2307
Ідейно-фінансовий параліч
— Фондовий ринок
На поточному тижні українська гривня продовжила стрімко дешевшати, Держкомстат у чергове підтвердив найгірші економічні очікування, а український уряд поки так і не зміг напрацювати адекватні та ефективні системні антикризові заходи для порятунку національної економіки.
На початку тижня Державний комітет статистики оприлюднив дані з темпів зростання українського ВВП поточного року.
Статистика виявилася вкрай обтяжливою, показавши падіння темпів зростання економіки за листопад до торішнього періоду відразу на 14,4%, і різке зниження темпів зростання з початку року з 5,8% за десять місяців до 3,6% за підсумками одинадцяти місяців.
Номінальний ВВП за листопад склав 75,38 млрд. грн., а за січень-листопад досяг 875,376 млрд. грн., при індексі-дефляторі ВВП з початку року в 132%.
Зростання ВВП за 11 місяців 2008 р. відбулося в основному за рахунок збільшення валової доданої вартості в сільському господарстві, полюванні, лісовому господарстві на 18%, транспорті - на 9,3%, торгівлі - на 2,3%. У той же час у будівництві показник валової доданої вартості зменшився на 16,1%, енергетиці - на 3,6%, переробній промисловості - на 0,1%.
Місяць тому Міністерство економіки скорегувало свій колишній прогноз, понизивши очікувані темпи зростання ВВП у нинішньому році з 6,8% до 3,5-4%.
Проте, вже за підсумками листопадової статистики є всі підстави вважати, що в цілому за 2008 рік українська економіка не зможе показати зростання навіть на рівні 3,5%.
У найкращому разі темпи зростання ВВП поточного року виявляться на рівні 2,5-3,2%, у найгіршому разі темпи економічного розвитку України впадуть до 1,0-1,5%.
Ще одним негативним досягненням тижня стала оприлюднена десятимісячна статистика із зовнішньоторговельної діяльності нашої країни.
Незважаючи на спроби українського уряду обмежити надходження некритичного імпорту в країну, зовнішньоторговельне негативне сальдо за десять місяців поточного року збільшилося до $16,069 млрд., хоча ще за підсумками трьох кварталів становило $14,283 млрд.
За січень-жовтень 2008 року експорт товарів склав $59,423 млрд., а імпорт виріс до $75,493 млрд. У порівнянні з відповідним періодом 2007 року експорт продукції збільшився на 48,4%, а імпорт товарів виріс на 56,5%.
На формування негативного сальдо в зовнішній торгівлі найбільше вплинули наступні товарні групи: енергетичні матеріали; нафта і продукти її переробки (-$16 540,8 млн.), наземні транспортні засоби, крім залізничних (- $9 235,9 млн.) і механічне обладнання (- $5 558,3 млн.).
Коефіцієнт покриття експортом імпорту склав 0,79 (за січень-жовтень 2007 року - 0,83). Зовнішньоторговельні операції проводилися з партнерами з 215 країн світу.
Обсяги експортних поставок у країни СНД становили 35,2% від загального обсягу експорту, Європи - 29,1% (у т.ч. у країни Європейського Союзу - 26,6%), Азії - 23%, Америки - 6,5%, Африки - 6,1%.
Україна цього року йде на абсолютний антирекорд у своїй зовнішньоторговельній діяльності, що в 2008 році може досягти $18-20 млрд. в "мінусі", що більше ніж у півтора рази перевищить негативний результат попереднього року, коли зовнішньоторговельне негативне сальдо становило $11,42 млрд.
При цьому за інформацією Національного банку України (НБУ) валовий зовнішній борг України за 9 місяців 2008 року виріс на $50,9 млрд., у тому числі, за III квартал - на $7,425 млрд., склавши на 1 жовтня 2008 року $105,4 млрд.
Зокрема, зовнішній борг сектора держуправління за січень-вересень збільшився на $1,259 млрд. - до $14,153 млрд.
Зовнішній борг українських банків збільшився з $14,089 млрд. до $42,117 млрд. При цьому, обсяг короткочасних зобов'язань виріс на $6,419 млрд., до $12,884 млрд.; довгочасних - на $21,609 млрд., до $29,233 млрд. Зовнішній борг українських банків за липень-вересень виріс на $3,684 млрд.
Зовнішній борг інших секторів за 9 місяців поточного року виріс на $19,633 млрд. - до $44,339 млрд.
За листопад обсяг міжнародних резервів НБУ збільшився на $820 млн. (або на 2,6%) і станом на 1 грудня 2008 року склав $32 млрд. 744 млн.
Скоріш за все в наступному році валовий зовнішній борг України збільшиться до $115-120 млрд., а золотовалютні резерви НБУ знизяться до кінця 2009 року до $22-26 млрд.
