763
Капитализировав ожидания
— Фондовый рынок
Подводя итоги только что закончившемуся 2007 году, можно сказать, что для организованного фондового рынка Украины он оказался самым успешным за последние три года.
Биржевой рынок нашей страны за прошедший год весьма существенно вырос по своей капитализации, однако не столь значительно нарастил свои показатели по объему торгов фондовыми инструментами. Об этом FINANCE.UA сообщает Генеральный директор КУА "ИНЭКО-ИНВЕСТ" Олег Морква.
Если в 2005 году объем торгов в ПФТС составил 14,7 млрд. грн., а в 2006 году удвоился до 28,3 млрд. грн., то в 2007 году биржевой торговый оборот ПФТС ненамного превысил 32 млрд. грн.
В свою очередь индекс цен на акции в ПФТС за 2007 год просто взлетел.
В то время как за 2005 год рост индикатора украинского фондового рынка составил 35,69%, а по итогам 2006 года увеличился до 41,33%, уже в 2007 году капитализация акций индексной корзины ПФТС выросла более чем на 135%.
При этом практически с самого начала года в ПФТС ежеквартально наращивалась и торговая активность.
Если по итогам первого квартала 2007 года торговый оборот биржи ПФТС составил всего 4,16 млрд. грн, то уже в четвертом квартале он превысил 13,3 млрд. грн.
Такая восходящая динамика была не характерна для 2006 года, когда по итогам четвертого квартала биржевые торги составили всего 4,5 млрд. грн., оказавшись вдвое меньше, чем в третьем квартале 2006 года, когда они достигали максимальной годовой величины и превысили 9 млрд. грн.
Лидеры рынков ПФТС в 2006 и 2007 годах
За прошедший год заметно увеличилось торговая активность на рынках акций, корпоративных облигаций и инвестиционных сертификатов компаний по управлению активами. В свою очередь за 2007 год значительно снизилась торговля государственными ценными бумагами и облигациями муниципалитетов.
Таблица 1. Структура торгов ценными бумагами в ПФТС в 2006-2007 г.г.
* сумма торгов приведена без учета аннулированных сделок
В целом по итогам 2007 года наибольший прогресс произошел в торговле ценными бумагами ИСИ. По результатам прошедшего года рынок инвестиционных сертификатов ИСИ вырос почти в два раза до 427,97 млн. грн., заняв при этом только 1,33 % от годового торгового объема ПФТС. В 2006 году доля рынка инвестиционных сертификатов была 0,77% с торговым оборотом в 216,97 млн. грн.
При этом, также как и в 2006 году, доминирующим рынком в ПФТС был рынок корпоративных облигаций.
К концу 2007 года торги на данном рынке выросли на 5,57 млрд. грн. (45,30%), достигнув объема в 17,88 млрд. грн. и увеличив долю корпоративных бондов в ПФТС до 55,44%. В 2006 году торговый оборот на рынке корпоративных облигаций составил 12,3 млрд. грн. при доле рынка биржи в 43,40%.
В 2006 году абсолютным лидером торгов на рынке корпоративных облигаций стали бонды компаний "Государственный международный аэропорт "Борисполь"" (серия А) (объем торгов – 1,44 млрд. грн.). Ближайший преследователь, занявший вторую позицию - эмитент облигаций "Метален" (серия А) (объем торгов – 633,61 млн. грн.), отстал от лидера более чем в два раза. Замкнули лидирующую тройку облигации компании "Новейшие крахмальные технологии" (серия А) (объем торгов – 618,22 млн. грн.).
В 2007 году такого существенного разрыва между лидером и остальными участниками ТОП-3 уже не было, а лидерами торгов стали облигации компаний "КБ "Хрещатик" (серия Е) (объем торгов – 844,88 млн. грн.), "Киевгорстрой-1" (серия А) (объем торгов – 741,13 млн. грн.) и "Луаз" (серия А) (объем торгов – 723,09 млн. грн.).
