2194
Владимир Носов: инвестиции в Bitcoin на фоне войны в Украине
— Финтех и Карты
В
этой колонке постараемся проследить, что такое рациональная практика
инвестирования в Bitcoin сегодня и какова роль хедж-фондов и институционалов в ценоформировании
Bitcoin.
Данный материал не является
торговой рекомендацией, предоставлен со справочно-информационной целью.
Прогноз
на криптоактив возможно сформулировать исходя из технического анализа и фундаментальных
показателей. В отношении последнего, мы знаем о существовании таких
поведенческих паттернов, как FUD / FOMO.
В такие стрессовые моменты, как сейчас, рынок реагирует масштабным сбросом или
закупкой активов. Точные цифры по ситуации на момент сейчас будут представлены
в таблицах ниже.
Институционалы и киты
Совершенно
логичным кажется мысль профессора экономики Йельского университета имени Артура
Окуна Олега Цывинского. Он в своем исследовании сформулировал эту зависимость как некую перспективу для оценки криптовалют как финансовых
активов:
«Цену актива можно собрать из
знаний и мнений многих людей по поводу этого актива».
Несмотря
на столь тревожные с экономической точки зрения времена, не стоит забывать, что
криптовалюты в значительной степени зависят от спроса и предложения.
Сложившаяся ситуация, учитывая значительную поддержку Украины рядом
криптопроектов (WhitePay проводит круглосуточные сборы на поддержку ВСУ,
криптофонд Ukraine
DAO — для организации «Повернись живим» и т.д.), стала катализатором
распространенности криптовалют, и в частности Bitcoin.
Заинтересованность
криптоинвесторов в активе может быть определена путем выявления наличествующего
спроса на актив в данный промежуток времени.
Для этого, помимо прочего, традиционно используется индикатор объема, который
отображает заключаемые на данный момент сделки по конкретному активу (в данный
момент, или за выбранный промежуток времени).
Также
традиционно для оценки перспективности инвестиций учитываются вложения
институционалов и китов.
На фоне нападения россии на Украину, несмотря на общие встревоженные
настроения, в первые дни от начала вторжения наблюдался приплыв Bitcoin на
биржи. Таким образом оценивают перспективность инвестиций в Bitcoin в
сообществе.
Сейчас,
несмотря на сложившуюся ситуацию в Украине, объемы актива в руках
институционалов и китов возрастают. Даже в моменты падения рынка происходили
крупные закупки и число криптоинвесторов увеличивалось. Более того, похоже,
уверенность в Bitcoin только крепчает с начала военного вторжения вУкраину.
По
данным IntoTheBlock, «инфлоу и аутфлоу», то есть поступающие на
кошельки крупных держателей активы, и уходящие со счетов крупных инвесторов Bitcoin, в
период с 24 февраля и по 11 марта выглядел так:
| Показатель | 7 дней | 30 дней | 90 дней |
| Inflow | -36,75% | +44,40% | +714,38% |
| Outflow | -38,65% | +22,81% | +32,12% |
Он
же стал предвестником волатильности. С 24 февраля актив колебался в цене от $34
тыс. до $44 тыс. за единицу. Скажем, только 28 февраля цена Bitcoin колебалась
от $37,7 тыс. до $41,6 тыс. за монету.
Что
происходит с активом на моменте сейчас, еще более интересно и подтверждает
намерения крупных игроков.
| Показатель | 7 дней | 30 дней | 90 дней |
| Inflow | -13,335% | +635,86% | +171,27% |
| Outflow | -96,65% | -94,10% | -97,98% |
Криптохеджфонды и переменные
В
масштабном понимании, не оглядываясь на ситуацию, которая сегодня сложилась в
Украине... Одним из значительных элементов финансовой системы, который оказывает
влияние на ценоформирование Bitcoin, стали
крипто хедж-фонды.
За
последние 4 года их объемы достигли высоких значений. Так, по итогам 2020 года,
по информации из отчета аналитического центра PwC, общий объем активов под
управлением (AuM) крипто хедж-фондов в мире составляет порядка 3,8 млрд
долларов США только в 2020 году (по итогам 2021-го данных на текущий день нет).