Кабінет Міністрів у середу, 17 грудня, нарешті, затвердив основні макроекономічні показники на майбутній рік, які виявилися досить відірваними від реального життя.
За словами міністра економіки Богдана Данилишина, в основу їх нового прогнозу закладений оптимістичний сценарій розвитку економіки, згідно з яким реальний ВВП України зросте на 0,4%, інфляція, як у вересневих прогнозах, складе 9,5%, а індекс цін виробників збільшиться на 12%.
Міністр економіки вважає, що даний сценарій цілком можливий за рахунок реалізації системних антикризових заходів уряду, поліпшення динаміки світових цін і підвищення попиту на український метал у наступному році.
З такою оцінкою не згодні практично всі українські і міжнародні експерти, той же Міжнародний валютний фонд на поточному тижні погіршив свій прогноз з ВВП в Україні в 2009 році зі зростання на 2,5% до зниження на -5%.
На валютному ринку некероване ралі із знецінювання української гривні з початком другої половини грудня ще більше підсилилося.
Тільки стосовно американського долара національна українська валюта подешевіла на міжбанку до рівня в 9,65 грн., а на готівковому ринку вже переборола психологічну межу в 10 грн./$, досягши 10,20 грн./$.
Необхідно відзначити, що рівень підтримки української грошової одиниці навіть в 7-8 грн./$ був досить обтяжним як для національної економіки, так і для більшості українських позичальників.
Настільки ж стрімка девальвація гривні, що відбувається останнім часом на готівковому ринку - більш ніж на 2,5 гривні (34%) на поточному тижні й майже 3,5 гривні (42%) з початку грудня може призвести українську економіку до найважчих і непоправних наслідків.
Якщо в перспективі найближчих тижнів українська влада не зуміє повернути гривню хоча б у коридор 7-8 грн./$, тоді наступного року на Україну чекає не просто падіння економіки на 5-10% від нинішнього рівня річного ВВП, а повний фінансово-економічний занепад, що приведе як фінансову, так і економічну систему країни до дефолту.
Вже за підсумками першого кварталу 2009 року 20-25% українських підприємств виявляться фактичними банкрутами, що призведе до повної зупинки або закриття виробництв, у тому числі й містоутворюючих, і масового звільнення людей, що ще більше підсилить соціальну напруженість у суспільстві.
При цьому абсолютна більшість інвестиційних програм у країні буде або припинена на невизначений термін, або взагалі згорнута як зовсім неактуальні, а про будь-які перспективи в рамках продовження проекту Євро -2012 імовірно доведеться просто забути.
У цей час фінансова система країни тріскотить у швах, але точка не повернення остаточно ще не пройдена - більшість банків та українських підприємств проводячи серйозну структурну оптимізацію, все ще намагаються боротися за свою життєздатність, не даючи остаточно звалитися не тільки власним структурам, але й у цілому всій реальній економіці України.
Разом з тим, якщо українська влада в найближчі тижні не стабілізує курсову ситуацію в країні і не виробить ефективні рішення для стимулювання ділової активності, тоді традиційні товарно-грошові відносини в країні будуть піддані серйозній трансформації.
В Україні почнуть переважати бартерні схеми у взаєморозрахунках, значно зросте безнадійна кредиторська і дебіторська заборгованість, податкові відрахування знизяться до мінімуму, тим самим країна знову повернеться в систему товарно-грошових відносин середини 90-х років минулого століття.
Таким чином, відносно цивілізований соціально-економічний шлях розвитку України за останнє десятиліття буде остаточно нівельований.
На поточному тижні світові фондові ринки, незважаючи на місячну зупинку міжнародних автомобільних гігантів Chrysler й Ford, уникли чергового цінового обвалу котирувань, при цьому в основному підтримало фондові індикатори від падіння чергове рішення ФРС США зі зниження процентних ставок до 0-0,25%.
Дане рішення ФРС по суті повністю здешевило вартість фінансових ресурсів для американської економіки, однак більше регуляторних фінансових важелів, щоб надалі стимулювати вітчизняного товаровиробника, в американського уряду практично не залишилося.
Після консультацій з провідними економістами, які представляють весь політичний спектр Сполучених Штатів, радники американського Президента Барака Обами вирішили розробити новий дворічний план відновлення американської економіки, що може обійтися в $1 трлн.
Це майже вдвічі більше тієї суми, яку спочатку називала команда Обами в $600 млрд.
У випадку якщо американське керівництво не зробить додаткові бюджетні уливання, безробіття в США може перевищити позначку в 9%. Щоб утримати його хоча б на поточному рівні в 7,5%, державі необхідно інвестувати в економіку приблизно $850 млрд.
