536
Момент истины
— Фондовый рынок
На текущей неделе Государственный комитет статистики Украины продолжил публикацию данных о результатах работы украинской экономики в апреле. Об этом FINANCE.UA сообщает Генеральный директор КУА "ИНЭКО-ИНВЕСТ" Олег Морква подводя итоги текущей недели.
По состоянию на 30 апреля 2008 года в Украине уже засеяли яровыми культурами 9,3 млн. га, что на 21,4% меньше, чем на аналогичную дату 2007 года, в частности, зерновые и зернобобовые культуры (без учета кукурузы) посеяны на 4,1 млн. га, что на 25,2% меньше чем было в прошлом году.
В текущем году посевная началась раньше обычных сроков из-за нехарактерно теплой погоды, но из-за многочисленных дождливых дней темпы посевной в апреле на 20-25% ниже прошлогодних.
Ранее Министерство аграрной политики прогнозировало, что Украина в 2008 году засеет яровыми культурами 15,8 млн. га, в том числе яровыми зерновыми и зернобобовыми - 7,7 млн. га, из которых 3,6 млн. га ячменем и 2,3 млн. га кукурузой. Сахарной свеклой планировалось засеять площадь в 480 тыс. га, подсолнечником - 3,2 млн. га, а соей - 0,7 млн. га.
Министерство сельского хозяйства США (USDA) прогнозирует урожай зерна в Украине в 2008 году на уровне 39,67 млн. тонн.
По оценкам USDA, Украина в текущем году может увеличить урожай пшеницы с прошлогодних 13,9 млн. тонн до 20 млн. тонн, из которых сможет отправить на экспорт около 6 млн. тонн.
Валовой сбор фуража в Украине на текущий год Минсельхоз США прогнозирует на уровне 19,67 млн. тонн, что на 34,8% больше, чем в 2007 году. При этом его экспорт ожидается на уровне 6,6 млн. тонн против 1,71 млн. тонн в 2007/2008 маркетинговом году (МГ). Урожай кукурузы составит 8 млн. тонн (на 8% больше, чем в 2007 году), а его экспорт составит 2,5 млн. тонн (в 2,5 раза больше чем в 2007/2008 МГ).
Согласно данным Государственного комитета статистики, Украина в 2007 году собрала почти 29,3 млн. тонн зерна (с учетом кукурузы) в весе после доработки, что оказалось на 14,5% меньше по сравнению с урожаем 2006 года.
Объем промышленного производства в Украине в апреле 2008 года возрос на 8,3% по сравнению с апрелем прошлого года, в то время как в марте темп роста был значительно ниже - 5,8%.
По данным Госкомстата промпроизводство с начала года увеличилось по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 8%, в январе-марте этот показатель составлял 7,8%.
При этом наибольшие темпы роста к апрелю прошлого года были зафиксированы в машиностроении - на 32,2%, деревообработке - на 20,4%, производстве стройматериалов - на 16,8%, целлюлозно-бумажной промышленности и издательском деле - на 12,6%.
Значительно меньший рост за год наблюдался в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды - 0,9%, легкой промышленности - 1,9%, металлургии - 4,2%, химии и нефтехимии - 4,5%, пищевой промышленности - 4,8%.
В свою очередь наибольшее падение с прошлого года было получено в производстве кокса и нефтепереработки - на 9,3%.
С начала текущего года по темпам роста в промышленном производстве лидирует машиностроение - 32,9%, деревообработка - 21,2%, производство стройматериалов - 20%. Достаточно высокие темпы показывает также целлюлозно-бумажная промышленность - 14,8%, пищевая - 9,2%, химия и нефтехимия - 7,5%, добыча полезных ископаемых (за исключением топливно-энергетических) - 8,1%.
В металлургии рост в январе-апреле составил 2,3%, добыче топливно-энергетических полезных ископаемых увеличилась на 0,7%, тогда как в нефтепереработке зафиксирован спад на 17,3%.
Объем промышленного производства в Украине в 2007 году возрос по сравнению с 2006 годом на 10,2%, в том числе в январе-апреле - на 12,8%.
Достаточно высокий апрельский рост промышленного производства и неплохая динамика в торговле обеспечили темпы роста внутреннего валового продукта (ВВП) по сравнению с апрелем 2007 года на 6,7% до 76 807 млн. гривен.
За январь-апрель ВВП вырос на 6,2% по сравнению с январем-апрелем 2007 года до 266 575 млн. гривен. При этом наибольший прирост валовой добавленной стоимости в январе-апреле наблюдался в торговле - на 15,3%, перерабатывающей промышленности - на 9,4% и транспорте - на 8,2%.
