526
Упасть, чтоб подняться
— Фондовый рынок
Заканчивается первый весенний месяц 2008 года, который запомнится, прежде всего, очередным "газовым" противостоянием между "Газпромом" и "Нефтегазом", "законсервированным" на ближайшее время только благодаря вмешательству президентов Украины и России, и неудержимым ростом цен на товарных рынках страны.
Практически весь месяц в Украине продолжался рост цен на товары и услуги (особенно на продукты питания и нефтепродукты), который скорей всего в марте доведет месячную инфляцию не менее чем до 2,3% и просто исключит возможность удержать ее по году ниже 10%. Об этом FINANCE.UA сообщает Генеральный директор КУА "ИНЭКО-ИНВЕСТ" Олег Морква подводя итоги текущей недели.
В национальной финансовой системе с приходом весны наступил дефицит ликвидности, связанный, в том числе с ужесточением Нацбанком своей монетарной политики, направленной на снижение инфляционного давления в стране.
В результате нехватки гривневых ресурсов украинские банки в марте гораздо настойчивей предлагали более привлекательные депозитные программы, а депозитные ставки в национальной валюте увеличились от февральских предложений на 0,5-1,5%.
Практически весь месяц продолжала дорожать украинская загородная недвижимость и земля (рост 0,3-2,5%) и дешевела американская валюта на наличном рынке (снижение за месяц на 20-30 копеек).
Биржевой национальный рынок из-за мирового финансового кризиса и пробуксовки эффективных экономических реформ в Украине, завершает итоговый месяц первого квартала по пессимистическому сценарию.
За март рыночная капитализация большинства ликвидных акций украинских эмитентов понизилась на 5-22%, а фондовый индикатор ПФТС потеряв за месяц более 120 индексных пункта, свалился до значения в 981,86 индексных пункта, практически откатившись на ценовой уровень сентября прошлого года.
Тем не менее, в целом украинская экономика пока продолжает сохранять достаточно высокие показатели темпов роста и скорей всего закроет март, а возможно и весь первый квартал с ростом ВВП выше 6%.
Украинское правительство по-прежнему оптимистично настроено и уверенно, что в течение полугода сумеет полностью стабилизировать инфляционную ситуацию в стране, сохранив высокие темпы роста экономики и значительно улучшив инвестиционный климат в стране.
Кабинет Министров Ю. Тимошенко в конце марта отметил первых 100 дней своей деятельности. Основными достижениями своего правительства за это время Юлия Владимировна считает - присоединение к ВТО, начало переговоров с Евросоюзом о создании зоны свободной торговли и разработку сбалансированного плана подготовки к Евро-2012.
Несмотря на объективный пессимизм, который присутствовал на украинском фондовом рынке весь месяц, и привел к коррекции за март только индексной корзины ПФТС почти на 11%, а с начала года к падению капитализации "голубых фишек" более чем на 16%, определенные предпосылки для более позитивных ожиданий в ближайшие месяцы все же существуют.
В настоящее время точка падения американской валюты уже практически близка к своем текущему дну и если не произойдет в целом коллапса американской экономики и ее финансовой системы, то доллар постепенно начнет укрепляться в отношении мировых валют, и прежде всего того же евро. Второй квартал может стать, по сути моментом истины как для экономики США, так и для украинской экономики.
Если администрация Белого дома сумеет реализовать комплекс мер по стимулированию деловой активности американских товаропроизводителей и не допустит в стране резкого снижения потребления, а американская экономика начнет постепенно наращивать рост, то и к доллару, и к изрядно подешевевшим практически во всем мире фондовым инструментам вновь начнет возвращаться инвестиционный интерес.
Ближайшие три месяца станут судьбоносными и для Украины. В течение этого периода станет окончательно понятно, сможет ли украинское правительство удержать товарные рынки страны от дальнейшего необоснованного роста цен, сохранится ли приемлемый рост внутри валового продукта (свыше 6%) и начнутся ли обещанные экономические и законодательные реформы, а также заявленная прозрачная приватизация крупных государственных объектов.
Если реформаторские усилия украинского правительства вдохновят украинских и зарубежных инвесторов, то только во втором квартале текущего года можно будет ожидать роста стоимости большинства акций торгуемых в ПФТС на 15-20%, а по году рынок сумеет вырасти свыше 30-40%, подтвердив прогнозы большинства фондовых экспертов озвученные еще в начале текущего года.
Однако если политическое противостояние в Украине и неэффективные действия государственных институтов не позволят экономике страны динамично развиваться, а инвестиционный климат будет только ухудшаться, коррекция отечественного биржевого рынка во втором квартале года продолжится и может составить еще 20-30%, существенно понизив перспективу роста капитализации украинских бумаг по году даже на уровне 10-15%.