Второе место в годовой структуре торгов биржи ПФТС занял рынок акций.
По итогам 2007 года рынок акций вырос на 4,05 млрд. гривен, достигнув 10,23 млрд. грн. что обеспечило рисковым инструментам долю рынка в 31,72% от общего объема торгов ПФТС. Годом раньше доля рынка акций в ПФТС была значительно меньше, составив 21,80% при объеме торгов в 6,18 млрд. грн..
В 2006 году лидерами торгов на рынке акций были ценные бумаги ОАО "Укрнефть" (объем торгов – 445,44 млн. грн.; количество сделок - 899), ОАО "Родовид Банк" (объем торгов – 358,73 млн. грн.; количество сделок - 27) и ОАО "Райффайзен Банк Аваль" (объем торгов – 346,55 млн. грн.; количество сделок - 814).
Лидерами торгов 2007 на рынке акций, стали паевые бумаги ОАО "Укрсоцбанк" (объем торгов – 737,81 млн. грн.; количество сделок - 1289), ОАО "Мотор Сич" (объем торгов – 558,56 млн. грн.; количество сделок - 1546) и ОАО "Западэнерго" (объем торгов – 511,59 млн. грн. ; количество сделок - 2508).
На третьем месте в годовой структуре торгов оказался рынок государственных облигаций. В 2006 году объем торгов на данном рынке составлял 8,65 млрд. грн. при доле рынка в 30,52%. За 2007 год доля рыка госбумаг в ПФТС сократилась до 9,18%, а торговый оборот снизился почти в трое - до 2,96 млрд. грн.
Лидерами торгов на рынке госбумаг в 2006 году были ОВГЗ сроком погашения 15.11.2006 г. (объем торгов – 3,54 млрд. грн.), ОВГЗ сроком погашения 30.12.2009 г. (объем торгов – 1,66 млрд. грн.) и ОВГЗ сроком погашения 02.08.2006 г. (объем торгов – 0,72 млрд. грн.).
В 2007 году лидерами торгов стали ОВГЗ сроком погашения 17.12.2008 г. (объем торгов – 907,85 млн. грн.), ОВГЗ со сроком погашения 30.12.2009 г. (объем торгов – 738,36 млн. грн.) и ОВГЗ сроком погашения 02.01.2008 г. (объем торгов – 334,37 млн. грн.).
Также существенно сократил свою долю в ПФТС в 2007 году и рынок муниципальных бумаг.
Если в 2006 году торги на данном рынке прошли на сумму в 996,15 млн. грн., что составляло 3,51% всего годового торгового оборота биржи, то в 2007 году объемы торгов муниципальными бондами сократились на 24,49% до 752,2 млн. грн.(2,33% от годового оборота ПФТС).
В 2006 году лидерами торгов на рынке облигаций муниципалитетов были бонды Харьковского городского совета (серия А) (объем торгов – 254,51 млн. грн.), Одесского городского совета (серия В) (объем торгов – 224,08 млн. грн.) и Донецкого городского совета (серия С) (объем торгов – 141,59 млн. грн.).
Лидерами торгов муниципальными бумагами в 2007 году стали облигации Харьковского городского совета (серия А) (объем торгов – 238,7 млн. грн.), Киевского городского совета (серия А) (объем торгов – 146,72 млн. грн.) и Одесского городского совета (серия В) (объем торгов – 109,49 млн. грн.).
Поквартальный анализ торгов в ПФТС
Таблица 2. Структура ежеквартальных торгов ценными бумагами в ПФТС в 2007 г.
Характерной тенденцией для 2007 года стало планомерное ежеквартальное наращивание объемов торгов в ПФТС.
Так если в 1 квартале прошедшего года объем торгов составил только 4,16 млрд. грн., то уже во 2 квартале он вырос на 1,5 млрд. грн., до 5,68 млрд. грн., в 3 квартале увеличился до 9,1 млрд. грн., а в 4 квартале 2007 года утроился к результатам первого квартала, достигнув 13,31 млрд.грн.
