1891
Гідна ціна
— Фондовий ринок
На поточному тижні газове протистояння між Україною та Росією, що тривало з початку року, закінчилося підписанням десятирічного контракту на поставку і транзит газу, українська гривня зміцнювалась на міжбанківському ринку у переддень перевірки МВФ, а біржовий український ринок продовжував втрачати свою ринкову капіталізацію.
У понеділок, 19 січня, прем'єр-міністр України в другий раз з початку року відвідала Москву, щоб остаточно оформити ті домовленості, які були досягнуті на рівні глав урядів Росії та України в суботу, 17 січня.
Раніше Ю.Тимошенко вже озвучила, що домовилася з В. Путіним, що Україна буде купувати в Росії газ в 2009 році за ринковими середньоєвропейськими цінами зі знижкою в 20%, а вартість тарифу на транспортування газу до Європи залишиться без змін за цінами 2008 року.
У понеділок після документального оформлення міжурядової угоди керівники ВАТ "Газпром" і НАК "Нафтогаз України" у присутності прем'єрів обох країн підписали десятирічний контракт як на покупку, так і на транспортування російського природного газу за ринковими середньоєвропейськими цінами з урахуванням формульного підходу на вартість нафтопродуктів (нафта, мазут і газойль).
Основні умови даного контракту, імовірно, будуть відомі українським фахівцям і громадськості не раніше лютого місяця.
Проте, представники "Газпрому" вже озвучили, що в першому кварталі 2008 року вартість російського газу для України складе з урахуванням 20% знижки біля $360 за 1000 кубометрів, крім того, до 25% українських промислових споживачів буде постачати газом компанія "Газпром збут" (дочірня структура ВАТ "Газпром").
Представники української влади, не чекаючи подальшого громадського резонансу, поспішили оголосити, що середньорічна ціна на російський газ з урахуванням низьких цін на нафтопродукти й наявний запас природного газу в українських ПГС виявиться нижче $230 за 1000 кубометрів.
Зокрема, на своїй прес-конференції Ю.Тимошенко повідомила, що ціна газу для українських споживачів на україно-російському кордоні складе 228,8 дол. за 1 тис. куб. м., але з урахуванням ПДВ, митного збору та інших податків і зборів, вона збільшиться, але однаково це буде дуже гідною ціною для перехідного періоду.
Разом з тим малоймовірно, що з урахуванням "внутрішніх" накруток і традиційної непрозорості нафтогазового ринку України, для українських підприємств остаточна ціна на природний газ в 2009 році складе менше ніж $330 за 1000 кубометрів.
Більше того, ціна понад $350 за 1000 кубометрів виявиться вже непід'ємною для українських хімічних підприємств, змушуючи власників через технологічну відсталість і високу енергоємність виробництв, а також гостру конкурентну боротьбу на товарних ринках продавати свій бізнес або значно обмежувати операційну діяльність, що негативним чином позначиться і на надходженнях до держбюджету.
У випадку підняття цін для підприємств на рівень $400 і вище дані розцінки виявляться критичними й для більшості українських металургійних комбінатів, які, щоб не зупиняти виробництва і конкурувати за ціною на зовнішніх ринках, будуть змушені працювати з негативною рентабельністю.
Незважаючи на запевняння українського уряду, що він не бачить доцільності в підвищенні газових тарифів для населення цього року, дане рішення є винятково популістським і якщо буде реалізовано, то ціновий шок ЖКГ переживе вже в 2010 році, коли ціна на газ для населення за рік здійметься в 2-2,5 рази, а рівень розрахунків значно скоротиться.
Якщо ж НКРЕ все-таки зважиться на підвищення тарифів на природний газ для населення ще цього року, щоб трохи поліпшити фінансовий стан НАК "Нафтогаз України", тоді ціна на газ буде скоріше за все щокварталу пропорційно підвищуватися і під кінець року може перевищити нині чинні тарифи в півтора рази.
Таким чином, за фактом підписаних у Москві десятирічних контрактів на поставку російського газу в нашу країну, в української економіки залишається практично всього один "перехідний" рік на технологічну та енергетичну модернізацію, щоб, починаючи з 2010 року, коли очікується поновлення зростання світової економіки, зуміти успішно конкурувати на світових товарно-сировинних ринках.
На валютному ринку вже другий тиждень поспіль українська гривня цілеспрямовано дорожчає, зміцнившись з початку року відносно американського долара як на міжбанку так й у роздробі більше ніж на одну гривню.
