2307
Идейно-финансовый паралич
— Фондовый рынок
На текущей неделе украинская гривня продолжила стремительно дешеветь, Госкомстат в очередной раз подтвердил самые худшие экономические ожидания, а украинское правительство пока так и не смогло выработать адекватные и эффективные системные антикризисные меры для спасения национальной экономики.
В начале недели Государственный комитет статистики обнародовал данные по темпам роста украинского ВВП текущего года.
Статистика оказалась крайне удручающей, показав падение темпов роста экономики за ноябрь к прошлогоднему периоду сразу на 14,4%, и резкое снижение темпов роста с начала года с 5,8% за десять месяцев до 3,6% по итогам одиннадцати месяцев.
Номинальный ВВП за ноябрь составил 75,38 млрд. грн., а за январь-ноябрь достиг 875,376 млрд. грн., при индексе-дефляторе ВВП с начала года в 132%.
Рост ВВП за 11 месяцев 2008 г. произошел в основном за счет увеличения валовой добавленной стоимости в сельском хозяйстве, охоте, лесном хозяйстве на 18%, транспорте - на 9,3%, торговле - на 2,3%. В то же время в строительстве показатель валовой добавленной стоимости уменьшился на 16,1%, энергетике – на 3,6%, перерабатывающей промышленности – на 0,1%.
Месяц назад Министерство экономики скорректировало свой прежний прогноз, понизив ожидаемые темпы роста ВВП в нынешнем году с 6,8% до 3,5-4%.
Тем не менее, уже по итогам ноябрьской статистики есть все основания считать, что в целом по 2008 году украинская экономика не сможет показать рост даже на уровне 3,5%.
В лучшем случае темпы роста ВВП текущего года окажутся на уровне 2,5-3,2%, в худшем случае темпы экономического развития Украины упадут до 1,0-1,5%.
Еще одним негативным достижением недели стала обнародованная десятимесячная статистика по внешнеторговой деятельности нашей страны.
Несмотря на попытки украинского правительства ограничить поступление некритического импорта в страну, внешнеторговое отрицательное сальдо за десять месяцев текущего года увеличилось до $16,069 млрд., хотя еще по итогам трех кварталов составляло $14,283 млрд.
За январь-октябрь 2008 года экспорт товаров составил $59,423 млрд., а импорт вырос до $75,493 млрд. По сравнению с соответствующим периодом 2007 года экспорт продукции увеличился на 48,4%, а импорт товаров вырос на 56,5%.
На формирование отрицательного сальдо во внешней торговле больше всего повлияли следующие товарные группы: энергетические материалы; нефть и продукты ее переработки (-$16 540,8 млн.), наземные транспортные средства, кроме железнодорожных (- $9 235,9 млн.) и механическое оборудование (- $5 558,3 млн.).
Коэффициент покрытия экспортом импорта составил 0,79 (за январь-октябрь 2007 года - 0,83). Внешнеторговые сделки проводились с партнерами из 215 стран мира.
Объемы экспортных поставок в страны СНГ составляли 35,2% от общего объема экспорта, Европы - 29,1% (в т.ч. в страны Европейского Союза - 26,6%), Азии - 23%, Америки - 6,5%, Африки - 6,1%.
Украина в текущем году идет на абсолютный антирекорд в своей внешнеторговой деятельности, которая по 2008 году может достичь $18-20 млрд. в "минусе", что больше чем в полтора раза превысит отрицательный результат предыдущего года, когда внешнеторговое отрицательное сальдо составляло $11,42 млрд.
При этом по информации Национального банка Украины (НБУ) валовой внешний долг Украины за 9 месяцев 2008 года вырос на $50,9 млрд., в том числе, за III квартал - на $7,425 млрд., составив на 1 октября 2008 года $105,4 млрд.
В частности, внешний долг сектора госуправления за январь-сентябрь увеличился на $1,259 млрд. - до $14,153 млрд.
Внешний долг украинских банков увеличился с $14,089 млрд. до $42,117 млрд. При этом, объем краткосрочных обязательств вырос на $6,419 млрд., до $12,884 млрд.; долгосрочных - на $21,609 млрд., до $29,233 млрд. Внешний долг украинских банков за июль-сентябрь вырос на $3,684 млрд.
Внешний долг других секторов за 9 месяцев текущего года вырос на $19,633 млрд. - до $44,339 млрд.
За ноябрь объем международных резервов НБУ увеличился на $820 млн. (или на 2,6%) и по состоянию на 1 декабря 2008 года составил $32 млрд. 744 млн.
