3092
Бюджет доб'є економіку
— Фондовий ринок
Перший місяць 2009 року крім настання чергового газового перемир'я в "холодній війні" між Росією та Україною і більше керованої ситуації з валютно-курсовою політикою, практично нічого позитивного для економіки країни не приніс.
Дві перші декади січня пройшли на тлі гострого протистояння між Росією та Україною з питань транспортування російського газу до Європи і визначення нової ринкової ціни на імпортований Україною російський газ.
До кінця місяця, коли черговий новорічний газовий конфлікт, що вже став традиційним, закінчився підписанням десятилітніх контрактів на покупку та транспортування російського газу Україною, український політикум вирішив внести корективи і у діяльність Національного банку - на початковому етапі відсторонивши від виконання своїх обов'язків його главу В. Стельмаха.
Законність такого рішення опротестовується в цей час у Конституційному Суді Президентом України В. Ющенком, проте, більше важливим є не стільки те, хто буде керувати в найближчому майбутньому українським Центробанком, скільки монетарна і валютно-курсова політика НБУ на поточний рік і його незалежність у питаннях фінансування дефіциту державного бюджету.
На кінець місяця січневий план надходження коштів у держбюджет по загальному фонду виконаний тільки на 51,5%, а про перегляд планів по збору податків убік їхнього істотного зменшення вже заявила уряду Державна податкова адміністрація України.
Міністерство фінансів протягом січня намагалося проводити аукціони з реалізації облігацій внутрішньої державної позики (ОВДП), але змогло розмістити держпаперів на суму всього близько 150 млн. грн., хоча в планах на січень у Мінфіну стояло завдання залучити в держбюджет за рахунок розміщення ОВДП до 6 млрд. грн.
Зовнішнє фінансування для України в цей час також практично закрито, прибутковість за раніше випущеними державними облігаціями на світових біржах досягає декількох десятків відсотків, що характерно для економік держав, близьких до технічного дефолту.
У листопаді минулого року уряд разом з Національним банком домовився з Міжнародним валютним фондом про виділення безпрецедентного за розміром кредиту в розмірі $16,5 млрд. з першим траншем в $4,5 млрд. для підтримки фінансової системи України, а протягом грудня із Всесвітнім банком про виділення $500 млн. для фінансування реформ ЖКГ.
Найближчим часом Кабінету Міністрів буде дуже важко одержати додаткове зовнішнє кредитування, а внутрішні інвестори просто не зможуть забезпечити бюджет необхідними для фінансування держпрограм ресурсами, тому єдиним реальним джерелом коштів для фінансування задекларованих урядом бюджетних витрат може стати тільки додаткова емісія гривні.
У свою чергу Міністерство фінансів повідомило, що сукупний державний (прямий) і гарантований державою борг України виріс тільки за період листопад-грудень 2008 р. на $7,506 млрд., або 45,2%.
В умовах загальносвітової фінансово-економічної кризи і дефіциту ліквідності світові фінансові організації найімовірніше будуть дуже обережно ставитися до України, що в останні місяці настільки інтенсивно нарощує державні борги, але як і раніше всіляко уникає непопулярних реформ, у першу чергу в системі житлово-комунального господарства та енергозбереження.
Для порівняння, якщо в 2007 р. сукупний держборг України виріс на 10,2%, або на $1,62 млрд.,- до $17,57 млрд., то в цілому за 2008 р. загальний держборг у доларовому еквіваленті з урахуванням проведених погашень збільшився на 37,3%, або на $6,548 млрд. - до $24,121 млрд.
Держбюджетом на 2008 рік граничний розмір держборгу України встановлювався на 31 грудня 2008 р. на рівні 89,138 млрд. грн.
Держбюджет-2009 передбачає граничний розмір держборгу на 31 грудня 2009 р. на рівні 192,924 млрд. грн.
Україну в місяці першого кварталу, що залишилися, найімовірніше очікує дуже складний період часу.
