232
Мировой фондовый рынок: компании, акции, индексы
— Фондовый рынок
США
Федеральная резервная система США выпустила в среду 6 сентября очередной обзор положения дел в американской экономике, называемый «Бежевой книгой». ФРС составляет обзор на основе результатов опросов компаний, работающих в 12 федеральных округах, где имеются ее отделения. Информация собирается из независимых источников, и содержание обзора не является комментарием ФРС к экономической ситуации. Каждая из «Бежевых книг» охватывает период времени примерно в месяц или полтора месяца.
Согласно данным, приведенным в «Бежевой книге», 5 из 12 федеральных округов в августе зафиксировали снижение темпов экономического роста. Семь федеральных резервных банков сообщили об умеренном росте экономики в их округах. Что более важно, федеральные резервные банки в прошедшем месяце не наблюдали признаков усиления инфляционного давления. По их оценке, цены на металлы, энергоносители и сырье в августе продолжали расти, но это не повлияло на цену конечного продукта, продаваемого потребителям.
В среду 6 сентября Институт менеджмента снабжения, ISM, сообщил о том, что в августе рост сферы услуг в США ускорился. Индекс деловой активности сферы услуг вырос с 54,8% в июле до 57% в августе. Экономисты прогнозировали рост показателя до 55,4%. Значения индекса ISM выше 50 пунктов свидетельствуют о расширении активности в сфере услуг. Индекс занятости упал с 54,5% до 51,4%. Инфляционное давление немного снизилось. Индекс закупочных цен сократился с 74,8% до 72,4%.
В среду 6 сентября министерство труда США опубликовало пересмотренные данные о росте производительности труда в промышленности и сфере услуг, а также новые цифры роста издержек на оплату труда во II квартале. Производительность труда в промышленности и в сфере услуг США во II квартале выросла на 1,6% в годовом исчислении. Предварительный показатель, объявленный месяц назад, составлял 1,1%. Рост удельных издержек на оплату труда составил в годовом выражении 4,9% (4,2% согласно предыдущему отчету). Министерство труда также пересмотрело величину роста издержек на оплату труда в I квартале этого года в сторону повышения до 9,0%. Это максимальный показатель с III квартала 2001 г.
Оглавление раздела
Активность на рынке ипотечного кредитования США на предыдущей неделе, закончившейся 1 сентября, выросла. Ассоциация ипотечных банков, MBA, сообщила в среду 6 сентября, что, рассчитываемый ею сезонно скорректированный индекс, отражающий уровень подачи заявлений на оформление ипотечного кредита, вырос на прошлой неделе на 1,8% до 566,3. Неделей ранее индекс составил 556,5. За прошедший год индекс упал на 26,1%. Индекс MBA, отражающий объем выданных ипотечных кредитов, увеличился на 3,7% до 389,7. Этот показатель можно рассматривать как синхронный индикатор продаж жилья. Средняя ставка 30-летнего ипотечного кредита в США снизилась на 0,08% до 6,31% по сравнению с предыдущей неделей. Сезонно скорректированный индекс, отражающий активность в сфере рефинансирования ипотечных кредитов, снизился на 0,9% до 1594,7.
Основные индикаторы американских фондовых рынков в среду упали под давлением данных о росте издержек на оплату труда в США во II квартале. Согласно отчету министерства труда США, этот показатель составил в годовом выражении 4,9%. Эти данные вызвали опасения инвесторов по поводу инфляции и дальнейших перспектив повышения процентных ставок.
Индекс «голубых фишек» Dow Jones Industrial Average в среду упал на 68,08 пункта, или на 0,6%, до 11406,20.
«Высокотехнологичный» Nasdaq Composite снизился на 37,86 пункта, или на 1,7%, до 2167,84. Индекс не демонстрировал такого значительного падения за одну торговую сессию с конца июля.
Индекс широкого рынка S&P 500 закрылся с понижением на 12,99 пункта, или на 1%, на отметке 1300,26.
Доходность 30-летних государственных облигаций США составляет 4.952 (выросла по сравнению с предыдущим закрытием на 0.020).
В целом, на Нью-йоркской фондовой бирже, NYSE, число упавших акций превысило число выросших в соотношении 4 к 1. Соотношение упавших и выросших акций на электронной площадке Nasdaq составило 3 к 1. Обороты площадок были средними - 1,43 млрд. акций на NYSE и 1,83 млрд. акций на NASDAQ.