Что касается текущей недели, то в последнюю полную неделю марта украинский биржевой рынок развивался традиционно - торговая активность на рынке акций возросла, увеличившись почти в два раза, но цены на большинство ликвидных рисковых инструментов продолжали двигаться вниз, подешевев за неделю на 2-10%.
На предыдущей неделе ежедневные торги акциями составляли в среднем 60,54 млн. грн., в отчетный период они повысились уже до среднедневных оборотов в 115,45 млн. грн. При этом на протяжении недели интерес к торгам ценными бумагами второго эшелона был по-прежнему ниже, чем к торговле "голубыми фишками", а доля торгов акциями индексной корзины ПФТС достигла 52,77%, при их торговом обороте на предыдущей неделе в 65,31%.
За четыре дня текущей недели индекс ПФТС потерял еще 22,51 пункта (-2,24%), понизившись с 1004,37 индексных пункта на 21 марта, до значения в 981,86 индексных пункта, по состоянию на 27 марта. На предыдущей неделе индекс ПФТС провалился на 7,58% или 82,38 индексных пункта.
С начала недели в ПФТС прошли торги ценными бумагами на 767,1 млн. грн., из которых 461,78 млн. грн. (60,20%) составила торговля акциями. Неделю назад объем торгов в ПФТС был почти в 1,06 раза меньше, достигнув 726,75 млн. грн., из которых 302,68 млн. грн. или 41,65% от общей торговой массы биржи, наторговали на рынке акций.
За неделю общий спрос на покупку акций в ПФТС вырос почти на 12,5 млн. грн., составив 109 млн. грн. (+12,89%), а предложение на продажу акций увеличилось до 152,55 млн. грн. (+13,28%).
Лидером торгов на рынке акций стали ценные бумаги ОАО "НАСК "Оранта"" (объем торгов - 47,25 млн. грн.) За неделю с акциями эмитента в торговой системе состоялось 7 сделок, а котировки в ПФТС имеют вид: на покупку акций - 165,0 грн. (+7,84%), на продажу - 177,0 грн. (-0,56%) за акцию. Последняя сделка прошла по цене 173,80 грн. (+2,24%) за одну акцию страховой компании. Спрэд между котировками акций составил 7,27%.
На втором месте находятся ценные бумаги ОАО "Райффайзен Банк Аваль" (объем торгов - 32,36 млн. грн.). С начала недели с акциями банка было заключено 104 сделки, а котировки в ПФТС имеют вид: на покупку акций - 0,76 грн. (+0,40%), на продажу - 0,771 грн. (-0,84%) за акцию. Последняя сделка прошла по цене 0,76 грн. (-2,56%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций финансового учреждения составляет 1,45%.
Замыкают тройку лидеров ценные бумаги ОАО "Западэнерго" (объем торгов - 30,27 млн. грн.). За неделю с акциями предприятия было заключено 45 сделок, а котировки в ПФТС имеют вид: на покупку акций - 517,0 грн. (-1,90%), на продажу - 521,0 грн. (-1,88%) за акцию. Последняя сделка прошла по цене 521,0 грн. (-1,70%) за одну акцию эмитента. Спрэд между котировками акций генерирующей компании составляет 0,77%.
На рынке корпоративных облигаций совокупный спрос на покупку корпоративных бондов за неделю повысился до 129,08 млн. грн. (+144,89%), а общее предложение на продажу составило 268,81 млн. грн. (+28,07%).
В лидеры торгов недели на рынке корпоративных долговых бумаг вышли облигации компаний "Энергобанк" (серия А) (объем торгов - 51,18 млн. грн.), "Украинская инвестиционно-инжиниринговая компания" (серия I) (объем торгов - 48,08 млн. грн.) и "Донгорбанк" (серия С) (объем торгов - 27,81 млн. грн.)
На рынке госбумаг торги составили 16,46 млн. грн.
В ПФТС на 27 марта предложение на продажу госбумаг выросло до 11,21 млн. грн. (+24,14%), а спрос на покупку составил 15,7 млн. грн. (+123,33%).
В течение недели на рынке госбумаг торговались только ОВГЗ со сроком погашения 23.06.2010 г. (объем торгов - 6,0 млн. грн.), ОВГЗ со сроком погашения 01.01.2009 г. (объем торгов - 5,77 млн. грн.) и ОВГЗ со сроком погашения 30.06.2009 г. (объем торгов - 4,69 млн. грн.).