По уточненным данным Госкомстата в 2007 году реальный валовой внутренний продукт вырос на 7,6% по сравнению с 2006 годом до 712 945 млн. гривен.
Правительство на 2008 год утвердило основные макроэкономические показатели развития Украины, в том числе рост ВВП 6,8%, инфляция 9,6% и рост промпроизводства - на 7,8%.
Еще в разгар майских праздников назначенный правительством исполняющий обязанности Главы Фонда государственного имущества Андрей Портнов значительно активизировал работу по приватизации запланированных Кабинетом Министров к продаже в текущем году украинских предприятий.
На 14 мая на биржевых торгах Украинской межбанковской валютной биржи (УМВБ, Киев) планировалось провести продажу единым лотом государственного пакета акций ОАО "Полтаваоблэнерго" в размере 25%+1 по стартовой цене 641 млн. 888 тыс. 811,62 грн. Всего на продажу было выставлено 55 млн. 240,001 тыс. акций по начальной цене в 11,62 грн. за акцию при рыночных котировках в ПФТС на уровне 7,5-11 грн. за одну ценную бумагу эмитента.
15 мая на бирже "Иннэкс" также было запланировано проведение торгов 26,984% пакета акций ОАО "Львивоблэнерго" по стартовой цене в 554,82 млн. грн. К продаже предлагалось 52 млн. 341,874 тыс. акций по цене 10,60 грн. за акцию при рыночных котировках ценных бумаг в ПФТС в диапазоне 7,5-10 грн. за одну акцию.
Тем не менее, из-за продолжающегося конфликта между Президентом и правительством по процедуре проведения приватизации в 2008 году и потенциальных угрозах в будущем опротестовать оппонентами проведения данных конкурсов в судебном порядке, портфельные и институциональные инвесторы от участия в продажах отказались.
Заявки на участие в торгах подавались только структурами, контролирующими или пытающимися получить контроль над операционной деятельностью компаний, однако торги так и не состоялись по запрету районных судов.
До конца мая правительство рассчитывает продать блок пакеты еще четырех облэнерго 25,021% "Прикарпаттяоблэнерго" - 21 мая на бирже ПФТС, 25%+1 акция "Черниговоблэнерго" - 22 мая на Киевской международной фондовой бирже, 25%+1 "Сумыоблэнерго" - 28 мая на Украинской международной фондовой бирже и 25,006% "Одессаоблэнерго" - 29 мая на Украинской фондовой бирже.
На 20 мая также назначен конкурс по реализации 99,52% акций ОАО "Одесский припортовый завод" (ОПЗ), который выставляется на продажу уже второй год, но по решению судов по-прежнему находится в собственности государства и на который по заявлению А. Портнова уже подали заявки и перечислили залог три претендента.
От продажи ОПЗ правительство ожидает привлечь в бюджет около $1 млрд., а от реализации блокирующих пакетов акций шести облэнерго $650-750 млн.
Скорей всего все эти конкурсы из-за конфликта интересов между Секретариатом Президента и Кабинетом Министров до конца месяца так и не состоятся, а их проведение будет заблокировано решением судов.
В случае срыва приватизационных продаж в мае правительству Ю. Тимошенко будет крайне сложно осуществлять свою социально-экономическую программу в условиях высокой инфляции, недостатка внутренних заемных ресурсов и отсутствия средств от приватизации.
По сути ближайшие несколько недель станут моментом истины для коалиции и правительства - сумеют ли правящие политические элиты пойти на взаимные компромиссы для проведения эффективных экономических и структурных реформ, либо повторится сценарий 2005 года, и наша страна вступит в полосу очередной острой междоусобной политической войны среди демократов.
Если консенсус между Президентом, правительством и оппозицией так и не будет найден, тогда про большую приватизацию в 2008 году можно будет просто забыть.
Фактический же развал коалиции приведет к тому, что инвестиционный рынок как портфельный, так и стратегический снова замрет как минимум на несколько недель, а то и месяцев (как это было в 2005-2006 годах). При этом национальный биржевой рынок в лучшем случае будет двигаться в тренде общемировых ценовых настроений при незначительных торговых оборотах и вряд ли сумеет за оставшееся полугодие набрать необходимый инвестиционный потенциал, чтобы показать ожидаемый по 2008 году рост в 30-50%.
Тем не менее, в настоящее время интерес на международном инвестиционном рынке к покупке украинских активов пока не ослабевает.
