217
Мировой фондовый рынок: компании, акции, индексы
— Фондовый рынок
США
Объем розничных продаж в США снизился в июне 2006 года на 0,1% по сравнению с маем, сообщило министерство торговли США во вторник. Без учета автомобилей этот показатель поднялся на 0,3%. Аналитики прогнозировали рост общих розничных продаж в июне на 0,4%, без учета автомобилей - на 0,4%. В мае 2006 года розничные продажи в США выросли на 0,1%. Розничные продажи без учета автомобилей в мае выросли на 0,7%, а не на 0,8%, как сообщалось ранее.
Складские запасы предприятий в США выросли в мае 2006 года на 0,8% к апрелю, сообщило министерство торговли. Аналитики ожидали увеличения запасов на 0,4%. В апреле складские запасы предприятий в США выросли, согласно подтвержденным данным, на 0,7%, ранее сообщалось о росте на 0,4%. Продажи компаний выросли в мае на 1,4% после роста на 0,6% в апреле. Запасы розничных продавцов сократились в мае на 1,6 процента, а объем продаж розничного сектора вырос на 0,1%. Согласно пересмотренным данным, в апреле запасы розничных продавцов снизились на 0,1%, а продажи увеличились на 0,7%. Отношение объема запасов к продажам, показывающее, как много времени займет реализация запасов при нынешних темпах сбыта, составило в мае 1,25 месяца.
Фондовые торги в США в пятницу 14 июля проходили в тяжелых условиях. Военное противостояние между группировкой ливанских боевиков «Хезболла» и армией Израиля создало угрозу полномасштабной войны на Ближнем Востоке, с вовлечением третьих стран. В связи с возможностью разрастания ближневосточного конфликта цены на нефть подскочили до новых рекордных значений, приблизившись к $80 за баррель. С безудержным ростом цен на нефть возникла опасность значительного ослабления экономики при одновременном дальнейшем ужесточении политики ФРС, направленном на обуздание инфляции.
Тревогу о состоянии экономики усилили данные об уменьшении розничных продаж в США и понижении потребительской уверенности, опубликованные в пятницу. В то же время, данные о росте цен на импортные товары обеспечили дополнительный повод для тягостных мыслей об инфляционных рисках.
В придачу ко всему, инвесторов не удовлетворил прогноз многопрофильного гиганта General Electric на III квартал. Согласно прогнозу GE, в III квартале прибыль компании составит 48 – 50 центов на акцию, а доходы будут равны $40 млрд. или более. Аналитики Уолл-стрит ожидают прибыль в размере 50 центов на акцию и доход в размере $40,23 млрд. Инвесторы, измученные тревогой и неопределенностью, восприняли «корявый» прогноз GE как подтверждение своих худших опасений в отношении перспектив корпоративных финансовых показателей. Рынок акций боится, что в результате замедления экономического роста, повышений ставки ФРС и роста цен на нефть корпоративные доходы и прибыли во II полугодии окажутся ниже прогнозов.
По итогам торгов в пятницу индекс «голубых фишек» Dow упал на 106,94 пункта до 10739,35, или на 0,99%. Индекс широкого рынка Standard & Poor’s 500 понизился на 6,09 пункта до 1236,20, или на 0,49%. Индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, упал на 16,76 пункта до 2037,35, или на 0,82%.
Доходность 30-летних государственных облигаций США составляет 5.111 (упала по сравнению с предыдущим закрытием на 0.004).
Последнее свидетельствует о массовом вхождении инвесторов в этот вид бумаг, что поддерживает валюту США, одновременно являясь индикатором планетарной волатильности.
Потери индекса Dow превысили 100 пунктов третий день подряд. За три дня, начиная со среды, Dow потерял 395 пунктов. На торгах в четверг «технологический Nasdaq Composite опустился ниже многомесячного минимума при закрытии, который был зафиксирован 13 июня, на пике коррекционного движения, начавшегося после 10 мая. В пятницу Nasdaq Composite углубил потери. Индексы Dow и S&P 500 удержались над июньскими минимумами, но вплотную придвинулись к ним. Так, внутридневной многомесячный минимум Dow, зафиксированный в ходе торгов 14 июня, равняется 10698,85 пункта. Минимальное значение Dow в ходе торгов 14 июля составило 10701,34 пункта.