Наибольший прогресс на протяжении всего года в поквартальном представлении присутствовал на рынках акций, корпоративных и государственных облигаций, которые ежеквартально наращивали свои торговые обороты в ПФТС.
При этом наиболее стабильную позицию на протяжении всего года занимал рынок корпоративных облигаций, доля которого за данный период не опускалась ниже отметки в 53%.
В третьем квартале рынок корпоративных бондов был наиболее представителен в ПФТС, достигнув по итогам квартала 59,61% от общего объема торгов биржи с оборотом в 5,42 млрд. грн.
Уже в итоговом квартале 2007 года рынок облигаций корпораций, значительно нарастив свой объем торгов (до 7,13 млрд. грн.), сумел занять только 53,55% от квартального оборота биржи.
Снижению рыночного присутствия корпоративных бондов в ПФТС в 4 квартале поспособствовал, прежде всего, рынок акций, который по итогам финального квартала года достиг максимального своего результата в 2007 году с оборотом в 4,59 млрд. грн. и рыночной долей ПФТС в 34,5%.
В структуре ежеквартальных торгов в течение года рынок акций занимал вторую позицию. В первом квартале объем торгов на рынке акций достиг 1,31 млрд. грн или 31,45% от общего объема торгов в ПФТС. Во втором квартале объем торгов акциями увеличился до 1,86 млрд. грн., а его доля рынка в ПФТС выросла до 32,75%.
В третьем квартале 2007 года торговый оборот акциями существенно прибавил в объемах и составил 2,47 млрд. грн., при этом его доля в ПФТС снизилась до 27,13% от общего квартального оборота, что стало следствием роста торговой активности в ПФТС по всем бумагам.
В итоговом квартале 2007 года рынок акций развивался значительно динамичней других рынков ПФТС, увеличив свой объем торгов и рыночную долю до 4,59 млрд. грн. и 34,5% соответственно.
Рынок ОВГЗ, занявший в сводной годовой структуре торгов ПФТС третье место, в течение года хоть и достаточно вяло, но наращивал свои объемы торгов. В первом квартале доля рынка госбумаг в общей структуре торгов ПФТС при объеме торгов всего в 241,75 млн. грн. достигла 5,81%, во втором, при объеме торгов в 657,76 млн. грн., она выросла до 11,58 процента. В третьем квартале на волне всеобщей рыночной активности торговый оборот на рынке госбумаг увеличился незначительно – до 777,54 млн. грн., а его доля рынка ПФТС снизилась до 8,55%.
В итоговом же квартале года объем торгов госбумагами в ПФТС превысил отметку в 1 миллиард гривен, составив 1,28 млрд. грн. при доле рынка в ПФТС в 9,64%.
Рынок муниципальных облигаций после резкого снижения объема торгов во втором квартале, когда его торговый оборот снизился с 274,62 млн. грн. до 104,92 млн. грн., во втором полугодии 2007 года был относительно стабилен.
Со второго по четвертый кварталы шло планомерное незначительное увеличение торгов, которые составили во втором квартале - 104,92 млн. грн., в третьем - 162,34 млн. грн. и в четвертом – 210,31 млн. грн.
Анализ стоимости акций по секторам
За 2007 год в системе ПФТС выросли котировки ценных бумаг большой группы активно торгуемых акций первого эшелона.
В большей степени планомерный рост на протяжении практически всего года наблюдался среди предприятий энергетического сектора.
Так с акциями генерирующих компаний средний рост за год составил около 300%.
Стоимость акций генерирующих компаний выросла на 117,44% по ценным бумагам ОАО "Западэнерго" (объем торгов – 511,59 млн. грн.; количество сделок - 2508). На 295,47% - с акциями "Днепрэнерго" (объем торгов – 403,95 млн. грн.; количество сделок - 986), 307,21% - с акциями "Центрэнерго" (объем торгов – 423,77 млн. грн.; количество сделок - 1960), 331,4% - с акциями "Донбассэнерго" (объем торгов – 102,81 млн. грн.; количество сделок - 816) и 442,31% - с акциями "Киевэнерго" (объем торгов – 246,44 млн. грн.; количестве сделок - 519).
