792
Інвестиції взяли паузу
— Фондовий ринок
До середини серпня Державний комітет статистики оприлюднив дані по руху прямих іноземних інвестицій в Україні в першій половині поточного року.
За підсумками першого півріччя приплив прямих іноземних інвестицій (ПІІ) в економіку країни склав $6,708 млрд. З урахуванням відтоку капіталу, що відбувся, чистий обсяг іноземних інвестицій в Україну за першу половину року склав $6,2 млрд., перевищивши більш ніж в 2,5 рази приплив іноземних інвестицій за аналогічний період минулого року ($2,46 млрд.). У цілому на 1 липня 2008 року сумарний приплив ПІІ в українську економіку склав $36,4509 млрд., що з розрахунку на одну людину склало $786,8.
Лідером за обсягом інвестицій в українську економіку, як і колись, залишається Кіпр. У першому півріччі з цієї країни в Україну прийшло $2,3611 млрд. ПІІ.
Значний приплив капіталу надходив також з Німеччини ($838,9 млн.), Італії ($740,2 млн.), Росії ($645,3 млн.), Нідерландів ($618,3 млн.) та Австрії ($343,7 млн). При цьому найбільший інтерес іноземних інвесторів в Україні викликає фінансовий сектор, куди прийшло $2,0481 млрд. інвестицій. Популярними залишаються також інвестиції в операції з нерухомістю й сферу послуг (942,4 млн.), торгівлю ($524,1 млн.), будівництво ($468,79 млн.), а також у промисловість ($858,2 млн.), у тому числі переробну ($725,9 млн.).
Серед галузей переробної промисловості найбільше зросли обсяги прямих іноземних інвестицій у виробництво харчових продуктів, напоїв і тютюнових виробів (на $195,3 млн.), у хімічну й нафтохімічну промисловість (на $104,4 млн.), машинобудування (на $96,3 млн.), виробництво іншої неметалічної мінеральної продукції (на $92,8 млн.).
У сільське, лісове та мисливське господарства в першій половині року приплив інвестицій склав $277 млн., а в підприємства з надання комунальних та індивідуальних послуг і діяльності в сфері культури й спорту - $150,5 млн.
Незважаючи, на досить значні суми надходження іноземного капіталу в Україну в цілому за першу половину поточного року, у другому кварталі намітилося деяке охолодження нерезидентної активності.
Якщо за підсумками I кварталу чистий приплив ПІІ в Україну досяг $3,244 млрд. (виявившись на 20% більше, ніж у підсумковому кварталі 2007 року), то вже в II кварталі обсяг іноземних інвестицій зменшився майже на 10% до $2,96 млрд.
Одночасно в II кварталі збільшився й відтік капіталу нерезидентів. З української економіки було виведено $273,2 млн., у той час як за підсумками I кварталу вилучення іноземного капіталу склало $239,4 млн.
Скоріше за все в III кварталі інвестиційна активність нерезидентів продовжить знижуватися, проте, чистий обсяг іноземних інвестицій з початку року з урахуванням більше активного інвестування коштів нерезидентів у сільське господарство з початком нового маркетингового року цілком може досягти $8 млрд.
Таким чином, вже за підсумками трьох кварталів в України з'являється можливість перевищити рекордний результат минулого року, коли річний обсяг ПІІ в економіку країни склав максимальний результат за всі роки її незалежності.
В 2007 році в національну економіку прийшло $8 млрд. 710,6 млн. ПІІ, у той же час нерезидентами протягом року був вилучений капітал на суму в $1 млрд. 178,5 млн., а чистий приплив іноземного капіталу з урахуванням його переоцінки, втрат, курсової різниці й т.д., склав 7 млрд. $882,1 млн.
У цілому ж по 2008 року, навіть незважаючи на повний провал приватизації цього року, у випадку активізації восени інвестиційних проектів, спрямованих на реалізацію програми Євро-2012 і збереження існуючих тенденцій з припливом і відтоком іноземних інвестицій, в України існують шанси вперше вийти й на двозначний річний обсяг іноземних інвестицій, показавши нетто результат по року на рівні $10,5-11 млрд.
