162
Рынок межбанковских ресурсов от Альфа-банка
— Валюта
Вопреки нашим ожиданиям, за прошедшую неделю наиболее длинные 3-хмесячные
ставки повысились на 32 б.п. (до 18,3%), что свидетельствует о
неуверенности участников рынка относительно стабильности ставок на период
времени более 1 месяца. Данная неуверенность усиливается приближением
очередных выплат МинФина по Еврооблигациям на сумму более $300 млн.,
которые могут сопровождаться напряженностью на гривневом ресурсном рынке и
временным дефицитом ресурсов. В то же время, достаточно высокий спрэд между
трехмесячными ставками и ставками overnight свидетельствует о наличии
потенциала снижения ставок по длинным ресурсам. За прошедшую неделю ставки
overnight снизились дополнительно на 25 б.п. до 3,2% годовых ? уровня, до
которого ставки снижались лишь в первом полугодии 2003 г., что указывает на
значительный избыток краткосрочных (до 1 месяца) ресурсов на рынке.
Поэтому, мы предполагаем, что избыток краткосрочных ресурсов будет
оказывать влияние на денежные ставки на срок более 1 месяца, что приведет к
их снижению на 50-100 б.п.
По материалам: Альфа-Банк
Поделиться новостью