У лютому, а можливо й у березні реальна економіка країни продовжить досить інтенсивно "стискуватися" із щомісячним падінням ВВП в 5-10%, при високій середньомісячній інфляції на рівні 2% і триваючому зростанні безробіття, що до квітня перевищить 1,5 млн. чоловік, а пік соціальної напруги може довестися на кінець зими - початок весни.
В умовах істотного скорочення надходжень у бюджет від податків і митних зборів і необхідності фінансування задекларованих урядом, як соціальних, так й інвестиційних зобов'язань, тільки річний дефіцит діючого держбюджету перевищить 50 мільярдів гривень, що вимагатиме додаткових фінансових ресурсів, які буде дуже складно залучити Україні на світових інвестиційних або кредитних ринках.
У такій ситуації уряд буде просто змушено включити "грошовий верстат", що в перспективі може привести до значного зростання інфляції в країні, що по року в найкращому разі досягне 20%, а в гіршому виявиться не менш 25%.
28 січня в Давосі відкрився черговий Всесвітній економічний форум, на який цього року приїхало рекордне число глав держав та урядів - свою участь у сесії підтвердили більше 40 світових лідерів. У цілому в Давосі зібралися більше 2,5 тис. учасників з 96 країн світу.
Першим у день відкриття економічного форуму зі своєю промовою виступив прем'єр-міністр Росії В. Путін.
На його думку, головними причинами світової кризи стали: низька якість регулювання сформованої фінансової системи, невиправдано роздуті апетити корпорацій на тлі постійно зростаючого попиту й непропорційний розподіл добробуту, який генерують, як усередині країн між верствами населення, так і різними країнами і регіонами світу.
Разом з тим В.Путін переконаний, що світ повинен утриматися при боротьбі з кризою від вже сформованого стереотипу і сліпої віри у всемогутність держави, оскільки необґрунтоване збільшення бюджетного дефіциту при протидії кризі так само руйнівно, як і авантюрна фондова гра.
За оцінками російського прем'єра тривалість світової рецесії буде залежати від точності і погодженості дій урядів провідних економік. При цьому майбутня світова економіка повинна стати економікою реальних цінностей, фундаментальної вартості активів, а бізнесу необхідно піти на списання безнадійних боргів і "поганих" активів", щоб знову стати ефективними і відповідати реаліям сьогоднішнього дня.
У січні український біржовий ринок, також як і більшість світових фондових ринків волів рухатися в спадному тренді, при цьому його падіння було порівнянним із загальносвітовим зниженням ринкової капіталізації.
Якщо з початку року американські індекси в середньому пішли вниз на 5%, азіатські на 9%, європейські індикатори втратили близько 6%, а індексний кошик російського РТС звалився до 30 січня на 15%, то падіння українського індексу ПФТС у січні перевищило 7%.
|
За даними "УФС", розрахунки КУА "ІНЕКО-ІНВЕСТ"
Інтенсивність торгів у ПФТС на ринку акцій у підсумковий тиждень січня, незважаючи на закінчення місяця і необхідність підвищення фондовими компаніями своїх рейтингових результатів, виявилася значно нижче, ніж була тижнем раніше.
Якщо на попередньому тижні завдяки одній технічній угоді з акціями ВАТ "Полтавхіммаш" на суму в 559,2 млн. грн., сукупний торговельний оборот акціями склав 585 млн. грн., то у звітний тиждень торги акціями в ПФТС знизилися більш ніж в 3 рази, до 172 млн. грн.
При цьому за тиждень торговельний оборот цінними паперами другого ешелону виявився як і раніше значно вище, ніж торгівля "блакитними фішками", а частка торгів акціями індексного кошика ПФТС досягла 11,35%, при їхній ринковій частці на попередньому тижні в 1,17%.
З попередньої п'ятниці індексний кошик ПФТС додав 1,43 пункту (+0,52%), а фондовий індикатор піднявся з 277,12 індексних пункту на 23 січня, до значення в 278,55 індексних пункту, станом на 29 січня 2009 року. Тижнем раніше індекс ПФТС понизився на 3,99% або 11,52 індексних пункту.
