Стечение обстоятельств — Finance.ua
0 800 307 555
0 800 307 555

Стечение обстоятельств

Казна и Политика
1258
В прошлом году победить инфляцию помогла природа. В нынешнем рассчитывать на такую благосклонность не приходится. Правительству и Национальному банку придется серьезно потрудиться, чтобы держать рост цен в узде и к концу года выйти на 7,5%.
Одним из достижений правительства в прошлом году премьер-министр Николай Азаров назвал сдержанный рост цен. По итогам года потребительская инфляция составила 4,6%, став самой низкой за последние девять лет. Но кроме цифры и дешевых коммунальных тарифов, правительству особо и нечего приписывать себе в заслуги в сфере борьбы с ростом цен. Низкая инфляция в прошлом году была достигнута благодаря удачному стечению обстоятельств.
Природные данные
"Обеспечить относительно стабильные цены на продукты питания и сельскохозяйственную продукцию в прошлом году удалось благодаря большому урожаю", - подвел итоги года министр аграрной политики и продовольствия Украины Николай Присяжнюк. Благоприятные погодные условия позволили отечественным аграриям собрать 56,7 млн. тонн зерна, "обставив" исторический максимум в 52 млн. тонн, собранных в 2008 году, и на 44% превысив сборы 2010 года. Не отставали и производители овощей и фруктов. По предварительным данным Госкомстата, урожай сахарной свеклы в 2011-м был на 36% больше, чем в 2010-м, подсолнечника - на 27%, картофеля - на 30%, овощей - на 21%.
Это помогло во второй половине прошлого года существенно снизить цены на продукты питания, составляющие свыше половины потребительской корзины, на основе которой Госкомстат рассчитывает инфляцию. Тот же сахар подешевел на 21%, картофель - на 60%, овощи - на 44%.
Цены, о которых в 2011 году не позаботилась природа, в свои руки взяло правительство. До того как рекордные урожаи не потянули цены вниз, Кабмин регулировал их в ручном режиме. В начале года правительство установило минимальные цены на гречку, сахар, муку. Затея оказалась провальной - продукты попросту исчезли с полок магазинов. Правительство даже вынуждено было разрешить беспошлинный импорт китайской гречки, чтобы держать максимальную цену на крупу на уровне 14 грн. за килограмм. Так что в июне от регулирования цен пришлось отказаться. Тем не менее это не могло не повлиять на показатели инфляции по итогам года.
Правительство также продолжало активно сдерживать рост тарифов на газ, электроэнергию и другие жилищно-коммунальные услуги, которые в предыдущие годы традиционно помогали ускорять инфляцию во втором полугодии, рассказывает зампредправления по инвестиционному бизнесу ПУМБа Дмитрий Юргенс. Привлекая в 2010 году кредит у МВФ, Кабмин пообещал повысить стоимость газа для населения на 30%, а остальные коммунальные тарифы - более чем на 50%. Но обещание так и осталось на бумаге. Причем в отношении не только "яблока раздора" между Фондом и Кабмином - ценами на газ, которые не изменились, но и остальных тарифов. За год тарифы на воду и отопление выросли в среднем лишь на 13-15%, а на электроэнергию - на 23%.
Не обошли Украину стороной и колебания на мировых сырьевых рынках. Благотворно на отечественной инфляции сказалось снижение цен на нефть во второй половине 2011 года, которое повлекло за собой прекращение роста цен на бензин. Хотя по итогам года цена на топливо все равно выросла почти на треть.
Побочный эффект
Официально в Украине ответственным за инфляцию является Нацбанк. Но в прошлом году он играл отнюдь не главную роль в сдерживании роста цен. Базовая инфляция, не учитывающая цены на продукты питания и энергоресурсы, зато отражающая рост цен за счет таких монетарных показателей, как объем денег в экономике, по итогам года составила 6,9%. Другими словами, именно цены на продукты питания помогли снизить инфляцию. Хотя обычно ситуация противоположная. К примеру, в 2010 году общая инфляция составила 9,1%, а базовая - 7,9%. Парадокс 2011-го связывают с тем, что в прошлом году все внимание руководства НБУ было сконцентрировано на курсе гривны, а не на росте цен.