З 21 січня до 4 лютого в Україні будуть перебувати з плановою інспекцією представники МВФ, які й оцінять, наскільки український уряд і Національний банк виконують взяті на себе зобов'язання, у рамках яких МВФ виділив Україні в 2008 році кредит в обсязі $16,5 млрд. з першим грудневим траншем в $4,5 млрд.
Однією з умов надання кредиту МВФ у грудні 2008 року була досягнута угода, що ринковий курс гривня/долар не повинен відрізнятися від офіційного більш ніж на 2%.
З 29 грудня офіційний курс гривні відносно долара не міняється і становить 7,7 грн./ $.
Разом з тим, на початку року різниця між офіційним і міжбанківським курсом становила більше 10%, а один американський долар продавався за ціною значно вище, ніж 8,5 грн.
Вже на 20 січня ситуація на міжбанку значно покращилася й за один американський долар банки пропонували менше ніж 8 гривень.
Наскільки довгостроковим буде тренд на зміцнення гривні, покаже час, але якщо НБУ продовжить регулярно виходити з інтервенціями на міжбанк, як робив це з початку поточного року, валютна пара гривня-долар хоча б до весни може стабілізуватися на міжбанку і у роздробі в коридорі 7,5-8,5 грн./ $.
15 лютого повинен надійти черговий транш від МВФ, що багато в чому буде залежати від позитивності оцінок побаченого в Україні інспекторами МВФ, у тому числі й ситуації з валютно-курсовою політикою в нас у країні.
Світові фондові ринки на поточному тижні продовжували залишатися нестабільними і більшою мірою воліли дешевшати.
Тільки 20 січня, в день інаугурації нового американського президента Барака Обами, американські фондові індекси звалилися в середньому на 5% на тлі очікувань значного погіршення ситуації у світовій банківській системі в найближчі місяці.
За оцінками американських експертів сукупні збитки американських фінансових компаній можуть скласти понад 3,5 трильйонів дол., що неодмінно приведе до чергової хвилі розпродажів фінансових активів, банківських банкрутств і нового сплеску дефіциту ліквідності.
Вже наступного дня, 21 січня, американські фондові індикатори частково відіграли свій одноденний провал, пішовши на позитивних корпоративних новинах у короткострокове зростання на 3,5-4,5%.
Із самого початку 2009 року світові фондові ринки продовжують залишатися вкрай нестабільними з дуже високими показниками волатильності.
Така ситуація якоюсь мірою ще влаштовує біржових спекулянтів, які заробляють на значних короткострокових коливаннях ринків, але зовсім не радує інституціональних інвесторів, які продовжують триматися пасивної позиції при покупках фондових активів.
У свою чергу, криза і рецесія в національних економіках, а також недовіра системних інвесторів, тримають на голодному інвестиційному пайку виробничі і фінансові корпорації, що ще більше збільшує їхній фінансовий стан, визначаючи на найближчі місяці в цілому спадний тренд світових фондових ринків.
В Україні з 20 січня в режимі тестового налагодження розпочав свою роботу новий фондовий майданчик "Українська біржа", що був створений в 2008 році двома десятками українських фондових компаній за активної участі російської біржі "РТС".
У цей час у тестовому режимі проводяться торги акціями тільки одного емітента - ВАТ "Укрнафта", за результатами угод з якими і проводиться налагодження торговельного механізму функціонування системи і проведення взаємних розрахунків у режимі одночасної поставки проти платежу (Т+0).
У штатному режимі біржа планує почати свою роботу до кінця першого кварталу, можливо до даного часу як кількість паперів, що торгуються, так і активних торговців буде значно більша, після чого потенційно і можна буде зробити які-небудь початкові висновки про переваги або недоліки нової торговельної системи.
У ПФТС торговельна ситуація практично не змінилася в порівнянні з минулим тижнем.
При досить слабкій інтенсивності торгів, значний торговельний оборот на ринку акцій пройшов тільки у вівторок, 20 січня, й те поза торговельною сесією, коли завдяки технічним угодам з акціями ВАТ "Полтавхіммаш", на суму в 559,2 млн. грн., сукупний торговельний оборот по всіх видах цінних паперів за день досяг 583,66 млн. грн. Однак вже у четвер, 22 січня, дана угода була анульована в торговельній системі, що найбільш кардинальним чином позначилося й на підсумкових результатах у цілому за тиждень.
