739
Итоги дня
— Валюта
Цены на нефть выросли в четверг на фоне опасений рынка по поводу сокращения запасов нефтепродуктов в США.
Сентябрьские фьючерсы на американскую "легкую" нефть подорожали на $0,69 до $32,39 за баррель. Индикативный сорт Brent с тем же сроком поставки прибавил $0,78 до $30,26 за баррель.
Правительство США сообщило в среду, что американские запасы нефти увеличились на прошлой неделе больше, чем ожидалось. Однако на фоне летнего спроса на бензин его запасы сократились больше, чем полагали участники рынка.
По словам трейдеров, росту цен также способствовало беспокойство относительно сроков возобновления нормальной работы нефтяной отрасли в Ираке, где продолжаются вооруженные столкновения.
Так, в четверг у посольства Иордании в пригороде Багдада был взорван грузовик, погибли 11 человек, 65 получили ранения.
Мало того, что технически мировой рынок сырой нефти всё ещё расположен к росту стоимости контрактов на основные марки "чёрного золота", так ещё крупные инвестиционные фонды не чураются наращивать длинные позиции по контрактам на главных сырьевых площадках, чему способствует неспокойный информационный фон. И хотя каких-то радикальных новостей нет, невысокие запасы различных видов топлива, возможный рост спроса на них и нестабильность в азиатских странах все вместе способствуют активизации "быков".
Так, в четверг в Лондоне на Международной нефтяной бирже (International Petroleum Exchange, IPE) сентябрьский фьючерс на североморскую марку Brent показал $30,26 за баррель, +2,65%, а в США на Нью-Йоркской товарной бирже (New York Mercantile Exchange, NYMEX) аналогичный контракт по сорту Western Texas Intermediate (WTI) продемонстрировал $32,29 за баррель, +2,18%.
В плюсе осталась и российская нефть Urals на спот-рынке: $29,20 за баррель, +0,17%.
После полуночи (по киевскому времени) в Азии нью-йоркская нефть чуть скорректировалась вниз, но осталась выше уровня $32,00 за баррель.
В конце июля состоялось заседание кабинета министров Кувейта, посвященное обсуждению технических деталей проекта стоимостью $7 млрд., который предусматривает привлечение иностранных компаний к освоению северных месторождений страны. Проект должен быть представлен в ближайшем будущем на одобрение парламента. Предыдущий состав парламента отказался утверждать этот проект на том основании, что он противоречит конституции страны, запрещающей передавать в собственность иностранцев природные ресурсы. Министр энергетики шейх Ахмед Фахад аль-Ахмед ас-Сабах утверждает, что в данном случае подобной передачи не произойдет.
Если проект будет одобрен, то, по словам министра, добыча нефти на северных месторождениях удвоится, достигнув уровня 900 тыс.барр./сут. До привлечения иностранных компаний их список будет рассмотрен государственной Kuwait Petroleum Corporation, которой принадлежат все права по добыче, переработке и торговле нефтью.
Мировой фондовый рынок.
США.
Министерство труда США представило в четверг предварительные данные о производительности труда в американской экономике за пределами сельскохозяйственного сектора во II квартале. Согласно этим данным, производительность труда выросла во II квартале на 5,7% в годовом исчислении, более чем в два раза превысив показатель I квартала (2,1%). Полученная цифра оказалось чрезвычайно высокой и существенно превзошла средний прогноз экономистов, опрошенных Reuters (4,1%). Показатель производительности труда определяется как объем выпуска продукции и услуг, получаемый за час рабочего времени. Связанная с производительностью стоимость рабочей силы на единицу продукции упала во II квартале на 2,1% в годовом исчислении, после увеличения на 2,0% в I квартале. Опубликованные цифры показали, что в прошедшем квартале американские компании стали намного эффективнее в увеличении выпуска продукции при уменьшении расходов на рабочую силу, подразумевающем сокращение персонала.
Министерство труда пересмотрело в сторону повышения данные о производительности за прошлый год. Согласно пересмотренным данным, в 2002 г. производительность труда в США выросла на 5,4%, а не на 4,8%, как считалось ранее. Показатель 2002 г. был самым высоким после 1950 г., когда США вели войну в Корее. В тот год производительность труда в Америке выросла на 6,7%.
Министерство труда США сообщило в четверг, что на неделе, закончившейся 2 августа, количество первичных обращений за пособиями по безработице составило 390 тысяч, уменьшившись на 3 тысячи по сравнению с пересмотренным показателем предыдущей недели, равным 393 тысячам (388 тысяч по первоначальным данным). Согласно опросу Reuters, экономисты в среднем полагали, что показатель составит 395 тысяч. Количество первичных обращений безработных третью неделю подряд оказалось ниже 400 тысяч - порогового уровня, значения выше которого, как считают экономисты, указывают на ухудшение ситуации на рынке труда. Перед этим показатель числа первичных обращений безработных держался на уровне выше 400 тысяч в течение 22 недель подряд. Его переход к значениям ниже порога дает основания полагать, что положение на американском рынке труда начинает улучшаться.
Четырехнедельное скользящее среднее числа первичных обращений безработных, сглаживающее недельные флюктуации в данных, понизилось на прошедшей неделе до 397,25 тысяч. По последним имеющимся данным об общем числе безработных, на неделе, закончившейся 26 июля, количество американцев, получающих пособие по безработице, увеличилось до 3,691 тысячи, по сравнению с 3,619 на предыдущей неделе.
Министерство торговли США сообщило в четверг, что складские запасы у оптовых американских компаний составили в июне $289,05 млрд., практически не изменившись в июне по сравнению с маем, когда они равнялись $288,96 млрд. В мае запасы понизились на 0,4%. Полученные данные совпали с прогнозом экономистов, которые полагали, что запасы в июне не изменятся.