На українському біржовому ринку багато в чому завдяки значній девальвації гривні дещо підвищилася торговельна активність на ринку акцій, однак завдяки укладеним тижнем раніше двом корпоративно-технічним угодам з акціями "Харцизський трубний завод" на суму в 463,89 млн. грн. загальна статистика торгів тижня виявилася набагато гірше попередньої.
Якщо минулого тижня торги акціями у перерахуванні на один день становили в середньому 96,17 млн. грн., то у звітний тиждень вони понизилися майже в 6 разів до середньоденних оборотів в 16,26 млн. грн.
При цьому протягом тижня торговельний оберт цінними паперами другого ешелону був нижчим, ніж торгівля "блакитними фішками", а частка торгів акціями індексного кошика ПФТС досягла 50,87%, при їх ринковій частці на попередньому тижні всього в 1,67%.
За 4 дні тижня індексний кошик ПФТС виріс на 27,93 пункту (+10,15%), а фондовий індикатор підвищився з 275,05 індексних пункту на 12 грудня, до значення в 302,98 індексних пункту, станом на 18 грудня. На попередньому тижні індекс ПФТС виріс на 0,16% або 0,45 індексних пункту.
З початку тижня на ПФТС пройшли торги цінними паперами на 677,32 млн. грн., з яких 65,03 млн. грн. (9,6%) склала торгівля акціями. Тиждень тому обсяг торгів на ПФТС був в 1,26 рази більше, досягши 854,3 млн. грн., з яких 480,84 млн. грн. або 56,28% від загальної торговельної маси біржі наторгували на ринку акцій.
За тиждень загальний попит на покупку акцій на ПФТС підвищився майже на 500 тис. грн., склавши 39,14 млн. грн. (+1,19%), а пропозиція на продаж акцій понизилася до 72,89 млн. грн. (-0,57%).
Лідерами торгів на ринку акцій стали цінні папери ВАТ "Українська автомобільна корпорація". З 15 до 18 грудня з акціями підприємства на ПФТС було проведено 11 угод на 9,0 млн. грн., а котирування на ПФТС мають вигляд: на покупку акцій - 65,0 грн. (-10,96%), на продаж - 75,0 грн. (-6,25%). Остання угода пройшла за ціною 79,5 грн. (-0,63%) за одну акцію. Спред між котируваннями акцій емітента досяг 15,38%.
Друге місце посіли цінні папери ВАТ "Укрнафта" (обсяг торгів - 8,16 млн. грн.). З початку тижня з акціями емітента на ПФТС відбулися 34 угоди, а котирування мають вигляд: на покупку акцій - 110,1 грн. (+6,69%), на продаж - 114,0 грн. (+8,57%) за акцію. Остання угода була проведена за ціною 111,4 грн. (+6,81%) за одну акцію. Спред між котируваннями становить 3,54%.
Третє місце посіли цінні папери ВАТ "Славутський солодовий завод" (обсяг торгів - 8,14 млн. грн.). За тиждень з акціями підприємства в торговельній системі відбулося 10 угод, а котирування на ПФТС мають вигляд: на покупку акцій - 6,0 грн. (не змінилася за тиждень), на продаж - 7,5 грн. (-24,24%) за акцію. Остання угода укладена за ціною 8,9 грн. (+11,25%) за одну акцію заводу. Спред між котируваннями акцій досяг 25,0%.
На ринку корпоративних облігацій сукупний попит на покупку корпоративних бондів за тиждень понизився до 15,88 млн. грн. (-2,76%), а загальна пропозиція на продаж склала 133,8 млн. грн. (+1,94%).
У лідери торгів тижня на ринку корпоративних боргових паперів вийшли облігації компаній "Кредитпромбанк" (серія З) (обсяг торгів - 16,3 млн. грн.), "Банк Ренесанс Капітал ТОВ" (серія А) (обсяг торгів - 15,0 млн. грн.) і "Житомиробленерго" (серія В) (обсяг торгів - 7,87 млн. грн.).
На ринку ОВДП протягом тижня пройшли торги на 551,2 млн. грн.
На ПФТС на 18 грудня пропозиція на продаж держпаперів знизилася, склавши 2,16 млн. грн. (-24,48%), а попит на покупку склав 2,92 млн. грн. (-17,98%).
Серед держпаперів торгувалися ОВДП з терміном погашення 23.10.2013 (обсяг торгів - 537,86 млн. грн.), ОВДП з терміном погашення 01.01.2009 (обсяг торгів - 10,0 млн. грн.) і ОВДП терміном погашення 01.04.2009 (обсяг торгів - 2,76 млн. грн.).
До кінця тижня загальний попит на покупку муніципальних бондів у ПФТС досяг 0,48 млн. грн. (не змінився за тиждень), а пропозиція на їх продаж склала 3,82 млн. грн. (+112,22%).