З початку тижня в ПФТС пройшли торги цінними паперами на 198,37 млн. грн., з яких 171,81 млн. грн. (86,61%) склала торгівля акціями. Тижнем раніше обсяг торгів у ПФТС був майже в 3,5 разів більше, досягши 669,83 млн. грн., з яких 585,16 млн. грн. або 87,36% від загальної торговельної маси біржі наторгували на ринку акцій.
За тиждень загальний попит на покупку акцій у ПФТС понизився майже на 2 млн. грн., склавши 52,14 млн. грн. (-3,41%), а пропозиція на продаж акцій підвищилася до 71,98 млн. грн. (+2,45%).
Лідерами торгів на ринку акцій стали цінні папери ВАТ "ЛуАЗ". З 26 до 29 січня з акціями автомобільного заводу в ПФТС було проведено 8 угод на 102,64 млн. грн., а котирування в ПФТС мають вигляд: на покупку акцій - 0,19 грн. (+26,67%), на продаж - 0,205 грн. (+20,59%). Остання угода пройшла за ціною 0,20 грн. (+25,0%) за одну акцію. Спред між котируваннями акцій емітента досяг 7,9%.
Друге місце дісталося цінним паперам ВАТ "Запорізький абразивний комбінат" (обсяг торгів - 16,61 млн. грн.). За тиждень з акціями комбінату в торговельній системі відбулося 18 угод, а котирування в ПФТС мають вигляд: на покупку акцій - 0,30 грн. (не змінилася за тиждень), на продаж - 1,80 грн. (-10,0%) за акцію. Остання угода укладена за ціною 1,80 грн. (-9,55%) за одну акцію. Спред між котируваннями акцій становить 500%
Третіми стали цінні папери ВАТ "Славутський солодовий завод" (обсяг торгів - 14,77 млн. грн.). З початку тижня з акціями емітента в ПФТС пройшло 18 угод, а котирування мають вигляд: на покупку акцій - 4,0 грн. (не змінилася за тиждень), на продаж - 12,90 грн. (+44,94%) за акцію. Остання угода була проведена за ціною 8,90 грн. (-0,56%) за одну акцію. Спред між кращими котируваннями перебуває в діапазоні 222,5%.
На ринку корпоративних облігацій сукупний попит на покупку корпоративних бондів за тиждень виріс на 250 млн. грн. до 273,69 млн. грн. (1223,45%), а загальна пропозиція на продаж склала 150,07 млн. грн. (+19,19%).
Лідерами тижня серед корпоративних боргових паперів стали облігації компаній "Райффайзен Банк Аваль" (серія G) (обсяг торгів - 15,88 млн. грн.), "КБ "Хрещатик"" (серія Е) (обсяг торгів - 3,19 млн. грн.) і "Житомиробленерго" (серія В) (обсяг торгів - 1,25 млн. грн.).
На ринку ОВДП протягом тижня торги пройшли на 3,43 млн. грн.
У ПФТС за тиждень пропозиція на продаж держпаперів підвищилася на 18,83% до 3,85 млн. грн., а попит на покупку досяг 4,02 млн. грн. (+181,12%).
Серед держпаперів торгувалися тільки ОВДП з терміном погашення 02.09.2009 р. (обсяг торгів - 3,43 млн. грн.).
На ринку облігацій муніципалітетів за тиждень попит на покупку підвищився до 0,56 млн. грн. (+12,0%), а пропозиція на їхній продаж до кінця тижня становила 1,96 млн. грн. (+7,69%)
З 26 до 29 січня на ринку муніципальних облігацій пройшли торги облігаціями Луцької міської ради (серія А) (обсяг торгів - 95,11 тис. грн.).
За видами цінних паперів, що торгувалися у ПФТС, тижневе лідерство продовжує втримувати ринок акцій.
Протягом тижня акцій емітентів наторгували на 171,81 млн. грн. (86,61%). На попередньому тижні торгівля акціями досягла 585,16 млн. грн. або 87,36% від сукупного торговельного обороту ПФТС.
На другому місці свої позиції зберігає ринок корпоративних облігацій.