Продажи оптовых компаний выросли в июне на 1,5%, после понижения в мае на 0,2%. Продажи товаров длительного пользования выросли на 1,1%, при этом продажи автомашин увеличились на 2,2%, продажи компьютеров - на 0,2%, а продажи промышленного оборудования - на 1,4%. Продажи нефти и нефтепродуктов выросли на 7,3%.
Коэффициент запасы/продажи понизился в июне до 1,22 месяца, против 1,23 в мае. Показатель отражает время, которое понадобилось бы для полной продажи запасов при нынешних темпах продаж.
В четверг американские розничные компании сообщили о результатах продаж за июль. Продажи в магазинах, открытых не менее года назад, или сравнимые продажи, выросли у большинства компаний на более значительную, чем ожидалось величину. Так, сравнимые продажи Wal-Mart, крупнейшей розничной компании в мире, выросли на 4,6% по сравнению с тем же месяцем прошлого года. Wal-Mart прогнозировала, что сравнимые продажи увеличатся в июле на 2% - 4%.
У розничной сети Target сравнимые продажи выросли на 3,1%, тогда как прогноз аналитиков предполагал рост на 2,1%.
У сети универмагов Kohl's сравнимые продажи выросли на 6,7%, тогда как аналитики ожидали 1,6%.
Росту продаж в июле способствовала хорошая погода, благодаря которой увеличился спрос на сезонные товары, и агрессивная распродажа товаров розничными компаниями перед концом сезона.
Многие розничные компании повысили в четверг оценки прибыли за прошедший финансовый квартал. К их числу относятся Wal-Mart, Best Buy, Federated Department Stores, Gap, AnnTaylor Stores, и др.
Рост сравнимых продаж в июле превысил ожидания Bank of Tokyo-Mitsubishi, который более 30 лет отслеживает показатели розничного сектора США. Индекс сравнимых продаж, рассчитанный банком по результатам 77 розничных сетей, вырос в июле на 4,3%. Банк прогнозировал рост на 3%. Прогноз банка на август предполагает рост на 3% - 4%.
Акции розничных компаний заметно выросли на торгах в четверг. Индекс розничного сектора RLX повысился на 1,59%.
Новости от корпораций-"бегемотов".
В четверг аналитики J.P. Morgan подтвердили рейтинг "underweight" ("пониженный вес") для акций корпорации Intel, указав, что они остаются самыми дорогостоящими среди акций анализируемых J.P. Morgan полупроводниковых компаний. Как сказано в комментариях J.P. Morgan, мультипликатор P/E для акций Intel, рассчитанный на базе прогноза по прибыли за 2004 г., находится на уровне 31, тогда как во времена до рыночного "пузыря" соответствующий ценовой показатель для акций компании равнялся 10 - 20.
В четверг аналитики Goldman Sachs понизили прогноз по прибыли компьютерной компании Hewlett-Packard за III финансовый квартал, закончившийся 31 июля. Прогноз по доходам был понижен с $17,7 млрд. до $17,4 млрд., а прогноз по прибыли - с 27 до 26 центов на акцию. Средний прогноз аналитиков Уолл-Стрит предполагает доходы в размере $17,5 млрд. и прибыль в размере 26 центов на акцию. Как сказано в комментариях Goldman Sachs, из-за слабости европейской экономики, вялых продаж на корпоративном рынке и более агрессивных ценовых условий на рынке ПК для Hewlett-Packard могло оказаться затруднительным получить результаты в III квартале в соответствии с прогнозом Уолл-Стрит. Компания представит отчет за III финансовый квартал в середине августа.
Wal-Mart Stores, крупнейшая розничная компания в мире, сообщила в четверг, что продажи в ее магазинах, открытых не менее года назад, или сравнимые продажи, выросли в июле на 4,6% по сравнению с тем же месяцем прошлого года. Рост оказался выше прогнозов Wal-Mart, предполагавших, что сравнимые продажи увеличатся в июле на 2% - 4%. Но еще в июле компания указала, что сравнимые продажи могут превысить прогноз, поскольку летняя жара, с запозданием пришедшая на смену холоду и дождям, вызвала повышенный спрос на сезонные товары.
Wal-Mart также сообщила, что ее операционная прибыль за II финансовый квартал составит, по ее оценкам, 52 цента на акцию. Согласно Reuters Research, аналитики в среднем прогнозировали 51 цент на акцию.
Новости с аукционов по размещению штатовских КО.
В четверг состоялся третий и последний в III квартале аукцион казначейства США по размещению новых выпусков казначейских облигаций по программе рефинансирования старых выпусков. Казначейство предложило инвесторам выпуск 10-летних облигаций общей стоимостью $18 млрд. Индикатор спроса (объем спроса к объему предложения) составил 2,00, что было намного выше очень низкого показателя аналогичного аукциона во II квартале, составившего 1,22, и практически совпало с долгосрочным средним показателем, равным 2,01. Облигации были размещены с доходностью 4,37%. Это оказалось немного выше доходности, с которой те же бумаги торговались на предварительной основе перед самым аукционом (4,35%).
В сентябре казначейство проведет еще два аукциона по размещению новых выпусков 2-летних и 5-летних казначейских облигаций и выпустит дополнительные 10-летние казначейские облигации в рамках эмиссии, осуществленной в четверг. Сентябрьские выпуски будут осуществлены вне программы рефинансирования.
Федеральная резервная система сообщила в четверг, что на неделе, закончившейся 6 августа, объем активов на ее кастодиальном счете, на котором хранятся казначейские облигации США, приобретенные иностранными инвесторами, в основном зарубежными центральными банками, вырос на $6,2 млрд. до $753 млрд. Кастодиальный счет ФРС, на котором хранятся облигации, выпущенные американскими ипотечными агентствами и приобретенные зарубежными центральными банками, уменьшился на $500 млн. до $182,7 млрд. Появившиеся недавно сообщения, что Европейский центральный банк продает все или часть принадлежащих ему облигаций ипотечных агентств Fannie Mae и Freddie Mac, оказали давление на рынок этих бумаг.