Начало сезона отчетов за II квартал было воспринято инвесторами как неудачное. Алюминиевая компания Alcoa сообщила о рекордных квартальных доходах и прибыли и хороших фундаментальных условиях на своих рынках, но инвесторам не понравилось, что она не обещала новых рекордов, а указала на сезонное ослабление спроса в III квартале и понижение цен на алюминий от пиков начала мая.
Негативно отнеслись инвесторы и к прогнозу General Electric, упомянутому выше. Между тем прибыль GE за II квартал соответствовала ожиданиям, доходы превысили прогноз, а руководство компании сделало оптимистичные заявления. Чистая прибыль GE за прошедший квартал составила $4,85 млрд. или 47 центов на акцию, увеличившись на 4% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Прибыль от продолжившихся операций выросла на 11%. Доходы увеличились на 9%, до $39,9 млрд., тогда как аналитики в среднем прогнозировали $39,4 млрд.
“Наша экономика и рынки нашей продукции остаются очень сильными, и мы видим хорошую активность почти во всех сегментах бизнеса GE”, - сказал в комментариях главный исполнительный директор компании Джефф Иммелт.
Однако инвесторов встревожили предупреждения полупроводниковой компании AMD и немецкого софтверного гиганта SAP. Несколько дней назад AMD сообщила, что, по оценкам, ее доходы за II квартал будут ниже прогнозов. В четверг SAP известила, что рост продаж лицензий на ее программные продукты оказался во II квартале значительно ниже ожидавшегося.
Тревога рынка акций о корпоративных доходах и прибылях переплетена с беспокойством об экономической ситуации. Данные, полученные в пятницу, произвели неприятное впечатление на фондовые биржи. Министерство торговли США сообщило, что розничные продажи понизились в июне на 0,1% по сравнению с маем, когда они повысились на 0,1%. Июньское понижение розничных продаж оказалось неожиданным. Экономисты в среднем прогнозировали, что в июне продажи увеличатся на 0,4%.
Продажи автомашин в салонах автодилеров упали в июне на 1,4% по сравнению с маем. Розничные продажи без учета автомашин увеличились в июне на 0,3%, после повышения на 0,7% в мае. Экономисты в среднем прогнозировали увеличение на 0,4%.
По подсчетам министерства торговли, продажи бензина на АЗС выросли в июне на 1,1% по сравнению с маем, когда они повысились на 1,9%. Продажи подсчитываются в денежном выражении, и их объем зависит от уровня цен. По сравнению с июнем 2005 г. продажи бензина на АЗС выросли в прошедшем месяце на 20,4%.
Без учета продаж бензина, розничные продажи в США понизились в июне на 0,2%. Без учета продаж бензина и автомашин, розничные продажи повысились на 0,1%.
Падение продаж автомашин в июне, зафиксированное министерством торговли, не соответствовало данным о продажах, подсчитанным на основе отчетов автомобильных компаний. Отчеты автомобильных компаний об июньских продажах в Америке были представлены 3 июля. На их основе аналитическая группа Autodata подсчитала, что продажи автомашин на американском рынке в июне (в единицах продукции) немного повысились по сравнению с маем. Учитывая эти данные, некоторые экономисты высказали предположение, что американцы не стали покупать меньше машин, но стали покупать машины меньшего размера и меньшей стоимости. Это предположение согласуется с отчетами автомобильных компаний, указавшими на снижение продаж внедорожников, потребляющих много топлива.
Помимо падения продаж автомашин (в денежном выражении), июньские данные министерства торговли показали снижение продаж товаров для ремонта и строительства (-1,0%), бытовой электроники (-0,7%) и продаж в универмагах (-0,3%). В остальных сегментах розничного сектора продажи в июне повысились.
Негативный эффект от общей июньской динамики розничных продаж усилили данные о снижении потребительской уверенности в июле. Как стало известно в пятницу, предварительное июльское значение индекса уверенности американских потребителей, рассчитываемого Мичиганским университетом, составило в июле 83,0, понизившись по сравнению с окончательным значением в июне, равным 84,9. Согласно разным опросам, экономисты в среднем прогнозировали, что в июле индекс повысится до 85,5 – 86,0.