Однако наибольший прогресс присутствовал среди акций электрораспределительных компаний, где средний рост котировок к концу года составил 300-350%. Здесь безоговорочным лидером по росту цены на покупку стали пока мало ликвидные акции ОАО "Луганскоблэнерго" (+3300,0%) (объем торгов – 414,0 тыс. грн.; количество сделок – 2). Более чем на 700% выросла цена на акции ОАО "Черновцыоблэнерго" (+728,03%) (объем торгов – 1,98 млн. грн.; количество сделок – 6).
Акции ОАО "Закарпатьеоблэнерго" (объем торгов – 29,06 млн. грн.; количество сделок – 66) и ОАО "Черниговоблэнерго" (объем торгов – 63,5 млн. грн.; количество сделок – 76) выросли более чем на 550% (+584,62% и +577,5% соответственно).
В 2007 году хороший прогресс в росте своей рыночной капитализации показали и акции трубной промышленности.
За год котировки на покупку акций ОАО "Новомосковский трубный завод" выросли на 317,78% (объем торгов – 37,75 млн. грн.; количество сделок - 269), на 148,15% увеличились цены на акции ОАО "Харцизский трубный завод" (объем торгов – 43,2 млн. грн.; количество сделок - 456). Ценные бумаги ОАО "Нижнеднепровский трубопрокатный завод" (объем торгов – 147,13 млн. грн.; количество сделок – 1065) за 12 месяцев выросли на 125%.
Из акций предприятий машиностроительной отрасли бумаги ОАО "Мотор Сич" по цене покупки выросли на 311,27% (объем торгов – 558,56 млн. грн.; количество сделок – 1546), ОАО "Лугансктепловоз" - на 250,0% (объем торгов – 70,12 млн. грн.; количество сделок – 563) и ОАО "Сумское машиностроительное НПО им. Фрунзе" - на 211,43% (объем торгов – 73,66 млн. грн.; количество сделок – 331).
В свою очередь акции ОАО "Бериславский машиностроительный завод" за год понизились в цене до 0,02 грн. (-90,0%) (объем торгов – 11,27 млн. грн.; количество сделок – 2), а акции ОАО "Стахановский вагоностроительный завод" подешевели на 66% (объем торгов – 121,08 млн. грн.; количество сделок – 423).
Сверх доходность за 2007 год, при высокой ликвидности показывали акции металлургической отрасли.
Здесь лидерами по росту цены на покупку стали акции ОАО "Днепропетровский металлургический завод им. Петровского", которые за год подорожали на 2380% (объем торгов – 102,93 млн. грн.; количество сделок - 390) и ОАО "Енакиевский металлургический завод" (+1601,92%) (объем торгов – 408,43 млн. грн.; количество сделок - 3128). Котировки на покупку акций ОАО "Азовсталь" к концу 2007 год выросла до 5,9 грн. (+226,87%) (объем торгов за год – 320,83 млн. грн.; количество сделок – 2897).
На рынке акций коксохимических предприятий ситуация была неоднозначной.
Мало ликвидные акции ОАО "Баглийкокс" за год подешевели на 29% (объем торгов – 3,675 тыс. грн.; количество сделок - 1), а акции ОАО "Донецккокс" в течение года потеряли в цене почти 17%, снизившись по цене покупки до 0,25 грн. за акцию (объем торгов – 2,72 млн. грн.; количество сделок - 43).
В свою очередь акции ОАО "Алчевский коксохимический завод" выросли в цене на 398% (объем торгов – 49,12 млн. грн.; количество сделок – 333), акции ОАО "Ясиновский коксохимический завод" - на 344% (объем торгов – 84,71 млн. грн.; количество сделок – 853). Рыночная капитализация акций ОАО "Авдеевский коксохимический завод" за 2007 увеличилась в 1,5 раза, на 150,91% (объем торгов – 218,54 млн. грн.; количество сделок – 1034).
