774
Итоги дня
— Валюта
В пятницу фьючерсы на сырую нефть завершили торговую сессию с повышением в третий раз подряд. Однако по итогам недели котировки фьючерсов на нефть снизились в связи с заявлениями руководства ФРС об усилении инфляционного давления, которое может стать причиной резкого ужесточения монетарной политики и, как следствие, замедлению экономического роста и снижению спроса на нефть. Кроме того, снижение градуса напряженности в отношениях между Ираном и странами Запада по поводу ядерной программы Тегерана позволило остудить рынок энергоносителей.
По итогам пятничных торгов на Нью-йоркской товарной бирже NYMEX июльские фьючерсы на нефть марки WTI выросли на 38 центов до $69,88 за баррель, хотя в первой половине дня июльский контракт торговался «в минусе», опускаясь до $60,10 за баррель. За последние три биржевые сессии контракт прибавил $1,58, однако по итогам недели за счет резкого снижения в понедельник и вторник июльские фьючерсы подешевели на $1,75, или 2,4%. На Лондонской товарно-сырьевой бирже ICE июльский контракт на поставку нефти марки Brent подорожал на 35 центов и закрылся на отметке $68,80 за баррель.
Как утверждает Кевин Керр, редактор биржевого издания Global Resources Trader, на прошлой неделе факторы роста – геополитические опасения и страх внезапных ураганов – отступили на второй план, поэтому стоимость нефти снизилась. В целом Керр считает, что рынок нефти будет расти.
Согласно сообщениям средств массовой информации, в пятницу Тегеран заявил о желании вести переговоры по недавно представленному пакету предложений в обмена на отказ Ирана от обогащения урана «без предварительных условий». Кроме того в пятницу в СМИ появилось заявление заместителя министра иностранных дел Ирана, который пообещал, что «в скором времени Иран объявит свою позицию». Впрочем, Майкл Фитцпатрик, аналитик из Fimat USA, считает, что в случае затягивания переговоров и продолжения дипломатического противостояния Ирана и стран Запада перебои с поставками нефти становятся вполне реальными, что неминуемо вызовет рост цен на рынке энергоносителей.
На прошлой одним из факторов снижения стоимости нефти стали опасения решительных действий ФРС по борьбе с высоким уровнем инфляционного давления, которые могут привести к резкому снижению темпов экономического роста, что вызовет падение спроса на топливо. Однако выступления главы ФРС Бена Бернанки позволили ослабить эти опасения, в результате чего фьючерсы на нефть возобновили рост в конце недели. В частности, Бернанки заявил, что эффект высоких цен на энергоносители на рост стержневых «в данном эпизоде оказался незначительным».
Июльские фьючерсы на неэтилированный бензин опустились по итогам пятничных торгов на 0,14 цента, закрывшись на отметке $2,0382 за галлон. За недели бензина подешевел на 5,3%. Контракт на поставку топочного мазута закрылся на отметке $1,9324 за галлон, опустившись по итогам дня на 0,45 цента, а по итогам недели на 5,5%.
Июльские фьючерсы на природный газ упали в пятницу на 2,2 цента до $7,185 за миллион британских термических единиц, однако по итогам недели выросли на 14%. Стоимость газа подскочила на 7% в четверг на фоне прогноза жаркой погоды, которая приведет к росту энергопотребления в связи с запуском кондиционеров и холодильных установок. Данные недельного отчета о товарных запасах природного газа также способствовали повышению цены.
Официальная церемония открытия нефтепровода Баку-Тбилиси-Джейхан (БТД) состоится 13 июля, сообщил после встречи с президентом Казахстана Нурсултаном Назарбаевым заместитель премьер-министра, министр иностранных дел Турции Абдуллах Гюль. «В церемонии открытия БТД предполагается участие президента Казахстана Назарбаева», - сообщил он.
Глава МИД Турции выразил «огромное удовлетворение» в связи с тем, что президенты Азербайджана и Казахстана в Алма-Ате подписали соглашение между двумя странами о содействии транспортировке казахстанской нефти через Каспийское море на международные рынки посредством нефтепровода БТД.
«Турция испытывает огромное удовлетворение в связи с этим», - подчеркнул Гюль. Гюль также подчеркнул «огромную значимость роли президента Назарбаева в этом вопросе», и назвал подписание договора о присоединении Казахстана к БТД «огромным историческим событием».
Итак, Казахстан официально присоединился к нефтетранспортному проекту «Баку-Тбилиси-Джейхан» (БТД). Соответствующий договор подписали в пятницу президенты Казахстана и Азербайджана Нурсултан Назарбаев и Ильхам Алиев, находящийся с деловым визитом в Алма-Ате.
Полностью подписанный документ называется «Договор между Казахстаном и Азербайджаном по поддержке и содействию транспортировке нефти из Казахстана через Каспийское море и территорию Азербайджана на международные рынки посредством системы Баку-Тбилиси-Джейхан».
Как заявил на брифинге после окончания встречи с Алиевым Нурсултан Назарбаев, «именно Казахстан и Азербайджан с двух сторон Каспийского моря считаются связующими звеньями в торговле со странами Центральной Азии». «Самое главное заключается в том, что мы получаем, кроме российской и китайской сторон, третий путь транспортировки нефти», - заметил Назарбаев, отметив, что «увеличивающаяся добыча казахстанской нефти до 2015 года делает необходимым, чтобы этот путь работал».
Договор между Азербайджаном и Казахстаном о транспортировке казахстанской нефти по нефтепроводу «Баку-Тбилиси-Джейхан» рассчитан на прокачку 25 миллионов тонн казахстанской нефти. На начальном этапе предусматривается транспортировка по БТД 7,5 миллиона тонн казахстанской нефти.
Напомним, что фактический нефтепровода «Баку-Тбилиси-Джейхан» состоялся в конце мая 2005 года. Протяженность нефтепровода составляет 1767 километров, из них в Азербайджане - 443 километров, в Грузии - 248 километров, в Турции - 1076 километров. Пропускная способность трубопровода составит 50 миллионов тонн нефти в год. Строительство БТД обошлось в $3,2 млрд.
Львиная доля казахстанского и азербайджанского «черного золота» будет попадать в «трубу» БТД, однако здесь имеются некоторые «нюансы», связанные прежде всего с эксплуатационными рисками. Напомним, во-первых, БТД пролегает в зоне повышенной сейсмической активности. Во-вторых, опыт многочисленных диверсий на нефтепроводе Киркук—Джейхан свидетельствует о реальности этого риска для БТД — ведь пресловутый вопрос Курдистана не снят с повестки дня в Турции, что и получило в эти выходные подтверждение.
В Турции курдские боевики пустили под откос грузовой поезд, сообщили сегодня местные власти. Инцидент произошел накануне на юго-востоке страны. Злоумышленники заминировали участок железнодорожного полотна, и с помощью дистанционного управления взорвали бомбу под поездом. В результате инцидента 12 вагонов сошли с рельс; диверсия обошлась без человеческих жертв.
