225
Fitch: Украинскую сталелитейную отрасль ожидает консолидация
Растущие цены на сырье и моменты обеспокоенности относительно ликвидности, связанные с возвратом НДС, указывают на давно существующие структурные недостатки украинской сталелитейной отрасли и могут, в конечном итоге, привести к консолидации производителей, считают эксперты рейтингового агентства Fitch Ratings.
"С учетом сложностей, стоящих перед украинской отраслью в настоящее время, сделки слияний и поглощений могут представлять собой привлекательный выход из ситуации для менее крупных/более слабых производителей, имеющих существенный долг, потребности в модернизации своих заводов и/или кому не хватает самообеспеченности сырьем, - отмечает Питер Арчбольд, старший директор аналитической группы Fitch по промышленным компаниям. - Консолидация, потребность в которой высока, оказала бы благоприятное влияние на сталелитейную отрасль Украины, однако концентрированная структура собственности означает, что какие-либо слияния или поглощения будут непростым процессом".
По мнению экспертов, в настоящее время перед сталелитейной отраслью Украины стоит несколько крупных и сложных задач. Во-первых, несколько некрупных сталелитейных заводов, которым не хватает самообеспеченности сырьевыми материалами, не только сталкиваются с ситуацией, когда растущие цены на железную руду и уголь приводят к тому, что затраты на производство опережают цены продаж, но и вызывают обеспокоенность в отношении получения достаточного сырья для продолжения производства. Одним из примеров производителей в такой ситуации является компания "Донецксталь", которая недавно заявила об остановке производства на двух из своих доменных печей.
Во-вторых, существенная часть производства стали в стране (около 35%-40%) по-прежнему приходится на энергоемкие и устаревшие мартеновские печи. Кроме того, некоторые из производителей, использующих эту технологию, имеют большие просроченные долги перед "Нафтогазом", государственным поставщиком газа, который, по имеющейся информации, недавно заявил о снижении поставок газа некоторым производителям.
Кризис в экономике страны в целом также не способствовал улучшению ситуации в отрасли при откладывании государством возмещений НДС по экспортной продукции сталелитейной отрасли, что фактически лишает производителей оборотного капитала. Помимо этого, имеются некоторые свидетельства того, что возмещение НДС применяется на выборочной основе; так, по сведениям, компании в иностранной собственности "Кривой Рог" (дочерняя структура ArcelorMittal) причитается более 300 млн долл.
Fitch отмечает, что объявленная недавно сделка с участием ММК им. Ильича и группы "Метинвест" является типичной в плане многих факторов, которые обуславливают деятельность в сфере слияний и поглощений в регионе. ММК им. Ильича - крупный производитель (мощность сталелитейных цехов компании составляет около 6-8 млн т в год), но ему не хватает самообеспеченности сырьем, в то время как "Метинвест" уже обеспечивает значительную долю своих потребностей в железной руде и часть потребностей в коксе. Еще одним фактором операционной деятельности является расположение двух компаний. В дополнение, насколько известно, ММК им. Ильича необходимы существенные капвложения для замещения устаревших мартеновских печей, отмечают эксперты.
По материалам: РБК-Україна
Поделиться новостью