Среди акций нефтеперерабатывающей отрасли падение котировок на покупку ценных бумаг показали акции ОАО "НПЗ "Херсонский нефтеперерабатывающий комплекс", где снижение цен произошло более чем на 87% (в течение года в ПФТС сделок с акциями не было). Также существенно подешевели за год акции ОАО "Галичина" (объем торгов – 2,86 млн. грн.; количество сделок - 44). Здесь падение котировок на покупку акций составило более 27% до 0,67 грн. за акцию. А вот котировки на покупку акций ОАО "Одесский нефтеперерабатывающий завод" к концу года выросли в цене на 437,5% (объем торгов – 1,41 млн. грн.; количество сделок – 23).
Лучшие котировки стоимости акций финансово-кредитных организаций в 2007 году изменялись разнонаправлено. Так наиболее ликвидные акции банка ОАО "Укрсоцбанк" (объем торгов – 737,81 млн. грн.; количество сделок – 1289) за год снизились на 37%. А вот стоимость акций еще одного представителя индексной корзины ПФТС - акций "Райффайзен Банк Аваль" (объем торгов – 312,91 млн. грн.; количество сделок – 832), напротив, за год выросла почти на 68%.
Таблица 3. Котировки по "голубым фишкам" за период (29.12.06-28.12.07)
Бесспорным лидером по росту котировок за 2007 среди "голубых фишек" украинского организованного рынка ценных бумаг стали акции ОАО "Киевэнерго".
Лучшие котировки акций эмитента за год выросли на 442% и имеют следующий вид: на покупку – 42,3 грн. (+442,31%) за акцию, продажу - 43,3 грн. (+432,6%) за акцию, цена последней сделки – 43,0 грн. (+428,91%) за одну акцию. Спрэд по котировкам составляет 2,36%. За 2007 год с акциями энергетической компании в ПФТС состоялось 519 сделок на сумму в 246,44 млн. грн.
На вторую позицию вышли акции генерирующей компании - ОАО "Донбассэнерго". Лучшие котировки акций эмитента выросли на покупку до 185,5 грн. (+331,4%) за акцию, на продажу до 186,9 грн. (+315,33%) за акцию, цена последней сделки – 186,0 грн. (+324,66%) за одну акцию. Спрэд между лучшими котировками акций эмитента составляет 0,75%. За год с акциями "Донбассэнерго" в ПФТС состоялось 816 сделок на сумму в 102,81 млн. грн.
Третье место в рейтинге роста котировок 2007 года занял представитель отрасли машиностроения - акции ОАО "Мотор Сич". Лучшие котировки на покупку акций завода составили 1715,0 грн. (+311,27%) за акцию, продажу 1729,0 грн. (+300,05%) за акцию, цена последней сделки – 1728,8 грн. (+316,58%) за одну акцию. Спрэд по котировкам составляет 0,82%. За год с акциями эмитента состоялось 1546 сделок на сумму в 558,56 млн. грн.
Худший результат среди представителей индекса ПФТС показали акции ОАО "Укрсоцбанк", которые к концу 2007 года по цене покупки потеряли более 37% от своей рыночной стоимости в 2006 году. Лучшие котировки данного эмитента в ПФТС на окончание итоговой торговой сессии 2007 года имели вид: на покупку – 1,39 грн. (-37,39%) за акцию, на продажу – 1,405 грн. (-38,13%) за акцию, последняя сделка была проведена по цене 1,397 грн. (-37,07%) за одну акцию. За весь 2007 год с акциями эмитента было заключено 1289 сделок на общую сумму в 737,81 млн. грн. Спрэд между лучшими котировками акций банка составляет 1,04%.
По материалам: Finance.ua
Поделиться новостью