Глубокому падению «технологического» индекса способствовала реакция инвесторов на сообщение полупроводниковой корпорации Intel о сокращении персонала. Intel объявила, что собирается сократить 10,5 тысячи рабочих мест в 2006 и 2007 гг. Однако это число не удовлетворило рынок, многие участники которого рассчитывали на более значительное сокращение персонала компании. В некоторых публикациях в прессе, появлявшихся в последние дни, указывалась цифра в 20 тысяч. Кроме того, около половины рабочих мест из объявленного числа в 10,5 тысячи уже было сокращено ранее в 2006 г., благодаря уходу работников на пенсию и продаже некоторых подразделений Intel. «Свежие» сокращения предполагают увольнение примерно 2,5 тысячи работников в оставшуюся часть 2006 г. и около 3 тысяч работников в 2007 г. Эти цифры показались инвесторам неудовлетворительными, хотя многие аналитики повысили прогнозы по прибыли Intel, учитывая уменьшение ее расходов. Акции компании упали в среду на 3,40%.
Однако главной новостью дня стали пересмотренные данные за II квартал о производительности труда в американской экономике, не включая сельскохозяйственный сектор. До открытия бирж министерство труда США сообщило, что производительность труда повысилась во II квартале на 1,6% в годовом исчислении. Предварительные подсчеты, опубликованные 8 августа, показывали повышение на 1,1%. Пересмотренный показатель прироста совпал с прогнозами экономистов.
Однако «убийственный» эффект произвели пересмотренные данные о стоимости рабочей силы на единицу продукции. Этот показатель связан в обратной пропорции с производительностью и в прямой пропорции с размером оплаты труда. По пересмотренным данным министерства труда, стоимость рабочей силы на единицу продукции выросла во II квартале на 4,9% в годовом исчислении. Предварительные подсчеты показывали рост на 4,2%. Пересмотренная цифра оказалась гораздо выше прогнозов. Согласно разным опросам, экономисты в среднем прогнозировали, что пересмотренные данные за II квартал покажут рост стоимости рабочей силы на единицу продукции на 3,8% – 4,1%. Пересмотр показателя в сторону повышения был обусловлен уточненными данными о компенсации за труд. Согласно уточненным данным, почасовая оплата труда выросла во II квартале на 6,6% в годовом исчислении, а не на 5,4%, как считалось ранее.
Еще более впечатляющий пересмотр претерпели данные за I квартал. Согласно уточненным данным министерства труда, почасовая оплата труда выросла в I квартале на 13,7% в годовом исчислении, а не на 6,9%, как было доложено в предыдущем отчете. В результате оказалось, что стоимость рабочей силы на единицу продукции выросла в I квартале на 9,0% в годовом исчислении, а не на 2,5%, как было доложено ранее.
За последние 12 месяцев, закончившиеся во II квартале, стоимость рабочей силы на единицу продукции выросла на 5,0%. Такого высокого показателя не фиксировалось с III квартала 2000 г. Более высокий годовой прирост, на 5,2%, в последний раз фиксировался в IV квартале 1990 г. Пересмотренный годовой показатель роста стоимости рабочей силы на единицу продукции оказался существенно выше предварительного, указанного в отчете министерства труда от 8 августа (3,2%).
Стоимость рабочей силы на единицу продукции считается индикатором инфляционного давления и давления на корпоративную прибыль. Резкий рост этого показателя в I и II кварталах вызвал на рынке акций тревогу относительно усиления инфляционного давления в трудовой сфере. Пересмотренные данные о стоимости рабочей силы нарушили спокойствие, в котором рынок акций пребывал после выхода июльских данных по инфляции. Вышедшие в августе благоприятные значения ценовых индексов за июль позволили рынку акций рассчитывать на понижение инфляции и завершение цикла повышений ставки ФРС. Однако значительный рост стоимости рабочей силы в I и II кварталах заставил инвесторов забеспокоиться, что ситуация может оказаться не такой гладкой.
Правда, экономисты высказали предположение, что резкий рост оплаты труда в I квартале был обусловлен выплатой опционов работникам по итогам прошедшего года и был периодическим явлением, а не отражением тенденции. Кроме того, некоторые экономисты указали, что данные за I и II квартал являются «делом прошлого» и не должны волновать ФРС, определяющей свою политику на основе прогнозов о будущем.
«Степень и время какого-либо дополнительного ужесточения монетарной политики, которое может понадобиться для борьбы с рисками инфляции, будут зависеть от эволюции прогнозов как по инфляции, так и по экономическому росту, как их будет предполагать поступающая информация,» – сказано в заявлении комитета ФРС от 8 августа.