Итак, Котировки казначейских облигаций США повысились в четверг, а их доходность понизилась после завершения третьего и последнего в III квартале аукциона казначейства по размещению новых выпусков казначейских облигаций по программе рефинансирования старых выпусков.
В четверг казначейство предложило инвесторам выпуск 10-летних облигаций общей стоимостью $18 млрд. Индикатор спроса (объем спроса к объему предложения) составил 2,00, что было намного выше очень низкого показателя аналогичного аукциона во II квартале, составившего 1,22, и практически совпало с долгосрочным средним показателем, равным 2,01. Облигации были размещены с доходностью 4,37%.
Это оказалось немного выше доходности, с которой те же бумаги торговались на предварительной основе перед самым аукционом (4,35%). Но в целом результаты аукциона были признаны положительными.
К вечеру на торгах в Нью-Йорке стоимость 10-летних казначейских облигаций повысилась на 13/32 пункта, а их доходность понизилась до 4,22%, против 4,27% накануне. Стоимость 30-летних казначейских облигаций повысилась на 10/32 пункта, а их доходность понизилась до 5,22%, против 5,24% накануне. Доходность 5-летних казначейских облигаций понизилась до 3,18%. На аукционе в среду они были проданы с доходностью 3,30%. Стоимость 2-летних казначейских облигаций повысилась в четверг на 3/32 пункта, а их доходность понизилась до 1,71%, против 1,76% накануне.
Из трех аукционов по рефинансированию в III квартале первый, состоявшийся во вторник, был неудачным, с коэффициентом спроса 1,32. Второй аукцион, прошедший в среду, имел большой успех. На этом аукционе спрос превысил предложение в 2,48 раза. Третий аукцион, хотя и менее успешный, прошел благополучно. Результаты аукционов в целом и понижение доходности к концу текущей недели вызвали у аналитиков предположения о возможной стабилизации рынка казначейских облигаций, который оказался в состоянии "разноса" после 25 июня, когда ФРС приняла решение об умеренном понижении ставки по федеральным фондам и сделала относительно оптимистичное заявление об экономике.
С 25 июня доходность 10-летних казначейских облигаций, главный ориентир для ставок на кредитных рынках США, к концу прошедшей недели выросла более чем на 1 процентный пункт.
Насколько устойчиво улучшение ситуации на рынке казначейских облигаций, будет видно на следующей неделе, когда состоится очередное заседание комитета ФРС и выйдет несколько важных экономических новостей, включая данные об инфляции, промышленном производстве и розничных продажах. Показатель роста розничных продаж за июль может оказаться высоким, на что указывают данные розничных компаний об июльских продажах и высокий уровень июльских продаж автомашин.
В четверг рынок казначейских облигаций не поддался действию хороших экономических новостей, которые могли бы вызвать новый виток снижения котировок госбумаг. Министерство труда США сообщило, что производительность труда выросла во II квартале на 5,7% в годовом исчислении, а количество первичных обращений безработных на прошедшей неделе понизилось до 390 тысяч, третью неделю подряд оказавшись ниже порогового уровня 400 тысяч, значения выше которого указывают на ухудшение ситуации на рынке труда. Правда, обе новости были неоднозначными.
Высокий рост производительности труда является неблагоприятным фактором для рынка труда, поскольку означает, что компании способны значительно увеличивать выпуск продукции без расширения персонала. Но зато высокий рост производительности ведет к увеличению корпоративных прибылей, что является благоприятным фактором для роста корпоративных инвестиций. Что касается данных об уменьшении числа первичных обращений безработных, то этот же отчет содержал данные об увеличении числа американцев, получающих пособие по безработице. На неделе, закончившейся 26 июля (последняя неделя, за которую имеются соответствующие данные), количество американцев, получающих пособие по безработице, увеличилось до 3,691 млн., по сравнению с 3,619 млн. на предыдущей неделе.
В сентябре казначейство проведет еще два аукциона, уже вне программы рефинансирования, по размещению новых выпусков 2-летних и 5-летних казначейских облигаций и выпустит дополнительные 10-летние казначейские облигации в рамках эмиссии, осуществленной в четверг.
Подробности с Уолл-Стрит.
Крупнейший фондовый рынок мира продолжает демонстрировать вялую динамику. И если на предыдущих нескольких сессиях участникам торгов попросту нечего было отыгрывать - ни важных макроданных, ни отчетов компаний не выходило, - в четверг новостной фон заметно преобразился.
Вышли данные по производительности труда за второй квартал, продемонстрировавшие более чем двукратный рост показателя против первого квартала до 5,7%, а также заметно превзошедшие прогнозы (+4,1%). Однако публикация макроиндикатора вкупе с обнародованием традиционных недельных данных по количеству впервые обратившихся за пособиями по безработице - показатель остался ниже 400 тысяч - практически не оказала позитивного влияния на ход торгов. Скорее, рынок получил некоторую поддержку, преимущественно, в традиционном секторе, однако потенциала для роста в целом не прибавилось.
В результате основные фондовые индикаторы закончили вчерашние торги небольшим относительным изменением: Nasdaq лишился 0,03%, а Dow Jones прибавил 0,71%, вновь вернувшись выше отметки 9100 пунктов. Обороты торгов на NYSE вновь снизились - до 1,4 млрд. акций.
Помимо уже обозначенных макроиндикаторов позитивно на традиционном секторе сказались данные по продажам розничных сетей в магазинах, открытых не менее года. В частности, особенно инвесторов порадовал крупнейший ритейлер мира Wal-Mart Stores Inc., не только отчитавшийся о 4,6%-ном росте продаж по итогам июля, но и повысивший прогноз по прибыли на второй квартал. Котировки эмитента вчера подскочили на 2,3%.