Вооруженное противостояние между силовыми структурами Турции и курдскими сепаратистскими группировками продолжается с 1984г. С тех пор жертвами насилия стали более 37 тыс. человек. Деятельность Курдской рабочей партии (КРП) рассматривается властями Турции, США и Евросоюза как террористическая.
Экспорт нефти из России в январе-апреле 2006г., по уточненным данным Федеральной таможенной службы РФ (ФТС), снизился по сравнению с аналогичным периодом 2005г. на 0,3% и составил 81,2 млн т.
Как сообщает Федеральная служба государственной статистики (Росстат), в апреле 2006г. экспорт нефти составил 19,9 млн т, снизившись по сравнению с апрелем 2005г. на 4,3%.
Ранее ФТС сообщала, что в январе-апреле 2006г. Россия экспортировала 73,86 млн т нефти, при этом доходы от экспорта нефти за этот период увеличились на 42% по сравнению с аналогичным показателем 2005г. - до $29,75 млрд.
Для справки, удельный вес экспорта нефти в общем объеме российского экспорта в январе-апреле 2006г. составил 34,8%, в экспорте топливно-энергетических товаров - 50,8%.
В апреле 2006г. средняя фактическая экспортная цена на нефть составила $418,1 за т. (увеличение на 9,2% по сравнению с мартом 2006г.). Цена на нефть марки Urals на мировом рынке в апреле 2006г. составила $475,2 за т. (рост 12,5% по сравнению с мартом 2006г.).
Объем добычи нефти в России, включая газовый конденсат, в январе-апреле 2006г. вырос на 2,2% по сравнению с аналогичным показателем 2005г. и составил 155,6 млн т, сообщает Федеральная служба государственной статистики (Росстат). В апреле 2006г. добыча нефти составила 39,3 млн т, что на 3,2% больше, чем в апреле прошлого года.
Реализация (переработка) нефти с учетом газового конденсата на внутреннем рынке в январе-апреле 2006г. увеличилась на 8,2% по отношению к аналогичному периоду 2005г. - до 71 млн т. В апреле 2006г. этот показатель составил 18,3 млн т (рост на 12,2%).
15 июня стали известны первые данные о графике экспорта нефти из России на 3-й квартал 2006 г., утвержденном Минпромэнерго. Экспорт (без учета поставок за рубеж по железной дороге вырастет примерно на 5%. Ожидавшаяся после продажи польскому PKN Orlen литовского НПЗ Mazeikiu Nafta блокада литовских и польских портов не состоится. В их адрес будут поставлять нефть и «Роснефть», и «Газпромнефть». График опубликован агентством Reuters. В трейдерских компаниях эти сведения подтверждают. Согласно графику, через систему «Транснефти» российские компании прокачают летом более 55 млн т нефти (в аналогичный период 2005 г. - 50,13 млн т). Утверждение графика обошлось без скандалов. Три месяца назад основной проблемой было согласование литовского направления: отгрузки в Мажейкяй и Бутинге. Именно в этот момент НПЗ Mazeikiu Nafta был выставлен структурами ЮКОСа на продажу. На него претендовали российская ТНК-ВР, казахский «Казмунайгаз», польский PKN Orlen. Со 2-го квартала 2005 г. трейдеры ЮКОСа исчезли из графика, и Mazeikiu Nafta снабжали нефтью практически все крупные российские компании: от «Сургутнефтегаза» до «Татнефти». В графике на 2-й квартал 2006 г. на этом направлении была сокращена доля структур Gunvor, близких к крупному трейдеру «Роснефти», - по одной версии, в пользу «РуссНефти», по другой - в пользу структур ЮКОСа. Так или иначе, конфликтом вокруг графика в нефтяных компаниях объясняли отставку вице-президента «Транснефти» С. Евлахова. Третий квартал 2006 г. после подписания PKN Orlen договора о покупке Mazeikiu Nafta обещал быть особенно сложным. Источники в структурах таких крупных трейдерских компаний, как Vitol и Glencore, предсказывали резкое снижение поставок в направлении Бутинге и Мажейкяя, а также - польских портов. Однако этого не произошло. Мало того, главным поставщиком нефти в Литву стали российские госкомпании. На долю «Роснефти» придется около 1,6 млн т нефти, «Газпромнефть» обеспечит около 0,2 млн т, «Татнефть» и «Башнефть» (Бутинге) - 0,7 млн т. ТНК-ВР прокачает в этом направлении 0,6 млн т, ЛУКОЙЛ (Бутинге) - 0,2 млн т. Не отмечается резкого снижения поставок и в польском направлении. Судя по всему, отказ российской власти и структур «Роснефти» от борьбы за Mazeikiu Nafta связан с договоренностями по ценам и объемам нефтепоставок в Литву и Польшу. К тому же в условиях высоких цен на энергоносители «блокада» Литвы обернулась бы слишком большой упущенной выгодой.
В графике приводятся конкретные данные по поставкам нефти по трубопроводу «Дружба» и по транзиту через крупнейшие российские и иностранные порты. По обеим ниткам трубопровода «Дружба» в 3-м квартале будет прокачано 15,86 млн т (2-й кв. - 14,16 млн т), в том числе: в Германию - 5,8 млн т (5,44), Польшу - 4,65 млн т (4,42), Чехию и др. - 1,12 млн т (1,29), Словакию и др. - 1,23 млн т (1,31), Венгрию и др. - 1,83 млн т (1,7). По ветке на Мажейкяй будет прокачано 1,8 млн т (1,83). Через Приморский нефтепорт пройдет 17,09 млн т (15,8), через Новороссийский - 11,28 млн т (11,09), через Туапсинский - 1,33 млн т (1,22); через украинские порты будет экспортировано 5,8 млн т (3,89), в том числе: через Одессу - 3,1 млн т (2,4), черех Южный - 2,7 млн т (1,49); через польский Гданьск будет экспортировано 2,15 млн т (2,6), через порт Бутинге - 1,8 млн т (1,9).
В Китае завершается строительство первого в стране хранилища стратегического нефтяного резерва. Как планирует Государственный комитет по делам развития и реформ (ГКРР) КНР, объект, расположенный в юго-восточной провинции Чжэцзян, должен быть возведен к августу 2006г., передает наш пекинский резидент.
Для справки, Китай ведет строительство четырех нефтехранилищ стратегического назначения. По словам начальника департамента энергетики ГКРР Сюй Динмина, строительные работы на объекте в районе Чжэньхай под г.Нинбо (провинция Чжэцзян) завершаются, на остальных - идут по графику.
Согласно принятой в 2004г. программе создания государственного стратегического нефтяного резерва, нефтехранилища будут построены, помимо Нинбо, под городами Чжоушань (провинция Чжэцзян), Циндао (провинция Шаньдун) и Далянь (провинция Ляонин).
