1608
Мнение: Отскочит ли сдувшийся евро?
— Валюта
Спущенный мячик не может отскочить. Так происходит и с евро, пишет Dow Jones Newswires.
В последние два дня наблюдалось ралли евро. Этому, несомненно, способствовал оптимизм инвесторов по поводу того, что скоро Ирландия получит финансовую помощь, благодаря чему сузятся спреды доходности облигаций Германии, а так же слухи, что за "Количественным смягчением-2" в США последует "Количественное смягчение-3", сообщает k2kapital.
Но, учитывая текущую ситуацию, инвесторам следует скорее фиксировать прибыль, пока ралли евро не закончилось.
Решение проблемы с ирландским долгом не особенно сильно поможет в спасении Еврозоны, или евро.
Несмотря на то, что рост американской экономики так и не стабилизировался, судя по последним данным, второе дно рецессии ей больше не угрожает.
Начинается встреча представителей EC, ЕЦБ и МВФ в Дубаи, но скорого разрешения ирландского долгового кризиса ожидать не стоит.
Так как не существует требований о немедленном возмещении долга, у Ирландии есть время. Если уж на то пошло, то власти страны предпочтут, чтобы пакет финансовой помощи был бы обозначен как "спасение банков", а не "спасение государственного бюджета". Таким образом, они не будут торопиться, а попытаются добиться для себя лучших условий.
На следующей неделе Ирландия представит проект бюджета на четыре года, 25 ноября состоятся дополнительные выборы в парламент, и правительство, у которого маленькое большинство, будет только радо потянуть время.
Перейдем к вопросу о том, способно ли разрешение долговой проблемы в Ирландии ослабить напряженность в других периферийных странах Еврозоны.
Спреды доходности облигаций других должников могли бы сократиться за последние несколько недель. Но вспомните, в случае с Грецией, спреды вскоре вновь расширились, кода она вступила в переговоры о пакете финансовой помощи. Так инвесторы выразили свое недоверие.
Возьмем, к примеру, Португалию. Попытки португальского правительства справиться с дефицитом бюджета, оказались неубедительными, и ему пришлось платить дороже за однолетний облигационный займ.
Даже Испания чувствует, что доходность ее краткосрочных облигаций начала расти. Сейчас доходность ее 10-летних облигаций, которые она разместила в четверг, оказалась выше, чем во время предыдущего аналогичного размещения.
Власти Испании и Португалии поспешили отмежеваться от долгового кризиса в Ирландии, заявляя, что их внутренние финансовые проблемы могут быть решены без применения чрезвычайного пакета спасательных мер, которые обсуждались в Ирландии Европейским Союзом и Международным валютным фондом.
Хосе Луис Родригес Сапатеро, социалистический премьер-министр Испании, заявил в парламенте, что правительство полностью готово к сокращению дефицита бюджета и реформированию пенсионной системы страны. Елена Сальгадо, министр финансов, подтвердила, что она не видит причин для сравнения Испании с Ирландией или Португалии. Очередная программа правительства, расчитаная на пятнадцать месяцев будет утверждена на заседании кабинета министров в пятницу.
"Обязательство сократить дефицит, которое должно быть выполнено точно в срок, поскольку от этого зависит доверие к нашей экономике, поможет проложить путь для экономического подъема и роста занятости", -заявил Сапатеро.
Португалия, с экономикой в шесть раз меньше Испании, представляет собой меньше системных рисков, но рассматривается инвесторами как потенциальным носителем кредитного риска и следующей в очереди к спасению после Ирландии и Греции.
Фернандо Тейшейра дос Сантос, португальский министр финансов, заявил, что Лиссабон мог бы финансировать свой долг на рынке и социалистическое правительство не намерено обращаться к международному сообществу за помощью. Альтернативных планов на случай возобновления кризиса даже не рассматривалось. В отличии от Ирландии, Португалия не пострадала от краха рынка жилья и имеет банковский сектор, который считается прочным и хорошо капитализированным.
Португальские экономисты считают, что самым серьезным испытанием кредитного потенциала Португалии станет начало следующего года, когда правительство должно будет найти большую часть годовой потребности заимствований, которая оценивается примерно в 20 млрд евро.
Без сомнения, оборотной стороной всего происходящего является доллар и недостаточная вера инвесторов в восстановление американской экономики.
Несмотря на сильные показатели этого месяца, в среду инвесторы обратили внимание на низкие темпы роста инфляции, оправдывая решение ФРС о вливании в рынок дополнительной ликвидности в размере 600 млрд долл.
Ходили даже слухи, что ФРС может предпринять третий, еще более крупный этап количественного смягчения, чтобы предотвратить в США "японскую" дефляцию.
Однако, на фоне смешанной природы большинства экономических показателей, и признаков улучшения ситуации на рынке труда и роста потребительского доверия, есть вероятность, что экономика США вскоре продемонстрирует более позитивную динамику, и это задушит разговоры о "Количественном смягчении-3".
Кроме того, глобальные инвесторы к концу года начинают наводить порядок в своих портфелях по некоторым классам активов. На этом фоне евро обнаружит, что ветер переменил направление и благоприятствует доллару как надежной валюте.
По материалам: K2Kapital
Поделиться новостью