В то же время давление на высокотехнологичный сегмент оказали продажи по бумагам второго мирового производителя персональных компьютеров Hewlett-Packard Co. После понижения прогноза по прибыли на третий квартал аналитиками Goldman Sachs акции компании обвалились на 2,9%.
Курс евро по отношению к доллару США в четверг, 07 августа на торгах валютной биржи ФРАНКФУРТА-НА-МАЙНЕ крепко просел и составил $1.1353.
Сегодня поутру на рынках загадочной Азии курс евро стал чуть выше: евро - 1.1360, иена - 119.091, британский фунтик - 1.6157.
"Микрорезюме" с Уолл-стрит.
Большинство американских акций подорожало вчера, и было из-за чего. Крупные компании, занимающиеся розничной торговлей выдали на гора радужные прогнозы по прибыли. Так, Wal-Mart объявил, что прибыль за 2й квартал будет на 2 цента лучше, чем ожидалось, а FDS опубликовал данные по прибыли, которая на 9 центов побила прогнозы. Не подкачали и экономические данные. Количество первичных обращений за пособиями по безработице неожиданно снизилось, а данные по производительности труда, рост которой составил аж 5.7%, заронили в инвесторов очередные зерна надежды на ускорение экономического роста в США в этом году. Внесли свою лепту в рост индекса Dow Jones и нефтяники. ExxonMobil и ChevronTexaco прибавили больше процента, чему способствовал рост мировых цен на природный газ. Дело в том, что правительственный отчет показал очень слабое увеличение запасов углеводородного сырья, что было расценено как первый сигнал грядущего зимой дефицита газа. Не повезло только технологическим компаниям.
Корпоративные проблемы не дают им покоя, и уже пятый день выводят Nasdaq в минус.
Intel заявил, что его баталии с правительством по поводу налоговых экспортных льгот могут иметь значительный негативный эффект на доходах. Задолженность компании по налогам за 1999 и 2000 года может составить ни много, ни мало $600 млн. Итог всех этих событий нашел логическое продолжение в динамике индексов.
Европа.
В четверг завершилось очередное заседание совета Банка Англии, по итогам которого было объявлено, что банк не изменил свою ключевую процентную ставку, оставив ее равной 3,5%. После понижения ставки на 0,25 процентного пункта в начале июля и ввиду появления признаков укрепления британской экономики такое решение Банка Англии широко ожидалось на финансовых рынках. Банк не сделал никаких комментариев относительно своего решения.
В фондовой Европе не сложилось единого мнения об акциях.
Закрытие европейских торгов в четверг было разнонаправленным, при этом их объемы продолжают оставаться небольшими, - сказывается период отпусков и, по всей видимости, небывалая жара, установившаяся в Европе. Между тем, во вчерашних списках "любимчиков", бесспорно, оказались бумаги нефтяного сектора - Royal Dutch и др., чему во многом способствовал взлет цен на нефть. Бумаги банковского сектора, на общем фоне также показали удовлетворительные результаты, - в основном благодаря отчетам таких гигантов как Barclays и ABN AMRO, отразивших рост прибыли.
Между тем, неплохие финансовые результаты были достигнуты за счет программы сокращения расходов, а не роста выручки. Одними из лидеров вчерашнего роста также стали акции небезызвестной пивоварни Heineken, - при такой температуре, установившейся в европейских странах, инвесторы справедливо ожидают скачок продаж производителей "прохладительных" напитков. Среди радикальных "муверов" оказались акции французской инженерной корпорации Alstom (-20%), рухнувшие после того, как представители Европейской комиссии заявили о том, что правительство Франции пока не будет реализовывать план помощи компании (стоимостью 3.4 "арбуза" евро) без одобрения Брюсселя.
Россия.
Рынок соседских акций: в течение дня на российском рынке продолжался рост котировок.
На финише сессии в РТС котировки ЮКОСа выросли на 2.37% - до $12.95, цена на акции РАО "ЕЭС России" повысилась на 2.65% - до $0.2787, котировки ЛУКОЙЛа выросли на 1.83% и составили $17.77, акции Сургутнефтегаза подорожали на 3.24% - до $0.382.
К вечеру четверга значение сводного индекса РТС повысилось на 2.04% по сравнению с предыдущим закрытием - до 474.29 пункта. Объем торгов на классическом рынке акций составил $12.041 млн.
Как отметили российские эксперты, в начале торгов на рынке отмечался довольно активный спрос в акциях ЮКОСа, РАО "ЕЭС России" и ЛУКОЙЛа. Затем фонды РФ немного "остыли", но к концу дня котировки снова двинулись вверх.
Ничего интересного на рынке наших дорогих соседей не происходит, активность участников низкая - сказывается период отпусков, российский рынок продолжает оправляться от потрясения, связанного со скандалом вокруг ЮКОСа. Поскольку ухудшения ситуации пока нет, появилась надежда, что все разрешится мирным путем. В этих условиях рынок потихоньку восстанавливает утраченные позиции. Некоторые в Москве считают, что панические продажи, начавшиеся после сообщений об аресте П.Лебедева, во многом имели психологический характер. Если ситуация ухудшится, и помимо первых паникеров начнется реальный отток капитала, тогда действительно стоит ожидать больших проблем.
Украина.
На вчерашней сессии в ПФТС одноименный индекс изменился мало - 62.74 пункта. А вот "голубые фишки" торги проигнорировали: из общего дневного оборота 1 052 656 грн., сделки с облигациями Аркада-Фонда "потянули" на 1 003 825 грн., акции Будмеханизации взяли" 28 331 грн., а Домостроительный комбинат №4 - 20 500 грн.