Комиссия по регулированию энергоснабжения США одобрила проекты по строительству нового регазификационного терминала и увеличению мощностей 4 терминалов в штатах Техас, Луизиана, Нью-Джерси и Мэриленде. В случае реализации этих проектов, которые рассчитаны на несколько лет, США смогут увеличить импорт сжиженного природного газа почти в два раза до 9,7 млрд кубических футов в сутки (0,275 млрд кубометров) с 5,2 млрд кубических футов в настоящее время.
Комиссия, в частности, одобрила проект увеличения мощности терминала Коув Поинт, расположенного на восточном побережье США в штате Мэриленд между Вашингтоном и Нью-Йорком. Также санкционированы планы Sempra по строительству СПГ-терминала в районе техасского города Порт Артур проектной мощностью до 3 млрд кубических футов. В свою очередь, Cheniere LNG получила разрешение на увеличение мощности терминала Сабина-Пасс, расположенного в районе Мексиканского залива, до 4 млрд кубических футов в сутки с 2,6 млрд.
В пятницу министерство торговли США сообщило, что дефицит счета текущих операций страны в I квартале сократился до $208,7 млрд. благодаря ускорению роста экспорта и резкому сокращению дефицита в графе односторонних текущих трансфертов.
Консенсус-прогноз экономистов предполагал значительно меньшее сокращение дефицита, до $222,5 млрд. с $223,1 млрд. в IV квартале 2005 года.
Дефицит торговли товарами упал до $208 млрд. с $212,5 млрд. кварталом ранее. Объемы экспорта в США выросли до $244,5 млрд. с $232,9 млрд. Объемы импорта выросли до $452,5 млрд. с $445,4 млрд.
Дефицит в графе односторонних текущих трансфертов упал до $19,9 млрд. в I квартале с $26,2 млрд. в IV квартале прошлого года.
Предварительный индекс потребительских настроений за июнь, рассчитываемый Мичиганским университетом, вырос до отметки 82,4 с 79,1 в мае. Компонент индекса, отражающий ожидания потребителей на перспективу до 12 месяцев, вырос до 69,2 с 68,2.
Компонент, отражающий мнение потребителей о текущих экономических условиях, вырос до 103,1 с 96,1.
Снизились инфляционные ожидания потребителей. Респонденты, принявшие участие в опросе университета, ожидают, в среднем, что годовой показатель инфляции в этом году составит 3,4%. В мае консенсус-прогноз составлял 4,0%.
Генеральный директор компании General Motors Рик Вагонер заявил, что у него нет намерений объявлять о банкротстве компании, это - «плохая стратегия». После убытка компании в $10,6 млрд. в прошлом году, Вагонер сообщил о намерениях урезать $7 млрд. из ожидающейся прибыли в 2006 году. «Люди спрашивают нас, почему мы не объявляем компанию банкротом и не снимем с себя долговые обязательства? Это плохая стратегия. Это - плохая идея», - заявил Вагонер в интервью. Он считает, что это плохо отразится на репутации GM. Будучи банкротом, компания продаст намного меньше автомобилей. «Если бы Вы покупали автомобиль, то Вы думали бы дважды прежде чем купить машину у нас», - cказал он.
GM, крупнейший автопроизводитель уступает клиентов азиатским конкурентам, чья доля на рынке в этом году составила 39%. Доля GM упала до 23,7% в 2006 году по сравнению с 25,8 % в прошлом году.
В последний день предыдущей недели основные фондовые индексы США закрылись с понижением по итогам дня и разнонаправленно по итогам недели. Индекс Dow Jones Industrial Average упал по итогам дня на 0,64 пункта, или менее, чем на 0,1%, до 11014,55. Nasdaq Composite снизился на 14,20 пункта, или на 0,7%, до 2129,95. Индекс S&P 500 снизился на 4,62 пункта, или на 0,4%, до 1251,54.
А вот по итогам недели индексы закрылись разнонаправленно. Индекс Dow Jones прибавил 1,1%, а Nasdaq и S&P – упали на 0,2% и на 0,1%, соответственно. Судя по всему, степень готовности инвесторов рисковать сейчас весьма низкая, и активно покупать сейчас они готовы только акции "голубых фишек".
Падение индексов по итогам пятницы было связано, вероятно, с коррекцией значительного роста, продемонстрированного по итогам четверга. Тогда дневной прирост Nasdaq и S&P 500 стал максимальным за более, чем три года.
Утром в пятницу президент Федерального резервного банка Сент-Луиса Уильям Пул (William Poole) заявил, что рост цен на нефть и нефтепродукты могут усиливать инфляционное давление, причем таким образом, что это никак не отражается в экономических данных.
Таким образом, мнение Пула отличается от мнения председателя ФРС Бена Бернанки (Ben Bernanke). Последний сказал, что подорожание энергоносителей и сырьевых товаров, безусловно, влияет на базовые показатели инфляции, однако степень этого влияния пока слабая.
Промежуточный индекс потребительского оптимизма, рассчитываемый Мичиганским университетом, вырос в июне до 82,4 с 79,1 в мае, сообщил университет в пятницу.
Также в пятницу министерство торговли США сообщило, что дефицит текущего счета в I квартале сократился до $208,7 млрд. с $223,1 млрд. в IV квартале предыдущего года. Экономисты ожидали менее значительного сокращения дефицита – до $221 млрд.
Компания Oracle Corp. (ORCL) отчиталась по продажам за период с марта по май. Продажи продукции компании за отчетный период выросли на 25% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года до $4,85 млрд.
Акции Oracle закрылись с повышением на $0,49, или на 3,6%, на уровне $14,19.
Владелец компании Microsoft (MSFT) Билл Гейтс (Bill Gates) объявил о том, что через два года намерен покинуть пост главы корпорации, передав руководство ей техническому директору Рэю Оззи (Ray Ozzie). Акции компании выросли на $0,03, или на 0,1%, до $22,10.
Инвестиционный банк UBS (UBS) повысил рейтинг акций компании PepsiCo (PEP) до "покупать" ("buy") с "нейтрального" ("neutral"), пояснив это наступлением на рынке периода, когда инвесторы предпочитают менее рискованные акции компаний с высокой капитализацией. Акции PepsiCo выросли на $0,62, или на 1,1%, до $59,70.
В целом, число выросших акций превысило число упавших в соотношении 2 к 1 и на Нью-йоркской фондовой бирже, NYSE, и на электронной площадке Nasdaq.
Объемы торгов составили 2 млрд. акций и 2,47 млрд. акций, соответственно.
Доходность 30-летних государственных облигаций США составляет 5.147 (выросла по сравнению с предыдущим закрытием на 0.012).
Объемы промышленного производства в 12 странах еврозоны в апреле упали весьма сильно. Об этом в пятницу сообщило официальное статистическое агентство Евросоюза Eurostat. За отчетный период объемы производства упали на 0,6% по сравнению с мартом, тогда как консенсус-прогноз экономистов предполагал рост производства на 0,6%.
По сравнению с апрелем предыдущего года промышленное производство выросло на 1,9%, а не на 3,2%, как ожидалось.