Тем не менее, рост оплаты труда и стоимости рабочей силы в I и II кварталах был слишком значителен, чтобы не вызвать смущение на фондовом рынке. После августовского подъема рынка, одним из важнейших факторов которого стали расчеты на понижение инфляции и завершение цикла повышений ставки, многим инвесторам захотелось зафиксировать прибыль.
Кстати, в среду газета USA Today опубликовала интервью президента Федерального резервного банка в Ричмонде Джеффри Лэкера (Jeffrey Lacker), единственного из 10 голосующих в текущий период членов комитета ФРС, проголосовавшего 8 августа за повышение ставки. В интервью Лэкер сказал, что быстрый рост оплаты труда увеличивает его озабоченность в отношении возможного «укоренения» инфляции.
Еще одна экономическая новость дня поступила от Института менеджмента по снабжению (Institute for Supply Management, ISM). Рассчитываемый им индекс деловой активности в непроизводственном секторе США повысился в августе до 57,0, по сравнению с 54,8 в июле. Экономисты в среднем прогнозировали, что в августе индекс составит 55,0. Расчет индекса ISM ведется на основе опроса более чем 370 менеджеров по снабжению в компаниях американского сектора услуг, на который приходится около 80% американской экономики. Любое значение индекса выше 50 означает повышение деловой активности в секторе услуг, а все значения ниже 50 указывают на ее снижение. Парадоксально, но ответы опрошенных менеджеров на вопрос об активности указали на усиление ее роста, тогда как их же ответы на вопросы о заказах, занятости и других параметрах указали на замедление роста по этим направлениям. Так, составляющая индекса ISM, отражающая объем новых заказов в секторе услуг, понизилась с 55,6 в июле до 52,1 в августе, указывая на замедление роста новых заказов. Составляющая, отражающая ситуацию с занятостью в секторе услуг, понизилась с 54,5 до 51,4. Составляющая, отражающая уровень цен, уплаченных компаниями сектора услуг за материалы, энергоносители и услуги, понизилась с 74,8 до 72,4. Составляющая, отражающая объем еще невыполненных заказов (backlog), упала с 56,0 до 49,5, указывая на уменьшение этого показателя.
В результате данные ISM о секторе услуг оказались противоречивыми.
В 2 часа дня по времени Восточного побережья США Федеральная резервная система выпустила очередной обзор положения дел в американской экономике, называемый «Бежевой книгой» из-за цвета обложки. ФРС составляет обзор на основе мнений и наблюдений, собираемых в 12 округах, где имеются федеральные резервные банки. Информация собирается у независимых отраслевых источников, и содержание обзора не является комментарием ФРС к экономической ситуации. Каждая из «Бежевых книг» охватывает период времени примерно в полтора – два месяца. Данные для последнего выпуска были собраны в период с середины июля по 28 августа.
Как сказано в главе «Краткое содержание» в начале этого выпуска, «сообщения из 12 федеральных округов показывают, что экономическая активность продолжала расти в период после публикации предыдущего выпуска, но пять округов указали на замедление роста, тогда как остальные семь округов сообщили, что темпы роста изменились мало. Некоторое замедление экономического роста наблюдалось в округах Бостона, Нью-Йорка, Филадельфии, Канзас-Сити и Далласа, хотя Даллас все еще характеризовал рост как сильный. Большинство других округов сообщили о продолжающемся умеренном росте, хотя округ Атланты описал активность как «смешанную», округ Ричмонда отметил, что рост «медленный», а Сан-Франциско указал на «солидные темпы роста».
«Потребительские расходы росли медленно в большинстве округов, при негативном влиянии вялых продаж автомашин и продукции из категории домашней утвари, хозяйственных и строительных товаров. Хотя несколько округов сообщили о некотором раздувании складских запасов автомашин, большинство розничных компаний за пределами автомобильного сектора указали, что удовлетворены уровнем своих складских запасов. Активность в области туризма характеризовалась как стабильная, но относительно сильная. Сообщения о секторе услуг различались от отрасли к отрасли и от региона к региону: некоторые сообщили, что сектор автоперевозок и индустрия информационных технологий показывают относительно сильный рост, но другие предоставили смешанные данные о секторе авиаперевозок и медицинской отрасли. Производственная активность продолжала расти во всех округах, несмотря на отдельные слабые места, в основном относящиеся к производству автомашин и жилищному строительству. Сообщения о сфере недвижимости и строительства нарисовали единообразно слабую картину в отношении жилищного сектора, но показали рост в коммерческом секторе.»