Лучшее тому подтверждение и удачное размещение в ходе IPO на основной площадке Лондонской фондовой биржи (LSE) 19,4% пакета акций холдинговой компании "Мироновский хлебопродукт" за $322,5 млн.
Украинская компания продала свои акции с коэффициентом p/e (соотношение капитализации компании и прогнозируемой чистой прибыли) более чем в 18 раз, доведя свою рыночную капитализацию до $1,7 млрд., что действительно подтверждает достаточно большое желание портфельных и институциональных инвесторов покупать ценные бумаги украинских эмитентов.
Во второй декаде мая украинский биржевой рынок развивается в тренде наметившегося общемирового подъема.
Американская экономика к середине второго квартала начала понемногу преодолевать финансовый кризис, доллар пока еще очень осторожно, но крепчает на фоне консервативной политики европейского Центробанка в отношении евровалюты. При этом на ведущие фондовые рынки постепенно возвращается инвестиционный интерес, а положительный тренд на мировых биржах в последние две-три недели был более уверенным, чем с начала года.
В ПФТС с начала месяца большинство ликвидных бумаг при возрастающей инвестиционной активности уже выросло в цене на 1,5-30%, а индексная корзина биржи прибавила с начала мая почти 110 индексных пункта или 12,67%.
На текущей неделе торговая активность на рынке акций заметно возросла по сравнению с началом мая.
Если в стартовую неделю месяца ежедневные торги акциями составляли в среднем 24,67 млн. грн., то к середине мая они повысились почти в 2 раза до среднедневных оборотов в 46,47 млн. грн.
При этом в течение недели интерес к торгам ценными бумагами второго эшелона был ниже, чем к торговле "голубыми фишками", а доля торгов акциями индексной корзины ПФТС достигла 57,11%, при их торговом обороте на предыдущей неделе в 38,76%.
За неделю индекс ПФТС вырос на 49,44 пункта (+5,41%), поднявшись с 914,13 индексных пункта на 8 мая, до значения в 963,57 индексных пункта, по состоянию на 15 мая. На предыдущей неделе рост индекса ПФТС составил 6,89% или 58,92 индексных пункта.
С начала недели в ПФТС прошли торги ценными бумагами на 883,82 млн. грн., из которых 185,86 млн. грн. (21,03%) составила торговля акциями. Неделю назад объем торгов в ПФТС был немного больше, достигнув 892,68 млн. грн., из которых 98,66 млн. грн. или 11,05% от общей торговой массы биржи наторговали на рынке акций.
За неделю общий спрос на покупку акций в ПФТС вырос на 18 млн. грн., составив 117,83 млн. грн. (+18,14%), а предложение на продажу акций повысилось до 150,79 млн. грн. (+7,46%).
Лидером торгов на рынке акций стали ценные бумаги ОАО "Азовсталь" (объем торгов - 15,82 млн. грн.) За неделю с акциями эмитента в торговой системе состоялось 147 сделок, а котировки в ПФТС имеют вид: на покупку акций - 5,43 грн. (+7,85%), на продажу - 5,44 грн. (+7,72%) за акцию. Последняя сделка прошла по цене 5,44 грн. (+7,98%) за одну акцию мет. комбината. Спрэд между котировками акций составил 0,18%.
Второе место заняли ценные бумаги ОАО "Шахта "Красноармейская-Западная №1" (объем торгов - 13,17 млн. грн.) За неделю с акциями эмитента в торговой системе состоялась 41 сделка, а котировки в ПФТС имеют вид: на покупку акций - 15,4 грн. (+7,69%), на продажу - 15,65 грн. (+6,1%) за акцию. Последняя сделка прошла по цене 15,45 грн. (+4,75%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций предприятия составил 1,62%.
Третье место заняли ценные бумаги ОАО "Енакиевский металлургический завод" (объем торгов - 12,17 млн. грн.). В течение недели с акциями эмитента было заключено 133 сделки, а котировки в ПФТС имеют вид: на покупку акций - 391,0 грн. (+9,83%), на продажу - 392,0 грн. (+9,04%) за акцию. Последняя сделка прошла по цене 391,0 грн. (+10,14%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций завода составляет 0,26%.
На рынке корпоративных облигаций совокупный спрос на покупку корпоративных бондов за неделю понизился до 20,87 млн. грн. (-0,95%), а общее предложение на продажу составило 139,4 млн. грн. (+5,65%).
В лидеры торгов недели на рынке корпоративных долговых бумаг вышли облигации компаний "Кредитпромбанк" (серия I) (объем торгов - 123,42 млн. грн.), "Альфа-Банк" (серия G) (объем торгов - 82,19 млн. грн.) и "Родовид Банк" (серия В) (объем торгов - 56,93 млн. грн.).