Стремясь удержать гривну от девальвации, с июля Нацбанк начал проводить более жесткую монетарную политику. Всю осень украинские банки провели на гривневой диете. Пока центробанк проводил политику "сжатия ликвидности", банковский сектор находился в подвешенном состоянии - депозиты не популярны, кредиты дорогие и недоступные, а остатки средств на корсчетах на мели. Но ценам это было только на руку. "Высокая стоимость кредитов на пополнение оборотных средств вынуждала торговые компании устанавливать цены на продукцию ниже, для того чтобы увеличить оборот и избежать необходимости привлекать банковский кредит", - считает Марьян Заблоцкий, аналитик Эрсте Банка.
Кроме того, дороговизна кредитов отпугивала и рядовых украинцев от банковских услуг, за счет чего потребительский спрос также оставался невысоким. Впрочем, все это не сразу отразилось на показателе инфляции, поэтому едва ли можно считать важным фактором. "Ужесточение политики НБУ имело незначительное влияние из-за лага между изменением предложения денег в экономике и ростом цен", - объясняет Александр Жолудь, старший аналитик МЦПИ.
Снова за старое
В этом году вряд ли можно будет надеяться на такое удачное сочетание факторов. По экспертным оценкам, рост потребительских цен достигнет 7-9%. Двукратное ускорение будет вызвано несколькими причинами. Более скромными обещают быть успехи аграриев. "В 2012 году мы ожидаем более низкий урожай зерна - на уровне 45 млн. тонн, а также меньший урожай других важных культур", - рассказывает Марьян Заблоцкий. Продукты будут дорожать из-за отсроченного эффекта высоких затрат на сельское хозяйство в 2011 году и необходимости заново проводить посев из-за плохого состояния озимых, полагает аналитик CASE Украина Катерина Русских. В таких условиях ответственность за сдерживание роста цен ляжет на Аграрный фонд. Как заявил Николай Присяжнюк, на балансе у фонда 1,3 млн. тонн продовольственной пшеницы и 100 тыс. тонн ржи. "Это гарантирует нам уверенность, что в 2012-м колебаний цен на продовольственное зерно, муку, хлеб и хлебобулочные изделия не будет", - заверяет глава Минагрополитики. Также он обещает стабильные цены на сахар и масло.
Если контролировать цены на продукты питания Кабмин еще сможет, то коммунальные тарифы вряд ли. Теперь у него больше не осталось места в долгом ящике, в который на протяжении последних лет он упорно откладывал повышение коммунальных тарифов. Разрыв между импортной и розничной ценами на газ достиг критичных размеров (как и дефицит НАК "Нафтогаз Украины") и стал правительству не по карману. Кроме того, власти серьезно настроены на получение кредитных средств от МВФ.
"Это естественная задача для нас - возобновить программу работы с Фондом, получить кредит, если это возможно, в рамках той программы, которая была подписана ранее. У нас там осталось около $10 млрд.", - заявил новоназначенный министр финансов Валерий Хорошковский накануне отъезда в Вашингтон для переговоров с МВФ. Как рассказал по итогам поездки один из членов делегации, вице-премьер-министр, министр социальной политики Сергей Тигипко, Фонд остался непреклонным в вопросах повышения тарифов на газ. Иного пути к миллиардам от МВФ у Кабмина нет. А по оценкам Елены Белан, главного экономиста Dragon Capital, если правительство увеличит тарифы на газ для населения в соответствии с требованиями МВФ, то это добавит к основному прогнозу инфляции в 7,5% еще около 2%.
Упорное желание Национального банка не дать гривне девальвировать также вряд ли выдержит испытание временем. Первое полугодие НБУ останется верен себе: сдерживать курс гривны и банковское кредитование, а вместе с ними и рост цен. Но во втором полугодии его валютные резервы истощатся. Денег на валютные интервенции будет все меньше, и тогда гривна станет дешеветь. А как следствие, стоит ожидать роста цен на импортные товары. С учетом того, что 8,5% импорта в Украину составляют продукты питания (главная составляющая показателя инфляции), то становится очевидным, что в 2012-м не избежать "импортированной инфляции". Компенсировать этот эффект НБУ сможет в том случае, если отвлечется от курса гривны и займется антиинфляционной политикой. Например, будет сдерживать рост денежной массы. "Для этого НБУ необходимо будет воздержаться от чрезмерного финансирования правительства через выкуп ОВГЗ", - рекомендует Катерина Русских.
Елена Снежко
По материалам:
Інвестгазета
Если Вы заметили ошибку, выделите необходимый текст и нажмите Ctrl+Enter , чтобы сообщить нам об этом.

Поделиться новостью

Подпишитесь на нас