В інші дні тижня торговельна активність на ринку акцій залишалася низькою, становлячи в середньому 1,5-3 млн. грн. за торговельну сесію.
При цьому протягом тижня торговельний оборот цінними паперами другого ешелону виявився як і раніше нижче, ніж торгівля "блакитними фішками", а частка торгів акціями індексного кошика ПФТС досягла 54,78%, при їхній ринковій частці на попередньому тижні в 81,71%.
За 4 дні тижня індексний кошик ПФТС втратив ще 4,23 пункти (-1,47%), а фондовий індикатор зменшився з 288,64 індексних пункту на 16 січня, до значення в 284,41 індексних пункту, станом на 22 січня 2009 року. На попередньому тижні індекс ПФТС понизився на 1,75% або 5,15 індексних пункту.
З початку тижня в ПФТС пройшли торги цінними паперами на 72,43 млн. грн., з яких 7,98 млн. грн. (11,02%) склала торгівля акціями. Тижнем раніше обсяг торгів у ПФТС був в 12,5 разів більше, досягши 908,8 млн. грн., з яких 661,98 млн. грн. або 72,84% від загальної торговельної маси біржі наторгували на ринку акцій.
За тиждень загальний попит на покупку акцій у ПФТС підвищився майже на 16 млн. грн., склавши 54,05 млн. грн. (+41,71%), а пропозиція на продаж акцій знизилася до 70,20 млн. грн. (-2,94%).
Лідерами торгів на ринку акцій стали цінні папери ВАТ "Укрнафта". З 19 до 22 січня з акціями нафтової компанії в ПФТС були проведені 23 угоди на 1,06 млн. грн., а котирування в ПФТС мають вигляд: на покупку акцій - 103,20 грн. (-4,67%), на продаж - 103,75 грн. (-5,68%). Остання угода пройшла за ціною 104,30 грн. (-3,87%) за одну акцію. Спред між котируваннями акцій емітента становить всього 0,53%.
Друге місце посіли цінні папери ВАТ "Ясиновський коксохімічний завод" (обсяг торгів -0,89 млн. грн.). З початку тижня з акціями емітента в ПФТС пройшло 19 угод, а котирування мають вигляд: на покупку акцій - 0,60 грн. (-18,92%), на продаж - 0,70 грн. (-8,50%) за акцію. Остання угода була проведена за ціною 0,64 грн. (-12,33%) за одну акцію. Спред між кращими котируваннями збільшився до 16,67%.
Третіми в тижневому рейтингу торгів на ринку акцій стали цінні папери ВАТ "Мотор Січ" (обсяг торгів - 0,81 млн. грн.). За тиждень з акціями даного заводу в торговельній системі відбулося 13 угод, а котирування в ПФТС мають вигляд: на покупку акцій - 362,0 грн. (+0,56%), на продаж - 370,0 грн. (не змінилася з попереднього тижня) за акцію. Остання угода укладена за ціною 367,0 грн. (+3,09%) за одну акцію. Спред між котируваннями акцій становить 2,21%.
На ринку корпоративних облігацій сукупний попит на покупку корпоративних бондів за тиждень виріс до 21,38 млн. грн. (+3,74%), а загальна пропозиція на продаж склала 127,45 млн. грн. (-2,12%).
Лідерами тижня серед корпоративних боргових паперів стали облігації компаній "Донецьксталь - металургійний завод" (серія З) (обсяг торгів - 20,15 млн. грн.), "Райффайзен Банк Аваль" (серія З) (обсяг торгів - 10,68 млн. грн.) і "Родовід банк" (серія А) (обсяг торгів - 4,78 млн. грн.).
На ринку ОВДП протягом тижня торги пройшли на 6,87 млн. грн.
У ПФТС за тиждень пропозиція на продаж держпаперів підвищилася на 37,45% до 3,23 млн. грн., а попит на покупку досяг 1,5 млн. грн. (-14,29%).
Серед держпаперів торгувалися тільки ОВДП з терміном погашення 02.09.2009 р. (обсяг торгів - 6,87 млн. грн.).
На ринку облігацій муніципалітетів за тиждень попит понизився до 0,49 млн. грн. (-14,04%), а пропозиція за тиждень становить 1,78 млн. грн. (-1,66%)
З 19 до 22 січня на ринку муніципальних пройшли торги облігаціями Запорізької міської ради (серія Е) (обсяг торгів - 44 тис. грн.).
