1973
Merrill Lynch: Белый дом играет против доллара
— Казна и Политика
Американский доллар может продолжить свой двухлетний нисходящий тренд, так как его ослабление усиливает снижение привлекательности американских акций для иностранных инвесторов, говорится в докладе аналитиков Merrill Lynch (MER), который был опубликован на неделе, завершившейся 4 апреля.
По данным министерства финансов, иностранные инвесторы предпочитали продавать американские облигации и акции в течение полугода до 30 января. В среднем продажи превышали покупки на $6,3 млрд. ежемесячно. Инвесторы вне США будут воздерживаться от покупки активов, деноминированных в долларах США, пока американские власти будут демонстрировать тенденцию к поддержке слабого доллара, пишет аналитик Merrill Lynch Стивен Энгландер, руководитель по анализу валютного рынка. “На рынке существует мнение, что американские власти терпимо относятся к слабому доллару, - считает он. - Если они желают сократить валютные риски для инвесторов, то они должны снизить остроту восприятия того, что власти смотрят на ослабление доллара сквозь пальцы”.
В текущем году доллар успел ослабеть против иены почти на 9%, а против евро более 7% на фоне снижения ставки ФРС США. С начала года ставка была снижена уже на 2,00 процентного пункта до 2,25%. При этом рынок ждет дальнейшего снижения ставки.
При этом снижение ставки ФРС также поддерживается заявлениями администрации Белого дома. В частности президент США Джордж Буш заявлял, что текущий курс доллара отражает состояние экономики США. Впрочем, он также подчеркнул, что официальная позиция Белого дома заключается в поддержке сильного доллара. “Сильный доллар отвечает нашим национальным интересам ”, - вторил президенту министр финансов Генри Полсон (Henry Paulson) в своем интервью телеканалу CNBC 31 марта.
С другой стороны, нельзя не отметить позитивные тенденции, связанные с ослаблением доллара. Экспорт из США вырос до рекордной отметки в $148 млрд. в январе, внеся свой вклад в рост ВВП на 1 процентный пункт, что позволило сохранить этот показатель от сокращения. “Весьма соблазнительно прибегнуть к ослаблению доллара, чтобы стать более конкурентоспособней, но побочным эффектом этого является сдержанность иностранных инвесторов в стремлении вкладывать свои средства в США, - отмечает Энгландер. - Ожидания по доллару стали весьма негативными”.
Впрочем, по прогнозам аналитиков Merrill Lynch, доллар будет торговаться около отметки $1,55 против евро на конец июня. Однако даже этот уровень может иметь далеко идущие последствия. Предыдущий период, когда в течение шести месяцев инвесторы предпочитали больше расставаться с американскими активами, чем покупать их, наблюдался в 1996 году. До этого курс доллара опускался до отметки в 79,75 иен. Во второй половине 2007 года иностранные инвесторы, покупающие государственные облигации и прочие инструменты, покрывали 10% дефицита счета текущих операций США, что является самой низкой долей за последние 15 лет.
По данным Morgan Stanley, доля иностранных акций во взаимных инвестиционных фондах Америки выросла до 23% с 13% в 2003 году. Таким образом, не только иностранные инвесторы, но и сами американские институциональные игроки бегут от долларовых активов.
“Политика в отношении доллара изменится, когда американские власти поймут, что недостатки от дальнейшего ослабления доллара перекрывают преимущества повышения конкурентоспособности, - пишет Энгландер. - В остальном мире предпочли бы более сильный доллар”.
Схожие с Энгландером мысли высказал и эксперт, который получил в свое время прозвище “долларового быка”. Американский доллар продолжит слабеть в ближайшие годы, поскольку США стремятся к этому, чтобы стимулировать экспорт и сократить дефицит торгового баланса и счета текущих операций, заявил 4 апреля Пол Чертков aul Ch, бывший глава по валютному анализу в Токийском банке Mitsubishi UFJ Ltd. (MTU). “Американцам выгодно иметь слабый доллар, поскольку это улучшает конкурентоспособность США, что является одной из немногих позитивных вещей для американской экономики, - подчеркнул он. – Американцы также должны понимать, что у них есть проблемы с внутренним спросом”.
По материалам: K2Kapital
Поделиться новостью
Также по теме
За первый квартал сети АЗС увеличили уплату налогов до 3,7 млрд грн
Кто имеет право не платить налог на прибыль (требования)
Мадяр намекнул, что не будет блокировать выделение Украине 90 млрд евро
ЕС стремится разблокировать кредит для Украины на 90 млрд евро после поражения Орбана
МИД снял рекомендации по ограничению поездок в Венгрию
С 1 июля в Украине планируют запустить программу «єКнига» для новорожденных и субсидии на аренду для книжных магазинов
