384
Недельный обзор фондовых рынков за 17-21 декабря
— Фондовый рынок
Мировые фондовые рынки
После неутешительного начала недели американский фондовый рынок постепенно восстановился, – неделя завершилась подъемом основных индексов благодаря публикации ряда сильных корпоративных отчетов компаниями сектора высоких технологий. Позитивная динамика прослеживалась на торгах в Европе и Азии, спровоцированная выходом позитивных макроэкономических статистических данных. По итогам недели Dow Jones 65 Composite прибавил 0,24%, Nasdaq Comp вырос на 2,13%, SnP 500 Index - на 1,12%, DAX 30 PERFORMANCE - на 0,23%.
Украина
Топ-событием прошлой недели стало избрание премьер-министром Украины Юлии Тимошенко. Как мы и предполагали, оно не было неожиданным для инвесторов. Безусловно, внутриполитическая стабильность создаст благоприятный фон для дальнейшего развития фондового рынка Украины, улучшение инвестиционного климата и доверия со стороны западных инвесторов. Результаты налицо: уже 20 декабря Совет исполнительных директоров Всемирного банка утвердил вторую ссуду в поддержку стратегии развития (ПСР-II) для Украины в размере $300 млн. Инвестиции будут направлены на проведение экономических реформ в Украине.
Открытым остается "реприватизационный" вопрос. Наглядным примером реакции фондового рынка на последние события стало падение акций Лугансктепловоза (LTPL), потерявший 5,8% за прошедшую неделю, а также неясность ситуации вокруг Днепрэнерго (DNEN, -0,34%). Как сообщалось, Фонд государственного имущества Украины заявил о возможности оспорить в Верховном Суде Украины судебное решение о незаконности приватизации 76% акций Лугансктепловоза. Такие тенденции негативно влияют на настроения потенциальных инвесторов, надеявшиеся на использование рыночных методов реформирования экономики Украины.
Активность инвесторов на торгах прошлой недели находилась на относительно среднем уровне. Объем торгов фондового рынка ПФТС составил $81,6 млн. Лидерами по обороту стали Укрсоцбанк (USCB, $7,6 млн.), Мотор Сич (MSICH, $5,96 млн.), Авдеевский коксохимический завод (AVDK, $5,3 млн.), энергетические компании Западэнерго (ZAEN, $4,1 млн.), Центрэнерго (CEEN, $3,2 млн.) и Укрнефть (UNAF, $3,6 млн.).
По мере приближения праздников активность торгов постепенно снижается, при этом волатильность котировок, напротив, усиливается. На текущей неделе мы не ожидаем резких изменений на украинском фондовом рынке.
Энергетика
Со вчерашнего дня в памяти начали всплывать все подробности второго варианта санации Днипроэнерго, призабытого еще в конце лета. В прошлую пятницу апелляционный хозяйственный суд Запорожской области признал недействительным решение общего собрания акционеров Днипроэнерго от 27 августа 2007 года об увеличении уставного капитала путем проведения дополнительной эмиссии акций. Истец - инвестиционная компания "Бизнес-Инвест" - посчитал незаконным собрание акционеров предприятия, находившееся в тот момент в процедуре санации и, следовательно, полномочия высшего органа управления были прекращены. Помнится, еще ранней осенью появлялись такие же формулировки протестов, но после избрания Юлии Тимошенко премьер-министром они зазвучали с новой силой. Указанный вариант заключается в продаже 26%-го государственного пакета (с сохранением 50%+1 акция в государственной собственности) по рыночной стоимости, что, отметим, есть обычной практикой за рубежом. Следуя опять таки зарубежной практике, цена продажи стратегическому инвестору может составить около $600-800 за акцию, и соответственно $613-817 млн. за весь пакет, что на 53%-100% больше предлагаемой суммы ДТЭКа.
В минувший вторник (день избрания премьер-министра) зафиксировались наиболее пессимистичные игроки, потянув котировки на 0,2% вниз, остальные заняли выжидательную позицию, надеясь на дальнейший рост котировок компании. В пересчете на "передэмиссионное" количество акций (3,92 млн. шт. против 5,97 млн. шт. после планированной допэмиссии) Днипроэнерго сохраняет еще как минимум 30%-й потенциал по сравнению с российскими аналогами.
По материалам: Арт Капітал
Поделиться новостью