«…Повсеместное повышение цен на энергоносители и некоторые другие сырьевые товары продолжало иметь место со времени предыдущего отчета, хотя это повышение, по большей части, не было перенесено на конечную потребительскую продукцию».
В главе «Рынки труда» составители «Бежевой книги» указали следующее:
«Рынки труда по всей стране были стабильны со времени публикации предыдущего выпуска. Несколько округов продолжали сообщать о дефиците рабочей силы в отдельных отраслях, хотя этот дефицит, похоже, не стал более сильным, за исключением округа Далласа. Рост занятости был описан как быстрый в округе Канзас-Сити, а округ Ричмонда отметил ускорение роста занятости в последнее время. Остальные 10 округов характеризовали рынки труда как стабильные или с умеренным ростом занятости. Канзас-Сити и Даллас сообщили о довольно широком дефиците рабочей силы, тогда как более специфический дефицит был указан в сообщениях из других округов: Кливленд указал на нехватку водителей грузовиков, Атланта отметила сохраняющийся дефицит строительных рабочих и работников гостиничного сектора на побережье Мексиканского залива (где в прошлом году пронесся ураган Katrina); округ Чикаго сообщил о нехватке квалифицированных промышленных рабочих и инженеров; и округ Миннеаполиса упомянул некоторый дефицит рабочей силы на северном полуострове, омываемом озером Мичиган».
«О давлении на заработную плату сообщили несколько округов, хотя это давление в основном было ограничено рамками определенных секторов и было наиболее выражено там, где требовались специалисты. Общее усиление давления на заработную плату было упомянуто в сообщениях из Филадельфии, Чикаго, Миннеаполиса, Канзас-Сити и Далласа. Несколько других округов сообщили о резком повышении заработной платы или давления на заработную плату для работников с дефицитными специальностями или в определенных отраслях, таких как информационные технологии (Бостон), грузовые автоперевозки (Кливленд), розничная торговля (Чикаго) и финансовые услуги и здравоохранение (Сан-Франциско).»
В главе «Цены» составители «Бежевой книги» указали следующее: “Сообщения о продолжающемся повышении стоимости металлов, энергоносителей и продуктов на основе нефти, а также других сырьевых товаров продолжали поступать в массовом порядке, хотя округ Сан-Франциско сообщил о замедлении роста цен на энергоносители. Некоторые округа сообщили об устойчивых или понижающихся ценах на природный газ и о замедлении роста цен на сталь. Производственные компании не имели существенной возможности переносить возросшие затраты на цену своей продукции, за исключением энергоемких товаров и услуг, как об этом сообщил округ Сан-Франциско. Многие округа сообщили о понижении цен на одежду и электронные товары, и большинство округов доложили, что розничные цены оставались стабильными”.
Таким образом, наблюдения отраслевых источников ФРС подтвердили обнадеживающую ситуацию с ценовой инфляцией, но при этом указали на присутствие давления на зарплату.
После выхода «Бежевой книги» основные фондовые индексы США, торговавшиеся в минусе, опустились еще ниже. Вероятно, инвесторам не понравились сообщения о замедлении экономического роста в пяти федеральных округах в период после середины июля, а также новый сигнал об инфляционном давлении в трудовой сфере.
Из 30 компонентов индекса Dow в среду понизились 25. Самые большие потери (-3,40%) понесли акции уже упоминавшейся корпорации Intel. На втором месте «снизу» оказалась нефтяная корпорация Exxon Mobil, акции которой упали в среду на 1,90% в связи с продолжившимся падением цен на нефть.
Зато акции автомобильной корпорации General Motors выросли в этот день на 2,40%. По словам аналитиков, инвесторы отреагировали на заявление GM об улучшении условий гарантии для покупателей ее моделей 2007 г. Срок гарантии будет продлен до 5 лет, а величина гарантийного пробега – до 100 тысяч миль.
Вторая по величине американская автомобильная компания, Ford Motor, сообщила во вторник вечером об изменениях в руководстве. Билл Форд (Bill Ford), праправнук основателя компании, ушел с поста главного исполнительного директора. Новым CEO Ford стал Алан Мьюлэлай (Alan Mulally), возглавлявший до этого подразделение Boeing по производству гражданских самолетов. Билл Форд сохранил за собой пост исполнительного председателя совета директоров Ford. На пресс-конференции, посвященной новому назначению, Форд выразил уверенность, что Мьюлэлай, прекрасно проявивший себя в Boeing, поможет компании Ford преодолеть трудности. В 1990-е годы Мьюлэлай руководил разработкой чрезвычайно успешной модели Boeing 777. Позднее он быстро вывел гражданское подразделение Boeing из кризиса, последовавшее за падением авиаперевозок после сентябрьских терактов 2001 г.