Скорей всего в следующем году валовой внешний долг Украины увеличится до $115-120 млрд., а золотовалютные резервы НБУ снизятся к концу 2009 года до $22-26 млрд.
Кабинет Министров в среду, 17 декабря, наконец, утвердил основные макроэкономические показатели на будущий год, которые оказались весьма оторванными от реальной жизни.
По словам министра экономики Богдана Данилишина, в основу их нового прогноза заложен оптимистичный сценарий развития экономики, согласно которого реальный ВВП Украины вырастет на 0,4%, инфляция, как в сентябрьских прогнозах, составит 9,5%, а индекс цен производителей увеличится на 12%.
Министр экономики считает, что данный сценарий вполне возможен за счет реализации системных антикризисных мер правительства, улучшения динамики мировых цен и повышение спроса на украинский металл в следующем году.
С такой оценкой не согласны практически все украинские и международные эксперты, тот же Международный валютный фонд на текущей неделе ухудшил свой прогноз по ВВП в Украине в 2009 году с роста на 2,5% до снижения на -5%.
На валютном рынке неуправляемое ралли по обесцениванию украинской гривни с началом второй половины декабря еще больше усилилось.
Только по отношению к американскому доллару национальная украинская валюта подешевела на межбанке до уровня в 9,65 грн., а на наличном рынке уже преодолела психологический рубеж в 10 грн./$, достигнув 10,20 грн./$.
Необходимо отметить, что уровень поддержки украинской денежной единицы даже в 7-8 грн./$ был весьма обременительным как для национальной экономики, так и для большинства украинских заемщиков.
Столь же стремительная девальвация гривни, которая происходит в последнее время на наличном рынке - более чем на 2,5 гривны (34%) на текущей неделе и почти 3,5 гривны (42%) с начала декабря может привести украинскую экономику к самым тяжелым и непоправимым последствиям.
Если в перспективе ближайших недель украинские власти не сумеют вернуть гривню хотя бы в коридор 7-8 грн./$, тогда в следующем году Украину ждет не просто падение экономики на 5-10% от нынешнего уровня годового ВВП, а полный финансово-экономический упадок, который приведет как финансовую, так и экономическую систему страны к дефолту.
Уже по итогам первого квартала 2009 года 20-25% украинских предприятий окажутся фактическими банкротами, что приведет к полной остановке или закрытию производств, в том числе и градообразующих, и массовому увольнению людей, что еще больше усилит социальную напряженность в обществе.
При этом абсолютное большинство инвестиционных программ в стране будет либо приостановлено на неопределенный срок, либо вообще свернуто как совершенно неактуальные, а о каких-либо перспективах в рамках продолжения проекта Евро -2012 вероятно придется просто забыть.
В настоящее время финансовая система страны трещит по швам, но точка не возврата окончательно еще не пройдена - большинство банков и украинских предприятий проводя серьезную структурную оптимизацию, все еще пытаются бороться за свою жизнеспособность, не давая окончательно рухнуть не только собственным структурам, но и в целом всей реальной экономике Украины.
Вместе с тем, если украинские власти в ближайшие недели не стабилизируют курсовую ситуацию в стране и не выработают эффективные решения для стимулирования деловой активности, тогда традиционные товарно-денежные отношения в стране будут подвергнуты серьезной трансформации.
В Украине начнут преобладать бартерные схемы во взаиморасчетах, значительно возрастет безнадежная кредиторская и дебиторская задолженность, налоговые отчисления снизятся до минимума, тем самым страна снова вернется в систему товарно-денежных отношений середины 90-х годов прошлого века.
Таким образом, относительно цивилизованный социально-экономический путь развития Украины за последнее десятилетие будет окончательно нивелирован.
На текущей неделе мировые фондовые рынки, несмотря на месячную остановку международных автомобильных гигантов Chrysler и Ford, избежали очередного ценового обвала котировок, при этом в основном поддержало фондовые индикаторы от падения очередное решение ФРС США по снижению процентных ставок до 0-0,25%.
Данное решение ФРС по сути полностью удешевило стоимость финансовых ресурсов для американской экономики, тем не менее больше регуляторных финансовых рычагов, чтобы в дальнейшем стимулировать отечественного товаропроизводителя у американского правительства практически не осталось.
После консультаций с ведущими экономистами, представляющими весь политический спектр Соединенных Штатов, советники американского Президента Барака Обамы приняли решение разработать новый двухлетний план восстановления американской экономики, который может обойтись в $1 трлн.
Это почти вдвое больше той суммы, которую изначально называла команда Б.Обамы в $600 млрд.
