ПАРТНЕРСЬКА
ФРС збільшує ставку: чому так повільно?
— Валюта
5437
Минулого місяця споживча
інфляція у США становила 8,3% проти 8,5%
місяцем раніше. Базова інфляція у серпні
(без цін на енергію та продовольство)
досягла 6,3% після попередніх 5,9%. Завтра
відбудеться засідання FOMC, та незважаючи
на песимістичні дані щодо інфляції,
базовий сценарій передбачає підвищення
ставки на 0,75%. Багатьом неясно, чому
регулятор не збільшує значення ключової
ставки вищими темпами. Деякі експерти
посилаються на позитивний досвід
боротьби з інфляцією 1980-х років.
Про це повідомляє аналітик
RoboForex
Андрій Гойлов.
Тоді
керівництву ФРС вдалося зменшити
інфляцію з 14,8% до 3,6% за кілька років.
Облікова ставка досягала рівня 20,00%
річних. З 1989 року США не стикалися з
масштабними інфляційними кризами. Тепер
боротися зі зростанням цін аналогічним
методом буде дуже важко. Насамперед
тому, що суттєво зросте вартість
обслуговування державного боргу. Як
відомо, на початок лютого 2022 року держборг
США перевищив 30 трлн доларів. 1980 року
він становив лише 909 млрд, або 32,5% від
ВВП. З того часу ВВП США зріс у 7 разів,
а держборг — у 33.
У
2019 році США виплатили 567 млрд доларів у
рахунок погашення процентної заборгованості
за держборгом. Це становило 17% від обсягу
доходів бюджету за середньої відсоткової
ставки 2,50%. При ставці 20,00% США були б
змушені оголосити дефолт за своїми
зобов’язаннями.
Також варто враховувати,
що крім боргів федерального уряду є й
муніципальні борги. Зрозуміло, їх можна
погасити за допомогою «друкарського
верстата», але обсяги корпоративної
заборгованості таким чином знизити
неможливо. Компаніям доведеться
оголошувати себе банкрутами, що спровокує
«обвал» фондового ринку.
Крім того,
більш «агресивне» підняття ставки
призведе до значно серйознішої рецесії
у США та світі. Криза на ринку нерухомості
в такому разі стане неминучим. За такого
варіанта розвитку подій щодо висока
інфляція буде «меншим злом». З цієї
причини навряд чи ФРС до кінця нинішнього
року зможе підвищити ставку вище за
позначку в 3,75%.
За матеріалами: RoboForex
Поділитися новиною