Акции Boeing упали в среду на 1,22%. Акции Ford повысились на 1,91%.
Европа
Объем промышленного производства в Великобритании в июле 2006 года вырос на 0,2% к июню и сократился на 0,4% к июлю 2005 года, сообщило Национальное статистическое управление страны. Аналитики прогнозировали рост промышленного производства в июле на уровне 0,2% в месячном исчислении и снижение на 0,3% - в годовом. Согласно пересмотренным данным, объем промышленного производства в июне 2006 года снизился на 0,2% в месячном исчислении. Данные в годовом исчислении пересмотрены не были. Ранее сообщалось о снижении на 0,1% и 0,7% соответственно. Объем производства в обрабатывающей промышленности в июле вырос на 0,2% в месячном исчислении и на 1% в годовом. Аналитики ожидали рост на 0,2% к июню и на 0,7% к июлю прошлого года.
Объем промышленных заказов в Германии вырос в июле 2006 года в месячном исчислении на 1,8% с учетом сезонных факторов, сообщило министерство экономики страны. Согласно пересмотренным данным, в июне показатель вырос на 0,2%. Первоначально сообщалось о снижении на 0,5%. Аналитики, опрошенные Рейтер, в среднем ожидали роста промышленных заказов в июле на 1%. Внутренние заказы выросли в июле на 1,2%, иностранные заказы - на 2,5%.
В среду европейские фондовые рынки продемонстрировали самое значительное снижение за прошедший месяц после того, как Международный валютный фонд сообщил о риске замедления экономического роста. Падение европейских фондовых рынков ускорилось после того, как министерство труда США опубликовало пересмотренные данные о росте производительности труда в промышленности и сфере услуг, а также новые цифры роста издержек на оплату труда во II квартале. Производительность труда в промышленности и в сфере услуг США во II квартале выросла на 1,6% в годовом исчислении, а рост удельных издержек на оплату труда составил в годовом выражении 4,9%. Отчет министерства труда США усилил инфляционные опасения. Эксперты МВФ констатируют, что риски, связанные с высокими ценами на нефть и ростом инфляции, становятся более серьезными.
Британский FTSE 100 снизился на 52 пункта, или на 0,9%, до 5929.
Германский DAX Xetra 30 упал на 71 пункт, или на 1,2%, до 5813.
Французский CAC 40 потерял 57 пунктов, или 1,1%, и закрылся на отметке 5115.
Сводный общеевропейский индекс Dow Jones Stoxx 600 снизился на 3,67 пункта, или на 1,1%, до 332,98.
В целом, 17 из 18 европейских рынков в среду продемонстрировали снижение.
Акции компании Vivendi снизились на 0,4% до €27,05 после того, как Bertelsmann сообщила о своем согласии продать свое музыкальное издательство Universal Music Group компании Vivendi за €1,63 млрд. ($2,1 млрд.).
Бумаги французского банка Credit Agricole, занимающего второе место во Франции, выросли на 0,3% до €32,05. В ходе торгов бумаги компании поднимались на 2,2%. Интерес инвесторов к акциям банка усилился после того, как Credit Agricole сообщил, что его прибыль во II квартале выросла на 34% до €1,28 млрд. ($1,6 млрд.).
Акции гостиничной компании Accor подорожали на 0,2% после публикации полугодового отчета компании. Прибыль Accor взлетела на 54% до €241 млн. ($310 млн.), или €1,06 на акцию. Кроме того, компания сообщила, что планирует инвестировать €500 млн. в сферу услуг своих отелей до 2010 г., создать новый брэнд экономичных отелей в Европе, продать собственность на сумму €3,2 млрд. до 2008 г. и создать 200 тыс. новых гостиничных номеров до 2010 г.
Азия
Азиатские рынки падают из-за падения американских фондовых индексов.
Общерегиональный индекс MSCI упал на 1,1%, что является месячным минимумом. На момент закрытия торговой сессии в Японии 7 сентября 2006г. индекс Nikkei понизился на 322,13 пункта (-1,9%) и составил 15961,96 пункта.
