Конец эпохи валютных войн


Конец эпохи валютных войн

Валютные войны, бушевавшие в мире последние четыре года, в нынешнем году постепенно начнут стихать. Мировые экономики оправляются от долгого кризисного шока. Глобальные соревнования в области девальвации валют становятся менее актуальными. «Агрессивного поведения центробанков в 2014 году не ожидается. Ими уже проделана работа по смягчению монетарных политик, поэтому сейчас мы будем наблюдать лишь умеренную корректировку действий», — считает Мария Сальникова, эксперт информационно-аналитического центра Forex Club в Украине.

О ПОЛЬЗЕ ДЕШЕВЫХ ДЕНЕГ

Развязывая валютные войны, центробанки пытались поддержать локальные экономики во время кризиса. Ослабление курсов национальных денежных единиц стимулировало экспорт и провоцировало удорожание импорта. Таким образом правительства поддерживали национальных производителей и защищали свои страны от ввоза товаров, обходясь без введения пошлин и других ограничений, требующих одобрения ВТО. За время кризиса в валютные бои успели ввязаться многие страны. Для ослабления иены Япония практикует массированные денежные вливания. А Швейцария, чтобы не допустить чрезмерного укрепления франка, решилась на отчаянный шаг — привязала курс локальной валюты к евро. Но главным приверженцем политики валютного обесценивания все же остаются Соединенные Штаты. С 2008 года Федеральная резервная система регулярно вливает в экономику миллиарды дешевых денег (этот проект получил название количественного смягчения — Quantitative easing — QE). Общий объем долларовой массы, выброшенной ФРС на рынок за этот период, превысил $3,66 трлн. Постоянное увеличение количества долларов в обороте ослабляет курс американской валюты, укрепляет позиции экспортеров и благоприятно влияет на торговый и платежный баланс. Наконец, это обесценивает внешний долг государства, который достиг 73% ВВП — максимума за всю историю страны.

В нынешнем году тональность в состязаниях курсов валют снова будут задавать США. В конце прошлого года ФРС уже объявила о сокращении программы количественного смягчения на $10 млрд. ежемесячно. Тем не менее американский центробанк продолжит печатать доллары в большом объеме. Новый глава американского центробанка Джанет Йеллен, сменившая на этом посту Бена Бернанке, приверженка мягкой денежно-кредитной политики и ярая сторонница стимулирования экономического роста. Так что валюта янки на мировом валютном рынке не будет сильно дорожать. Во всяком случае, еще как минимум полгода.

Благодаря этому курс евро продолжит укрепляться по отношению к доллару. За одиннадцать месяцев 2013 года курс единой валюты уже вырос на 6,8% относительно других валют развитых стран (для сравнения: за этот период доллар вырос на 4%, а иена упала на 13%). По оценкам аналитиков Goldman Sachs, валюта Старого Света будет оставаться лидером роста до тех пор, пока ее удорожание не вынудит Европейский центральный банк прибегнуть к крайним мерам и запустить собственную программу количественного смягчения. В Goldman Sachs ожидают роста евро/доллара до уровней 1,40 на ближайшие шесть месяцев.

ТОЛЬКО НЕ ЭКЗОТИКА

По прогнозам аналитиков Forex Club, в пятерку валют, которые могут больше всего обесцениться в 2014 году, войдут канадский доллар, японская иена, швейцарский франк, российский рубль и украинская гривня. Самые радужные перспективы у китайского юаня. Валюта Поднебесной уже вошла в десятку самых торгуемых денежных единиц в мире. По данным службы банковских услуг SWIFT, доля торговых операций в юанях на мировом рынке увеличилась с 1,89% в январе 2012 года до 8,66% в октябре 2013 года. Тогда как доля евро сократилась до 6,64%. Теперь китайская валюта в общем объеме таких операций в мире уступает только доллару США (его доля превышает 81%). По оценкам экспертов, юань сейчас недооценен рынком на 14–15%. Именно на столько он может подорожать в ближайшие несколько лет по отношению к доллару и евро. Впрочем, курс юаня жестко контролируется центробанком КНР, поэтому данный прогноз может и не сбыться.

Украинцам, увлекающимся инвестициями в валюту, аналитики советуют традиционно вкладываться в доллар. «Наиболее стабильной и надежной в Украине в следующем году будет американская валюта. Она подвержена наименьшим рискам волатильности и имеет серьезный потенциал роста. Курс гривня/доллар будет подстегиваться, с одной стороны, ростом американской экономики, а с другой — увеличивающимся спросом на валюту в Украине в связи с крупными внешними выплатами по внешним долгам», — говорит эксперт UniCredit Bank Тантели Ратувухери. Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings прогнозирует девальвацию курса гривни до 9 грн./$ к концу 2014 года. В агентстве Standard & Poor´s считают, что доллар в Украине подорожает до 9,5 грн./$ в 2014 году.

Второй по доходности валютой может оказаться евро, которая имеет шансы укрепиться до 12 грн./евро. Дорожать также будут новозеландский доллар (прогнозный рост на 7,84% за год), австралийский доллар (на 7,7%) и британский фунт (на 6,7%). Но этими «экзотическими» денежными знаками украинцам увлекаться не рекомендуют. «Физическое приобретение такой валюты как инструмента инвестирования не выгодно. Разница курса при покупке/продаже перекроет прибыль, и в итоге результат будет или минимальным, или даже отрицательным», — объясняет Мария Сальникова.

Татьяна Очимовская

  • i

    Если Вы заметили ошибку, выделите необходимый текст и нажмите Ctrl+Enter, чтобы сообщить нам об этом.

Смотри также
Сервис подбора кредитов
  • Отправьте заявку
  • Узнайте решение банка
  • Подтвердите заявку и получите деньги
грн
Заказать кредит онлайн
В Контексте Finance.ua