На українському біржовому ринку торговельна ситуація як правило розвивається вже традиційно з озиранням на міжнародні політико-економічні та корпоративні події, що відбуваються, й домінуючі інвестиційні настрої на провідних світових біржах. Про це FINANCE.UA повідомляє Генеральний директор КУА "ІНЕКО-ІНВЕСТ" Олег Морква, підводячи підсумки поточного тижня.
Триваюче списання найбільшими фінансовими й страховими компаніями через кредитну кризу своїх багатомільярдних збитків, нестабільне поводження цін на товарних ринках і слабкі макроекономічні показники розвинених економік, не дають підстав для зниження інвестиційних ризиків, у результаті чого системні інвестори продовжать відноситись досить стримано до покупок акцій, що неабияк подешевшали з початку року.
Крім того, періодичні провали фондових індикаторів в 2-3% і більше, що повторюються, не дозволяють вважати, що цінове дно в ринковій вартості більшості паперів вже досягнуто, піврічний ведмежий тренд завершений, а з початку осені можна буде розраховувати на позитивний розворот біржових індексів і наступне більше впевнене зростання ринкової капіталізації провідних світових економік.
Найбільш складна й мало прогнозована обстановка в середньостроковий період часу складається на російському ринку цінних паперів.
За заявою російського Міністра фінансів Олексія Кудріна тільки за два перших дні бойових дій між Росією та Грузією відтік іноземного капіталу з економіки Російської Федерації склав 7 мільярдів доларів.
За оцінками Кудріна, політичні ризики з великою ймовірністю поставлять під сумнів прогноз російського Центробанку, відповідно до якого чистий приплив капіталу в Росію в 2008 році зможе скласти $30-40 млрд. у порівнянні з рекордними $82 млрд. роком раніше. "Приплив буде менше офіційного прогнозу через продовження світової фінансової кризи й унаслідок деяких політичних ризиків, які виникли в останні дні", - сказав Кудрін
Більше того, за підсумками першого півріччя Росія вперше стала нетто-інвестором.
За даними Федеральної служби державної статистики Росії (Росстат) приплив іноземних інвестицій в економіку країни в I півріччі 2008 р. знизився на 22,9% - до $46,5 млрд. у порівнянні з тим же періодом 2007 р., а обсяг інвестицій у закордонні країни склав $52,2 млрд., що на 42% більше, ніж роком раніше.
Експерти вважають, що істотне скорочення інвестицій у російську економіку є наслідком політики російської влади. Так, навесні цього року набутив чинності закон, що обмежує іноземні інвестиції в 42 російські стратегічні галузі. Серед них: енергетика, атомна індустрія, космічна та авіаційна галузі, геологічне вивчення надр, розвідка й видобуток корисних копалин на ділянках надр федерального значення, видобуток водних біоресурсів, теле- і радіомовлення.
Ще однією причиною скорочення іноземних інвестицій у Росію є кредитна криза на світових фінансових ринках і дефіцит вільних коштів в основних світових інвесторів. Найбільші інвестиційні структури США та ЄС компенсують свої втрати в іпотеці, що викликає відтік фінансових коштів з інших країн, у тому числі й з Росії.
На поточному тижні через триваючий військово-політичний конфлікт на Кавказі й погрози значного погіршення відносин між Росією й Заходом, аж до введення міжнародних економічних санкцій, інвестиційна привабливість російських цінних паперів продовжила знижуватися.
Тільки за підсумками 19 серпня, у переддень проведення позачергового саміту НАТО з питання воєнних дій у Грузії, капіталізація російського фондового ринку понизилася більш ніж на 5%, а вилучення нерезидентного капіталу з російської економіки активно тривало.
Світова напруженість навколо подій на Кавказі й можливі публічні й непублічні економічні санкції стосовно російських інвестиційних проектів з боку більшості країн Заходу, імовірно, стануть головними стримуючими факторами в найближчому майбутньому для нерезидентів, при прийнятті ними рішень про інвестування капіталу в російські папери.