З 15 до 18 грудня на ринку муніципальних цінних паперів торгувалися облігації Львівської міської ради (серія А) (обсяг торгів - 110,0 тис. грн.) і облігації Донецької міської ради (серія З) (обсяг торгів - 10,2 тис. грн.).
За видах цінних паперів, що торгувалися на ПФТС, лідером тижня став ринок державних облігацій.
На ринку ОВДП торги пройшли на 551,2 млн. грн., а їх частка в загальній структурі торгів ПФТС склала 81,38%. Тижнем раніше на ринку держпаперів торговельний оборот досяг 6,36 млн. грн. або 0,74% від загального торговельного обороту біржі.
Ринок акцій посів друге місце. Протягом тижня акцій емітентів наторгували на 65,03 млн. грн. (9,6%). Тиждень тому торгівля акціями досягла 480,84 млн. грн. або 56,28% від сукупного торговельного обороту ПФТС.
Третій рядок посів ринок корпоративних облігацій. За тиждень торги бондами корпорацій пройшли на суму в 60,95 млн. грн., а їх частка в загальній структурі торгів ПФТС склала 9,0%. На попередньому тижні корпоративних облігацій на ПФТС наторгували на 366,93 млн. грн., а їх частка в загальних оборотах біржі була 42,95%.
Ринок муніципальних бондів став четвертим за торговельним оборотом на ПФТС. Протягом тижня на ринку муніципальних облігацій пройшли торги на 120,2 тис. грн. (0,02% від обсягу торгів за тиждень). Тижнем раніше торгів на ринку цінних паперів муніципалітетів не було.
З початку року індекс ПФТС втратив 871,04 пункту або 74,19%, понизившись з позначки в 1174,02 індексних пункту на 28 грудня 2007 року, до значення в 302,98 індексних пункту, станом на 18 грудня 2008 року.
Таблиця 1. Структура торгів цінними паперами на ПФТС (15.12.08-18.12.08)*
* сума торгів наведена без урахування анульованих угод
Таблиця 2. Зміна котирувань з "блакитних фішок" за період (12.12.08 - 18.12.08)
На поточному тижні лідерами зі зростання ринкової ціни на акції, серед емітентів індексного кошика ПФТС, стали цінні папери ВАТ "Мотор Січ", ВАТ "Єнaкієвський металургійний завод" і ВАТ "Західенерго".
За тиждень ціна на покупку акцій ВАТ "Мотор Січ", на новинах про укладені контракти на 2009 рік в обсязі $470 млн., зросла на 39,29% до 390,0 грн. за акцію, на продаж склала 409,0 грн. (+42,01%) за акцію, а остання угода пройшла за ціною 405,0 грн. (+44,64%) за одну акцію. Спред між котируваннями до закінчення тижня склав 4,87%. З початку тижня з акціями заводу відбулася 21 угода на 4,05 млн. грн.
На другому місці знаходяться цінні папери ВАТ "Єнaкієвський металургійний завод". Кращі біржові котирування акцій емітента на ПФТС на 18 грудня мали вигляд: на покупку акцій - 55,0 грн. (+33,5%), на продаж - 57,0 грн. (+34,28%) за акцію, остання угода була проведена за ціною 55,0 грн. (+33,5%) за одну акцію. Спред між котируваннями акцій становить 3,64%. Протягом тижня з акціями даного заводу відбулися 24 угоди на 800,3 тис. грн.
Замикають ТОП-3 тижня серед "блакитних фішок" ПФТС, цінні папери ВАТ "Західенерго". Кращі котирування акцій емітента на ПФТС до кінця тижня склали: на покупку акцій - 406,0 грн. (+19,01%), на продаж - 430,0 грн. (+22,16%) за акцію. Остання угода була укладена за ціною 420,0 грн. (+21,04%) за одну акцію. Спред між котируваннями акцій становить 5,91%. З 15 до 18 грудня з акціями генеруючої компанії пройшло 16 угод на 3,63 млн. грн.
Аутсайдерами індексного кошика ПФТС стали цінні папери ВАТ "Крюковський вагонобудівний завод".
Кращі котирування акцій емітента до закінчення тижня мали вигляд: на покупку - 7,75 грн. (-18,52%) за акцію, на продаж - 8,3 грн. (-16,58%), остання угода пройшла за ціною 8,2 грн. (-17,17%) за одну акцію. Спред між котируваннями акцій досяг 7,1%. За тиждень із цінними паперами підприємства відбулося 25 угод на 434,57 тис. грн.
Олег Морква, Генеральний директор КУА "ІНЕКО-ІНВЕСТ"
За матеріалами: Finance.ua
Поділитися новиною