На рынке госбумаг торги составили 12,65 млн. грн.
На текущей неделе Министерство финансов Украины на очередных первичных аукционах по размещению облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ) сумело продать 10 тыс. облигаций с погашением 28 сентября 2011 года на общую сумму 10,58 млн. грн., тогда как бумаги с погашением 5 мая 2010 года спроса не нашли. При этом ставки по облигациям были сохранены на прежнем уровне: с погашением в 2010 году - 7,7% годовых, в 2011 году - 7,9% годовых.
В связи с низкими ставками доходности, аукционы по продаже госбумаг отличаются крайне низкой результативностью. Всего с начала года за счет размещения ОВГЗ привлечено в госбюджет только 399,31 млн. грн., при первоначальных планах продавать облигаций на 300 млн. грн. ежемесячно. Предыдущие результативные аукционы состоялись еще два месяца назад - 17 марта: на них было продано 3,5 тыс. облигаций также с погашением 28 сентября 2011 года по ставке 7,9% годовых.
Правительство Украины в текущем году планирует провести заимствования на внутреннем рынке на 7,776 млрд. грн., тогда как на внешнем рынке оно намерено привлечь 8,098 млрд. грн.
Из-за пробуксовки приватизации и крайне незначительными поступлениями средств от продажи ОВГЗ украинский бюджет начинает испытывать ресурсный голод.
В связи с наметившимся бюджетным дефицитом, в среду 14 мая Кабинет Министров предоставил право Министерству финансов без дополнительного согласования с правительством принимать решения о сроках и условиях выхода на рынок внешних заимствований, а также об их объеме (в пределах сумм, предусмотренных госбюджетом-2008).
Однако раньше осени Минфин на внешние заимствования скорей всего не решится. Накануне международное рейтинговое агентство Fitch Ratings понизило прогноз по рейтингам Украины с "Позитивного" на "Стабильный". "Наблюдающимся в последнее время хорошим макроэкономическим показателям Украины угрожают растущие риски, связанные с ускорением инфляции и увеличением отрицательного сальдо счета текущих операций, - отмечает Эндрю Кохун, директор в аналитической группе Fitch по суверенным рейтингам. - Несмотря на то что улучшающиеся фундаментальные показатели продолжают поддерживать рейтинги Украины, неопределенность мер, предпринимаемых в рамках проводимой политики, не обеспечивает убедительного сглаживания краткосрочных рисков для экономики, и это обосновывает изменение прогноза по рейтингам на "Стабильный".
Несмотря на рост курса украинской гривны, страна становится все более зависимой от иностранного капитала в плане финансирования отрицательного сальдо текущих операций, которое, по прогнозам Fitch, в 2008 г. повысится до 7,5%, поскольку рост расходов на импорт газа увеличивает объемы импорта приблизительно на 1,5% ВВП. Fitch прогнозирует совокупную потребность Украины во внешнем финансировании, включая краткосрочный долг, на уровне 136% резервов в 2008 г. по сравнению со средним значением для стран с рейтингами категории "BB" в 59%. Перебои с финансированием могут привести к снижению курса гривны и еще более высокой инфляции.
Более четкая антиинфляционная стратегия со стороны властей способствовала бы уходу от риска закрепления высокого уровня инфляции в украинской экономике и была бы позитивным фактором для рейтингов. Напротив, сохранение высокой инфляции повредит эффективности экономики, подрывая фундаментальные показатели кредитоспособности, и приведет к риску более высокой макроэкономической волатильности в будущем, оказывая негативное давление на рейтинги.
Если же Минфин будет форсировать события по выходу на внешние рынки, это потенциально окажет давление на инфляционный рост в Украине в размере 0,5-1,5% в зависимости от суммы привлекаемого ресурса. При этом кредитные ресурсы будут привлекаться по ставке значительно выше, чем ожидаемые осенью LIBOR+5%.
В ПФТС на 15 мая предложение на продажу госбумаг повысилось до 16,33 млн. грн. (+165,96%), а спрос на покупку составил 1,73 млн. грн. (не изменился за неделю).
В течение недели прошли торги с ОВГЗ сроком погашения 03.09.2008 г. (объем торгов - 12,58 млн. грн.) и ОВГЗ сроком погашения 30.12.2009 г. (объем торгов - 69,96 тыс. грн.).
На рынке муниципальных облигаций к концу недели общий спрос на покупку муниципальных бондов понизился до 1,07 млн. грн. (-0,93%), а предложение на их продажу составило 5,42 млн. грн. (-47,07%).