Данные по росту промышленного производства за март были пересмотрены в сторону повышения – до 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем и 4,1% по сравнению с тем же месяцем предыдущего года. Первоначально темпы роста производства в марте оценивались в 0,4% и в 4,1%, соответственно.
В целом по Европейскому союзу, в состав которого входят 25 стран, объемы промышленного производства снизились на 0,1% по сравнению с мартом и выросли на 2,1% по сравнению с апрелем 2005 года.
Продажи Ford Motor Co. в Европе выросли в мае 2006 года на 11% в годовом исчислении до 157,2 тыс. автомобилей благодаря высоким продажам малолитражных и грузовых моделей, сообщила компания. Показатели включают данные 21 основной европейской компании, продающей автомобили марки Ford, включая Россию и Турцию.
Финская компания Nokia и германская Siemens сегодня должны объявить о слиянии подразделений, занимающихся выпуском телекоммуникационного оборудования. По сведениям газеты The New York Times, сумма сделки оценивается в $30 млрд. Сделка была одобрена советами директоров обеих компаний. После слияния Nokia и Siemens создадут третий по величине телекоммуникационный концерн после Ericsson и совместной компании Lucent и Alcatel.
Индекс Франкфуртской фондовой биржи Xetra DAX в пятницу упал на 46.21 пункта (-0.85%) и находится на уровне 5376.01.
Индекс Лондонской фондовой биржи FTSE 100 упал на 21.90 пункта (-0.39%) и закрылся на уровне 5597.40.
Индекс Парижской фондовой биржи CAC 40 опустился на 29.69 пункта (-0.63%) и находится на уровне 4694.89.
Суверенные международные облигации Южной Кореи упали в понедельник на торгах в Азии из-за опасений инвесторов по поводу ожидающегося запуска ракеты из КНДР. В целом же азиатский сектор emerging debt слабо изменился на фоне низких объемов торгов. «Рынок очень защитный... Особенно Южная Корея», - сказал один из трейдеров в Сингапуре.
Спред доходности еврооблигаций Южной Кореи с погашением в 2014 году увеличился на один базисный пункт до 76/71 б.п. премии к U.S. Treasuries. С другой стороны, пятилетние свопы на дефолт по кредиту Южной Кореи остались без изменения на уровне 23,5/25,5 б.п. Инвестбанк Nomura International снизил рекомендацию по суверенным евробондам Южной Кореи до нейтрального уровня с «лучше рынка», сославшись на возможный тестовый запуск ракеты КНДР. Официальные представители США говорят, что Пхеньян уже заправил топливом баллистической ракеты, которая способна достичь Аляски, и готовится к скорому запуску.
Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило в понедельник рейтинг Южной Кореи на уровне «А+», заявив, что фундаментальные показатели пока перевешивают все неопределенности во внешнеполитическом климате страны.
В понедельник, 19 июня, торги на Токийской фондовой бирже, TSE, закончились падением основных индикаторов фондового рынка. Индекс Nikkei 225 снизился на 18,99 пункта, или на 0,1%, до 14860,35 пункта. Индекс широкого рынка Topix опустился на 7,05 пункта, или на 0,5%, до уровня 1527,66 пункта.
Опасения по поводу возможного дальнейшего повышения процентных ставок ФРС США продолжают беспокоить участников японского фондового рынка. Акции экспортеров наиболее подвержены рискам, связанным с увеличением процентных ставок за рубежом. Акции Sony Corp. (SNE) упали на 80 иен, или на 1,6%, до 4860 иен. Акции Advantest Corp. (ATE) снизились на 290 иен, или на 2,6%, до 10750 иен. Бумаги Toyota Motor Corp. (TM) по итогам торгов остались на уровне закрытия предыдущего торгового дня 5840 иен.
Инвестиционная компания Mizuho Securities присвоила рейтинг "покупать" ("buy") по акциям Softbank Corp. Акции Softbank выросли на 70 иен, или на 2,8%, до 2545 иен.
Акции строительных компании упали после опубликования в газете Nihon Keizai информации о том, что правительство планирует ужесточение регулирования деятельности субподрядчиков в связи с проблемами обеспечения качества, возникшими из-за мягкости текущих регулирующих норм. Акции Kajima Corp. снизились на 5 иен, или на 0,9%, до 532 иен. Бумаги Obayashi Corp. подешевели на 15 иен, или на 1,9%, до 780 иен.
Центральный банк Китая на прошлой неделе повысил ставку резервирования для коммерческих банков на 0,5 процентного пункта до 8%, начиная с 5 июля. Эта мера снизит возможности банков по кредитованию инвестиционных проектов. В связи с этим упали акции японских машиностроительных компаний, существенная часть деятельности которых связана с Китаем. Акции Komatsu Ltd. снизились на 75 иен, или на 3,5%, до 2075 иен.
Акции Takeda Pharmaceutical Co. возглавили рост среди акций фармацевтического сектора после того, как компания объявила о своих планах увеличить продажи в США на 6,5% до $5,5 млрд. в 2006 финансовом году. Бумаги Takeda поднялись на 110 иен, или на 1,7%, до 6730 иен. Акции Astellas Pharma Inc. выросли на 90 иен, или на 2,2%, до 4110 иен. Акции Daiichi Sankyo Co. подорожали на 165 иен, или на 6,1%, до 2890 иен.
На других фондовых рынках азиатского региона происходило разнонаправленное движение. На момент написания обзора корейский индекс KOSPI упал на 0,8% до 1251,67 пункта. Основной индикатор движения акций тайваньских компаний индекс TAIEX повысился на 0,1% до 6583,04 пункта. Основной гонконгский индекс Hang Seng опустился на 0,5% до 15761,76 пункта. Индекс шанхайской фондовой биржи Shanghai Composite Index повысился на 0,4% до 1579,93 пункта. Индекс Straits Times, отражающий ситуацию на сингапурском фондовом рынке, упал на 0,5% до 2360,98 пункта.
Центральный Банк Китая заявил, что повысит норматив отчислений в фонд обязательного резервирования на 0,5% с 5 июля. «Национальная экономика сохраняет относительно стабильный и быстрый рост и набрала хороший темп, но в настоящее время существует ряд проблем, таких как чрезмерно быстрый рост инвестиций в бумаги с фиксированной доходностью», - говорится в заявлении.
«Прирост денежной массы и рост объема кредитования слишком быстр. Также увеличивается профицит торговли. Увеличение норматива отчислений в фонд обязательного резервирования на 0,5% направлено на снижение темпов роста». Аналитики ожидали, что центробанк повысит объем отчислений, которые банки должны хранить в центральном банке, с целью сократить чрезмерный объем инвестиций и сохранить экономику от «перегрева». Нынешний норматив отчислений в фонд обязательного резервирования составляет 7,5%. С 5 июля он достигнет 8%. Таким образом, Центробанк Китая намерен вывести с рынка 150 миллиардов юаней.
Пятничные торги на РТС закрылись снижением индекса на 1,09% до 1329,87 пункта. Общий объем торгов составил $606 685 800.
