1120
Андрій Александров: крах FTX. Як впав титан вартістю 30 млрд доларів
— Криптовалюта
Останні новини продовжують скандувати про найбільший провал року у сфері
криптовалют — крах біржі FTX.
У цій колонці спробуємо розібратися з причинами краху,
його наслідками та з’ясуємо, чому головний герой цієї історії, Сем
Бенкман-Фрід, втратив левову частку свого багатства.
FTX — криптовалютна біржа, заснована
у травні 2019 Семом Бенкманом-Фрідом і Зісяо Гаррі Ваном. Дочірня компанія
торгової фірми Alameda Research, яка торгувала криптовалютами. Компанія має 2
головні відділи:
● FTX US — відділ, який працює лише з
США;
● FTX International — міжнародний
відділ, який працює з усім світом, за винятком США.
Основний токен даної біржі — FTT.
Для заснування компанії було
залучено 900 мільйонів. За пів року CZ (Чанпен Чжао), засновник Binance,
викупив 20% FTX за $100 мільйонів, що вказувало на падіння її ціни майже у 4
рази.
Але у той раз загроза банкрутства минула.
У серпні 2020 біржа придбала додаток Blockfolio. Додаток коштував 150 мільйонів і
дозволяв відстежувати криптовалюту у гаманці.
Через рік, у липні 2021, вартість біржі досягла $18 мільярдів. Тому Бенкман-Фрід зміг викупити у CZ
його частку акцій біржі за $2 мільярди. У вересні того ж року штаб-квартира
біржі переїхала з Гонконгу на Багамські острови.
У січні 2022 року FTX знов зросла в
ціні та коштувала 32 мільярди. Після цього компанія почала втілювати амбітні
плани:
● компанія оголосила про створення
венчурного фонду FTX Ventures;
● у лютому FTX.US оголосила, що
клієнти компанії зможуть торгувати акціями;
● у тому ж місяці були чутки, що FTX
відкриє новий підрозділ для розробки відеоігор з криптовалютою, NFT та іншими
функціями, пов’язаними з блокчейном.
У липні компанія придбала BlockFi
(кредитор цифрових активів), з кредитом для BlockFi.
Компанія посідала друге місце за
розміром і капіталом, поступаючись лише біржі Binance, яка була на 2 роки
старша.
Але FTX була неофіційно визнана біржею, яка розвивається найшвидше у світі Блокчейн-біржа
Binance була головним конкурентом FTX.
Після цього успіх компанії
завершився. У серпні Федеральна корпорація по страхуванню депозитів (ФКСД)
опублікувала лист про припинення та заборону діяльності біржі через
дезінформацію.
Причиною став твіт президента біржі
Бретта Гаррісона. Твіт містив інформацію, що FTX застрахувала ФКСД. Твіт
видалили, а Бенкман-Фрід наголосив, що це — хибна інформація.
Можна сказати, що цей твіт став лише
початком кінця грандіозної історії біржі.
У кінці вересня 2022 Гаррісон
покинув посаду президента, але залишився у біржі, як радник. Цю високу посаду
він займав майже півтора року, а якщо високу посаду залишають добровільно — це
дуже поганий знак.
У жовтні FTX потрапила під слідство у Техасі, бо біржа
продавала незареєстровані цінні папери — акції фіктивних компаній, які існують
лише на папері. Такі акції коштують дешевше, ніж аркуш, на яких вони
надруковані.
У листопаді біржа припинила своє
існування. За лічені дні були викриті дивовижні залаштунки FTX.
Так, 2
листопада на сайті CoinDesk вийшла стаття з аналізом балансової звітності Alameda Research.
Компанія має активи на 14,6 мільярда, але більшість з цих грошей залучені у
токенах та у різних проєктах, а 6 мільярдів вкладені у власні токени FTT, які
випускала біржа FTX.
Ці та інші активи були неліквідні, та їх було важко продати.
При цьому компанія
мала зобов’язання на 8 мільярдів, з яких 7,4 мільярда — борги по кредитах.
Отже, стаття CoinDesk підняла 2 проблеми:
1. Alameda Research не зможе виплати
борги по кредитах через те, що певна частина активів — заблокована (становить
кредитне плече у трейдерів).
2. Частина боргу — активи клієнтів FTX,
які компанія Alameda Research використовувала для торгівлі, а заставою був
токен FTT.
Після таких новин CZ зробив висновки
та наголосив, що має токенів FTT на 600 мільйонів, які планує продати через
ринок.
Це завдасть удар по платоспроможності FTX. Навіть від цієї заяви
зацікавленість у FTT похитнулась, і клієнти почали виводити гроші з біржі.
Компанія Alameda Research заявила,
що більшість боргів виплатила, та має «таємні 10 мільярдів доларів» у резерві.
Окрім того, компанія запропонувала
викупити у CZ усі FTT, ціною 22 долари за токен, в обхід ринку. Токен FTT на
ринку коштував теж 22 долари. Ці події сталися 6 листопада.
CZ відмовився і продав FTT на 600
мільярдів, через що за добу токени
втратили 30% вартості. Такого обвалу за добу ще не було в історії
криптоіндустрії:
Разом з виводом грошей клієнтами,
біржа FTX втратила $5 мільярдів і призупинила вивід грошей. Вважалось, що це
короткострокова проблема і скоро її вирішать, бо біржа вже мала схожі проблеми
та швидко їх вирішувала. CZ назвав це кризою ліквідності.
