1253
Парламент услышал грохот падения рынка
— Фондовый рынок
Верховная Рада согласилась с предложением народных депутатов Игоря Прасолова и Александра Клименко отменить ограничения на инвестирование активов ИСИ в акции и облигации украинских эмитентов.
Как сообщил источник в парламенте, во втором чтении законопроект о внесении изменений в закон "Об институтах совместного инвестирования (ИСИ, паевые и корпоративные инвестиционные фонды)", скорее всего, будет принят уже до конца недели.
"Учитывая, что падение рынка происходило при полном отсутствии реакции со стороны руководства страны, сам факт законотворческих инициатив однозначно позитивен",- считает Сергей Бовтенко, заместитель директора по управлению активами КУА Tiger Asset Management.
Первоначально участники рынка просили Верховную Раду изменить закон, чтобы увеличить прибыли фондов в условиях прошлогоднего резкого роста курсов украинских акций за счет возможности больше средств вкладывать в ценные бумаги. Однако, поскольку с начала года индекс ПФТС уже упал на 70%, Украинская ассоциация инвестиционного бизнеса (УАИБ) просила парламент принять этот закон, чтобы дать возможность фондам выходить из акций в другие - менее убыточные - финансовые инструменты. (В настоящее время вложения диверсифицированных ИСИ в облигации украинских эмитентов ограничены 20% активов, акции - 40%.- Авт.)
По словам и.о. генерального директора УАИБ Ольги Трипольской, предыдущая версия закона была направлена на защиту инвесторов, однако не предусматривала никаких вариантов действия в случае кризиса. "На падающем рынке управляющий стоит перед выбором - выполнять требования законодательства или нарушать их, чтобы защитить средства инвесторов и рискуя потерять лицензию",- говорит она. По словам госпожи Трипольской, УАИБ обратилась к Госкомиссии по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР) с просьбой не применять санкции к компаниям, которые временно нарушают структуру вложений, но показывают, что таким образом защищают средства инвесторов.
Представляя законопроект в парламенте, председатель подкомитета комитета по вопросам финансов и банковской деятельности Игорь Прасолов отметил, что законопроект направлен на усовершенствование норм диверсификации активов институтов совместного инвестирования, в том числе - расширение перечня ликвидных фондовых инструментов. В частности, инициируется повышение допустимых норм инвестирования в государственные ценные бумаги диверсифицированным инвестиционным фондам с 25% до 50%, в муниципальные ценные бумаги - с 10% до 40%.
"Данные повышения призваны уменьшить риск потери сбережений на падающем рынке акций, что было практически невозможно сделать при прежней структуре активов, когда фонды обязаны были держать до 40% активов в акциях, которые все теряли в цене",- отмечает управляющий активами КУА "Тект Эссет Менеджмент" Александр Лыхо. Кроме того, законопроект предполагает увеличение возможных вложений диверсифицированных фондов в депозиты, сберегательные сертификаты и банковские металлы с 30% до 50% активов, а также разрешение им инвестировать в объекты недвижимости до 10% активов.
Помимо того, документ предполагает сокращение минимальной среднегодовой доли активов, которую должны держать корпоративные инвестфонды в ценных бумагах, с 70% до 60%, добавляя к ценным бумагам еще и вложения в недвижимость, максимальная доля которых определяется ГКЦБФР.
Правда, последняя инициатива кажется участникам рынка не такой однозначной. "Уменьшение нормы ценных бумаг с 70% до 60% не обязывает фонд инвестировать высвобожденные 10% средств в недвижимость, поэтому не вижу прямой связи с защитой инвестора,- говорит Александр Лыхо.- Насколько мне известно, на рынке недвижимости тоже не все безоблачно, поэтому инвестиции в данный актив при текущей ситуации, скорее, ухудшат положение инвестора".
Законопроект предусматривает также возможность для инвесторов закрытых фондов предъявлять ценные бумаги к досрочному выкупу, а для физических лиц - участвовать в венчурном фонде, если его взнос превысит 1500 минимальных заработных плат.
"Данные изменения дают больше возможностей для маневра управляющим как на растущем рынке (увеличение доли в более рискованных, но и более доходных активах), так и на падающем (увеличение доли долговых инструментов с относительно низким уровнем риска - ОВГЗ, муниципальные бонды, но с более низким ожидаемым уровнем доходности), поэтому защита инвестора и доходность фонда будет напрямую зависеть от компетентности управляющих",- уверен Александр Лыхо.
Впрочем, по мнению Сергея Бовтенко, работы в этом секторе еще много. "Возможность более свободного варьирования для инвестиционных фондов в условиях падающего рынка сможет спасти часть средств инвесторов, но без ликвидного рынка это сделать даже с такими условиями крайне сложно",- считает он и надеется, что принятие изменений в закон об ИСИ станет не единственным признаком того, что ВР знает о существовании в стране фондового рынка.
По материалам: Экономические Известия
Поделиться новостью