До конца торгов бумаги не смогли достигнуть уровней открытия. В начале новой недели ведущим фактором по-прежнему будет внешняя конъюнктура. С другой стороны, не исключено, что пятничный драматичный день стал началом перелома и постепенного выхода российских индексов из-под внешнего влияния. Не совсем понятно, почему всех участников торгов на рынке РФ так волнует повышение ставки ФРС. Это событие вполне ожидаемо. Новости по нему крупными фондами отыграны. Однако спекулянтам они не дают покоя. Вероятно, на новой неделе наших соседей вновь ожидает повышенная волатильность и нервозность
Технические результаты торгов 16 июня.
По итогам торгов индекс РТС к закрытию предыдущей сессии снизился на 14,4 пункта (1,07%) и составил 1329,87 пункта.
Оборот торгов по Классическому рынку РТС составил $55 млн., что примерно находится на среднем уровне за последний месяц.
Лидеры падения (по списку РТС-10):
GMKN - цена $102,5 (изменение -4,96%), оборот $2469 тыс.
SNGS - цена $1,225 (изменение -3,92%), оборот $6447 тыс.
LKOH - цена $68,65 (изменение -2,76%), оборот $7325 тыс.
TATN - цена $3,7 (изменение -2,63%), оборот $365 тыс.
EESR - цена $0,65 (изменение -2,26%), оборот $8906 тыс.
GMKN - цена $102,5 (изменение -4,96%), оборот $2469 тыс.
SNGS - цена $1,225 (изменение -3,92%), оборот $6447 тыс.
LKOH - цена $68,65 (изменение -2,76%), оборот $7325 тыс.
TATN - цена $3,7 (изменение -2,63%), оборот $365 тыс.
EESR - цена $0,65 (изменение -2,26%), оборот $8906 тыс.
Итак, торги на российском рынке акций проходили в пятницу, 16 июня на фоне планомерного снижения котировок подавляющего большинства ликвидных бумаг. Стало уже традиционным говорить, что подобная разочаровывающая динамика стала следствием ситуации на мировых торговых площадках. На этот раз все было именно так: стоило главе ФРС США в своем выступлении заявить, что, несмотря на высокие цены на нефть, экономика остается в относительно устойчивом положении, а инфляция является «управляемой», как рынки немедленно приободрились. Российские игроки не стали исключением; однако их оптимизма хватило совсем ненадолго.
Если посмотреть на пятничные графики ведущих российских индексов, можно увидеть, как практически с самого открытия они «эффектно» уходят вниз – почти под углом в 45 градусов. Что это значит? Скорее всего, что рынок РФ доселе не определился с направлением. Инвесторы продолжали торговать, поминутно оглядываясь на Запад, нет у российского рынка никакой «уверенности в себе». И поскольку не прослеживается особой логики в высказываниях заокеанских чиновников, туземных игроков поминутно бросает «то в жар, то в холод». И, в конце концов, речь же шла о пятнице! Активность традиционно невысока, а участники фиксируют прибыль.
Довольно сложно назвать лидеров по итогам дня в пятницу, - котировки акций в основном снижались. Среди немногих выросших был, в частности, «Ростелеком»(+1,19%). Как стало известно в последний рабочий день недели, межрегиональная инспекция Федеральной налоговой службы (МИФНС) России по крупнейшим налогоплательщикам по результатам выездной плановой налоговой проверки деятельности ОАО «Ростелеком» за 2003г. вынесла решение о налоговых претензиях к компании в размере 3,474 млрд руб. По результатам проверки в адрес компании было направлено решение МИФНС о привлечении ОАО «Ростелеком» к налоговой ответственности. Из общей суммы претензий 2 млрд. 181 млн. руб. - претензия по уплате дополнительных налогов, а
1 млрд. 293 млн. руб. - штрафы и пени. Как оказалось, бумаги компании практически никак не отреагировали на недобрые вести. Непосредственно после того, как появилась эта новость, акции несколько упали в цене, однако потом рост возобновился.
Возглавили снижение акции нефтяных компаний. Как это ни парадоксально, «нефтянка» подешевела, несмотря на то, что цены на «черное золото» вроде бы принялись расти: нефтяные фьючерсы 15 июня повысились в цене во второй раз подряд, но существенно при этом не изменились. Так, нефть за день в среднем поднялась в цене на 0,6%. Официальные цены на нефть установились на самом высоком уровне за четыре дня, однако остались ниже отметки $70 за баррель. К 18.45 (Москвы) ЛУКОЙЛ потерял в стоимости 3,04%, «Сургутнефтегаз» – 4,26%, «Татнефть» – 1,68%, «Газпром нефть» – 0,35%.
«Газпром», кстати, не поддержал понижательной тенденции: к 18.45 (Москвы) на ММВБ бумаги газовой компании подорожали на 0,11%, в РТС – на 1,55%, на Санкт-Петербургской бирже – на 0,62%.
Возможно, в ближайшее время на рынке акций будет все также наблюдаться небольшое снижение или рынок РФ войдет в боковой тренд.
В настоящее время цены на рынке, которые выросли за последние несколько дней, снижаются. Автор полагает, что те инвесторы, которые предполагают совершать долгосрочные вложения на российском рынке акций, уже могут покупать бумаги на текущих уровнях. В частности, котировки бумаг второго эшелона еще будут снижаться, и через две недели акции можно будет купить несколько дешевле.
Поэтому можно ожидать, что до заседания ФРС США 29 июня рынок попытает оставаться вблизи текущих уровней. К тому же на следующей неделе члены комитета по открытым рынкам ФРС не имеют права на выступления, то есть один из раздражающихся рынок факторов будет исключен.
Украинский Фонд государственного имущества (ФГИ) намерен подать в третейский суд при ТПП Украины иск к нынешним владельцам металлургического комбината «Миттал Стил-Кривой Рог» (бывшая «Криворожсталь») с требованием повышать зарплату работникам предприятия пропорционально росту размера прожиточного минимума в стране, заявила председатель фонда В.Семенюк.
«Мы будем обращаться в третейский суд Торгово-промышленной палаты, чтобы изменить позицию Миттал Стил-Кривой Рог», - сказала она журналистам. Глава ФГИ отметила, что такими мерами фонд намерен урегулировать свои отношения с «Миттал Стил-Кривой Рог» и обеспечить необходимое повышение зарплаты в будущем, если Верховная Рада повысит прожиточный минимум на 2007 г.
По словам Валентины Петровны, 12 июня ФГИ получил письмо, подписанное руководством комбината, в котором сообщается, что оно рассматривает недавнее 10-процентное увеличение зарплаты работникам комбината по требованию фонда как «разовое мероприятие». Такая позиция не устраивает ФГИ, который намерен отстаивать права коллектива «Миттал Стил-Кривой Рог» в судебном порядке. Кроме того, Семенюк напомнила, что в случае невыполнения нынешними владельцами предприятия своих инвестиционных обязательств комбинат снова могут выставить на торги и продать инвесторам, которые «готовы заплатить 30 млрд гривен (около $6 млрд)».