На данном рынке торговались облигации Одесского городского совета (серия В) (объем торгов - 10,51 млн. грн.), Одесского городского совета (серия С) (объем торгов - 3,63 млн. грн.) и Луганского городского совета (серия В) (объем торгов - 102,91 тыс. грн.).
По видам торгуемых в ПФТС ценным бумагам первое место занял рынок корпоративных облигаций.
В период с 12 по 15 мая торги бондами корпораций прошли на сумму в 669,57 млн. грн., а их доля в общей структуре торгов ПФТС составила 75,76%. На предыдущей неделе корпоративных облигаций в ПФТС наторговали на 743,17 млн. грн., а их доля в общих оборотах биржи была 83,25%.
На втором месте остался рынок акций. С начала недели сделок с акциями эмитентов было заключено на 185,86 млн. грн., а их доля в общей структуре торгов ПФТС составила 21,03%. Неделю назад торговля акциями достигла 98,66 млн. грн. или 11,05% от совокупного торгового оборота ПФТС.
Третье место досталось рынку муниципальных бондов. За неделю торги с облигациями городских советов прошли на 14,24 млн. грн., а их доля рынка в ПФТС достигла 1,61%. Неделю назад торги на рынке ценных бумаг муниципалитетов составили 35,12 млн. грн., при доле рынка на бирже в 3,93%.
Четвертым в рейтинге торгов недели стал рынок государственных облигаций. За неделю торги на рынке ОВГЗ составили 12,65 млн. грн. с долей рынка в 1,43%. Неделю назад торговый оборот на рынке госбумаг достиг 15,71 млн. грн., а его доля в ПФТС составляла 1,76%.
С начала года индекс ПФТС уменьшился на 210,45 пункта или 17,93%, понизившись с отметки в 1174,02 индексных пункта на 28 декабря 2007 года, до значения в 963,57 индексных пункта, по состоянию на 15 мая 2008 года.
Таблица 1. Структура торгов ценными бумагами в ПФТС (12.05.08-15.05.08)*
|
* сумма торгов приведена без учета аннулированных сделок
Таблица 2. Изменение котировок по "голубым фишкам" за период (08.05.08 - 15.05.08)
На текущей неделе лидерами по росту рыночной цены на акции, среди эмитентов индексной корзины ПФТС, стали ценные бумаги ОАО "Сумское машиностроительное НПО им. Фрунзе", ОАО "Авдеевский коксохимический завод" и "Райффайзен Банк Аваль".
За неделю цена на покупку акций ОАО "Сумское машиностроительное НПО им. Фрунзе" выросла более чем на 17%, а лучшие котировки имели вид: на покупку - 44,0 грн. (+17,33%) за акцию, на продажу - 45,4 грн. (+17,31%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 45,0 грн. (+19,05%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций эмитента к окончанию недели составил 3,18%. С начала недели с ценными бумагами завода состоялись 43 сделки на сумму в 2,96 млн. грн.
На втором месте находятся ценные бумаги ОАО "Авдеевский коксохимический завод". Лучшие биржевые котировки акций эмитента в ПФТС на 15 мая составили: на покупку акций - 20,4 грн. (+15,84%), на продажу - 20,5 грн. (+15,17%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 20,4 грн. (+15,91%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций достиг 0,49%. В течение недели с акциями предприятия прошли 92 сделки на 7,9 млн. грн.
Замыкают ТОП-3 недели среди "голубых фишек" ПФТС, ценные бумаги ОАО "Райффайзен Банк Аваль". Лучшие котировки акций финансового учреждения к концу недели имели вид: на покупку - 0,975 грн. (+12,72%) за акцию, на продажу - 0,985 грн. (+12,96%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 0,98 грн. (+13,1) за одну акцию. Спрэд между котировками акций эмитента к окончанию недели составил 1,03%. С 12 по 15 мая с ценными бумагами банка состоялось 75 сделок на 6,27 млн. грн.
Аутсайдером недели стали ценные бумаги ОАО "Нижнеднепровский трубопрокатный завод", которые со следующей недели по решению индексного комитета ПФТС до окончания проведения доп.эмиссии временно не будут участвовать в расчете индексной корзины биржи.
За неделю котировки акций завода не изменились и составили как на покупку, так и на продажу 165,4 грн. за одну акцию. Последняя сделка также прошла по цене в 165,4 грн. Спрэд между котировками равен 0%. С начала недели с акциями "Нижнеднепровский трубопрокатный завод" было заключено 15 сделок на 3,94 млн. грн.
По материалам: Finance.ua
Поделиться новостью