У свою чергу й український фондовий ринок через світову фінансову кризу, що не припиняється , і існуючі політико-економічні і правові проблеми безпосередньо в самій Україні, навряд чи стане інвестиційним оазисом для міжнародних інвестицій, у всякому разі, у найближчі кілька місяців.
Через досить низьку купівельну активність інвесторів в Україні, скоріше за все до кінця серпня ціни на більшість українських паперів продовжать мінятися в діапазоні 5-10%, а фондовий індикатор ПФТС якщо проб'є в найближчі дні свій психологічний рубіж в 600 пунктів, буде перебувати в індексному коридорі від 580 до 630 індексних пункту.
Якщо ж в останній тиждень серпня на світових фінансових ринках будуть переважати позитивні новини, а клієнти вітчизняних фондових компаній перестануть активно скидати українські папери, фондовий індикатор ПФТС може піднятися й вище оцінки в 630 індексних пункту.
Проте, навіть у такому випадку максимальним орієнтиром для зростання може стати оцінка тільки в 650 індексних пункту, що виявиться нижче підсумкових значень минулого місяця (липень індексний кошик ПФТС закрив на висоті в 655,03 індексних пункту).
Вже восени політико-економічна обстановка як у нас у країні, так й у світі може значно змінитися, однак виходячи з існуючих у цей час інвестиційних настроїв на внутрішньому ринку й можливих перевагах у світовому інвестиційному співтоваристві в середньостроковій перспективі, навряд чи на вітчизняний фондовий ринок очікує який-небудь істотний осінній інвестиційний прорив.
У найкращому разі до кінця року середня капіталізація українського фондового ринку виросте до 50% від поточних цінових рівнів, але більше реальним виглядає сценарій середнього зростання вартості українських паперів восени не більше ніж на 20-30%.
У передостанній тиждень серпня торгівля ризиковими інструментами в ПФТС залишалася на низькому рівні.
Якщо на попередньому тижні торги акціями становили в середньому 32,34 млн. грн., то у звітний тиждень вони незначно підвищилися до середньоденних оборотів в 36,19 млн. грн.
При цьому протягом тижня торговельний оборот цінними паперами другого ешелону був вище, ніж торгівля "блакитними фішками", а частка торгів акціями індексного кошика ПФТС досягла 45,76%, при їхній ринковій частці на попередньому тижні в 50,49%.
Через відтік, що підсилився, російського капіталу з українських акцій, індекс ПФТС на поточному тижні продовжив свій багатомісячний спадний тренд і впритул підійшов до психологічного рубежу в 600 індексних пунктів, опустившись до мінімального свого значення в нинішньому році в 605,09 індексних пункту.
У цілому за 4 дні тижня індексний кошик ПФТС втратив 35,32 пункту (-5,51%), а фондовий індикатор понизився з 641,22 індексних пункту на 15 серпня, до значення в 605,9 індексних пункту, за станом на 21 серпня. На попередньому тижні індекс ПФТС виріс на 1,5% або 9,5 індексних пункту.
З початку тижня в ПФТС пройшли торги цінними паперами на 742,35 млн. грн., з яких 144,74 млн. грн. (19,5%) склала торгівля акціями. Тиждень тому обсяг торгів у ПФТС був в 1,29 рази більше, досягши 960,3 млн. грн., з яких 161,7 млн. грн. або 16,84% від загальної торговельної маси біржі наторгували на ринку акцій.
За тиждень загальний попит на покупку акцій у ПФТС зменшився на 10,53 млн. грн., склавши 77,93 млн. грн. (-11,9%), а пропозиція на продаж акцій понизилася до 125,9 млн. грн. (-0,1%).
Лідерами торгів на ринку акцій стали цінні папери ВАТ "Дніпроенерго" (обсяг торгів - 18,53 млн. грн.) З 18 по 21 серпня з акціями підприємства в ПФТС було проведено 9 угод, а котирування в ПФТС мають вигляд: на покупку акцій - 1602,0 грн. (-6,32%), на продаж - 1710,0 грн. (-4,47%) за акцію. Остання угода пройшла за ціною 1700,0 грн. (-5,03%) за одну акцію. Спред між котируваннями склав 6,74%.