За тиждень торги бондами корпорацій пройшли на суму в 23,03 млн. грн., а їхня частка в загальній структурі торгів ПФТС склала 11,61%. Минулого тижня корпоративних облігацій у ПФТС наторгували на 68,68 млн. грн., а їхня частка в загальних оборотах біржі була 10,25%.
Ринок держпаперів знову став третім у тижневому рейтингу торгів.
На ринку ОВДП торги за тиждень склали 3,43 млн. грн., а їхня частка в загальній структурі торгів ПФТС займає 1,73%. Тижнем раніше торговельний оборот на ринку держпаперів пройшов на 15,93 млн. грн. або 2,38% від загального торговельного обороту біржі.
На ринку муніципальних бондів на поточному тижні торгувалися облігації на 95,11 тис. грн. (0,05% від тижневого обороту біржі). На попередньому тижні угоди з муніципальними облігаціями пройшли на 44 тисячі гривень, що в тижневому обороті ПФТС склало тільки 0,01%.
З початку року індекс ПФТС втратив 22,87 пункту або 7,59%, понизившись з оцінки в 301,42 індексних пункту на 30 грудня 2008 року, до значення в 278,55 індексних пункту, станом на 29 січня 2009 року.
Таблиця 1. Структура торгів цінними паперами в ПФТС (26.01.09-29.01.09)*
* сума торгів наведена без урахування анульованих угод
Таблиця 2. Зміна котирувань по "блакитних фішках" за період (23.01.09 - 29.01.09)
На поточному тижні в лідери зі зростання біржових котирувань на покупку акцій, серед цінних паперів емітентів, включених у розрахунок індексного кошика ПФТС, вийшли цінні папери ВАТ "Сумське машинобудівне НПО ім. Фрунзе", ВАТ "Мотор Січ" та "Авдієвський коксохімічний завод".
До кінця тижня ціна на покупку акцій ВАТ "Сумське машинобудівне НПО ім. Фрунзе" виросла майже на 14% до 15,95 грн. (+13,93%) за акцію, на продаж склала 16,25 грн. (+6,56%) за акцію, остання угода з акціями заводу відбулася за ціною 16,10 грн. (+7,33%) за одну акцію. Спред між котируваннями до закінчення тижня склав 1,88%. З початку тижня з акціями підприємства відбулося 8 угод на суму 0,357 млн. грн.
На другому місці перебувають цінні папери ВАТ "Мотор Січ". Кращі біржові котирування акцій емітента в ПФТС на 29 січня мали вигляд: на покупку акцій - 380,50 грн. (+4,53%), на продаж - 381,50 грн. (+3,67%) за акцію, остання угода була проведена за ціною 381,50 грн. (+3,81%) за одну акцію. Спред між котируваннями акцій становить 0,26%. З 26 до 29 січня з акціями "Мотор Січ" було проведено 18 угод на суму 2,44 млн. грн.
Замикають ТОП-3 тижня серед "блакитних фішок" ПФТС, цінні папери ВАТ "Авдієвський коксохімічний завод". Кращі котирування акцій емітента в ПФТС до кінця тижня склали: на покупку акцій - 4,33 грн. (+2,61%), на продаж - 4,45 грн. (не змінилася за тиждень) за акцію. Остання угода була укладена за ціною 4,40 грн. (+0,69%) за одну акцію. Спред між котируваннями акцій становить 2,77%. З початку тижня з акціями даного заводу пройшли 3 угоди на 1,17 млн. грн.
Аутсайдерами тижня серед представників індексного кошика ПФТС стали цінні папери ВАТ "Маріупольський металургійний комбінат ім. Ілліча".
Кращі котирування акцій емітента до закінчення тижня мали вигляд: на покупку - 0,61 грн. (-7,58%) за акцію, на продаж - 0,89 грн. (+4,71%), остання угода пройшла за ціною 1,0 грн. за одну акцію ще в грудні минулого року. Спред між котируваннями акцій перебуває в діапазоні 45,90%.
Олег Морква, Генеральний директор КУА "ІНЕКО-ІНВЕСТ"
За матеріалами: Finance.ua
Поділитися новиною