Можно было бы предположить, что потребительская уверенность понизилась в связи с ростом цен на бензин, но это не соответствует ослаблению инфляционных ожиданий, зафиксированных в начале июля. Индикатор инфляционных ожиданий на период в 1 год, подсчитанный Мичиганским университетом, понизился с 3,3 в июне до 3,1 в июле. Индикатор инфляционных ожиданий на период в пять лет понизился с 2,9 в июне до 2,8 в июле. Как следствие, возникают предположения, что у потребителей ухудшилось восприятие экономической ситуации, или их встревожила волатильность на фондовом рынке, или их насторожили геополитические события (еще до израильско-ливанского конфликта, поскольку данные для подсчета индекса собирались в более ранний период).
Между тем риски ускорения инфляции проявились в июньских данных о ценах на импорт, опубликованных в пятницу. Заголовок новости был “спокойным”, но подробности носили неблагоприятный характер. Как сообщило министерство труда США, цены на импортные товары в Америке повысились в июне на 0,1% по сравнению с маем. В мае, согласно пересмотренным данным, импортные цены выросли на 1,7%, а не на 1,6%, как считалось ранее. По подсчетам министерства труда, цены на импортные нефть и нефтепродукты понизились в июне на 1,4%, после больших скачков в апреле и мае. Импортные цены без учета цен на нефть и нефтепродукты повысились в июне на 0,4%.
Без учета цен на все виды топлива, импортные цены выросли в июне на 0,7%, чему способствовало повышение цен на импортные капитальные товары, на автомашины и на промышленное сырье и материалы. Цены на промышленное сырье и материалы выросли в июне на 2,4%, что стало вторым по величине месячным приростом этого показателя за всю историю. Рекордный прирост, 3,0%, был зафиксирован в мае. Цены на импортные потребительские товары повысились в июне на 0,1%.
Европа
По итогам торгов на фондовых площадках Континента понизились котировки компаний, наиболее зависимых от состояния нефтяного рынка, в первую очередь, автомобилестроительного сектора. Так, акции BMW подешевели на 1,7%.
Снижение котировок наблюдалось также среди компаний сектора высоких технологий. Ведущий мировой производитель беспроводного телекоммуникационного оборудования Ericsson потерял 3% от стоимости своих акций, а производитель бытовой техники Philips Electronics - 2,6% после сообщений южнокорейской компании Samsung Electronics о снижении чистой прибыли во II квартале 2006г. на 11%.
На состояние европейского фондового рынка также оказала влияние информация о решении Банка Японии поднять учетную ставку с 0 до 0,25%. Это повышение учетной ставки в Японии стало первым за последние шесть лет.
Заметным событием на завершившейся торговой сессии стали первые сделки с участием акций российской нефтяной компании "Роснефть". Предварительные торги акциями ОАО Роснефть на Лондонской фондовой бирже (LSE) по итогам первого дня закрылись вчера на цене $7,6 за ценную бумагу, что на $0,05 (0,66%) превышает цену размещения. Объем торгов составил 25 млн 209 тыс. 838 акций. Максимальная цена одной акции при сделках - 7,95 долл. Официальные торги акциями «Роснефти» на LSE начнутся 19 июля 2006г.
По итогам торгов 14 июля 2006г. британский индекс FTSE 100 снизился на 57,4 пункта (-1%) - до 5707,6 пункта, немецкий Dax - на 105,07 пункта (-1,9%), достигнув отметки 5422,22 пункта, а французский CAC 40 потерял 71,73 пункта (-1,48%), составив 4780,79 пункта. AEX-Index в Амстердаме понизился на 6,08 пункта (-1,4%) - до 428,33 пункта, а швейцарский SMI - на 81,18 пункта (-1,07%), составив 7506,78 пункта. Общеевропейский индекс FTSEurofirst 300 упал на 1,24% - до 1277,53 пункта.
Азия
Фондовые рынки стран Персидского залива упали в субботу из-за эскалации конфликта между Израилем и движением «Хезболлах». Фондовый рынок Саудовской Аравии, крупнейший в регионе, упал на 8%, кувейтский - более, чем на 3%, дубайский - практически на 3%.