Вчера же, в четверг 7 августа на аукционе в Первой фондовой торговой системе (ПФТС) заключены сделки по продаже опционов компании "Укртелеком" на общую сумму 6.058 миллиона гривен.
Для справки, "Укртелеком" выпустил 220 тысяч опционов, дающих право на внеочередную установку телефона. Аукционы по продаже опционов "Укртелекома" проводятся в ПФТС с 11 октября 2001 года.
А теперь традиционные пятничные чтения.
Неожиданным, но от этого не менее приятным подъемом цен на отечественном фондовом рынке, наш инвестор выразил солидарность с мировым рынком корпоративных бумаг, волею судеб лишившегося полноценного отдыха этим летом.
Первая неделя августа ознаменовалась рост индекса ПФТС до 62.78 пункта.
Феномен удивляет по нескольким причинам.
Во-первых, летом в ПФТС традиционно работают бумаги II эшелона, "не трогая" "фишки".
Во-вторых, недавнее завершение июля сопровождалось очень скромной "показухой", во время которой на фоне сделок с "дежурными" участниками этого мероприятия (Укртелекоммуникация, Укрэнергоресурс, Южагропром и Первомайский райагрохим) индекс ПФТС не смог пройти барьер 60 пунктов, в то время как начало августа вызвало всплеск "бычьего" энтузиазма.
Справедливости ради заметим: участие "фишек" в торгах было зафиксировано лишь 6 августа.
В остальные дни индекс ПФТС "вычисляли" с помощью "потолка", на основе "виртуальных" изменений цен элитных акций. Ростом фонды обязаны крупной сделке (460 тыс. грн.) с подорожавшими на 5% акциями Нижнеднепровского трубопрокатного завода. Участие в торгах не изменившихся в цене бумаг Киевэнерго (380 тыс. грн.) было своего рода "подстраховкой". Продолжая тему календарной корреляции рынка акций, отметим сделку на 510 тыс. грн. с подешевевшими на 3.5% акциями Нефтегазтехники. Обычно эти бумаги торгуются в конце месяца, участвуя в "показухе". Мы стали свидетелями смены имиджа акций. Между тем, несмотря на рост индекса, рынок акций в эту неделю отличался скромностью и ограниченным числом участников: из общего оборота 22.30 млн. грн., доля корпоративных облигаций составила 20.87 млн. грн., акций - 1.43 млн. грн. Стало быть, отпускной сезон не снял проблему займов и не "приглушил" активность на рынке облигаций. Здесь доминировали бумаги Аркада-Фонда, сделки с ними составили 12.32 млн. грн. Полагаю, перманентный успех этих облигаций связан как с динамичным развитием строительства жилья и обещанным риэлтерами его подорожания на 20% к концу 2003 г., но и с недавним визированием Президентом закона про ипотеку. Сделки с облигациями ООО "Компаунд" составили 4.06 млн. грн., "Дружбы народов" Новой - 2.37 млн. грн. Финансовая сфера была представлен заемными бумагами КБ "Крещатик".
Неприятности с казенными бумагами США не отразились на "аукционах по вторникам", где отечественный Минфин размещает ОВГЗ. По странному стечению обстоятельств, именно 5 августа, одновременно с I аукционов в США, Минфин продал полуторагодичные гособлигации с доходностью 11.20% на сумму 9.993 млн. грн. Минфин настойчиво предлагал к продаже 11-месячные облигации, но так и не смог найти желающих. "Бычий" всплеск на рынке акций, скорее всего, скоро закончится - лето не располагает к полноценным фондовым торгам.
А вот на рынке евробондов грядут перемены. Прежде всего, надо отметить весьма удачное размещение муниципального займа столицы (столица выпустила пятилетние бонды на $150 млн. под 8.75% годовых, агентство Moody`s присвоило Киеву рейтинг на уровне "В2" со стабильным прогнозом, S&P - на уровне "В" со стабильным прогнозом, что соответствует кредитным рейтингам Украины). Во-вторых, здешний интерес к бондам развивающихся рынков может смениться затишьем - к августу фонды, работающие с облигациями развивающихся стран, зарегистрировали рекордный отток активов на сумму $64.2 млн, что стало самым высоким уровнем с начала 2003 г. Эксперты уверяют, что объем средств, покидающих еmergеncy market уже шестую неделю подряд, составил около $200 млн. Впрочем, не исключено, что наши опасения не имеют оснований - ведь сегодня объемы фондов значительно превышают уровни 2002 г.
Валюта.
Курс доллар/йена упал ночью на американской сессии на 100 пунктов и достиг отметки 118.81, самой низкой за последние две недели.
Мы уверены, что укреплению курса йены способствовало сообщение о том, что министр финансов США Сноу и министр экономики Японии Такенака не обсуждали на своей вчерашней встрече курсы валют на рынке форекс.
Некоторые инвесторы опасались, что сам процесс обсуждения курса доллара против йены означает некоторую поддержку американской стороной японской политики ослабления курса национальной валюты с помощью валютных интервенций.
Вчерашнее сообщение побудило инвесторов уменьшить объем своих длинных позиций по доллару против йены. Падению курса способствовало срабатывание стоп-ордеров на продажу долларов ниже уровня 119.80.
Падение курса доллара против йены в четверг оказало давление на курс доллара и против остальных валют. Курс евро/доллар вновь поднимался выше отметки 1.1400. Курс фунт/доллар преодолел уровень 1.6100 и достиг отметки 1.6185. Некоторую поддержку курсу доллара к закрытию сессии оказали результаты сегодняшнего аукциона 10-летних государственных облигаций США, спрос иностранных инвесторов на ценные бумаги был достаточно высоким.
Индекс товарных запасов на складах оптовой торговли (Wholesale inventories) в США за июнь составил "без изменения" (прогноз был +0.1%, предыдущее значение пересмотрено с -0.3% до -0.4%). Потребительский кредит (Consumer credit) в США за июнь составил -$0.4 млрд. (прогноз был +$6.5 млрд., предыдущее значение пересмотрено с +$7.3 до +$8.2 млрд.).