На рынке муниципальных облигаций к концу недели общий спрос на покупку муниципальных бондов повысился в 5 раз до 14,92 млн. грн. (+537,61%), а предложение на их продажу составило 12,27 млн. грн. (+102,81%).
Лидером торгов среди облигаций муниципалитетов стали облигации Одесского городского совета (серия В) (объем торгов - 13,33 млн. грн.).
По видам торгуемых в ПФТС ценным бумагам лидерство вторую неделю удерживает рынок акций.
С начала недели сделок с акциями эмитентов было заключено на 461,78 млн. грн., а их доля в общей структуре торгов ПФТС составила 60,20%. Неделю назад торги на данном рынке достигли 302,68 млн. грн. или 41,65% от совокупного торгового оборота ПФТС.
На второе место с третьей позиции прошлой недели поднялся рынок корпоративных облигаций. В период с 24 по 27 марта торги бондами корпораций прошли на сумму в 274,97 млн. грн., а их доля в общей структуре торгов ПФТС составила 35,85%. На предыдущей неделе корпоративных облигаций в ПФТС наторговали на 198,25 млн. грн., а их доля в общих оборотах биржи была 27,28%.
Третья строчка текущего рейтинга торгов досталась рынку государственных облигаций. За неделю торги на рынке ОВГЗ составили 16,46 млн. грн. при доле рынка на бирже в 2,15%. Неделю назад торговый оборот на рынке госбумаг достиг 207,94 млн. грн., а его доля в ПФТС составила 28,61%.
На четвертом месте оказался рынок муниципальных бондов с объемом торгов 13,89 млн. грн. и долей рынка ПФТС в 1,81%. Неделю назад торгов на рынке ценных бумаг муниципалитетов не было.
С начала года индекс ПФТС уменьшился на 192,16 пункта или 16,37%, понизившись с отметки в 1174,02 индексных пункта на 28 декабря 2007 года, до значения в 981,86 индексных пункта, по состоянию на 27 марта 2008 года.
Таблица 1. Структура торгов ценными бумагами в ПФТС (24.03.08-27.03.08)*
* сумма торгов приведена без учета аннулированных сделок
Таблица 2. Изменение котировок по "голубым фишкам" за период (21.03.08 - 27.03.08)
На корректирующемся рынке наиболее успешными ликвидными ценными бумагами можно считать акции эмитентов, которые сумели за неделю нарастить свою рыночную стоимость или у которых меньше всего понизилась биржевая капитализация по цене покупки.
По данному критерию к лидерам текущей недели можно отнести акции ОАО "Стирол", ОАО "Нижнеднепровский трубопрокатный завод" и ОАО "Полтавский ГОК".
За неделю цена на покупку акций ОАО "Стирол" выросла более чем на 2%, а лучшие котировки имели вид: на покупку - 126,0 грн. (+2,23%) за акцию, на продажу - 128,75 грн. (+1,94%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 128,5 грн. (+2,80%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций эмитента к окончанию недели составил 2,18%. С начала недели с ценными бумагами химического концерна состоялось 34 сделки на сумму в 10,68 млн. грн.
На втором месте находятся ценные бумаги ОАО "Нижнеднепровский трубопрокатный завод". Лучшие биржевые котировки акций эмитента в ПФТС на 27 марта составили: на покупку - 173,70 грн. (+1,40%) за акцию, на продажу - 175,0 грн. (+0,57%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 175,0 грн. (+0,57%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций достиг 0,75%. В течение недели с акциями завода прошли 24 сделки на 6,04 млн. грн.
Замыкают ТОП-3 недели среди "голубых фишек" ПФТС, ценные бумаги ОАО "Полтавский ГОК". Лучшие котировки акций предприятия к концу недели имели вид: на покупку - 90,50 грн. (+0,56%) за акцию, на продажу - 91,0 грн. (+0,55%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 91,0 грн. (+0,66%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций эмитента к окончанию недели составил 0,55%. С 24 по 27 марта с ценными бумагами горно-обогатительного комбината состоялось 32 сделки на 2,4 млн. грн.
Аутсайдером недели стали ценные бумаги ОАО "Авдеевский коксохимический завод".
На 27 марта лучшие котировки акций Авдеевского коксохима в ПФТС имели вид: на покупку - 19,10 грн. (-5,54%) за акцию, на продажу - 19,50 грн. (-6,25%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 19,90 грн. (-5,01%) за одну акцию. Спрэд между лучшими котировками коксохимического завода составляет 2,09%. С начала недели с акциями эмитента было заключено 24 сделки на 1,6 млн. грн.
По материалам: Finance.ua
Поделиться новостью