Правительства арабских государств созвали экстренное совещание министров иностранных дел в Каире с целью обсуждения возможных шагов для прекращения военных действий со стороны Израиля. «Нет никакого сомнения в том, что напряженная ситуация в регионе оказывает давление на рынки. С ухудшением ситуации мы увидим последствия этого давления», - сказал Хашим Монтассер из EFG-Hermes.
Управляющий Банка Японии Тосихико Фукуи заявил на пресс-конференции в пятницу, что повышение ключевой процентной ставки японского ЦБ до 0,25% не станет началом планомерной кампании ужесточения денежно-кредитной политики.
По словам Тосихико Фукуи, подъем ставки до 0,25% в пятницу ознаменовал окончание шестилетнего периода нулевой процентной ставки и, является одним из осторожных шагов, сделанных банком в направлении нормализации денежно-кредитной политики в стране. В то же время Фукуи добавил, что принятое решение не означает готовности банка начать последовательную кампанию ужесточения политики, и подчеркнул, что ставка будет продолжать оставаться «на очень низком уровне».
По мнению аналитиков, следующее повышение ставки - также на 0,25% - может произойти в октябре или ноябре текущего года.
В ответ на высказывания некоторых политиков, призывавших к поддержанию ставки на нулевом уровне, Фукуи во время пресс-конференции заявил, что политика банка полностью отражает точку зрения правительства.
Он также подчеркнул, что банк будет поддерживать баланс между инфляцией и экономическим ростом и заверил, что при определении монетарной политики руководство банка будет пристально следить за всеми экономическими индикаторами и биржевым рынком.
Азиатские рынки 17 июля падают в связи с вспышкой насилия на Ближнем Востоке и ростом цен на нефть. Общерегиональный индекс MSCI потерял 1,2%. Из-за праздников были закрыты биржи в Японии и Южной Корее. Остальные рынки открылись падением, за исключением Китая и Шри Ланки. Самым сильнывм оказалось падение рынка в на Тайване, где индекс Taiex потерял 2,7%.
Россия
Пятничные торги на РТС закрылись cнижением индекса на 0,20% до 1484,58 пункта. Общий объем торгов составил $586 745 781. И вновь на рынке наших соседей «трагикомедия» - повышение цен акций после объявления итогов подписки на IPO «Роснефти» было воспринято многими как повод продать. Люди очень нервные. После двух больших распродаж за последнюю пару месяцев все боятся третьей. Мы не исключаем, что на новой неделе рынок РФ будет восстанавливать корреляцию с рынком нефти, что для него пока означает повышение.
Технические результаты пятничной сессии.
По итогам торгов индекс РТС к закрытию предыдущей сессии снизился на 2,93 пункта (0,2%) и составил 1484,58 пункта.
Оборот торгов по Классическому рынку РТС составил $37 млн., что примерно находится на среднем уровне за последний месяц.
Лидеры роста (по списку РТС-10):
SNGS - цена $1,41 (изменение 0,71%), оборот $970 тыс.
RTKM - цена $4,7 (изменение 0,43%), оборот $24 тыс.
LKOH - цена $83,4 (изменение 0,3%), оборот $17669 тыс.
RTKM - цена $4,7 (изменение 0,43%), оборот $24 тыс.
LKOH - цена $83,4 (изменение 0,3%), оборот $17669 тыс.
Лидеры падения (по списку РТС-10):
TATN - цена $4,35 (изменение -2,47%), оборот $44 тыс.
EESR - цена $0,635 (изменение -1,55%), оборот $2843 тыс.
SBER - цена $1750 (изменение -0,57%), оборот $1034 тыс.
TATN - цена $4,35 (изменение -2,47%), оборот $44 тыс.
EESR - цена $0,635 (изменение -1,55%), оборот $2843 тыс.
SBER - цена $1750 (изменение -0,57%), оборот $1034 тыс.