Друге місце зайняли цінні папери ВАТ "Запорізький абразивний комбінат" (обсяг торгів - 10,62 млн. грн.). За тиждень з акціями емітента в торговельній системі відбулися 4 угоди, а котирування в ПФТС мають вигляд: на покупку акцій - 4,5 грн. (не змінилася з попереднього тижня), на продаж - 6,0 грн. (-6,25%) за акцію. Остання угода укладена за ціною 6,4 грн. (не змінилася з попереднього тижня) за одну акцію комбінату. Спред між котируваннями акцій досяг 33,33%.
Третє місце зайняли цінні папери ВАТ "Дніпроспецсталь" (обсяг торгів - 10,18 млн. грн.). З початку тижня з акціями емітента в ПФТС пройшли 3 угоди, а котирування в ПФТС мають вигляд: на покупку акцій - 2503,0 грн. (-2,23%), на продаж - 2600,0 грн. (-3,35%) за акцію. Остання угода була проведена за ціною 2575,0 грн. (-2,83%) за одну акцію. Спред між котируваннями становить 3,88%.
На ринку корпоративних облігацій сукупний попит на покупку корпоративних бондів за тиждень понизився до 75,79 млн. грн. (-10,86%), а загальна пропозиція на продаж склала 154,25 млн. грн. (-4,22%).
У лідери торгів тижня на ринку корпоративних боргових паперів вийшли облігації компаній "Союз-Віктан Трейд" (серія А) (обсяг торгів - 66,4 млн. грн.), "Кредитпромбанк" (серія I) (обсяг торгів - 44,41 млн. грн.) і "Київміськбуд-1" (серія А) (обсяг торгів - 40,12 млн. грн.).
На ринку ОВДП протягом тижня пройшли торги на 109,52 млн. грн.
Незважаючи на те, що Міністерство фінансів України підвищило прибутковість держпаперів з погашенням 5 травня 2010 року й 28 вересня 2011 року на первинних аукціонах відповідно з 7,7% й 7,9% річних до 10% й 11% річних, на перших після збільшення прибутковості аукціонах 18 серпня йому не вдалося продати ні однієї облігації.
Відповідно до держбюджету на 2008 рік, уряд України цього року планує збільшити запозичення на внутрішньому ринку в 2,1 рази - до 7,776 млрд. грн., тоді як на зовнішньому ринку він має намір залучити 8,098 млрд. грн.
Однак через низьку прибутковість з початку року за рахунок розміщення двох- і трирічних ОВДП Мінфіну вдалося залучити всього 627,306 млн грн. У цей час ОВДП з погашенням в 2009-2010 роках котируються на вторинному ринку з прибутковістю від 14% до 16,3% річних.
У ПФТС на 21 серпня пропозиція на продаж держпаперів понизилася до 6,13 млн. грн. (-14,39%), а попит на покупку склав 14,86 млн. грн. (+16,37%).
На ринку держпаперів лідерами стали ОВДП зі строком погашення 17.12.2008 (обсяг торгів - 41,19 млн. грн.), ОВДП зі строком погашення 30.12.2009 (обсяг торгів - 36,64 млн. грн.) і ОВДП зі строком погашення 01.01.2009 (обсяг торгів - 24,61 млн. грн.).
До кінця тижня загальний попит на покупку муніципальних бондів у ПФТС виріс до 4,1 млн. грн. (+2,5%), а пропозиція на їхній продаж склала 10,53 млн. грн. (+12,02%).
На ринку муніципальних паперів торгувалися облігації Луганської міської ради (серія А) (обсяг торгів - 328,42 тис. грн.), Донецької міської ради (серія В) (обсяг торгів - 174,61 тис. грн.) та облігації Київської міської ради (серія А) (обсяг торгів - 174,36 тис. грн.).
За видами цінних паперів, що торгувалися у ПФТС, лідером став ринок корпоративних облігацій.
За тиждень торги бондами корпорацій пройшли на суму в 462,35 млн. грн., а їхня частка в загальній структурі торгів ПФТС склала 62,28%. На попередньому тижні корпоративних облігацій у ПФТС наторгували на 468,13 млн. грн., а їхня частка в загальних оборотах біржі була 48,75%.