Сегодня в Токио закончится двухдневное заседание Управляющего совета Банка Японии, на котором обсуждается уровень основных процентных ставок и другие параметры кредитно-денежной политики. По прогнозам большинства экономистов, банк оставит свою политику без изменения. В настоящее время ставка по однодневным депозитам (Overnight call rate target) находится на уровне 0.15%, а дисконтная ставка (Discount rate) составляет 0.10%.
Курс доллар/йена установился на сегодняшней азиатской сессии в диапазоне 118.90-119.24. Дилеры отмечают, что активность на рынке форекс невысока и курс доллара против йены остался вблизи двухнедельного минимума после вчерашнего падения. Некоторую поддержку курсу йены оказывают сегодняшние данные в Японии.
Индекс заказов в области машиностроения (Machinery orders) в Японии за июнь составил +2.4% за месяц, +12.1% за год (предыдущее значение +6.5% за месяц, +12.2% за год). Экономисты прогнозировали, что значение индекса за месяц будет отрицательным.
Некоторые аналитики полагают, что дальнейшее укрепление курса йены маловероятно, поскольку, чем ниже опускается курс доллара против йены, тем выше вероятность проведения японскими властями валютной интервенции. Сегодня в Токио завершилось очередное заседание Управляющего совета Банка Японии, на котором обсуждался уровень основных процентных ставок банка и другие параметры кредитно-денежной политики. Как и ожидалось большинством экономистов, банк оставил свою политику без изменения.
Курс евро/доллар установился в пределах 1.1351-1.1380. Дилеры отмечают, что курс евро против доллара находится под давлением вследствие продаж евро против фунта и йены.
Курс евро/йена опустился на 40 пунктов до уровня 135.14.
Курс евро/фунт опустился до отметки 0.7024.
Индекс оптовых цен (Wholesale prices) в Германии за июль составил -0.2% за месяц, +0.4% за год (предыдущее значение "без изменения" за месяц, +0.5% за год).
Россия.
Россия поднялась за последний месяц с 9-го на 8-е место в мире по объему золотовалютных резервов. Согласно опубликованным в четверг в Риме данным исследования, проведенного Итальянским национальным банком по заказу Международного валютного фонда, Россия обладает резервами объемом в _40,981 млрд. евро.
Россия по объему резервов опережает Германию (9-е место), Швейцарию и Великобританию. США в этом списке занимают 6-е место (_59,274 млрд.), Италия - 15-е. Первенство по-прежнему удерживает Япония (_355,766 млрд.), за ней следует Китай.
А между тем средневзвешенный курс доллара Today по итогам единой торговой сессии в Москве составил сегодня 30,3989 RUR/USD. По сравнению с предыдущими торгами средневзвешенный курс доллара США USD/RUB_UTS_TOD по итогам сегодняшней единой торговой сессии повысился на 725 пунктов (1 пункт соответствует 0,01 коп.). Минимальный курс доллара составил 30,36 RUR/USD, максимальный - 30,4224 RUR/USD. Было заключено 574 сделки. Объем торгов составил $75,692 млн. Последняя сделка была совершена по курсу 30,41 RUR/USD.
Межбанковский рынок в России открылся на уровне 30,35/30,36 RUR/USD. Позднее курс доллара несколько повысился до уровня 30,40 RUR/USD.
В СЭЛТ на ММВБ котировки поднимались до 30,4250 RUR/USD на дневной сессии как расчетами "сегодня", так и расчетами "завтра".
Средневзвешенный курс рубля к доллару на ЕТС расчетами "завтра" к 11.30 МСК понизился до 30,3977 RUR/USD с 30,3359 RUR/USD на предыдущей сессии. Объем торгов к этому времени составил $200 млн.
Активность участников рынка, если учитывать специфику торговли в августе, достаточно высока. По словам дилеров, кроме того, что на данном этапе отмечается наличие больших коротких позиций по доллару, также появилось немалое количество длинных позиции. Участники рынка ожидают новое движение котировок, причем в какую сторону трудно сказать, и рост и падение равновероятны. К настоящему моменту курса доллара котируется в районе к 30,40-30,41 RUR/USD.
К полудню в белокаменной котировки наличного доллара для сумм свыше $1000 составили:
Лучшая покупка: 30,41 RUR/USD - ОЛД-Банк;
лучшая продажа: 30,41 RUR/USD - АКБ "Депо-Банк".
Средняя покупка: 30,38 RUR/USD,
средняя продажа: 30,48 RUR/USD.
Оптимальные котировки обмена наличного евро для сумм свыше _1000 составили:
Покупка: 34,60 RUR/EUR - ОЛД-Банк;
Продажа: 34,55 RUR/EUR - АКБ "Фалькон".
Итак, у наших дорогих соседей курс доллара вырос на 6 копеек, до 30 рублей 40 копеек. Стало быть, за 2 дня доллар вырос на 10 копеек. Пока рано говорить об изменении ситуации на валютном рынке, более существенному росту доллара препятствует приток валютной выручки от нефтеэкспорта, высокие и растущие цены на нефть. В ближайшее время наиболее вероятное развитие событий - колебания курса в диапазоне 30.25-30.5 RUR/USD.
Валютный рынок РФ развернулся в сторону роста. Еще 2 дня назад, в среду участники рассматривали возможность снижения курса, минимальный курс, по которому проходили сделки, составил 30 рублей 24 копейки, ЦБ пришлось вмешиваться в ход торгов, покупать валюту.
Действия ЦБ, ограничившие снижение в середине недели, похоже, имеют эффект и сейчас: сегодня курс подрос на 6 копеек, средневзвешенный курс ЕТС расчетами завтра составил 30 рублей 40 копеек, при этом многие сделки проходили и по более высокому курсу - до 30 рублей 42 копеек.
