу аналітик ДІК Phoenix Capital Олександр Лозовий передбачає, що прибутковість із літнього розміщення уряду не перевищить 8% річних. "Уряд спробує вийти на зовнішній ринок з прибутковістю 6,5-7% для п'ятирічних паперів. Випуск паперів з прибутковістю вище 8% для уряду неприйнятний", - вважає Лозовий.
В законі "Про державний бюджет на 2010 рік" загальний обсяг емісії українських державних єврооблігацій в нинішньому році повинен скласти $1,3 млрд. Проте експерти прогнозують, що реальний обсяг розміщення євробондів буде меншим. "Якщо гроші уряду знадобляться терміново, то бонди будуть розміщені, але їх обсяг не досягне спочатку запланованих $1,3 млрд. В результаті Україна може здійснити два випуски бондів: зараз і після поліпшення кон'юнктури зовнішнього ринку. Але не факт, що ситуація на ринку покращиться в 2010-у і другий випуск відбудеться", - сказав Печерицин.
За матеріалами: Экономические Известия
Поділитися новиною
