3103
Банкуют. Почему в Украине не кредитуют конкурентный бизнес
— Кредит&Депозит
Предприниматели, по идее, должны быть главными реципиентами банковских кредитов. Кроме них в новых займах нуждаются их партнеры в смежных отраслях и те сопутствующие производства, которые имеют выгоды от роста спроса на их продукцию благодаря внедрению инноваций предпринимателями. Это якобы последствия инноваций. Производственные субъекты вне этого круга или не получают сверхприбылей и могут платить большие проценты по кредитам (например, устаревшие предприятия), либо не нуждаются в новых заимствованиях (как монополисты или получатели ренты).
В Украине процентные ставки по кредитам для бизнеса в несколько раз выше, чем в странах Евросоюза, и часто составляют более 30% годовых в гривне. Так откуда они такие берутся? По классическим определениям, процентные ставки формирует ряд факторов:
- величина процентной ставки приблизительно одинаковая с учетом рисков для всех кредитных рынков экономики, поскольку владельцы денег могут свободно перемещать их из одних рынков на другие, она формируется под влиянием закона спроса-предложения на этих рынках;
- при равновесии спроса и предложения собственники денежного капитала (банкиры) удовлетворяются тем уровнем процента, который может заплатить слабый, наименее продуктивный и бедный предприниматель из числа тех, кто за определенный объем денег готов дать больше;
- представление кредиторов о ставке процента формируется под влиянием, во-первых, риска невозврата займов из-за неудач предпринимателей, во-вторых, обесценивания кредитных средств (например, вследствие инфляции) в течение периода их возвращения. Банки готовы кредитовать, если процентная ставка с лихвой покрывает эти две составляющие;
- определенное влияние на процентные ставки имеет национальный центральный банк, например, при регулировании денежной массы, обменного курса денежной единицы и повышении-понижении своей учетной ставки. Однако его влияние не является решающим, как и остальных общеэкономических содействий и усовершенствований, идущих от правительства. Основными в формировании ставок являются наличие и темп внедрения инноваций, а также уровень удовлетворения потребностей населения, который определяет уровень сбережений.
Из этих базовых критериев вытекают некоторые ключевые выводы.
Экономическое развитие зависит от активности предпринимателей, возможно только при помощи кредитно-банковской системы: она переводит денежные сбережения общества в инвестиции предпринимателей, предоставляющих энергию прогресса. Недаром промышленная, научно-техническая, информационная «революции» и другие активные экономические поступи человечества происходили на фоне стремительного развития банковского сектора.
Избыточная денежная эмиссия центрального банка часто приводит к уменьшению предложения реальной стоимости кредитных средств и к росту уровня заемных процентных ставок. Фактически когда центробанк печатает и выпускает в обращение избыточные деньги, то он предоставляет бонус коммерческим банкам, но одновременно отнимает покупательную способность их ресурсов.
Отличие процентных ставок между странами определяется состоянием развития предпринимательства (где лучший инновационный потенциал, предприниматели могут платить более высокие ставки по кредитам), насыщенностью банковского сектора денежным капиталом, темпами прироста сбережений и наличием конкуренции на заемных рынках, рискованностью кредитов (она определяется финансовым состоянием получателей, степенью диверсификации рисков, эффективностью законодательства о возмещении задолженности, защищенностью прав частной собственности, наличием коррупции в судебных органах и т.п.), уровнем инфляционных и девальвационных ожиданий в обществе.
Украинская ситуация в контексте этих выводов выглядит таким образом. Главная проблема – это подавленное предпринимательство, на которое направлено все давление коррупционного государства. Следствием его подавления и бедности населения, неспособного экономить, крайне незначительны объемы притока финансовых ресурсов в банковский сектор и выдачи их в виде кредитов предприятиям. Для отечественного банковского сектора характерны ненасыщенность капиталом (при одновременном чрезвычайно большом объеме денег вне банков), крайне малое предложение займов на рынке и, как следствие, высокая дефицитность кредитных ресурсов в экономике.
Банки относятся к сотрудничеству с независимым конкурентным бизнесом индифферентно. В результате кредитование предпринимателей остается крайне ограниченным, финансы перераспределяются в пользу предпринимательских структур, и экономика развивается очень инертно.
Ситуацию существенно ухудшают усилия правительства, направленные на изъятие рыночных денежных ресурсов на нужды финансирования дефицита бюджета, кредитование централизованных программ возведения крупных инфраструктурных объектов и погашение убытков государственных корпораций. Другой постоянной причиной нехватки заемных ресурсов после кризиса является возвращение за границу иностранных банковских кредитов. Хроническая глубокая недостаточность заемных средств является первой причиной сверхвысоких процентных ставок при финансировании украинской экономики.
То, насколько влияют инфляционные и девальвационные ожидания на прирост процентных ставок, можно оценить, сравнив их по гривневым и долларовым займам. Так, в конце 2012 года первые из них составляли в среднем 18,4%, а вторые – 9,3%. Итак, негативное влияние инфляции и регулярных девальваций приводит к повышению процентных ставок как минимум на девять пунктов – практически вдвое.
Очищенная от влияния инфляции ставка (по долларовым кредитам) может рассматриваться как сформировавшаяся под влиянием других трех постоянно действующих в наших условиях факторов: банковских рисков, дефицитности ресурсов и слабости заемного спроса (из-за низкой предпринимательской активности). То есть при действующей денежно-кредитной и валютной системе финансирование инновационного предпринимательства просто невозможно.
Другими важными особенностями национальной банковско-кредитной системы являются ее разобщенность, фрагментарность, сегментированность. Из-за них процентные ставки по системе существенно отличаются. В частности, в конце прошлого года они имели следующие средние значения: при первичном размещении государственных облигаций, номинированных в гривне, – 13,8%, при кредитовании нефинансовых корпораций – 17,2%, в том числе предприятий-импортеров – 16-20%, предприятий олигархических холдингов – 6-14% (выборочная оценка), при предоставлении потребительских займов – 27,9%.
Как видим, ставки между отдельными сегментами системы отличались более чем вдвое, а по сравнению с кредитами предприятиям олигархических холдингов иногда более чем в 4,5 раза. Такие расхождения рыночными обстоятельствами объяснить невозможно. Почему же существуют упомянутые разрывы? Во-первых, это свидетельствует о разорванности подсистем – отсутствии денежного рынка как целостного явления, на котором происходит саморегулирование спроса-предложения. Во-вторых, различное влияние вышеуказанных факторов установления процента. Так, низкий уровень (при покупке банками гособлигаций) там, где не действует фактор дефицитности денежных средств, а также при кредитовании по льготным процентам предприятий олигархических корпораций. При предоставлении ссуд автономным производственным компаниям факторы уязвимости банковских операций и недостаточности ресурсов действуют значительно сильнее. Наибольшее влияние эти риски имеют на уровень процентов по потребительским займам.
Такие разногласия объясняются разобщенностью отдельных рынков, подавленностью конкуренции между банками, особым статусом банков олигархов, ограничениями для кредитных корпораций в доступе к рынкам и источникам получения ресурсов, их заинтересованностью финансировать частное предпринимательство.
Владимир Лановой, президент Центра рыночных реформ
По материалам: Тиждень.ua
Поделиться новостью