Это практически в два раза превышает показатель 2019-го.
Дальше
— больше. По результатам 2020 года рост объема активов под управлением
хедж-фондов показал 15-кратное увеличение.
В
исследовании также уточняется, какими
были наиболее успешные стратегии в 2020 году.
Лучшей была дискреционная длинная (+294%), за которой следовали дискреционная
длинная-короткая (+129%), мультистратегическая (+114%) и квантовая (+72%).
Подавляющее большинство инвесторов в крипто хедж-фонды — это состоятельные
частные лица (54%) или так называемые «семейные офисы» (30%).
У крипто хедж-фондов в среднем 23 отдельных инвестора. Что важно с точки зрения
распределения Bitcoin по рукам китов и институционалов.
Вместе
с тем список переменных, от которых зависит рынок, давно расширился за пределы
эмиссионного предложения. Я пишу о токеномике в широком понимании. И, конечно, внутренней экономике криптопроекта: не
только эмиссии, но и условиях сжигания, склонности к дефляции и инфляции.
На
долгосрочную перспективу криптоинвесторы в целом понимают, что Bitcoin имеет
склонность к дефляции.
К 2040 году будет выпущен / добыт / намайнен последний Bitcoin. И с этих пор,
поскольку предложение на рынке сократится, его стоимость начнет расти (возрастет
ценность).
Вместе с тем учитывая санкционные меры в отношении рф, принятые рядом
криптоорганизаций (в том числе майнинг-пулами BTC.com, Ethermine), это может
наступить и быстрее.
Здесь
мы можем говорить, во-первых, о гипотетических кардинальных изменениях в
блокчейне Bitcoin. Которые активно обсуждаются уже сегодня, поскольку исследователи
определили, что майнинг Bitcoin вредит окружающей среде.
Но
что, на мой взгляд, не менее, и, может быть, даже более значительно на ближайшую
перспективу — возможны очередные перераспределения майнинговых мощностей в
мире, поскольку россия, в отношении майнеров которой также приняты санкции,
была одним из крупнейших в мире майнинг-центров.
Стоит
добавить, что недавнее исследование компании CoinShares показало, что энергозатратность этого процесса достаточно низкая — на него идет около 0,05% от общего объема потребляемой энергии в мире.
А по выбросу углерода этот процесс в 50 раз уступает авиации.
Кажется вполне логичным, если Украина станет одним из таких центров в свое время. Тем более
учитывая лояльность власти в ее отношении сегодня.
В
целом лояльность в отношении Bitcoin и криптовалют возрастает во всем мире. Как считает Золтан Позар, аналитик Credit Suisse, на фоне сложившейся ситуации Bitcoin может
выиграть, изменив принятый финансовый порядок.
На создание понятных норм регулирования потребуется какое-то время.
Однако это не говорит нам о том, что волатильность
как элемент рискованности инвестиций в Bitcoin
отпадает.
Волатильность традиционно является показателем, используемым для оценки
рискованности инвестиций в конкретный актив.
Высокая волатильность, по сути, означает большие колебания цен (как в сторону
повышения, так и в сторону понижения).
Низкая волатильность, напротив, указывает на застой в ценовом движении.
Сейчас
мы видим высокую волатильность, а также приток на биржи.
На фоне сложившейся геополитической ситуации сообщество, похоже, не теряет
уверенности в первой криптовалюте. Изменяться могут только методы инвестирования.
По моим прогнозам, мелкие инвесторы, которые зачастую
имеют небольшое количество сделок по покупке или продаже, будут склонны
оставлять свои активы под проценты на краткие сроки (10, 20 дней,
месяц), чтобы наращивать портфель. Не рискуя на сделках из-за высокой волатильности в
течение дня.
Владимир Носов, President / CEO криптовалютной биржи WhiteBIT
По материалам: Finance.ua
Поделиться новостью