За видами цінних паперів, що торгувалися у ПФТС, лідером тижня став ринок корпоративних облігацій.
За тиждень торги бондами корпорацій пройшли на суму в 57,54 млн. грн., а їхня частка в загальній структурі торгів ПФТС склала 79,44%. Минулого тижня корпоративних облігацій у ПФТС наторгували на 226,98 млн. грн., а їхня частка в загальних оборотах біржі була 24,98%.
На друге місце змістився ринок акцій. Протягом тижня акцій емітентів наторгували на 7,98 млн. грн. (11,02%). На попередньому тижні торгівля акціями досягла 661,98 млн. грн. або 72,84% від сукупного торговельного обороту ПФТС.
Ринок держпаперів зберіг за собою третій рядок тижневого рейтингу торгів.
На ринку ОВДП торги за тиждень склали 6,87 млн. грн., а їхня частка в загальній структурі торгів ПФТС займає 9,48%. Тижнем раніше торговельний оборот на ринку держпаперів пройшов на 17,19 млн. грн. або 1,89% від загального торговельного обороту біржі.
На ринку муніципальних бондів торги пройшли на 44 тисячі гривень, що в тижневому обороті ПФТС склало тільки 0,06%. На попередньому тижні в ПФТС угод з муніципальними облігаціями не було.
З початку року індекс ПФТС втратив 17,01 пункту або 5,64%, понизившись з оцінки в 301,42 індексних пункту на 30 грудня 2008 року, до значення в 284,41 індексних пункту, станом на 22 січня 2009 року.
Таблиця 1. Структура торгів цінними паперами в ПФТС (19.01.09-22.01.09)*
|
* сума торгів наведена без урахування анульованих угод
Таблиця 2. Зміна котирувань по "блакитних фішках" за період (16.01.09 - 22.01.09)
На падаючому біржовому ринку найбільш успішними ліквідними цінними паперами можна вважати акції емітентів, які зуміли підвищити свою ринкову капіталізацію або найменше знизили вартість за ціною покупки.
За даним критерієм у лідери поточного тижня можна поставити акції ВАТ "Нижньодніпровський трубопрокатний завод", ВАТ "Дніпроенерго" і "Мотор Січ".
До кінця тижня ціна на покупку акцій ВАТ "Нижньодніпровський трубопрокатний завод" виросла на 3,70% до 7,0 грн. за акцію, на продаж склала 14,0 грн. (не змінилася за тиждень) за акцію, остання угода з акціями заводу відбулася ще в 2008 році за ціною 7,15 грн. за одну акцію. Спред між котируваннями до закінчення тижня склав 100%.
На другому місці знаходяться цінні папери ВАТ "Дніпроенерго". Кращі біржові котирування акцій емітента в ПФТС на 22 січня мали вигляд: на покупку акцій - 460,0 грн. (+2,22%), на продаж - 500,0 грн. (-1,96%) за акцію, остання угода була проведена за ціною 430,0 грн. (не змінилася за тиждень) за одну акцію. Спред між котируваннями акцій становить 8,70%. З 19 до 22 січня з акціями генеруючої компанії угод не було.
Замикають ТОП-3 тижня серед "блакитних фішок" ПФТС цінні папери ВАТ "Мотор Січ". Кращі котирування акцій емітента в ПФТС до кінця тижня склали: на покупку акцій - 362,0 грн. (+0,56%), на продаж - 370,0 грн. (не змінилася за тиждень) за акцію. Остання угода була укладена за ціною 367,0 грн. (+3,09%) за одну акцію. Спред між котируваннями акцій становить 2,21%. З початку тижня з акціями підприємства пройшло 13 угод на 814,06 тис. грн.
Аутсайдерами тижня серед представників індексного кошика ПФТС стали цінні папери ВАТ "Райффайзен Банк Аваль".
Кращі котирування акцій емітента до закінчення тижня мали вигляд: на покупку - 0,168 грн. (-6,94%) за акцію, на продаж - 0,173 грн. (-9,21%), остання угода пройшла за ціною 0,173 грн. (-28,13%) за одну акцію. Спред між котируваннями акцій перебуває в діапазоні 2,99%. Протягом тижня з цінними паперами даної фінансової установи було проведено 6 угод на 222,5 тис. грн.
Олег Морква, Генеральний директор КУА "ІНЕКО-ІНВЕСТ"
За матеріалами: Finance.ua
Поділитися новиною