В случае если американское руководство не произведет дополнительные бюджетные вливания, безработица в США может превысить отметку в 9%. Чтобы удержать ее хотя бы на текущем уровне в 7,5%, государству необходимо инвестировать в экономику примерно $850 млрд.
На украинском биржевом рынке во многом благодаря значительной девальвации гривни несколько повысилась торговая активность на рынке акций, однако благодаря совершенным неделей ранее двум корпоративно-техническим сделкам с акциями "Харцизский трубный завод" на сумму в 463,89 млн. грн. общая статистика торгов недели оказалась гораздо хуже предыдущей.
Если на прошлой неделе торги акциями, в пересчете на один день составляли в среднем 96,17 млн. грн., то в отчетную неделю они понизились почти в 6 раз до среднедневных оборотов в 16,26 млн. грн.
При этом в течение недели торговый оборот ценными бумагами второго эшелона был ниже, чем торговля "голубыми фишками", а доля торгов акциями индексной корзины ПФТС достигла 50,87%, при их рыночной доле на предыдущей неделе всего в 1,67%.
За 4 дня недели индексная корзина ПФТС выросла на 27,93 пункта (+10,15%), а фондовый индикатор повысился с 275,05 индексных пункта на 12 декабря, до значения в 302,98 индексных пункта, по состоянию на 18 декабря. На предыдущей неделе индекс ПФТС вырос на 0,16% или 0,45 индексных пункта.
С начала недели в ПФТС прошли торги ценными бумагами на 677,32 млн. грн., из которых 65,03 млн. грн. (9,6%) составила торговля акциями. Неделю назад объем торгов в ПФТС был в 1,26 раза больше, достигнув 854,3 млн. грн., из которых 480,84 млн. грн. или 56,28% от общей торговой массы биржи наторговали на рынке акций.
За неделю общий спрос на покупку акций в ПФТС повысился почти на 500 тыс. грн., составив 39,14 млн. грн. (+1,19%), а предложение на продажу акций понизилось до 72,89 млн. грн. (-0,57%).
Лидерами торгов на рынке акций стали ценные бумаги ОАО "Украинская автомобильная корпорация". С 15 по 18 декабря с акциями предприятия в ПФТС было проведено 11 сделок на 9,0 млн. грн., а котировки в ПФТС имеют вид: на покупку акций – 65,0 грн. (-10,96%), на продажу – 75,0 грн. (-6,25%). Последняя сделка прошла по цене 79,5 грн. (-0,63%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций эмитента достиг 15,38%.
Второе место заняли ценные бумаги ОАО "Укрнефть" (объем торгов – 8,16 млн. грн.). С начала недели с акциями эмитента в ПФТС состоялись 34 сделки, а котировки имеют вид: на покупку акций – 110,1 грн. (+6,69%), на продажу – 114,0 грн. (+8,57%) за акцию. Последняя сделка была проведена по цене 111,4 грн. (+6,81%) за одну акцию. Спрэд между котировками составляет 3,54%.
Третье место заняли ценные бумаги ОАО "Славутский солодовый завод" (объем торгов – 8,14 млн. грн.). За неделю с акциями предприятия в торговой системе состоялось 10 сделок, а котировки в ПФТС имеют вид: на покупку акций – 6,0 грн. (не изменилась за неделю), на продажу – 7,5 грн. (-24,24%) за акцию. Последняя сделка заключена по цене 8,9 грн. (+11,25%) за одну акцию завода. Спрэд между котировками акций достиг 25,0%.
На рынке корпоративных облигаций совокупный спрос на покупку корпоративных бондов за неделю понизился до 15,88 млн. грн. (-2,76%), а общее предложение на продажу составило 133,8 млн. грн. (+1,94%).
В лидеры торгов недели на рынке корпоративных долговых бумаг вышли облигации компаний "Кредитпромбанк" (серия С) (объем торгов – 16,3 млн. грн.), "Банк Ренесанс Капитал ООО" (серия А) (объем торгов – 15,0 млн. грн.) и "Житомироблэнерго" (серия В) (объем торгов – 7,87 млн. грн.).
На рынке ОВГЗ в течение недели прошли торги на 551,2 млн. грн.
В ПФТС на 18 декабря предложение на продажу госбумаг понизилось, составив 2,16 млн. грн. (-24,48%), а спрос на покупку составил 2,92 млн. грн. (-17,98%).
Среди госбумаг торговались ОВГЗ со сроком погашения 23.10.2013 (объем торгов – 537,86 млн. грн.), ОВГЗ со сроком погашения 01.01.2009 (объем торгов – 10,0 млн. грн.) и ОВГЗ сроком погашения 01.04.2009 (объем торгов – 2,76 млн. грн.).