После сильного падения в четверг, в пятницу, 14 июля, российский фондовый рынок, открывшись с гэпом вниз, предпринял попытку подрасти. Несмотря на негативный внешний фон (обострение геополитической ситуации на Ближнем Востоке, отрицательное закрытие американских и азиатских торгов) некоторые отчаянные и «патриотично» настроенные участники рынка, обрадованные, по всей видимости, успешным IPO «Роснефти» в последний рабочий день недели решили сыграть на повышение. В результате почти 2%-ый утренний гэп вниз к обеду был отыгран, однако на соседском рынке сохранилась нервозная обстановка, подогреваемая глобальными рисками и снижением котировок на европейских торгах. В итоге индекс РТС закрылся на отметке 1484,58 пункта, снизившись на 0,2%. Индекс ММВБ по итогам дня показал значение 1313,09 пункта (+0,41%). Объемы торгов в пятницу были повыше, чем днем ранее. НА ФБ ММВБ инвесторы наторговали 59,5 млрд руб., в РТС - $37,2 млн.
По нашему мнению, в настоящее время помимо внешних, на соседский рынок довольно сильное влияние оказывают технические факторы. Индекс РТС после преодоления 7 июля отметки 1530 пунктов до сегодняшнего дня так и не сумел добраться до следующего уровня – 1600 пунктов. Более того, теперь уже вряд ли ему удастся это сделать в краткосрочной перспективе. Попытка восстановить повышательный тренд на текущий момент закончилась «пшиком». Ах, если бы индексу только удалось дойти до уровня 1600 пунктов! В этом случае можно было бы смело констатировать факт восстановления полномасштабного роста. Но чуда не произошло. Напряженность на рынке наших дорогих соседей возрастает, и до добра эта напряженность может не довести.
А сейчас, рискуя отпугнуть уважаемого Читателя скучными рассуждениями в рамках некоего доморощенного «как бы» теханализа, попытаемся пояснить «концепуальность» (для россиян, разумеется) отметки 1600 пунктов для индекса РТС.
Во всех наших комментариях мы писали о попытке восстановления повышательного тренда и о том, что констатировать факт его наступления можно будет, только если индекс РТС окажется выше уровня 1590 пунктов. Тезис нуждается в пояснении. Если не углубляться в дебри технического анализа, тем более с учетом, что у каждого аналитика свой теханализ, трактовка исторической картины рисуемой индексом РТС может быть следующая.
Рассматривая недельные графики индекса, можно заметить, что торги носят колебательный характер. При этом повышательный тренд характеризуется тем, что каждая новая вершина и новая коррекционная впадина – выше предыдущей вершины или впадины. Пока это условие сохраняется, можно не волноваться за тренд. Это правило действует на всех интервалах рассматриваемых графиков. Просто в одном случае характер движения имеет долгосрочный период, в другом – среднесрочный, в третьем – краткосрочный. Если что-то в движении начинает меняться – значит, поменяется и сам характер рынка.
Возможные цели движения рынка РФ и отдельных бумаг нам помогает определить волновая теория Элиота(во в какие дебри забрались!!!), при этом мы не утруждаем себя определением местонахождения в волне. Нам это ни к чему. Достаточно того, что мы определяем наиболее вероятные уровни поддержки и сопротивления в текущем движении. Наличие разворотной фигуры вблизи такого уровня дает возможность сделать вывод об окончании текущего движения. А оно в свою очередь отнюдь не означает разворот рынка и движение в противоположном направлении, не надо забывать, что довольно часто на рынке наблюдается коррекция, называемая консолидацией на достигнутых уровнях.
В этом случае бумаги могут колебаться без ярко выраженного тренда. Собственно говоря, это те самые колебания, на которых спекулянты больше всего теряют с таким трудом заработанные деньги. Раздолье для спекулянта наступает тогда, когда коррекция имеет ярко выраженный трендовый характер, хотя бы в среднесрочном периоде.
Примерно такую картину мы наблюдали на соседском рынке с 10 мая. Какая волна закончилась в районе 1800 пунктов – для нас неважно. Важен сам факт окончания движения на этом уровне и разворот рынка. Начавшееся вслед за этим снижение рынка и уровень 1220 пунктов, на который упал индекс РТС, позволяет нам сделать вывод об окончании очень серьезного, большого движения наверх.
Характер движения и другие дополнительные индикаторы позволяют предположить, что коррекция на текущий момент не закончилась, хотя после достижения минимума она и носила повышательный характер. Именно поэтому мы полагаем, что только поход к уровню 1600 пунктов позволил бы нам предположить восстановление растущего тренда, возможность повторения максимума и продолжение большой волатильной боковой коррекции, а возможно, и турпоход к новым вершинам.