Факторы, обеспечившие рост - благоприятная ситуация на рынке рублевой ликвидности (ставки по краткосрочным кредитам до 2% годовых), а также рост валютных покупок со стороны участников внешнеэкономической деятельности.
В то же время, уровень ликвидности банковской системы к пятнице несколько снизился - остатки на корсчетах снизились на 15 млрд. рублей, до 110 млрд. рублей (при росте остатков на депозитных счетах на 9 млрд. рублей, до 92 млрд. рублей).
Импульс к росту доллара, скорее всего, вот-вот завершится - внешние условия не очень способствуют эскалации роста. Цены на нефть растут. Отметим, что, по опыту прошлых лет, этот фактор имеет отложенное влияние на рынок валюты РФ - сейчас потоки продаваемой валюты определяются нефтью, реализованной около 3-х месяцев назад, когда цены были ниже нынешних на $4-5 за баррель (сейчас они превышают $29 за баррель). Таким образом, небольшое снижение валютного притока налицо, это снижение - фактор в пользу возможности роста доллара. Но этот фактор уравновешивается многими другими, в том числе и увеличением доли евро в расчетах и сбережениях, о которой наглядно свидетельствует статистика.
Добавим еще: объем торгов на 2-х сессиях ЕТС не достиг и $100 млн., что свидетельствует о сравнительно низкой активности участников.
Украина.
Вчерашняя долларовая сессия на отечественном межбанке явилась более-менее точной копией предыдущих торгов: совпали настроение рынка и курс(5.3293 UAH/USD), по которому валютчики НБУ "зачищали" рынок в финале сессии от "лишних", то есть "невостребованных" участниками, долларов.
Нынешняя сессия по безналичной "зелени" стартовала с отметки 5.3320/5.3360 UAH/USD. Почти как и вчера. Но в отличие от вчерашней относительно долгой "раскачки", нынче к 10.40 наметилось преобладание предложения доллара, что и отразилось на котировках последнего: дорожать: 5.3315/5.3340 UAH/USD. После 11.25 спрос пробил уровень 5.33 (5.3295/5.3310 UAH/USD), сигнализируя о подавляющем преимуществе предложения, а перед самым перерывом на обед безналичная "зелень" стала еще доступней: 5.3295/5.3305 UAH/USD.
После 13.30, к завершению обеденной трапезы котировки безналичного доллара не претерпели сколь-нибудь значимых изменений, а в 13.50 НБУ провел гривневую интервенцию, выкупив лишнюю "зелень" по курсу 5.3293 UAH/USD.
Вчерашние торги на рынке наличных Днепропетровска, задыхающемся в тисках гривнедефицита, завершились уровнями 5.315/5.325 UAH/USD и 6.01/6.03 UAH/EUR. Обороты несколько оживились, однако рынку еще есть куда расти.
Сегодня сессия стартовала с отметок 5.315/5.325 UAH/USD и 6.01/6.04 UAH/EUR. Поскольку "внешние" и "внутренние" факторы нисколько не изменились, дилеры были вынуждены принимать "терапевтические" меры, пытаясь смягчить последствия гривнедефицита: ускорился откат, который и привел к снижению котировок по всему спектру СКВ. После 12.30 доллар упал к уровню 5.31/5.32 UAH/USD, а евро - 5.99/6.02 UAH/EUR.
В остальных городах наблюдалась любопытная картина: во-первых, центры, ставшие "обладателями" больших вещевых рынков (Харьков и Одесса) фиксировали рост спроса на "зелень" и сохранение высоких цен на "евронал". В столице и в Запорожье курсы не изменились, а вот в Крыму СКВ чуть просела.
К пятнице, 08 августа, на рынке наличных Украины сформировались следующие котировки доллара и евро: Харьков - 5.322/5.325, евро - 6.01/6.04 UAH/EUR, Киев - 5.313/5.318, евро 5.98/6.04 UAH/EUR (с полудня - 5.313/5.318, евро 5.98/6.04 UAH/EUR), Запорожье - 5.30-31/5.33, евро 5.95/6.04 UAH/EUR, Донецк - 5.28-29/5.33-34, евро - 6.00/6.05 UAH/EUR, Одесса - 5.315/5.330, Симферополь - 5.310/5.315, Феодосия - 5.305/5.315 UAH/USD, евро 5.98/6.02 UAH/EUR.
После 13.20 на рынке наличных Днепропетровска котировки доллара резко упали: 5.31/5.32 UAH/USD, евро также сдвинулся вниз: 5.99/6.02 UAH/EUR. Обороты рынка оставались невысокими.
Торги российской безналичной валютой сегодня валились. Причем эта тенденция читалась уже в утренних курсах: 0.1752/0.1759 UAH/RUR. Полагаю, не надо быть Аланом Гринспеном, или г-ном Игнатьевым (глава ЦБ РФ), чтобы связать этот откат с двухдневным падением рубля (на гривенник) на долларовых торгах в белокаменной.
Между тем рубль в Украине садился. К 11.00 его курс составил 0.1753/0.1758 UAH/RUR, а уже к 12.30 эта тенденция претендовала на звание "позор джунглей": 0.1750/0.1755 UAH/RUR. Что и подтвердилось на самом финише торгов: 0.1748/0.1752 UAH/RUR.
Ресурсный рынок сегодня не менялся. С утра и до полудня ставки по гривневым кредитам overnight были на уровне 3/6% годовых.
Прогноз.
Рынки стран Юго-Восточной Азии.
Единодушия на торгах в Азии по-прежнему нет, однако, тенденция в целом сменилась на повышательную.