К концу недели общий спрос на покупку муниципальных бондов в ПФТС достиг 0,48 млн. грн. (не изменился за неделю), а предложение на их продажу составило 3,82 млн. грн. (+112,22%).
С 15 по 18 декабря на рынке муниципальных ценных бумаг торговались облигации Львовского городского совета (серия А) (объем торгов – 110,0 тыс. грн.) и облигации Донецкого городского совета (серия С) (объем торгов – 10,2 тыс. грн.).
По видам торгуемых в ПФТС ценным бумагам лидером недели стал рынок государственных облигаций.
На рынке ОВГЗ торги прошли на 551,2 млн. грн., а их доля в общей структуре торгов ПФТС составила 81,38%. Неделей раньше на рынке госбумаг торговый оборот достиг 6,36 млн. грн. или 0,74% от общего торгового оборота биржи.
Рынок акций занял второе место. В течение недели акций эмитентов наторговали на 65,03 млн. грн. (9,6%). Неделю назад торговля акциями достигла 480,84 млн. грн. или 56,28% от совокупного торгового оборота ПФТС.
Третью строчку занял рынок корпоративных облигаций. За неделю торги бондами корпораций прошли на сумму в 60,95 млн. грн., а их доля в общей структуре торгов ПФТС составила 9,0%. На предыдущей неделе корпоративных облигаций в ПФТС наторговали на 366,93 млн. грн., а их доля в общих оборотах биржи была 42,95%.
Рынок муниципальных бондов стал четвертым по торговому обороту в ПФТС. В течение недели на рынке муниципальных облигаций прошли торги на 120,2 тыс. грн. (0,02% от объема торгов за неделю). Неделей ранее торгов на рынке ценных бумаг муниципалитетов не было.
С начала года индекс ПФТС потерял 871,04 пункта или 74,19%, понизившись с отметки в 1174,02 индексных пункта на 28 декабря 2007 года, до значения в 302,98 индексных пункта, по состоянию на 18 декабря 2008 года.
Таблица 1. Структура торгов ценными бумагами в ПФТС (15.12.08-18.12.08)*
* сумма торгов приведена без учета аннулированных сделок
Таблица 2. Изменение котировок по "голубым фишкам" за период (12.12.08 – 18.12.08)
На текущей неделе лидерами по росту рыночной цены на акции, среди эмитентов индексной корзины ПФТС, стали ценные бумаги ОАО "Мотор Сич", ОАО "Енaкиевский металлургический завод" и ОАО "Западэнерго".
За неделю цена на покупку акций ОАО "Мотор Сич", на новостях о заключенных контрактах на 2009 год в объеме $470 млн., выросла на 39,29% до 390,0 грн. за акцию, на продажу составила 409,0 грн. (+42,01%) за акцию, а последняя сделка прошла по цене 405,0 грн. (+44,64%) за одну акцию. Спрэд между котировками к окончанию недели составил 4,87%. С начала недели с акциями завода состоялась 21 сделка на 4,05 млн. грн.
На втором месте находятся ценные бумаги ОАО "Енaкиевский металлургический завод". Лучшие биржевые котировки акций эмитента в ПФТС на 18 декабря имели вид: на покупку акций – 55,0 грн. (+33,5%), на продажу – 57,0 грн. (+34,28%) за акцию, последняя сделка была проведена по цене 55,0 грн. (+33,5%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций составляет 3,64%. В течение недели с акциями данного завода состоялись 24 сделки на 800,3 тыс. грн.
Замыкают ТОП-3 недели среди "голубых фишек" ПФТС, ценные бумаги ОАО "Западэнерго". Лучшие котировки акций эмитента в ПФТС к концу недели составили: на покупку акций – 406,0 грн. (+19,01%), на продажу – 430,0 грн. (+22,16%) за акцию. Последняя сделка была заключена по цене 420,0 грн. (+21,04%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций составляет 5,91%. С 15 по 18 декабря с акциями генерирующей компании прошло 16 сделок на 3,63 млн. грн.
Аутсайдерами индексной корзины ПФТС стали ценные бумаги ОАО "Крюковский вагоностроительный завод".
Лучшие котировки акций эмитента к окончанию недели имели вид: на покупку – 7,75 грн. (-18,52%) за акцию, на продажу – 8,3 грн. (-16,58%), последняя сделка прошла по цене 8,2 грн. (-17,17%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций достиг 7,1%. За неделю с ценными бумагами предприятия состоялось 25 сделок на 434,57 тыс. грн.
Олег Морква Генеральный директор КУА "ИНЭКО-ИНВЕСТ"
По материалам: Finance.ua
Поделиться новостью