К сожалению, на текущий момент вероятность развития ситуации на рынке наших дорогих соседей в таком направлении очень сильно уменьшилась. Мы не раз указывали, события на «фондах» РФ развиваются с той или иной степенью вероятности. Но вероятность вероятности рознь. То, что индекс РТС не добежал до уровня 1600 пунктов, и то, что он упал ниже 1530 пунктов, говорит нам, что в краткосрочном плане характер движения на рынке меняется.
Поясним.
Напомним, предыдущая локальная вершина была в районе 1540 пунктов, а следующая – на уровне 1501 пункт, следующая вершина в РТС была на уровне 1571 пункт, а впадина – 1460 пунктов, то есть ниже предыдущей впадины. Такая картина высоковероятно «предупреждает» о готовящейся смене краткосрочного тренда.
Сама по себе смена краткосрочного тренда не страшна, тем более что, как мы препарировали в более ранних «Итогах», многие бумаги находятся вблизи своих расчетных уровней сопротивлений. Важно понять, а краткосрочное ли это снижение, или оно может дорого обойтись рынку РФ?
Очень сильно настораживает тот факт, что последний рост от 1220 до 1570 пунктов – не что иное, как 62%-ная коррекция от предыдущего большого снижения с 1790 до 1220 пунктов. Существует мнение, что, как правило, трендовое движение подчиняющееся закону волн Элиота, имеет окончания на уровнях 1,61-2,62-3,62 и так далее по уровням Фибоначчи, а вот коррекция, как правило, оканчивается на процентных уровнях, а именно: 23-38-50-62% от предыдущего движения. Подчеркнем еще раз – как правило, это не означает, что так бывает всегда. То, что индекс поднялся на уровень 62% – и резко развернулся вниз, может говорить нам о том, что весь этот рост был всего-навсего коррекцией к предыдущему падению, и о том, что мы вправе ожидать новой сильной понижательной волны на рынке.
С полной уверенностью говорить о таком развитии событий мы пока еще не можем по двум причинам. Во-первых, индекс торгуется выше наших скользящих средних. Во-вторых, не сформирована первая волна вниз, а потому мы не можем точно определить цели возможного снижения. Пока мы можем предположить с очень большой степенью вероятности, что индекс попытается повторить свой минимум и что он просто с большой вероятностью может провалиться в район 1000 или даже 900 пунктов.
В принципе, в силу своей доброты автор был бы счастлив, если сценарий, который мы описали, не нашел бы своего подтверждения на рынке наших дорогих соседей. Опровержение этого сценария может наступить только в том случае, если в течение ближайших двух торговых сессий индексу РТС удастся преодолеть свой максимум в районе 1570 пунктов.
Между тем в пользу не столь оптимистичного сценария выступает еще и индекс ММВБ, нарисовавший картину, аналогичную индексу РТС. Кроме самих индексов такая же удручающая картина и на графиках акций отдельных эмитентов, таких как «Газпром», «Норильский никель», Сбербанк, ЛУКОЙЛ, «АвтоВАЗ» и пр. О них мы писали ранее и готовились к такому повороту событий.
«АвтоВАЗ» и «Газпром» слегка выбиваются из общей картины бумаг, которые «доделали» свои расчетные уровни наверх. Но по ним общая картина точно такая, как и по индексам. Акции этих эмитентов сделали наверх свои 62% коррекции и пытаются нарисовать разворот вниз.
Подводя итоги, можно отметить, что рынок РФ предпринимает очень серьезную попытку окончить рост. Пока на рынке не нарисовалась первая волна вниз, говорить о походе на новые минимумы преждевременно. Процесс определения направления движения в ближайшее время для участников торгов будет самым мучительным. В ближайшие день-два рынок станет мучиться вопросом: закончилась ли сегодня, 14 июля, вся коррекция и восстановится ли с новой силой движение наверх или это формируется только первая волна вниз. Ну а уже после того как рынок определится, можно спокойно принимать решение о направлении игры.
Перефразировав В. Шекспира, мы вопрошаем: «Шортить или лонгить? Вот в чем вопрос». В любом случае мы рекомендовали бы, используя любое движение наверх, или полностью закрыть открытые ранее «лонги» или по крайней мере их уполовинить.
По материалам: Finance.ua
Поделиться новостью