В Японии, после самого длительного (пятидневного) снижения за более чем четыре месяца, индекс Nikkei смог переломить понижательную тенденцию, чему во многом способствовало заявление крупнейшего сотового оператора страны - корпорации NTT DoCoMo Inc.
Представители компании, чьи акции еще вчера были среди лидеров падения, заявили о том, что финансовые показатели NTT DoCoMo по итогу текущего года, по всей видимости, удвоятся, благодаря, набирающей популярность у клиентов, услуги высокоскоростного беспроводного доступа в Интернет. Между тем, подъем рынка сегодня ограничен сползанием бумаг автопроизводителей "под руководством" акций Toyota Motor Corp.
Из-за того, что накануне на торгах в Нью-Йорке курс йены значительно окреп по отношению к доллару, участники торгов стали пересматривать оценки размера репатриированной выручки компании в сторону понижения, что и нашло отражение на котировках ее акций.
В Южной Корее снижение рынка обусловлено сползанием бумаг компаний, чья деятельность зависит от цен на углеводородное сырье, таких как Korea Electric Power Corp. Инвесторов беспокоит факт роста операционных затрат компаний по причине высоких цен на нефть.
В Тайване бычий настрой участников торгов подогрело заявление представителей третьего крупнейшего мирового производителя подложек для чипов - Siliconware Precision Industries Co., о том, что прибыль корпорации по итогам второго квартала возрасте более чем втрое - из-за подъема цен на продукцию.
Итак, подведем итоги.
Хорошие макроданные по Америке обещали задать позитивный тон фондовым торгам азиатско-тихоокеанского региона. На фоне уверенного роста розничных продаж в США по итогам июля прибавили в стоимости бумаги ритейлеров в Гонконге.
На японском рынке преобладали технические покупки после четырехдневного снижения основного фондового индикатора Nikkei 225, в результате чего последний прибавил в пятницу 0,67%. Кроме "техники" поддержку рынку оказали корпоративные отчеты и прогнозы. В частности, второй мировой и крупнейший национальный мобильный оператор NTT DoCoMo подтвердил свое намерение удвоить чистую прибыль по итогам отчетного года. Котировки компании подскочили по итогам торгов на 4,1%.
В свою очередь, на фоне укрепления йены против доллара просели бумаги компаний-экспортеров: третий мировой автопроизводитель Toyota Motor Corp. лишился 1,6% своей капитализации.
В Южной Корее рынок претерпел умеренное снижение. Лидерами падения здесь стали акции Korea Electric Power, которая, как ожидается, отчитается о 30%-ном снижение квартальной прибыли на фоне высоких цен на "черное золото" и сезонного снижения спроса на электричество.
Попытаемся прокомментировать штатовскую статистику. Хотя поток макроэкономической информации по крупнейшей экономике мира в первую неделю августа оказался невелик, он принёс американским инвесторам довольно сильные позитивные новости. Вот и в четверг Министерство труда США сообщило о неожиданно мощной положительной динамике производительности труда в стране. Пожалуй, впервые за последний год мы смогли воочию увидеть эффективность предпринимавшихся компаниями мер по сокращению издержек своего бизнеса. После 2,0%-ного скачка затрат на одного сотрудника в первом квартале, данная величина сократилась сразу на 2,1% по итогам второго. Как следствие, согласно предварительным расчётам, производительность труда в Америке увеличилась за апрель - июнь на 5,7% к январю - марту, когда соответствующий рост составил лишь 1,9%.
Вышедшие цифры существенно превзошли и среднюю аналитическую оценку +4,1%. Таким образом, несмотря на сезонную вялость американского фондового рынка в августе, нельзя не признать, что серьёзный макроэкономический позитив накапливается. И в итоге, с началом осени потенциал нового роста фондового рынка США будет весьма значительным.
Рейтинговое агентство Moody's Investors Service прогнозирует относительно стабильную ситуацию в банковской индустрии Европы в 2003 году. Кроме того, агентство считает, что в целом банковские компании демонстрируют неплохие финансовые показатели, что поможет им защититься от возможных кризисов.
Рейтинговое агентство также указывает, что европейский банковский сектор, в том числе и германский, не был действительно близок к кризису в 2002 - начале 2003 года, когда большинство участников рынка ожидали худшего сценария развития событий. В отличие от кризисов 80-х - начала 90-х годов, банки приложили большие усилия, чтобы уменьшить количество крупных кредитов в общем объеме выданных средств и предотвратить избыточные риски.
По нашим данным, каких-либо важных новостей вчера на рынок РФ не поступало, и перспективы дальнейшего движения цен не ясны. Пока соседский рынок выглядит достаточно устойчиво, но любая новость может спровоцировать скачок котировок. Сейчас прогнозировать дальнейшее развитие событий невозможно.
Тем временем на Московской межбанковской валютной бирже в начале торгов лидерами снижения стали бумаги нефтяных компаний. Как отмечают российские аналитики, тамошние брокеры в начале торгов предпочли зафиксировать прибыль после роста 7 августа. После заметного роста накануне цены акций ЮКОСа упали на 1,5%, остальные бумаги подешевели на 0,5%. В то же время наблюдаются покупки бумаг не топливного сектора: на 1% в ходе торгов выросли цены акций Сбербанка и ГМК "Норильский никель".
По мнению российских аналитиков, рост за прошедшую неделю превзошел ожидания многих, поэтому сегодня некоторые из игроков решат зафиксировать прибыль. В то же время автор не исключают, что цены закрытия будут выше цен открытия.
Относительно перспектив отечественного валютного рынка не будем оригинальными: дефицит наличной гривни тянет "зелень" вниз, а на межбанке пока высокие котировки евро на международных рынках удерживают спекулянтов от спроса на доллар. Но с новой недели вероятность роста интереса к безналичному доллару становится высокой. Из-за высоких цен на энергоносители и зерноимпорт.
По материалам: Дмитренко Олександр
Поделиться новостью