Южнокорейский индекс KOSPI упал на 0,5%, из-за того, что Центробанк Кореи оставил неизменной процентную ставку, которая находилась на уровне пятилетнего максимума.
Остальные индексы региона также снизились, за исключением Филиппин.
Фондовые торги в Японии 7 сентября 2006г. завершились понижением индекса Nikkei на фоне корпоративных новостей. Так, котировки акций крупнейших японских экспортеров снижались на фоне растущей обеспокоенности инвесторов темпами экономического роста в США. В частности, ценные бумаги компаний сектора автомобилестроения Toyota Motor Corp. и Hyundai Motor Co. подешевели на 2,2% и на 1,4% соответственно, а южнокорейского производителя микросхем Samsung Electronics Co. - на 1,1%. На снижение стоимости ценных бумаг Samsung также оказало влияние согласие компании уплатить $134 млн. американскому производителю микросхем InterDigital Communications Corp. по итогам разрешения спора, касающегося уплаты роялти.
Также понизились котировки акций компаний-экспортеров высокотехнологичного сектора: акции производителя цифровых видеокамер Canon Inc. потеряли 1%, тайского производителя микрочипов Semiconductor Manufacturing Co. - 1,2% стоимости.
Производитель игровых консолей компания Sony Corp. объявила об отсрочке реализации PlayStation на европейском рынке до марта 2007г., в результате акции Sony подешевели на 2,2%.
На фоне сообщений о возможном понижении международным агентством Moody's рейтингов тайских государственных банков подешевели акции Chang Hwa Commercial (-1%) и Hua Nan Financial Holdings Co. (-0,5%).
Россия
Вчерашние торги на РТС закрылись падением индекса на 1,5% до 1630,27 пункта. Общий объем торгов составил $520 438 278.
Что бы там не твердили российские коллеги-аналитики (о «независимости» фондов РФ от «черного золота») по-прежнему целом же нефтяной фактор сейчас явно доминирует над фондовым. Кончено, падение нефти не может продолжаться бесконечно, однако назвать «дно» на данный момент ни автор, ни российские фондовые гуру не могут. Одно точно, оно находится не выше $64 за баррель. Следовательно, игрокам на рынке РФ сейчас самое время сосредоточиться на изучении рынка акций II эшелона(неправда ли, напоминает ситуацию на «родном» ПФТС?), где всё ещё много интересных активов, и на рынке облигаций. В «фишках по-русски» же сейчас игра довольно опасная. До конца недели, как нам представляется, рынок наших дорогих соседей будет находиться чуть ниже текущих уровней. По нашему мнению, индекс РТС завершит неделю в районе 1620 пунктов.
Технические результаты вчерашней сессии.
По итогам торгов индекс РТС к закрытию предыдущей сессии снизился на 24,77 пункта (1,5%) и составил 1630,27 пункта. Оборот торгов по Классическому рынку РТС составил $25 млн., что примерно находится на среднем уровне за последний месяц.
Лидеры падения (по списку РТС-10):
SNGS - цена $1,41 (изменение -3,75%), оборот $573 тыс.
TATN - цена $5,13 (изменение -2,84%), оборот $1648 тыс.
LKOH - цена $83,7 (изменение -2,5%), оборот $2701 тыс.
EESR - цена $0,7825 (изменение -0,95%), оборот $9184 тыс.
GMKN - цена $136 (изменение -0,37%), оборот $544 тыс.
Торги на российском рынке акций в среду, 06 сентября, проходили на фоне снижения по всему спектру ликвидных бумаг. Открывшись слабым понижением котировок под влиянием неоднозначного внешнего фона и назревшей коррекции после существенного роста в ходе предыдущих торгов, попытки продолжить восхождение на российском фондовом рынке потерпели неудачу, и возобновление снижения нефтяных цен стало разворотной точкой, повлекшей застывшие в нерешительности котировки вниз. Открытие торгов на американском рынке в отрицательной области раззадорило «медведей» на российском рынке, и к концу торгов «минус» стал «весомы-грубым-зримым».
К 18.45 (Москвы) индекс ММВБ упал на 2,35%, достигнув отметки 1446,37 пунктов, а классический индекс РТС снизился на 1,5%, остановившись на уровне 1630,27 пунктов. Объемы торгов были повышенными, и к указанному времени составили: на ФБ ММВБ – 50,9 млрд руб., в РТС – $25,9 млн.