В пятницу 16 июня на торгах «Первой фондовой торговой системы» (ПФТС) заключены сделки по продаже гособлигаций на общую сумму 427,640 млн. грн.
Индекс цен на акции на торгах Первой фондовой торговой системы (ПФТС) в пятницу повысился на 8,4 пункта до 382,67 пунктов.
С начала года ПФТС-индекс повысился на 29,7 пункта, или 8,4% с 352,97 пунктов.
Как сообщали «Итоги», в четверг индекс цен на акции в ПФТС понизился на 2,0 пункта до 374,27 пунктов.
Объем торгов за день составил 523,406 млн. гривен.
Итак, 16 июня индекс ПФТС взял тайм-аут в своем падении и приподнялся на 2.24%.
«Изюминкой» пятничной сессии стал рост цен на акции «Запорожстали» подорожали на (+10,17%). Эта инициатива была поддержана бумагами «Лугансктепловоза» (+11,42%). Автор со свойственным ему «скептическим реализмом» просит уважаемого Читателя не особенно расчитывать на радикальную смену тренда на отечественных «фондах» с «медвежьего» на «бычий» - новая неделя может таить в себе массу неприятных неожиданностей и индекс ПФТС вполне готов продолжить «пикирование» «в низы».
Возвращаясь к «разбору прошлонедельных полетов», обратим внимание на сильно подешевевшие акции «Аваля» (-14,2% по спросу и -12,5% - по предложению), «Нижнеднепровского трубного завода» (-6,5% и -0,9%).
Киевские фондовые гуру поясняют такой «движняк» исключительно спекулятивным характером нашего фондового рынка – была попытка заработать на этих бумагах, но затем инвесторы стали их сливать.
Отечественная (единственная в своем роде) «нефтянка» «Укрнафта» потеряла в цене до 20 грн. на акции. Это печально вдвойне хотяя бы потому, что сделки с этими бумагами обеспечили окло 60% недельного оборота – ими наторговали более 160 млн.грн.
В перспективе мы ждем обострения интереса к «металлургическим» бумагам -
Канадский трибунал по международной торговле решил не продлевать действие антидемпинговой пошлины на импорт стальной арматуры из Украины (15.7% от таможенной стоимости), следовательно, акции производителей имеют повод подорожать.
В понедельник на азиатских торгах доллар продолжил повышаться по отношению к основным валютам. Причиной стали ожидания, что президент ФРБ Атланты Jack Giunn в сегодняшнем выступлении на заседании Ассоциации банкиров Джорджии будет весьма оптимистичен по поводу состояния и перспектив экономики США. Напомним, что выступавшие на прошлой неделе представители ФРС единогласно высказывались в пользу повышения ставок Федерального Резерва, несмотря не то, что некоторые показатели говорят о возможном замедлении экономики. Таким образом, можно сказать, что тема дифференциала ставок жива и продолжает поддерживать доллар.
EUR/USD после тестирования поддержки $1.2560/70 откатил в район $1.2600. Затем курс стабилизировался в данной области.
GBP/USD в начале торгов протестировал уровень поддержки $1.8420. Затем последовал откат в район $1.8450. После этого курс стабилизировался в диапазоне $1.8430/50.
USD/JPY после роста в район Y115.70/80 стабилизировался в узком диапазоне Y115.60/70.
Сегодня день не будет насыщен новостями. Основным событием станет указанное выше выступление главы ФРБ Атланты. Торги будут обусловлены технической картиной.
Курс доллара несколько вырос на американской сессии в ночь на субботу (с 16-го на 17-е) против основных валют.
Курс евро/доллар опустился до отметки 1.2616.
Курс доллар/йена поднялся до уровня 115.17.
Некоторую поддержку курсу американской валюты оказали данные, свидетельствующие о росте деловых настроений в США. В целом же, активность на рынке форекс в пятницу была невысокой.
Предварительное значение индекса настроений потребителей Мичиганского университета (Michigan sentiment index) в США за июнь составило 82.4 (прогноз был 79.5, предыдущее значение 79.1).
Председатель ФРС США Бернанке заявил намедни, что рост мировых цен на энергоносители пока оказывает ограниченное влияние на уровень инфляции в стране. Подобное высказывание несколько контрастирует с высказываниями Бернанке на прошлой неделе, после которых участники рынка поверили в дальнейшее повышение уровня процентных ставок в США.
Средневзвешенный курс евро по итогам единой торговой сессии (ЕТС) расчетами today на 11.30 по московсому времени понизился на 9,05 копейки и составил 34,0666 рубля за евро расчетами today.
Средневзвешенный курс доллара на единой торговой сессии (ЕТС) расчетами tomorrow по состоянию на 11.30 по московскому времени повысился на 5,10 копейки и составил 27,0379 рубля за доллар.
Министерство экономики Германии опровергло сделанное в пятницу сообщение о том, Парижский клуб стран-кредиторов согласился разрешить России досрочно выплатить все ее долги. Об этом поздно вечером в пятницу сообщил пресс-секретарь министерства.
«Это была ошибка с моей стороны», - сказал пресс-секретарь, добавив, что переговоры все еще продолжаются.
Германия, которая является крупнейшим кредитором России в рамках Парижского клуба, не соглашается на досрочную выплату €6,4 млрд, поскольку они являются обеспечением облигаций Aries на €5 млрд, выпущенных Минфином Германии в 2004 году и привязанных к выплатам России своего долга. В этом году Россия предложила Парижскому клубу в 2006 году досрочно погасить всю оставшуюся часть советской задолженности этому объединению кредиторов на сумму около $22 млрд.
Однако министр финансов Алексей Кудрин говорил, что кредиторы будут готовы списать лишь $12 млрд. В 2005 г. Россия досрочно погасила Парижскому клубу по номиналу около $15 млрд, из которых около $6 млрд пришлось на Германию.
В очередной раз убедились, что НБУ самым внимательным образом знакомится с «Итогами» - аккурат в четверг мы посетовали на отсутствие в ассортименте нацбанковского сервиса долгосрочного рефинансирования, а в пятницу – сюрприз: «Национальный банк ввел рефинансирование банков на период до 3 лет под залог их депозитов, размещенных в НБУ. Об этом говорится в постановлении Нацбанка №195 от 29 мая, зарегистрированном в Министерстве юстиции 13 июня. Документ вступает в силу через 10 дней после регистрации в Минюсте и действует до 1 января 2010 года.»
«Рефинансирование банков осуществляется в национальной валюте на период до 3 лет под обеспечение имущественных прав на средства в национальной валюте, которые...размещены банком на депозитном счете в Национальном банке сроком до 30 дней», - говорится в постановлении.
Кредиты рефинансирования, согласно данному постановлению, предоставляются по процентной ставке, равной учетной ставке НБУ, причем процентная ставка по кредиту может быть изменена в случае изменения учетной ставки.
НБУ выплачивает банку проценты по размещенному депозитному вкладу в размере 80% учетной ставки, действовавшей на момент заключения депозитного договора.