Біржа
Binance запостила твіт, у якому зазначила, що FTX звернулась до них за
допомогою. Щоб захистити інвесторів, біржі підписали «a non-binding LOI» (з
англ. — необов’язковий до виконання лист про наміри), в якому були записані
наміри купити міжнародний підрозділ FTX.
Це
означало, що Binance розв’яже проблему FTX з неліквідністю, але шляхом викупу
довгострокових активів FTX, фактично за безцінок.
Після цього ціна FTX з $17,8
мільярда впала до $4,6, за один день. Тобто 9 листопада FTX коштувала $4,6
мільярда.
9
листопада — день, коли CZ відмовився, бо мав таку можливість, адже лист його не
зобов’язував до обов’язкової купівлі активів, і Binance могла у будь-який
момент розірвати угоду.
Причинами були: неправомірне використання статків
клієнтів та передбачуване розслідування з боку США.
Це
остаточно підірвало довіру до FTX, а стан біржі зі стану кризи ліквідності
перейшов до неплатоспроможності та шахрайства.
Вже 11 листопада 2022 року FTX оголосила
про власне банкрутство, але підрозділ FTX US залишився ліквідним і продовжив
працювати.
Однак,
на наступний день, Сем Бенкман-Фрід у своєму Твіттері написав, що згідно з 11
статтею кодексу США, оголошує про банкрутство одразу трьох своїх компаній: FTX,
FTX US та Alameda Research.
Компанія ціною 32 мільярди стала
банкрутом за 11 днів.
Також
вийшла новина, що ті «таємні 10 мільярдів резервів», були переказані в Alameda
Research Бенкманом-Фрідом. Частина з них (1-2 мільярди) — зникла.
У той же день FTX заявила, що втратила через
хакерські атаки $600 мільйонів. Дивний збіг.
Це
була помста від Binance FTX. Остання бажала зіпсувати репутацію конкурента,
навіть шляхом хабаря.
Головний виконавчий директор видавництва «The Block»
Майкл Маккефері подав у відставку. Причиною був кредит у $43 мільйони від
Alameda Research, брокерського відділу біржі FTX.
Цей кредит був хабарем,
платою за послугу, щоб видавництво висвітлювало заслуги FTX і недоліки Binance.
Про багатомільйонні позики у видавництві ніхто не знав.
15
листопада справою FTX зацікавилась Федеральна прокуратура Нью-Йорку. 16
листопада Сема Бенкмана-Фріда і CZ викликали у конгрес США. Комісія з
термінової біржової торгівлі США (CFTC) написала в суд заяву на Сема
Бенкмана-Фріда.
Влада
Багамських островів заарештувала Сема. Очікується, що влада США вимагатиме
екстрадувати відповідача в США.
Звинувачення: створення та втілення шахрайських
схем, незаконне кредитування, відмивання грошей, незаконне фінансування
політичних компаній, підкуп Майкла Маккефері, порушення закону про товарні
біржі та ін.
Перебуваючи
на Багамських островах (де розташована штаб-квартира FTX. — Ред.), Сем Бенкман-Фрід планує постати у
конгресі дистанційно, бо його заарештують за шахрайство одразу після того, як
він з’явиться в США.
Також
він заперечує свою провину у шахрайстві та використанні бюджету клієнтів на
власні потреби, але визнає, що робив помилки, недооцінив ризик та ін.
Разом з Бенкманом-Фрідом у конгресі постане Джон Рей, новий генеральний
директор FTX.
Загалом Сему Бенкману-Фріду загрожує до 140 років ув’язнення. Фактично, це
довічне, при тому, що йому всього лише 30 років.
Багато
звинувачень базується на його постах у Твіттері, але є вірогідність, що там є
хибна інформація, що ще збільшить можливу міру покарання.
Слухання
про справу екстрадиції Бенкмана-Фрід у США розглянуть 8 лютого 2023.
У
день арешту юристи Бенкмана-Фріда подали клопотання про вихід під заставу у
розмірі $250 тисяч, з носінням електронного браслета. Суд відмовив через потенційну
небезпеку втечі Сема.
Чи це останнє падіння серед титанів?
Справжній титан криптовалюти рухнув, при тому, що мав
амбітні цілі, які міг досягнути. Чи є якась гарантія, що зараз такого не станеться з іншими
відомими біржами? Швидше за все такої гарантії немає.
Проте історія містить й інші випадки.
Наприклад, Tether був у подібній ситуації
та мав борг у 850 мільйонів, але вийшов з тієї ситуації, а зараз USDT,
стейблкоїн біржі Tether, є найпопулярнішими стейблкоїнами у світі.
Щоб
уникнути такої ситуації, біржі повинні мати дуже прозору систему.
Наприклад, біржа Circle
Internet Financial Ltd (CIFL), якою керує Coinbase. Ці компанії розміщені у США та
торгують на її ринку, для чого потрібно пройти безліч різних і складних
перевірок, постійно звітувати.
Проте
це приносить користь: USDC вважають найбільш надійним стейблкоїном, його фонди
забезпечені на 101% фіатом та короткостроковими векселями США.
Крах біржі FTX ознаменував початок докорінних змін у сфері
криптоіндустрії.
Така ситуація не є «чорним лебедем»,
натомість це знак для всіх криптобірж про необхідність дотримуватись AML політик та
зобов’язань перед клієнтами.
Попереду на криптобіржі чекають ще
більш прискіпливі перевірки та посилення державного регулювання.
Андрій Александров, Комерційний директор в AMLBot
За матеріалами: Finance.ua
Поділитися новиною