На фоне снижения цен на углеводородное сырье на мировых биржах, бумаги российского нефтяного сектора завершили торги ощутимым снижением котировок. Бумаги ЛУКОЙЛа упали на 3,15%, несмотря на сообщение о том, что компания ведет переговоры о возможности приобретении доли в греческом нефтеперерабатывающем заводе Motor Oil Hellas. Остальные нефтяные акции завершили торги среды также снижением. Акции «Сургутнефтегаза» подешевели к указанному времени на 4,29%, «Роснефти» – на 0,37%. Бумаги «Газпром нефти» снизились в цене 1,41%. Акции «Газпрома» в среду снизились, следуя за общей рыночной тенденцией, на 2,8% к 18.45 на ММВБ.
Бумаги металлургического сектора в среду поддались всеобщей слабости, и завершили торги среды снижением: ГМК «Норильский Никель» – на 1,84%, «Полюс Золота» - на 0,56%.
Не смогли устоять перед общим пессимистичным настроем, царившими в среду на российском рынке, и бумаги «Сбербанка», также завершившие торги среды в отрицательной области. Обыкновенные акции «Сбербанка» снизились на 1,13%, привилегированные – на 1,26%.
Лидеры роста вторника – бумаги МТС – оказались в среду в аутсайдерах, подешевев к концу торгов, как мы полагаем, на фоне фиксации прибыли после роста на 6,71% к концу предыдущих торгов. Несмотря на временное ухудшение в секторе бумаг МТС, после снижения до привлекательных для возобновления покупки уровней, рост по ним может восстановиться, поскольку бумаги имеют неплохие фундаментально обоснованные предпосылки к росту. Не стоит забывать, что обнародованная накануне отчетность мобильного оператора оказалась весьма оптимистичной (несмотря на снижение прибыли) и превзошла прогнозы рынка. Дополнительным стимулом к росту бумаг МТС является объявленная программа выкупа ADR, выпущенных на обыкновенные акции, в количестве, не превышающем 10% от всех эмитированных акций компании в течение 12 месяцев (до 31 августа 2007г.).
Остальные бумаги телекоммуникационного сектора росли в среду. К 18.45 акции МТС снизились на 3,08%, «Уралсвязьинформа» - на 2,75%. Бумаги «Сибирьтелекома» упали на 3,09%. Бумаги «Ростелекома» повысились к указанному времени на 0,24%.
Фавориты предыдущих торгов, бумаги РАО «ЕЭС России», также не остались в среду в стороне от всеобщей тенденции слабости, однако их снижение было более сдержанным по сравнению с большинством «голубых фишек». К 18.45 акции РАО «ЕЭС России» снизились в цене на 1,13%, бумаги «Мосэенрго» незначительно выросли в цене на 0,02%.
Мы полагаем, что в ближайшие дни российский рынок будет находиться под давлением со стороны неблагоприятной внешней обстановки, обострившейся переговорами по поводу санкций в отношении Ирана. В настоящий момент явных предпосылок к улучшению ситуации на российском рынке мы не видим, и полагаем, что большинству ликвидных бумаг еще есть куда снижаться, до того как ценовые уровни по ним станут привлекательными для возобновления массовых покупок. Вместе с тем, затяжного снижения на соседском фондовом рынке мы не ждем.
Украина
Вчера Минфин обнародовал кредитный отчет для долговых инвесторов, согласно которому Кабмин планирует выпустить евробонды на сумму $500 млн. «В 2006 году новые внутренние и внешние заимствования будут поделены приблизительно на равные части»,- говорится в сообщении. Однако, как писали «Итоги», в этом году на внутреннем рынке Минфин намерен привлечь 4,55 млрд грн, или $0,9 млрд. При этом в сообщении отмечается, что со временем Кабмин намерен «уменьшать зависимость от внешних заимствований» (сейчас они составляют 75% общего долга) и развивать внутренний рынок займов.
«Минфин не проводит деятельности на вторичном рынке внутренних заимствований, но позже в этом году обеспечит правовые основы для такой деятельности»,- сообщила пресс-служба ведомства. Согласно базовому сценарию экономического развития, в 2006-2007 годах размер госдолга по отношению к ВВП составит 13% (внешний - 9%, внутренний - 4%). Оптимистичный сценарий предполагает уменьшение размера госдолга до 12% и 11%, а пессимистичный - рост до 14% и 13,34%.
Индекс цен на акции на торгах фондовой биржи «Первая фондовая торговая система» (ПФТС) в среду повысился на 0,33 пункта до 414,13 пункта. Объем торгов за день составил 235,011 млн. гривен.