Ринок акцій розташувався на другому рядку тижневого рейтингу торгів. З початку тижня угод з акціями емітентів було укладено на 144,74 млн. грн., а їхня частка в загальній структурі торгів ПФТС склала 19,5%. Тиждень тому торгівля акціями досягла 161,7 млн. грн. або 16,84% від сукупного торговельного обороту ПФТС.
Третє місце зайняв ринок державних облігацій. У період з 18 по 21 серпня ОВДП наторгували на 134,14 млн. грн. (18,07%). Тиждень тому на ринку держпаперів торговельний оборот досяг 306,05 млн. грн. або 31,87% від загального торговельного обороту біржі.
Четвертим за торговельним оборотом в ПФТС знову став ринок муніципальних облігацій. Протягом тижня на ринку муніципальних бондів пройшли торги на 0,68 млн. грн. (0,09%). Тижнем раніше обсяг торгів облігаціями муніципалітетів склав 24,22 млн. грн. (2,52%).
З початку року індекс ПФТС втратив 568,12 пункту або 48,39%, знизившись з оцінки в 1174,02 індексних пункту на 28 грудня 2007 року, до значення в 605,9 індексних пункту, за станом на 21 серпня 2008 року.
Таблиця 1. Структура торгів цінними паперами в ПФТС (18.08.08-21.08.08)*
* сума торгів наведена без урахування анульованих угод
Таблиця 2. Зміна котирувань по "блакитних фішках" за період (15.08.08 - 21.08.08)
На ринку, що коректується, найбільш успішними ліквідними цінними паперами можна вважати акції емітентів, які найменше знизили свою вартість за ціною покупки.
За даним критерієм у лідери поточного тижня можна поставити акції ВАТ "Укртелеком", ВАТ "Західенерго" і ВАТ "Сумське машинобудівне НПО ім. Фрунзе".
За тиждень ціна на покупку акцій ВАТ "Укртелеком" знизилася на 0,82% до 0,605 грн. за акцію, на продаж зменшилася до 0,61 грн. (-2,79%) за акцію, остання угода пройшла за ціною 0,606 грн. (-2,5%) за одну акцію. Спред між котируваннями акцій емітента до закінчення тижня склав 0,83%. З початку тижня з цінними паперами телекомунікаційної компанії відбулося 9 угод на суму в 636,28 тис. грн.
На другому місці перебувають цінні папери ВАТ "Західенерго". Кращі біржові котирування акцій емітента в ПФТС на 21 серпня мали вигляд: на покупку акцій - 372,0 грн. (-1,1%), на продаж - 372,0 грн. (-2,11%) за акцію, остання угода пройшла за ціною 371,75 грн. (-2,61%) за одну акцію. Спред між котируваннями акцій становить 0%. Протягом тижня з акціями генеруючої компанії пройшло 14 угод на 4,45 млн. грн.
Замикають ТОП-3 тижня серед "блакитних фішок" ПФТС, цінні папери ВАТ "Сумське машинобудівне НПО ім. Фрунзе". Кращі котирування акцій емітента в ПФТС до кінця тижня склали: на покупку акцій - 25,3 грн. (-1,94%), на продаж - 26,8 грн. (-1,65%) за акцію, остання угода пройшла за ціною 26,6 грн. (-2,39%) за одну акцію. Спред між котируваннями акцій становить 5,93%. Протягом тижня з акціями заводу було укладено 9 угод на 370,84 тис. грн.
Аутсайдером індексного кошика ПФТС другий тиждень поспіль залишаються цінні папери ВАТ "Мотор Січ".
Кращі котирування акцій заводу до закінчення тижня мали вигляд: на покупку - 537,1 грн. (-18,37%) за акцію, на продаж - 550,0 грн. (-17,17%) за акцію, остання угода пройшла за ціною 556,0 грн. (-16,38%) за одну акцію. Спред між котируваннями акцій досяг 2,4%. За тиждень з цінними паперами емітента було проведено 60 угод на 5,99 млн. грн.
За матеріалами: Finance.ua
Поділитися новиною
