1174
Переговоры о реструктуризации евробондов Укрэксимбанка толкнули их стоимость вверх
— Фондовый рынок
Котировки еврооблигаций государственного Укрэксимбанка на $750 млн с погашением 27 апреля 2015 года во вторник, 21 апреля, взлетели на 8,28 процентных пункта (п.п.) после обнародования банком детальных условий реструктуризации ценных бумаг.
По данным агентства Bloomberg, в настоящее время указанные еврооблигации банка торгуются на уровне 75,28% номинала.
По оценкам руководителя аналитического департамента инвесткомпании “Конкорд Капитал” Александра Паращия, обнародованные банком условия реструктуризации являются “приятной неожиданностью” для инвесторов.
“Это может свидетельствовать о слабости позиций банка и Министерства финансов в переговорном процессе с кредиторами. Более того, подобная “капитуляция” Укрэксимбанка может повысить аппетиты держателей евробондов при реструктуризации других квазисуверенных и суверенных бумаг”, — сказал он.
В то же время эксперт считает, что “заманчивые предложения” эмитента, скорее всего, будут одобрены держателями евробондов.
В свою очередь, специалист отдела продаж долговых ценных бумаг инвесткомпании “Драгон Капитал” Сергей Фурса полагает, что предложение банка вряд ли можно расценивать как уступку с его стороны. “Несмотря на то, что условия в целом неплохие, они предполагают, что банк сейчас вообще ничего не будет выплачивать, за исключением процентов, даже 1-2% номинала за согласие, что является обычной практикой в таких случаях”, — сказал он.
Более того, продолжил Фурса, поскольку купон по еврооблигациям очень высокий, самому эмитенту более выгодно как можно скорее погасить выпуск.
Тем не менее, аналитик VTB Captial Михаил Никитин не исключает очередной отказ держателей ценных бумаг от предложения банка.
“Сохраняется риск очередного неодобрения предложения инвесторами, так как они могут быть не готовы принять на себя первую очередь убытков еще до держателей субординированных выпусков, по которым информация о потенциальной реструктуризации пока отсутствует. Такой исход, в свою очередь, подразумевает риск неконтролируемого дефолта”, — сказал он.
Не менее пессимистичен в оценках и аналитик Sberbank CIB Дмитрий Поляков. “Даже при текущих котировках ценных бумаг их доходность после реструктуризации выглядит весьма консервативной (около 20% годовых при цене 76% номинала), что объяснимо на фоне неопределенных перспектив реструктуризации суверенного долга и общей неопределенности дальнейшего развития событий как с точки зрения украинской экономики, так и применительно к банковскому сектору страны”, — считает эксперт.
По материалам: bloomberg.com
Поделиться новостью