Как сообщали «Итоги», в январе-мае 2006 года НБУ выдал банкам кредиты на общую сумму 5,275 млрд. гривен(в том числе в мае - на 1,29 миллиарда гривен), а за 2005 год - 11,999 млрд. гривен.
В настоящее время банки могут получить краткосрочное рефинансирование overnight (под залог государственных облигаций или без обеспечения), а также среднесрочное на период до одного года (под обеспечение облигациями правительства, муниципалитетов и ряда корпоративных эмитентов). Ставки по этим видам рефинансирования выше уровня учетной ставки, которая с 10 июня была снижена до 8,5% годовых с 9,5% годовых.
Ежедневно объявляемые ставки overnight сегодня составляют 10,0% годовых (при обеспечении госбумагами) и 11,0% годовых (при бланковом кредите).
НБУ также отмечает, что правом на долгосрочное рефинансирование смогут воспользоваться банки, выполняющие за последний отчетный месяц нормативы мгновенной и текущей ликвидности.
Как ранее сообщил НБУ, за 5 месяцев текущего года он рефинансировал банки на сумму 5,27 миллиарда гривен, в том числе в мае - на 1,29 миллиарда гривен. Общий объем рефинансирования в 2005 году достиг 11,999 миллиарда гривен, в том числе 93% - кредиты overnight, по сравнению с 20,544 миллиарда гривен в 2004 году.
С нашим комментарием этой «новации» НБУ Вы сможете ознакомиться в прогнозной части «Итогов».
Курс гривны на межбанковском валютном рынке, сохранявшийся неизменным в течение четырех рабочих дней подряд, в пятницу снизился на 1 коп. до 5,0100 UAH/USD.
По словам дилеров коммбанков Днепропетровска, котировки в начале торговой сессии колебались в пределах 5,001-5,009 UAH/USD, в дальнейшем выросли до 5,0010-5,0120 UAH/USD, а к концу торгов установились в пределах 5,0060-5,0140 UAH/USD.
Предложение валюты и спрос были относительно сбалансированными.
Национальный банк на рынок не выходил.
Большинство сделок, по оценкам участников рынка, было заключено по курсу близкому к 5,01 UAH/USD.
С начала года курс гривны на межбанке укрепился на 0,79% с 5,05 UAH/USD.
Как сообщали «Итоги», за 2005 год курс гривны на межбанке укрепился на 4,82% с 5,3056 UAH/USD до 5,05 UAH/USD, в 2004 году укрепился на 0,48% с 5,3310 UAH/USD до 5,3056 UAH/USD.
Итак, 16-го на межбанке объем спроса на американскую валюту на некоторое время превысил предложение, что повлекло за собой незначительный рост цен, однако к закрытию торгов установилось равновесие, но уже на новом ценовом уровне. НБУ в пятницу на рынок не выходил.
А сейчас «интимные подробности» пятничной сессии.
Так, на межбанковском валютном рынке торги по доллару США в пятницу 16 июня открылись следующими котировками - 5,001/5,010, к 11.00 цены опустились 5,0005/5,0025, а к полудню выросли 5,006/5,012 Достигнув максимума в 5,0085/5,0150, к закрытию торгов ценовые уровни немного понизились 5,0060/5,0135.
Рублевый рынок открылся котировками 0,1851/56, к 11.00 максимально сузился спрэд 0,1852/53, а к 12.00 цены поднялись 0,1854/56.
К закрытию торговой сессии еще немного повысился оффер 0,1857.
В России курс доллар-рубль продолжал снижаться, а фиксинг СЭЛТ по результатам торгов составил 26,9894 (-0,0457).
Рынок евро-гривна открылся индикативными котировками 6,3170/6,3440, к 11.00 цены сконцентрировались в диапазоне 6,3210/6,3395, а к 12.00 ушли вверх 6,3335/6,3570.
На момент закрытия торговой сессии ценовые уровни по EUR/UAH откатились к значениям 6,3280/6,3535.
На ресурсном рынке 16 июня ставки по межбанковским кредитам на короткие сроки оставались практически без изменений.
Ставки по кредитам «овернайт» по-прежнему колебались в пределах 3,5/5,0% годовых, но стоит отметить рост средней ставки по предоставленным кредитам на приблизительно на 0,3%. Объем заключенных сделок составляет около 1,8-1,9 млрд. грн. Достаточно большие объемы торгов могут говорить об устойчивости ставок на следующей сессии.
Диапазон заключаемых сделок по кредитам на срок «неделя» в пятницу сузился до 6,3/6,8% годовых с 6/7% на предыдущих торгах. Объемы торгов перевалили за 120 млн. при 50-60 млн. в четверг.
Следует отметить рост ставок по кредитам «месяц» до 14,5/15,7% с 11/12% годовых на предыдущих торгах с одновременным снижением объемов приблизительно до 13 млн. грн. с 30-35 млн. грн. на предыдущих торгах.
На наличном рынке во всеукраинских масштабах курс доллара оставался без изменений и пребывал на уровнях, достигнутых на предыдущих торгах.
В Киеве доллар 16-го стоил 5,033/5,037 за $1. На востоке и западе страны он также не изменился и колебался в диапазонах 5,040/5,043 и до 5,025/5,030 за $1.
Единая европейская валюта 16-го выросла на фоне укрепления евро на международном рынке после выхода неутешительных данных о притоке капитала в США за апрель 2006 г., которые оказались ниже прогноза.
В Киеве евро вырос до 6,37/6,39 с 6,34/6,36 в четверг.
На востоке страны евро набрал в цене 2 коп. и стоил сегодня 6,38/6,40.
В западных регионах евро вырос до 6,340/6,365 с 6,33/6,34 на предыдущих торгах.
Рынок наличных Днепропетровска в пятницу в «первом приближении» повторил состояние четверговой ликвидности. Как утверждали участники сессии, «обороты вяленькие».
Что же касается котировок, отметим достаточно высокую «рискованность» независимых дилеров, установивших на исходе пятницы настоящие «боевые» курсы работаемых валют: доллар - 5.038/5.042, евро - 6.38/6.40, рубль – 0.1863/0.1867.
Для справки, в течение пятничной, 16 июня, сессии доллар приподнялся в цене на 0.3 копейки по спросу и на столько же «сел» по предложению»,
Евронал сообразно мировым терденциям на форексе вырос на 1 коп. по спросу, предложение оставалось на утреннем уровне.
Российский рубль 16-го ограничился повышением позиции спрос на 3 пункта.
Что же касается пятничной статистики деятельности департамента неторговых операций одного из местных коммбанков-«бегемотов», отметим преобдадание «приноса» СКВ: банк купивл у населения $680 тыс. и «осчастливил» обывателей на $560 тыс. Оптовых покупателей и продавцов «зелени» 16 июня не было.
Торги безналичной «зеленью» в понедельник, 19-го стартовали с уровней 5.00/5.01. Около 10.10 рынок консолидировался у отметки 5.002/5.008.