Стало быть, с начала года ПФТС-индекс повысился на 61,16 пункта, или 17,3% с 352,97 пункта.
Как сообщали «Итоги», во вторник индекс цен на акции в ПФТС понизился на 1,24 пункта до 413,8 пункта.
Как и накануне на сессии от 6 сентабря «правили» бал следки с бумагами II эшелона, оттеснив «голубые фишки» на обочину: Закрытый недиверсифицированный корпоративный инвестиционный фонд «Синергия-3» вчера «взял» 2 125 300 грн., «Мостострой» - 1 460 000 грн., «Укрнафта» -
1 219 878,16 грн., Концерн «Стирол» - 1 153 925 грн., Захидэнерго -
775 380 грн., Днепропетровский трубный завод – 598 425 грн., «Мотор Сич» - 436 059 грн., «Лугансктепловоз» - 422 805,21 грн., Укрсоцбанк –
374 955,7 грн., Новомосковский трубный завод – 297 362 грн.
В секторе, где работаются корпоративные облигации, вчера наиболее активно работались заемные бумаги следующих эмитентов: Концерн «Галнефтегаз» (серия F) – 19 992 900 грн., Государственный международный аэропорт «Борисполь» (серия A)- 19 968 000 грн., «Союз-Виктан Трейд» (серия A) -
11 183 382,9 грн., «Кернел-Трейд» (серия A) – 10 308 600 грн.,
«Форум» (серия B) – 10 124 730 грн., «Караван» (серия A) – 5 057 931,76 грн., Медицинский центр «Добробут» (серия A) – 1 035 250 грн.
Такое состояние отечественных фондов, что даже комментировать не хочется – «махровый и беспросветный боковик», четкий индикатор «судорог» Азарова и компании.
Возвращаясь к теме фиаско размещения ОВГЗ от 04 сентября (привлечено «сиротские» 10 млн. грн. минус расходы на мероприятие, притом что до конца года государство планировало привлечь более 4,5 млрд. грн. для финансирования бюджетного дефицита), автор с чувством «глыбокого удовлетворения» вынужден констатировать, что он не одинок, связывая успешность данного проекта с муссированием девальвационной темы
не отличающимися особым уровнем интеллекта «регионалами». К слову, похоже, адепт девальвации, Н.Азаров еще «не врубился» во все причины провала первого в этом сезоне внутреннего займа.
Допустим, низкая доходность, пожадничал. Но ведь эти жалкие проценты инвесторы-нерезиденты могли «отбить» низкими курсовыми рисками, то есть, получив гарантию, что доллар не прыгнет вверх ко времени расчета или платежей по процентам. А тут изо дня в день талдычат «государственные мужи» о поддержке экспортера, девальвации гривни, кризисных явлениях в отечественной экономике, провале бюджета-2006 и т.п. После таких анонсов только озадаченный суидидальными наклонностями инвестор появится «в степях Украины». Понятное дело, ребята, которые играются на нашем рынке казенных бумаг, отчаянной смелости, но не самоубийцы или филантропы.
Тем, кому интересны «интимные подробности» этого провального аукциона, сообщаем: в тендере участвовал десяток банков, однако облигации купил лишь один из них. Самое забавное, что ни Минфин, ни участники рынка не смогли точно назвать держателя бумаг, предположив, что вероятнее всего им стал госбанк. Автор «методом исключения» «вычислил», что это был Укрэксимбанк, поскольку Ощадбанк на последнем тендере бумаг точно не покупал.
Дополнительные консультации автора с днепропетровскими банкирами подтвердили наш прогноз: доходность бумаг, определенная Минфином, неинтересна, со ставкой 9% на фоне «девальвационной рекламы» нерезиденты не хотят работать. Полагаю, «лед тронется», если у Азарова иссякнет словесное (преимущественно апокалиптического содержания), извините, «недержание» и доходность ОВГЗ поднимется к 10% годовых.
Уповать же на то, что-де в условиях грядущей «напряженки» с гривневой ликвидностью коммбанков можно будет использовать ОВГЗ как залоговый инструмент для рефинансирования у Нацбанка, не приходится. Полагаю, риски станут настолько высокими, что банкам будет проще свернуть кредитные проекты и заняться чем-нибудь другим. Натурально, Минфин останется «при своих», то есть, с бюджетной дырой.
При написании материала использовались ресурсы:
bloomberg.com,
forexite.com,
finance.ua.
Александр Дмитренко (aka дядя Саша)
По материалам: Finance.ua
Поделиться новостью
