3710
Почему Россия даст Украине часть кредита в правах заимствования МВФ, а не в реальных деньгах?
Треть из обещанных Украине $15 миллиардов Россия планирует предоставить за счет своих специальных прав заимствования МВФ (SDR – Specиal Drawиng Rиghts). «Из 15 млрд долларов часть – 5 млрд – будет предоставлена в виде СДР, а часть – 10 млрд долларов – будет вложена из средств Фонда национального благосостояния», – сообщил министр финансов России Антон Силуанов. “Мы можем использовать SDR для предоставления на условиях заемных, кредитных средств с уплатой процентов нашему соседу, чтобы они могли рассчитаться перед МВФ”, - сказал он. Средства SDR будут предоставляться на тех же условиях, что и средства из Фонда национального благосостояния (ФНБ) – под ставку 5% годовых.
SDR – это международный резервный актив, созданный МВФ в качестве платежного средства между государствами. SDR существует только в безналичной форме в виде записей на банковских счетах. Поэтому SDR имеет ограниченную сферу применения: в качестве резервного актива или как расчетная денежная единица МВФ и некоторых других международных организаций. Курс SDR определяется на основе стоимости корзины из четырех ведущих валют: доллара США, евро, иены и фунта стерлингов. На сегодня курс SDR к доллару составляет 1.533.
Вес валют в корзине пересматривается каждые пять лет. Как заявлял российский Минфин, Россия владеет SDR эквивалентом 9 млрд долларов. Эта доля считается частью золотовалютных резервов России.
Старший аналитик Международного центра перспективных исследований Александр Жолудь считает весьма странным решение России предоставить треть кредита за счет SDR. “Честно говоря, это довольно странно. Возможно, это сделано для того, чтобы облегчить выплаты перед МВФ, потому что когда у нас говорят о кредите МВФ, например, то очень часто его называют как раз в долларах, но на самом деле кредит МВФ выдается в спецальных правах заимствования. Соответственно, если мы хотим выдать конкретную сумму, отдать МВФ, то в принципе удобнее получить и отдавать одну и ту же, без перевода в какие-то другие валюты. Но в целом, я не помню, чтобы какая-то страна мира выпускала евробонды в специальных правах заимствований”, – сказал аналитик.
“Это, в принципе, никак Украину не ограничивает. В том смысле, что это так же, как кредит МВФ, который издавался в специальных правах заимствования, так и кредит, выданный любым другим: его можно перевести в любую валюту мира и с этой валютой потом можно работать. Если бы был запрещен обмен этих денег – это одно. А так, это просто одна из особенностей специальных прав заимствования”, – добавил Жолудь.
Начальник сектора рыночных исследований Украинского кредитно-рейтингового агентства Виктор Шулик считает SDR в целом достаточно ликвидным инструментом и видит в таком развитии событий свой позитив: “Если кредиты выдадут в SDR, то с большей долей вероятности они все же пойдут на укрепление золотовалютных резервов, а не на проедание. Я не думаю, что это сейчас было решено, а еще в самом начале переговоров, когда была определена сама структура помощи Украине”.
“В данном случае я могу сказать, что СДР ничем не отличается по сути от долларов США или от российского рубля. SDR на самом деле довольно легко конвертировать в любую другую валюту. Давайте смотреть на вещи, как есть: SDR – валюта Международного валютного фонда. То есть это корзина валют. Если посмотреть на структуру СДР – это по сути та же денежная единица. Да, она виртуальная, но это по сути расчетная единица Международного валютного фонда. Кстати, когда МВФ дает кредит, то надо понимать, что он номинирует его в SDR, а затем предоставляет его в той валюте, в которой страна попросит”, – сказал эксперт.
“Не вижу ничего проблемного в том, что валюта финансирования определена как SDR, точно так же как инструмент финансирования определен как евробонд. Рассмотрим чисто гипотетически ситуацию – евробонд более защищен, потому что это публичный инструмент, на него могут навешиваться различные деривативы, то есть страна все же с большей долей вероятности будет рассчитываться по публичным обязательствам, чем по непубличным. Это сравнение так же может касаться валюты кредита. Россия могла предоставить кредит в нескольких валютах: или в SDR, или в рублях, что кстати тоже было бы вполне логично, поскольку очень большой товарооборот между странами, или в долларах США, в которых обычно прописываются все контракты”, – пояснил Шулик.
“Я лично считаю, что часть кредита, номинированная в SDR, будет способствовать тому, что часть средств, полученных от России, осядут в золотовалютных резервах. Это единственное объяснение, почему это так”, – еще раз подчеркнул эксперт.
Глава Российского Минфина рассчитывает получить свои выгоды от кредита Украине в SDR. “Пока мы эти средства учитываем в составе золотовалютных резервов. Сейчас такой момент, когда можно подумать о другом их использовании, более эффективном. В том числе об их использовании в качестве предоставления заемных средств другим странам, в том числе и Украине. По заемным средствам будут выплачиваться проценты. Поэтому Россия будет иметь возможность получения дохода по предоставлению средств в кредит”, – заявил Антон Силуанов. Напомним, ранее Россия заявила о намерении предоставить новые кредиты: 2 миллиарда долларов Беларуси и 10 миллиардов евро Венгрии. Как знать, возможно и им перепадет часть российских SDR.
По материалам: Finance.ua
Поделиться новостью
