Fannie Mae та Freddie Mac перевіряють на міцність

Котирування найбільших іпотечних компаній США Fannie Mae та Freddie Mac учора впали до нових історичних мінімумів. Зараз компанії коштують майже в 13 разів дешевше, ніж у серпні минулого року. Аналітики не сумніваються в тому, що Fannie Mae та Freddie Mac будуть націоналізовані, і сперечаються лише про те, коли і скільки грошей знадобиться агентствам.

У першу годину торгів на Нью-Йоркській фондовій біржі акції Fannie Mae впали на 18,5%, до $4,9 за штуку, - мінімум з 1989 року, при цьому капіталізація Fannie Mae досягла $5,2 млрд. Акції Freddie Mac упали в ціні на 21%, до $3,3 за штуку, це мінімальне значення з 1990 року. Капіталізація компанії досягла $2,14 млрд.

Інвестори продають акції іпотечних агентств, сумніваючись, що компанії зможуть обійтися без екстреної допомоги американського уряду. Уперше чутки про необхідність надання держпідтримки Fannie Mae та Freddie Mac пройшли на початку липня - занепокоєння інвесторів змусило Fannie Mae розмістити дворічні облігації із прибутковістю 3,27%, що на 0,74% вище, ніж в аналогічних казначейських облігацій США.

Така різниця (спред) стала рекордною для паперів подібного виду Fannie Mae, що і викликало сумніви інвесторів у достатності капіталу Fannie Mae для подолання наслідків кризи. З 9 по 15 липня акції Fannie Mae та Freddie Mac впали в ціні на 60%, потягнувши за собою інші акції фінансового сектора.

На цьому тижні акції Fannie Mae упали в ціні на 24% і 28% відповідно через нову хвилю чуток про необхідність допомоги уряду. У вівторок Freddie Mac довелося продати п'ятирічні облігації на суму $3 млрд із прибутковістю 4,172%. Це на 1,13% перевищує прибутковість аналогічних казначейських облігацій і є рекордним спредом для паперів Freddie Mac.

Тепер багато аналітиків вже не сумніваються в неминучості надання держдопомоги і сперечаються лише про те, коли це відбудеться. "Ринки поводяться, начебто надання держдопомоги неминуче, - заявив в інтерв'ю The New York Times керуючий директор незалежної рейтингової компанії Egan-Jones Ratings Шон Іган. - Ми думаємо, що мінфіну доведеться вживати заходів уже протягом найближчих двох тижнів".

Аналітики, опитані Bloomberg, вважають, що Fannie Mae та Freddie Mac може знадобитися від $15 млрд до $30 млрд. Наприкінці вересня, за даними Bloomberg, в Fannie Mae та Freddie Mac наступає час погашення облігацій на загальну суму $223 млрд - $120 млрд в Fannie Mae і $103 млрд в Freddie Mac.

На думку деяких американських експертів, саме кінець III кварталу, коли іпотечним агентствам доведеться розплачуватися по боргових зобов'язаннях на велику суму, покаже справжній стан справ.