К 11.13 на межбанке продолжался вялотекущий «бычий» процесс – доллар подорожал до 5.004/5.009.
Около полудня курс безналичной «зелени» с изрядным трудом добрался до отметки 5.004/5.009, торги проходили спокойно – никакого «фанатизьма и радикализьма».
На днепропетровском рынке наличных новая неделя началась с уровней: доллар - 5.0360-365/5.040-420, евро - 6.360-365/6.380-385, рубль – 0.1857-58/0.1863-67. До 10.15 вышеприведенные цены не изменились, на местной наличке, со слов дилеров «было тихо».
Около 11.18 на рынке Днепропетровска котировки работаемых валют практически не изменились по сравнению с утренними уровнями. Отметим назначительную коррекцию по евроналу и российской валюте: доллар - 5.033-36/5.040-43, евро - 6.36-37/6.38-39, рубль – 0.1855-58/0.1863-65. Ликвидность оставалась низкой.
К полудню в Днепре резко обостился гривнедефицит, что стало основной причиной заметного снижения цен на работаемые валюты: доллар - 5.03/5.04, евро - 6.34/6.39, рубль – 0.1857/0.1863. Ликвидость оставалась скверной.
В общеукраинском масштабе на рынках наличных отметим приблизительное постоянство курса доллара (хотя «медвежим» духом потянуло отчетливо), уход вниз, как того требовали тенденции планетарного форекса, цен на евронал и откат на рублевом участке: Харьков – доллар - 5.027/5.042, евро - 6.36/6.38, рубль – 0.1860/0.1864, Донецк - 5.035/5.045, Киев – 5.03/5.04, 6.33/6.38, Одесса - 5.035/5.042, Запорожье - 5.030/5.045, евро - 6.32/6.39.
Президент Федерального резервного банка Сент-Луиса Уильям Пул заявил, что текущий уровень инфляции превышает его критерии ценовой стабильности, поэтому у Федеральной резервной системы может появиться необходимость сдерживать рост цен.
Базовые показатели инфляции сейчас внушают некоторое беспокойство, заявил Пул в интервью в Сеуле. Если они не упадут, ФРС придется «принимать меры для предотвращения их роста», - сказал Пул.
Таким образом, Пул стал девятым руководителем центрального банка США, выразившим озабоченность инфляцией. Заявления ФРС свидетельствуют о твердом намерении денежных властей США продолжить ужесточение денежно-кредитной политики в ходе ближайшего регулярного заседания Комитета по операциям на открытом рынке (Federal Open Market Committee, FOMC).
Напомним, что текущая компания ужесточения политики ФРС началась в июне 2004 года, когда ключевая процентная ставка была повышена на 25 базисных пунктов до 1,25%. С тех пор ставка повышалась на те же 25 базисных пунктов на каждом из регулярных заседаний руководства центрального банка страны. В настоящее время она составляет 5%, и у участников рынка нет сомнений в том, что на заседании FOMC 29-30 июня она будет повышена до 5,25%. Фьючерсы на процентные ставки по федеральным фондам учитывают 98-процентную вероятность такого сценария. Что касается следующего, августовского заседания, то вероятность повышения ставки до 5,5%, учитываемая рынком фьючерсов, составляет 60%.
Решение Нацбанка дать возможность своим младшим «коллегам» занимать у него гривневые ресурсы на более длительный срок по сути не должен оказать радикального влияния на ресурсный рынок и, как следствие, на валютный рынок.
Сколь-нибудь пристальный анализ предлагаемого НБУ «длинного рефинансирования» дает основание усомниться в реальности этой «длины».
Итак, с 24 июня вступает в сила это замечательное постановление НБУ #195, которое будет действовать до конца 2009 года.
Попросту говоря, алгоритм внедряемой НБУ новации выглядит примерно так:
если банк в течение последнего месяца дисциплинированно выполняет нормативы мгновенной и текущей ликвидности, он может получить на Институтской 9 заем сроком до трех лет. В качестве залогового обеспечение этого займа коммбанк должен будет каждый месяц класть на депозит в НБУ эквивалентную сумму плюс ставку рефинансирования (проценты по займу).
Следовательно цена такого рефинансирования - учетная ставка (8,5% годовых). НБУ берет на себя обязательство платить коммбанку-акцептору займа по депозиту 80% учетной ставки. Стало быть, трансформация «овернайтов» в «длинные деньги» «потянет» на 20% учетной ставки или 1.7%.
Казалось бы все просто и выгодно. Однако если коммбанк не сможет вовремя положить деньги на депозит, появляется просроченная задолженность. Засим вероятных два эволюционных пути «разруливания» проблемы. Во-первых, НБУ берет на себя эту задолженность а «должничок» реально имеет стабильный трехлетний пассив(не невозвращенный). Во-вторы, НБУ не мудрствуя лукаво списывает сумму долга с корсчета банка. Впрочем, в этом случае теряется весь смысл и логика операции. То есть, де-факто «длинное» рефинансирование на поверку оказывается самым что ни на есть «коротким». Но «официально» (по бумагам) мы имеет «долгосрочность».
Логика НБУ на первый взгляд безупречна – вначале Институтская резонно
требует одинаковой «длины» пассивов и активов. Но вот на втором этапе появляется нацбанковское ноу хау, некий «странный механизм», который казалось бы обезопасил коммбанки наказания (штрафа) за нарушения нормы, установленной все тем же Нацбанком.
Самое смешное, что Институтская пошла именно по последнему(второму) пути, согласно которому коммбанки имеют право получить «длинные» ресурсы лишь по отчетности. Но, если акцептор хоть раз просрочит внесение залогового депозита, НБУ заберет свой займ назад.
Таким образом, гипотетически выросший гривневый оборот по сути окажется виртуальным а коммбанкам придется «пробавляться» овернайтами. Валютный же рынок на «виртуальные» гривни реагировать не станет. Следовательно, радикальных «курсовых» перемен в ближайшем будущем можно не ожидать.
Впрочем, не исключено, что «напряженку» с рефинансированием может снять недавний «намек» НБУ нашему правительству о том, что-де пора рассмотреть вопрос об оформлении кабминовской задолженности (около 10 млрд.грн.) перед НБУ «векселями» (сиречь, имеющими хождение на рынке ценных бумаг, гособлигациями). Натурально, НБУ планирует реализовать коммбанкам в качестве залогового «имущества» для рефинансирования и использовать как инструмент регулирования ликвидности через операции на открытом рынке, немного облегчив жизнь нашей матерой монетаристке Н.И. Гребеник и, натурально, немного смягчив «напряженку» с гривневыми ресурсами.
Текущий анализ состояние рынка наличных свидетельствует: монетарный департамент НБУ не унимается, стремясь ограничить количество гривненала (агрегат М0) до минимума. Это становится серьезной «заявкой» на возобновление снижения курса наличной «зелени» по всей Украине.
Дмитренко Александр.
По материалам: Finance.ua
Поделиться новостью
